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2012年12月20日 星期四

曾淵滄專欄 2012年12月20日

曾淵滄專欄 2012年12月20日

曾淵滄專欄:?思捷因股價夠殘 - 曾淵滄
在09年初,我向大家推介兩隻藍籌股票,一隻是富士康(2038),另一隻是中信泰富(267),那時,我推介這兩股只憑一個信念,那就是在金融海嘯之後,當整體股市復蘇,在金融海嘯時跌得最慘的藍籌股,其反彈力度應該比較大。

富士康與中信泰富就是08年恒指成份股中,跌幅最大的兩隻股票,你若問我當時有沒有翻閱這兩家企業的營業、財務資料?我的答案是沒有。我與大家一樣,只是一個小小的投資者,作為一名散戶,如果要花很多時間去翻閱資料,只會得不償失,到09年結束,富士康與中信泰富,竟然是恒指成份股中表現最好的兩隻股票,我第一次嘗到,博跌得最慘的藍籌股而成功的甜頭。

歐洲經濟差盈警不意外

2011年,股市又出現了另一次的災難,那是歐債危機,我期望2012年大市會反彈,於是選用2009年初的方法,向大家推薦2011年跌得最慘的兩隻恒指成份股,那是思捷(330)與新世界發展(017)

今年,新世界股價表現還算是令人滿意,思捷上半年表現還可以,下半年就再度往下跌,更搞個大供股,回想供股價也的確很低,就決定參與供股,供股前是不是已經研究過這家企業的前途?沒有的,供股的唯一原因是股價的確跌得太殘。

因此,前日思捷發盈警,記者問我如何應對,應該說我對思捷發盈警一點也不感到意外,歐洲是思捷的大本營,目前歐洲經濟差透了,歐債危機逼歐洲各國政府不得不削福利,思捷不可能不受影響,如果思捷盈利很不錯,去年股價也不會如此跌法,持有思捷並參與供股的最大動力是,思捷曾經是一隻百元股,我沒有期望思捷可以恢復百元股價,不過,無論如何,對藍籌股而言,股價如此跌法是太殘了。

曾淵滄
大學教授
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金融High Tea 2012年12月20日

金融High Tea 2012年12月20日
金融High Tea——唔食A餐食B餐
2012年12月20日
美國政客的財政懸崖談判,開始進入比較實質性的討價還價階段。成為市場焦點的內地股市,昨日衝高回落,上證綜指收市靠穩,收市微跌不足半點,外圍氣氛都算可以。

毛毛雨愈落愈大
港股最近大幅飆升,內地A股繼續在低位徘徊,導致AH溢價股指數再創新低,上周跌到94.4點。好多銀行、保險股都出現了A股比H股大幅折價的現象。由於外國人不能隨意買A股,因此只能透過QFII投資A股。至有資料顯示,目前QFII持股市值佔A股流通市值的1.6%,只屬毛毛雨,但比今年4月、5月時持股1.1%已經有顯著的上升。由於銀行、保險等藍籌股出現大折價,不僅便宜,而且還能享受未來人民幣升值的收益,QFII重點投資對象都係重磅藍籌。

中國A股吸引眼球,港股唔會差得去邊,內地A股昨日雖然牛牛皮皮,恒指在熱錢湧港力挺的情況下,收市報22623點,保持住129點升幅。國企指數跑贏大市,升0.8%至11388點,成交微增至628億元。第一上海證券策略師岑智勇表示,只要資金持續湧入,配合中國中央經濟工作會議中的政策內容,以及年關將近的「粉飾櫥窗」效應,恒指及國指不難在年內持續創出高位。

地產股昨日反彈,跑贏大市。業內人士認為,資金持續流入本港,推高本港資產價格,加上自08年金融海嘯後,高達6000億元資金停泊在港,由於熱錢無出路, 明年樓價將持續上升,特別在三月後至明年底,辣招將失效,仲話上次額外印花稅(SSD)出台後,盤源顯著減少,今次推SSD加強版後,盤源未有大幅減少,二手呎價不斷上升。他估計明年大部份樓價及租金的升幅,都來自工商舖市場。

