《大行報告》美銀美林恢復中鐵(00390.HK)「買入」評級 看5.6元
2013-12-09 11:58:02
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美銀美林恢復中國中鐵(00390.HK)+0.070 (1.587%)
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該行預期,中鐵2014/15年的每股盈利預期為0.48/0.547元,較市場預期高7%/13%。該行又預期,公司2014-15年的建築業務新訂單將會重拾12%的增長水平,較今年的5%增速加快,主要因為市政項目會有穩健增長、及該行預期公司在2014/15年的物業業務收益增長達16%/15%。
該行相信,中鐵的物業業務會是2014-15年的主要增長動力。目前,此業務達總盈利比例的20%,該行預期貢獻比例可以在2014年升至32%,即2012-14年可以達到23%的複合增長率。該行考慮到公司未來的市政及物業項目將有高增長,料其2015年的毛利率預期較今年7.5%改善至7.7%,2015年的股本回報率由今年的10.5%增至12%。(bi/t)
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