暢談匯債 - 羅家聰 / 溫灼培 / 丁世民 2012年8月18日
暢談滙債：英鎊乏力升續揸沽盤 - 馮鏗
未知是否與歐洲處於假日高峯期有關，雖然歐元區不乏數據，歐債危機的利淡消息又層出不窮，但歐元仍見支持十足，繼續在近期區間窄幅波動。美元走勢雖因加推第三輪量寬措施機會下降而轉強，亦未能明顯走出近期框框。
歐元區料技術性衰退
歐元區國家公佈次季GDP數字，歐豬國家經濟增長步伐持續慘淡，意大利、西班牙、葡萄牙及希臘皆未脫萎縮困局，德國經濟於歐元區續領先，但增長由首季0.5%放緩至0.3%，未能重演首季單天保至尊，從而力保歐元區產值不倒退的歷史。歐元區次季GDP萎縮0.2%，因德法兩國數據顯示第三季經濟進一步轉弱，市場估計歐元區第三季GDP仍會錄得負增長，正式陷入技術性衰退。
歐債危機利淡消息仍不斷浮現，如希臘正尋求延長削赤及還款期限多兩年，脫歐機會進一步提升；歐盟經濟暨貨幣事務專員雷恩(Olli Rehn)透露，西班牙正考慮申請全面援助，意大利國債逼近2萬億歐元，需要求救機會大增等。不過，市場仍等待歐洲央行公佈購買歐豬債以壓低西班牙和意大利舉債成本詳情，歐元淡友未敢輕舉妄動，再加上德國總理默克爾附和歐央行行長德拉吉言論，稱會竭盡所能維繫歐元，促使西意債息自高位滑落，亦為歐元提供支持。
美國數據顯示經濟未若想像般惡劣，最新零售銷售扭轉之前三個月跌勢，工業生產增幅亦大於預期，市場對聯儲局加推QE3的信心開始動搖，美債十年指標孳息近三個月首度重越1.8厘，對美元起支持作用，兌日圓更重越89關口。市場對歐債危機麻木，日圓的避險功能減弱，日本最新GDP數據亦反映增長步伐大幅放緩，均令日圓再難以居高不下。
中日經濟增長步伐放緩，美國加推QE3機會又下降，商品貨幣自然首當其衝，澳紐元均出現回吐，只有加元受惠於油價走勢轉佳而升浪續展。上周建議在1.55至1.57之間高沽低買的英鎊，沽盤已建立，賬面曾賺65點，虧損最多44點，仍認為英鎊上升乏力，不妨耐心等待收成，仍以150點為套利目標，預留100點子止蝕。
馮鏗
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