京東健康踩場！憧憬醫藥電商業務
主要營運醫藥電商及網上醫療服務的京東健康(6618)周二成功上市，目前是今年至今散戶認購人數最多新股，首日表現不負眾望，股價急升逾五成，投資者興奮情緒亦帶動阿里健康(241)股價一同飆升，反映現時港股市場風險胃納變得更大。筆者亦較看好醫藥電商這環，主因
線上醫藥平台滲透率仍較低(不足20%)，加上今年新冠肺炎疫情推動網上零售，尤其醫藥這類剛需大和覆購率高的特色，直接帶動京東健康上半年營收同比增速加快(76%)。據研究顯示，內地在線零售藥房市場交易總額未來5年複式增長達35%，傳統線下藥房僅6%複式增長，仍有三成差距。京東健康主張「閉環模式」，由線上問診流至電商「京東大藥房」，藉此形成大循環。京東健康自營模式對採購議價能力較大，冷鏈運送要求高，擁有完善物流配套佔盡上風。
值得留意是，京東健康市值暫突破3,500億元，已超過同行巨頭阿里健康的3,360億元。京東健康周二收市後公布，將獲納入MSCI標準指數、大盤股指數及富時香港指數，對短線股價有極大幫助。筆者於首日分別買入及加注兩股。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有京東健康及阿里健康股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。https://www.facebook.com/pickerscapital/
德心應手 - 李浩德 舊文
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