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2024年6月6日 星期四

投資專欄 - 彭偉新 2024年6月6日

投資專欄 - 彭偉新 2024年6月6日


受惠家電補貼 海信家電看俏
受惠家電補貼 海信家電看俏


海信家電的股價自今年初起累計上升了1.3倍。(資料圖片)

內地除了推出電動車補貼計劃,以支持電動車的行業發展外,同時為了刺激經濟,並以舊換新,在年初時更推出家電舊換新,令到家電股的整體走勢持續維持上升局面,特別是按規定所示,內地居

民可以按各種家電獲得最多每戶不超過5,000元人民幣的補貼,以購買每戶在同類產品中不超過兩件產品。因此,相關的家電股走勢全線向好,並形成了一浪高於一浪的走勢,其中海信家電(921)的股價更自今年初起,累計上升了1.3倍,最高升抵39.5元水平,反映市場似乎非常看好政策所帶來的正面作用。

海信家電上一季度的營業額為234.86億元人民幣,同比上升20.9%,另外環比亦上升13.45%。期內最近一個季度毛利為50.8 億元,同比上升 23.8%,環比亦上升 13%。正好反映出內地居民對於家電的剛性需求,若果能在政策推出後,進一步推動家電的需求回升,相信集團的整體收入及毛利可以進一步上升。至於毛利率方面,上個季度為 21.6%,較去年同比的 21.1%增加 0.5個百份點;至於環比而言,則下跌 0.1個百份點。

而海信家電過去一年的派息比率為48.7%,上一個財年已派發1.013元人民幣的全年股息,相等於3.26厘的年股息率,市場預期集團今年全年每股派 1.11 元人民幣,相等於3.57厘的預測股息率,較過去5年平均股息率3.66厘稍低。以現價計,相等於過去12個月的追蹤市盈率約14倍,而市帳率則為3.18倍,以估值計算不算太貴。市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為17.9%,另外,下一財年的盈利預測仍會增長15.9%。



海信家電於昨以 34.2元收市,全日跌1.85元,跌幅為5.13%。集團過去5年的平均Beta值為0.59,系統性風險低於大市。52周最高位曾見39.5元,而最低位則曾見16.22元,股價於過去52周累計上升102.53%,股價表現跑贏標普500指數 78.54%,以現價34.2元計,海信家電的股價較50 天線高出8.08%,另外,現價亦較200天線高出48.35%。

海信家電機構投資者持股比率為25.72%,並於今年1月9日至今年6月5日期間的股價共錄得76.96%的升幅,期間共錄得6.1億元的資金流入,當中大戶佔其中的5.12億元,而散戶則佔當中的0.98億元。期間,大戶投資者的坐貨比率最高曾升上16.86%;而最低則跌至-1.01%,而到6月5日當日則為6.69%,大戶資金流動力正在改善中,亦有助推動股價作進一步的上升。



海信家電的股價在周三急跌超過5%,並跌返保歷加通道的底部,不過並未有失守50天線的支持,而9天RSI亦未有失守30水平,股價未有轉弱。由於股價在3月22日跌返50天線水平,低見21.75元,剛好回調了前反彈浪總升幅的38.2%後便作出反彈,因此未有破壞整個上升走勢。而今次股價由3月22日低位21.75元升上5月16日高位後回調,剛好回調至未失守今次升浪總升幅的38.2%回調目標,因此預期股價可以在即時見底後回升,相信股價仍然有機會重返5月16日高位39.5元,投資者可以先等股價在返回33元時買入,上望39.5元,股價宜企穩在50天線之上,一旦失守50天線宜即時沽出止蝕。



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