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2020年12月10日 星期四

德心應手 - 李浩德 2020年12月10日

德心應手 - 李浩德 2020年12月10日


京東健康踩場!憧憬醫藥電商業務

主要營運醫藥電商及網上醫療服務的京東健康(6618)周二成功上市,目前是今年至今散戶認購人數最多新股,首日表現不負眾望,股價急升逾五成,投資者興奮情緒亦帶動阿里健康(241)股價一同飆升,反映現時港股市場風險胃納變得更大。筆者亦較看好醫藥電商這環,主因

線上醫藥平台滲透率仍較低(不足20%),加上今年新冠肺炎疫情推動網上零售,尤其醫藥這類剛需大和覆購率高的特色,直接帶動京東健康上半年營收同比增速加快(76%)。據研究顯示,內地在線零售藥房市場交易總額未來5年複式增長達35%,傳統線下藥房僅6%複式增長,仍有三成差距。京東健康主張「閉環模式」,由線上問診流至電商「京東大藥房」,藉此形成大循環。京東健康自營模式對採購議價能力較大,冷鏈運送要求高,擁有完善物流配套佔盡上風。

值得留意是,京東健康市值暫突破3,500億元,已超過同行巨頭阿里健康的3,360億元。京東健康周二收市後公布,將獲納入MSCI標準指數、大盤股指數及富時香港指數,對短線股價有極大幫助。筆者於首日分別買入及加注兩股。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有京東健康及阿里健康股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。https://www.facebook.com/pickerscapital/

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