有朋友問起點睇領匯(823)等房產基金,昨日大市上年內新高,但領匯仲要跌2%,得番38.9元,股價跌穿上升軌,揸住佢唔知點算。我話唔好睇得太深奧,呢一期資金風險取向提升,所以沽領匯呢類收息股,轉揸風險股,一換馬就對房託股有沽壓,睇嚟呢個換馬潮未完,無貨唔好太快摸入去買房託,小心要吃眼前虧。

領匯升市反捱沽
你睇領匯從高位43.1元跌咗9.8%,但仍然係9.5倍市盈率3.5厘息,以房託嚟講唔算好抵,沽咗佢買內銀有着數,建行(939)7.6倍市盈率、4.6厘息,工行(1398)7.6倍市盈率、4.5厘息,只計派息都高過領匯喎,都唔好計以市盈率股價平啲、增長快啲。

去年證券界話到內銀以至整個中國都好似要爆煲咁,而家睇落爆唔成煲仲會反彈,所以就要反手揸啦,昨日一眾內銀都升,建行升1%,工行升0.7%,都跑贏大市升幅。有時投資界好化學,好以去茶餐廳食快餐,今日揀A餐,明日唔食A餐揀B餐,要轉軚都轉得好快。

睇好內銀股的人開始增多,巴克萊昨發表報告,提高內銀股目標價20%。巴克萊對中型銀行股交行(3328)及重農行(3618)特別看好,將兩行的投資評級,由「與大市同步」調整至「跑贏大市」,目標價升至6.94元及4.48元。

中央經濟工作會議話要為改革定下時間表,估計金融改革係焦點之一,政策出台時會利好內銀股。

陸羽仁
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青心直說 - 胡孟青 2012年12月20日

青心直說 - 胡孟青 2012年12月20日

青心直說:中國依賴症嚴重 - 胡孟青
彭博駐港經濟學家麥德能(Michael McDonough)最近在其於《彭博商業周刊》的專欄「麥視線」中,撰寫了一篇關於探討環球一些國家,正患上中國市場依賴症的文章,值得大家作更深層次反思。

麥德能經過一段在新西蘭及南北美的遊歷後,發現國際貿易形勢如何在中國的影響下,出現了根本性轉變,甚至已形成了一種兩極化的格局。

商界與政界的領袖,對中國經濟數據與未來走勢的第一手分析,趨之若鶩。在秘魯首都利馬一個關於中國與拉美關係的研討會,竟可引來超過1500人參加,足以反映該區域市場對中國經濟的關注度,即使在羊多人少的新西蘭,同類活動的參加人數亦達數百之多,參加者離不開政界與商界人士。

反觀在中國,內地官員與商人對這兩個地區經濟狀況及投資機會,顯得有點不對稱,可說是有點模糊,甚至漠不關心,美國財政懸崖與歐債危機發展,更吸引內地人的關注。

中國雖仍被視為發展中國家,對同被視為發展中國家的南美洲興趣不明顯,究其原因,就是這些國家對中國的經濟福祉影響有限。相反,中國經濟增長若真的持續放緩,反而將會對許多其餘發展中國家或出口導向型經濟體產生極大影響,甚至有可能引發他國的衰退。

金磚國對華出口勁
金磚四國間的貿易比例,已由02年的約1.5%升至約4.5%,一些國家對中國的依賴,更大大超過中國對它們的依賴程度,俄羅斯、巴西與印度對華出口貿易額,佔該國出口比例分別達到10.6%、17.5%及9%,而這些金磚夥伴國家佔中國出口市場的比例,從來未高過2.3%,實在微不足道。

中國的鐵礦石消耗量,在全球鐵礦石出口量佔比,已由2004年的31%升至2009年的65%,澳洲生產的鐵礦石,有70%是出口到中國,這些國家因單一依賴而暴露在中國因素下的風險,更值得關注。

胡孟青
獨立股評人
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論盡股壇 - 黃偉康 2012年12月20日

論盡股壇 - 黃偉康 2012年12月20日
黃偉康 論盡股壇 末日來臨?
明日會否世界末日?我的答案是如果真的世界末日,大家改變不了;如果不是世界末日,日子又要照常過,那麼為甚麼要想太多?當然,3年前的電影《2012》大家可能仍然印象深刻,但如果真的這麼多的元首,正努

