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2021年12月21日 星期二

真知灼見 - 溫灼培 2021年12月21日

真知灼見 - 溫灼培 2021年12月21日


《真知灼見-溫灼培》步入加息周期相對利好美元

《真知灼見-溫灼培》步入加息周期相對利好美元

  《真知灼見》於上周議息會,聯儲局已明顯指向明年將很大機會開展加息周期。而部分聯儲

局委員更吹風,指首次加息日子很可能是明年3月,而明年全年或有兩至三次加息機會。美國加

息周期重臨,料有利明

年美元走強,但可走多強還需視乎以下三大因素。

 
*疫情肯定會左右美息變化*
 
  疫情變化肯定是其一。Omicron病毒正於美國急速擴散,據美國疾控中心數字顯示,

於剛過去的周日(19日)美國單日新增15﹒7萬宗確診病例。當地傳媒擔心,於未來數周美

國的單日新增確診人數或會攀至100萬宗。事實上,當地部分NBA球賽也因疫情而告延期,

不能排除往後會有進一步限制措施出台阻礙經濟發展,使聯儲局不得不放慢加息步伐。

 
*拜登3﹒5萬億美元法案遭阻攔*
 
  其次,美國總統拜登的3﹒5萬億美元《重建更好未來法案》於參議院遭到阻攔。假若明年

1月不獲通過,美國明年經濟將會失去一個主要推動力,並料同會削弱聯儲局加息能力。據了解

,這方案涉及範圍包括免費學前教育、平價處方藥,以及可負擔住房等社會福利;若不獲通過,

一切將成泡影。
 
*歐洲變化不能忽視*
 
  最後,美元以外最大的貨幣是歐元,當分析美元不能忽視歐元區情況。歐央行副行長周一

(20日)指,現時歐洲所面對的通脹並非原先估計屬「暫時性」。明顯,歐央行對於應否堅持

執行寬鬆貨幣政策的問題上開始有軟化跡象;假若往後歐央行也傾向收緊,這會削弱美元強勢。

至於現階段影響歐洲另一更重要因素,是俄羅斯與烏克蘭能否避過戰爭;如俄烏事件能平息,不

排除會對歐元帶來一個突如其來的短暫刺激,使美元反具壓力。

 
*加息整體上可相對視為利好美元*
 
  綜合而言,由於美國快進入加息周期,料明年美元會相對強勢。美匯指數或有機會向98甚

至100指數點方向進發。但最終美匯指數有多大上升能力,還需看上述三大因素,包括美國疫

情、拜登刺激經濟方案及歐洲局勢等變化。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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