力去為一場大災難作準備,那麼今年的各國選舉就不會如此激烈,同時美國現在不應在討論如何防止財政懸崖,因為反正都末日,甚麼赤字最終都會煙消雲散。

所以,真正要擔心的不是世界會否末日,而是美國在聖誕前後,是否可以解決財政懸崖的問題,否則美國的經濟及金融市場,可能又要經歷一次如末日般的震盪。當然,大部分分析和我一樣,都會覺得民主及共和兩黨,不會拿美國的前途玩弄,故此最終兩黨達成協議之機會,仍然甚高,不過到底治標還是治本,可能才是問題的癥結所在,因為已有評級機構警告,如果美國不能解決長期的財政問題,最終仍然會下調美國的評級。

那麼美國應該如何解決其財政問題?或者應該從另一個角度先出發,就是美國的財政問題源頭是怎樣來的?因為要真正解決問題,很多時必須要知道問題的由來才可,所以了解美國的財政問題怎樣出現,這才是真正解決美國財政懸崖的方法。而《華爾街日報》一篇名為「How Big Deficits Became The Norm」或者可以解釋一切。

文章提到,從前美國總統艾森豪威爾(Eisenhower)時代結束,一直到卡特(Carter)成為美國總統那一段時間,美國的赤字平均只有全國經濟產值的1.4%,這個數字是否令各位十分驚訝?如果大家看到,由1960年到1979年的20年中,美國有7年出現財政預算接近平衡,大家可能會更為震驚,不過如果大家記憶力不太差,應該記得前美國總統克林頓(Bill Clinton)在任美國總統最後兩年,以及退任後兩年,美國政府其實都出現財政盈餘,那麼大家就會發現原來美國的財政狀況,其實不是一直都如此混亂,那麼轉折點哪個時間出現?

2001年1月,美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office)預測未來10年,美國政府將會錄得累計盈餘高達5.6萬億美元,不過結果卻是到了2012年1月,國會預算辦公室回顧之前10年美國的財政表現時發現,累計財政赤字接近6.2萬億美元,亦即是說與原先的預測,相距高達12萬億美元。到底發生甚麼問題?12萬億美元的差距,代表美國政府過去10年的開支,每年比預期多了1萬億美元,又或者收入比原先預期少了1萬億美元,所以才會導致赤字佔美國經濟規模的比率,達到第二次世界大戰以來,最高的水平,到底誰是真兇,令美國的財政變得如此惡劣?答案是並非一個人或一個因素所影響,而是多項因素相加帶來的結果,明日再談。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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施永青 am730C觀點 2012年12月20日

施永青 am730C觀點 2012年12月20日

C觀點 - 施永青
洗錢竟可付錢免罪
(2012年12月20日)



【am730專欄】最近有多間銀行在美國被指控為美國的敵對國家及毒販洗黑錢。事件擾攘一輪之後,大都可以透過付出巨額的和解費而免被控告。

我不熟悉美國的法律,但從常識的層面來看,這種做法似乎有點不妥。

替敵對國家或毒販洗黑錢,該屬嚴重的刑事罪行,怎可能用付錢的方式去換取免被控告,這豈不是一種另類行賄?予人「有錢大曬」的感覺,實有損法治精神。

犯刑事罪行與涉及民事糾紛的最大分別是:前者損害了社會的整體利益,所以社會動用公帑,由政府機關去偵察及檢控。程序一經起動,就不可以隨便叫停。後者只涉及個人或機構間的糾紛,不涉及社會的整體利益,只要有關方面自行取得協議,隨時可以和解,法庭不會幹預。但負責刑事檢控的官員,他個人與犯案者並無瓜葛,他是替人民出頭,為社會辦事;他無權在未經法庭判決的情況下,自行決定和解金的金額,並替人民向犯案者承諾,今後永不追究。

雖則這和解金並非落入主控官員的個人口袋,而是進入政府庫房,主控官員並無貪汙;但一個地方,如果可以讓犯了刑事罪行的人,用付錢的方法去逃避法庭的裁決,始終有損法律的尊嚴。主控官雖沒有受賄,但犯案者的行為與行賄沒有多大分別。

即使和解的金額不是由主控官決定,而是由一個獨立的委員會決定,而且成員都是有名望的法官,但這種裁決方式也不符合法治精神。法治的公義,並非單單依靠法官的明察秋毫,而是依靠整套審訊的程序公義。主控方必須拿出確實證據,並逐點讓辯方反駁、辯解;經過雙方的不斷對質,事情就會越辯越清楚;那就把案件交給由普通市民組成的陪審團去判斷,也可以做出正確的裁決。因此,未經審訊過程的裁決,無論是經由誰來判斷,都是不符合程序公義的。

再者,這套審訊過程必須公開,讓市民旁聽,才有足夠的透明度。這樣傳媒才可以報道,人民才可以進行監督。但現時美國的做法,世人只可以知道和解金是多少,以及涉及的是哪些銀行。世人弄不清楚,究竟銀行是真正犯了法,還是怕喪失在美國的牌照,才付錢了事。英國就有議員指控美國迫害境外銀行,現在世人都沒法弄清楚誰是誰非,不知道這些犯事的銀行是否值得信任,以後還應不應該繼續幫襯。此外,其他銀行亦弄不清楚,怎樣的生意原來可以涉及洗黑錢,以後要避免觸犯,並在碰到時應該舉報。

今次被美國指控的銀行相當多,可見事情普遍;而和解的金額之高,亦可以反映事情的嚴重性。這麼普遍及嚴重的跨國案件,美國不應把世人蒙在鼓裡。

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財智語陸 - 陳永陸 2012年12月20日

財智語陸 - 陳永陸 2012年12月20日

財智語陸:升市欠激情更健康 - 陳永陸
港股昨日創今年高位,資金持續流入,以及市場對於美國的財政懸崖憂慮下降,繼續支持大市。不過,近日港股之升勢,似乎欠缺一點「激情」,即是每次創年內新高,總是百多點的突破,氣勢似乎欠奉。不過,如果從長線的角度考慮,其實這樣的升勢,反而健康。

首先,資金的確不斷流入,可是由於年結在即,在假期因素較為濃厚的情況下,有任何大規模的部署行動,基金經理都會留待明年才出手,故此,不少基金可能只會在現水平慢慢收貨,令港股有承接力,卻不能大幅攀升。

另一個原因,相信為有不少流入香港的資金,近日都傾向炒A股相關產品,主要原因是相對港股而言,A股表現仍然落後,加上內地的消息不少,炒A股似乎較容易,相反港股受外圍因素所影響,尤其是財政懸崖問題是否真的可以解決,依然是未知之數。

領匯已反映利好因素
所以,相信不少基金最多只會在聖誕假後,當美國的問題真正解決,才會以粉飾櫥窗作藉口,推高恒指,亦不會於今明兩天或下周一,將恒指推上23000點水平,而內銀、內險此等大路中資股仍可持有。

近日大部份股份都有不錯表現,惟獨是REITs表現較差,昨日收到投資者來郵,表示?了領匯(823)一段時間,眼見陰乾下跌,不知如何是好。領匯給市場的感覺,已非一種收息產品,而是一種資產價值不斷提升,令基金價格不斷上升的產品,因為對比很多中資股,領匯息率反而比不上,如果說領匯轉勢,是因為基金不再考慮收息股,分析似乎有點不太準確,反而可能是不少基金覺得,領匯現價已反映資產價格提升的利好因素。如果?貨?得感覺不太舒服,有利潤者可減磅。

陳永陸
獨立股評人
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實戰理論 - 沈振盈 2012年12月20日

實戰理論 - 沈振盈 2012年12月20日

實戰理論:測市要有政治觸覺 - 沈振盈
財政懸崖又話傾得掂,周二美股急升115點,歸根究柢,這就是一個「局」,投資市場的升升跌跌,完全主宰於政治人物的手裏。所以,筆者一直都強調,預測市況絕對不能缺少政治觸覺及對政治手段的洞悉能力。

為何每次危機的出現,筆者皆是大好友,力主趁低吸納。希臘大選、西班牙危機、美國大選、內地政權交接,全部都是震倉的安排,每一次都是買貨機會。

歐債問題之所以能安然度過,源於大家都「輸唔起」。財政懸崖問題也是一樣,無論共和黨抑或民主黨,皆不願負起「千古罪人」的黑鍋,最終一定會達成協議。

政治遊戲的最高層次,一定是玩到自己與整個國家都處於最佳境況,而不是要將對手趕盡殺絕,結果兩敗俱傷,這就是博弈論(Game Theory)中的最佳策略(Dominant Strategy)。

市場日日變分析要靈活
所以,財政懸崖的最終結果,就是兩黨各退一步,各取所需,這結局跟歐債問題,如出一轍。

至於投資市場方面,對沖大戶將上下其手,睇住獵物而噬之。嚇得到你,就大挾一番;嚇不到你,就越沽越深。到任務完成後,挾到人人不能不跟,便可大派特派,然後再尋藉口。

「知否世事常變,變幻原是永恒。」套用黃霑的歌詞,用諸投資分析,也是維肖維妙。市場的分析、論點,其實日日在變,這才是永恒不變的定律。

今日可以睇住牛熊證街貨,多牛殺牛,多熊殺熊。明日此方法可以完全倒轉,多牛就「必定不殺」,多熊反而是大沽。同一個消息、因素,今日可以這樣分析,明日也可倒轉分析,這才是永恒不變的定律。

沈振盈
證監會持牌人士
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力筆從心 - 黃毅力 2012年12月20日

力筆從心 - 黃毅力 2012年12月20日
黃毅力 力筆從心 人的生命永遠與時間掛?
小時候,我們吃喝玩樂,在這個不幸的香港教育制度下,大部分兒童都因父母要外出工作,而在年紀還幼小時便須入讀託兒班、幼兒預備班等,一直讀、讀、讀,直至完成大學課程。

回想我的從前,每天
上學呢,就是放學的倒數- 上課時「元神出竅」,永遠發著無謂的白日夢,從不留心聆聽老師的授課,只希望時間能夠快點過去、快點虛耗,每天可以快點完結,因為我喜歡的,就僅是自由奔放的暑假,以及攤大手掌便能逗取利是的新年假期,最重要的,就是可以不用讀書,終日只在玩樂與看電視、無所事事的日子。

進入少年期,別人入讀大學,我黃毅力卻去了投考警務督察,而當時最希望與期待的,就是聖誕節有得去去派對、泡泡妞,假期時與女友拍拍拖,總之就是一些輕鬆快樂的日子。同時亦希望每個工作天能夠快快地過,無風也無浪。除此之外,期望的當然還有每年的大假,和每年加薪的日子。彷彿從青春期到少年期,我都希望日子能夠快一點過去。

然而相反,人到了中年,也許自知人生的時日已無多,卻希望珍惜自己眼前的每一分、每一秒,將之好好保留,用來幹幹實事,給自己留下刻骨銘心亦無怨無悔的回憶。

真想不到,從前希望日子快點過去,如今卻但願能有多點日子可用,因為每天都像是不夠時間使用般,可是現實卻又事與願違,每星期都在瞬間即逝,年年月月日日,就這樣過去了。一轉眼,龍年也接近尾聲了。

我們每一個人的生命,都是與時間掛?,故此必定要好好利用。以目標為本,按部就班,用心加上專注力與紀律去管理好自己的時間應用,必然水到渠成,做所有事都能事半功倍。但這種自控能力強,以目標為本的人,偏偏在世上卻只是小眾而已,反而有許多人仍是每天渾渾噩噩地過日子。

希望各位讀者不論是年長還是年幼,都能好好珍惜自己的一分一秒,明白生命與時間都絕對不能浪費的。

黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。

training980@gmail.com Fax:2877 2086
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環球經濟 - 王冠一 2012年12月20日

環球經濟 - 王冠一 2012年12月20日

王冠一財經專欄:TARP退場 最後衝刺

財經 - 環球經濟
王冠一
2012/12/19, 週三
美國財政部早前宣布出售「問題資產紓緩計劃」(Troubled Asset Relief Program, TARP)中,最後一批美國國際集團(AIG)的權益,料套現76億美元。過去多次出售AIG,合共為政府帶來227億的利潤。其中,財政部分帳淨賺50億美元,聯儲局賺177億美元。

TARP為2008年金融危機期間,因拯救財困金融機構而設的計劃。華府為免金融機構因次按風暴所引爆的金融危機而倒下,導致金融系統惡化,於是積極向多家銀行注資。當年堪稱最大的拯救對象,就是AIG。當時AIG因涉及大量信貸違約掉期合約(CDS)而陷險境,美國政府出手救助金額之大,一直為市場詬病。

直至AIG自去年償清全部貸款後,財政部亦開始減持AIG股份,逐步收回救助資金。四年的拯救行動即將結束,注資AIG的救助金不單全部收回,財政部更有意外之財。

財政部於TARP的銀行項目(Banking Program),前後合共向707家金融機構注資2,450億美元,對象包括美銀、花旗等。目前財政部通過還款、股息、利息,以及其他收入如出售資產及結構重組等,已收回2,680億美元。換言之,TARP計劃令庫房淨賺230億美元。

當日負債纍纍的AIG獲TARP承諾注資1,820億美元,至今AIG終於有能力贖回全部權益,象徵TARP最艱難的任務幾近完成。扣減了出售AIG 的50億美元利潤後,剩下的218間問題銀行只餘下75億美元欠款。整個TARP計劃合共借出4310億美元,現在通過償還、收息等,已收回近九成資金。

美國財政部計劃明年內,出售剩餘三分之二銀行資產,涉及143間銀行股權,看來華府有心盡快完成TARP的?史任務,盡早把問題資產全數沽出。

不過,財困的華府當然想善價而沽,趁高位「走貨」。近日市場氣氛再趨活躍,再賣出權益亦是常情,相信其他資產都在等待出售機會。

不過,TARP計劃下仍然持有的都是一些經營不善、或無還款能力、又無股息可派的銀行權益,相信財政部寧願以折讓價出售,甚至賤賣資產,希望把手中劣貨脫手。自今年3月起,TARP其實已經出售91間問題銀行股權,卻只套現15億美元。由此可以預料,財政部仍會繼續以折讓價來出售銀行股權。近日 財政部傳會再有行動,變賣50間銀行股權。雖然AIG成功脫手,但其實美國財政部目前手上仍然持有一些大型企業權益,例如通用汽車(GM)、Ally Financial等。當年屬於TARP第二大拯救對象的通用汽車,財政部至今仍持有26.5%股權,就算此刻以市價沽售,仍要蝕大本,有理由相信這筆 「債」,財政部反而未必會急於出售。

王冠一
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環球經濟 - 王冠一 舊文

一梓豐行 - 陳梓豐 2012年12月20日

一梓豐行 - 陳梓豐 2012年12月20日
陳梓豐 一梓豐行 末日說
12月21日,好一個世界末日。
早陣子有著名諮詢公司調查了21個國家的民眾對是次末日預言的看法,結果據稱是每5個中國人中就有1個相信。不論調查的真確性,這或多或少反映了中國人對末日

論的熱衷。雖筆者執筆時仍是一片風平浪靜……Touchwood,但難保無太空異物正以光速朝著地球襲來。在末日前夕今天,又剛好臨近冬至和聖誕,相信各位讀者已比美國更早決定提高個人債務上限。

話說回來,有更多意見認為瑪雅曆法所標示的終結,只代表地球和人類的重生,及文明的淘汰。若然如此,在貨幣和負債都膨脹至盡頭的當前,資本主義的徹底重整可能要比想像的要早。

陳梓豐
(逢周四見報)
一梓豐行 - 陳梓豐 舊文

看圖佈陣 - 祝文韜 2012年12月20日

看圖佈陣 - 祝文韜 2012年12月20日

看圖佈陣:頂背馳仍在形勢存暗湧 - 祝文韜


美國財政懸崖商討有進展,利好外圍股市,港股氣氛改善,恒指昨高開160點後,早段受累A股回軟,升幅收窄至68點,低見22562,但在熱錢充裕下很快重拾動力,最多升189點,高見22683,收報22623,升128點,成交629億元。

恒指中線向好形勢相當明顯,平均線系統擺出牛陣,MACD保持雙牛,有利延續6月以來浪高於浪走勢。不過,上升途中難免會有短線調整,大市昨日雖然破頂再上,但日線圖在高位又收陀螺,具待變意義,RSI及MACD有頂背馳風險,昨已提醒提防短線出現回調,若憑昨日升市便斷言調整結束實欠說服力。但在熱錢支撐下,即使短線出現調整,幅度料亦有限,起自9月升軌現處22000水平,應有力守穩。

寶姿趕搭尾班車
近日市場焦點集中在中資股,政策扶持板塊輪流炒上,電力設備股繼續有買盤跟進,本欄推介的東方電氣(1072)昨升逾半成。基金粉飾櫥窗是市場另一焦點,多隻超殘基金股如李寧(2331)、太陽能股、電訊設備股昨日一擁而上,剛起步的寶姿(589)昨升5.1%,收報6.15元,成交381萬股,有趕尾班車之勢。

受大股東不利消息拖累,停牌兩個月的寶姿,由年初12元水平,復牌後跌至5元附近始喘穩,8月至今主要在5.50至6元之間以橫行區築底,MACD及RSI呈現底背馳,昨以陽燭將保歷加通道向上撐開,現價買入博見7元。

祝文韜
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中環在線 - 李華華 2012年12月20日

中環在線 - 李華華 2012年12月20日

中環在線:四叔送大禮恒地高層遊首爾 - 李華華
今年韓風吹得特別勁,騎馬舞大叔PSY紅遍全球,早排又有熱爆組合BIGBANG來港開騷,估唔到恒基地產(012)一班高層亦愛上韓風,老闆四叔李兆基話請佢?聖誕、新年去旅行,佢?一致揀去南韓首爾。



■四叔(中)聖誕會同家人去旅行,唔知有幾多家庭成員參與呢?
層出外旅遊當作獎勵,曾經去過澳洲、日本,舊年近近?去廣州同澳門,今年一班高層想飛遠?,揀?南韓。

副經理級以上有份
副經理級以上?都有份,連埋家人今年有近200人出發,所以要分開三批,分別?下周聖誕、明年1月新年同農曆,新年出發,每團都去足五日,有得滑雪,都幾爽。

明年加薪起碼4%

過四叔應該唔會同班高層一齊去首爾,事關佢老人家會放假同家人去旅行玩番轉,過年先返喎。

唔知四叔?離港前,會唔會向員工宣佈明年加薪消息先呢?事關恒地每年1月1號調整薪酬,最遲下星期一定會通知所有員工明年加幾多,聽聞平均加薪起碼有4%,總之一定多過國泰航空(293)話加2%畀佢??空中服務員。

咁都?,恒地今年淨係賣烏溪沙迎海一期同元朗尚悅,至少套現60億,未來半年又話有市值100億?新盤推售。

生意咁好,梗係要加多?人工啦。
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
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投資的天空 - 張士佳 2012年12月20日

投資的天空 - 張士佳 2012年12月20日

投資的天空:待穿位買入創科 - 張士佳


期指再度突破高位,雖然上完去又回返做支陰燭收市,不過已足以證明好友的力量仍在,整體個股表現亦比大市好,追落後仍然係較大的主題。今日筆者選了一隻今年表現亮麗,但12月卻表現落後的創科實業(669),或者早前因美國災後重建的概念炒高?,加上有投資者從較多利潤的個股中套利,所以早排與不少強勢股一樣作出調整,但近日走勢逐漸轉強,調整或已完成,如今日升穿15.56元,將買入2.6萬股;若開市已升穿,則待高於開市價兩格才買入。

此外,組合中的北人印刷(187)復牌後逆市下跌,技術走勢有轉差象,如跌穿2.45元將全數沽出 ,為長期指令。

筆者及相關人士並未持有創科及北人
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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大行報告 2012年12月20日

大行報告 2012年12月20日

《大行報告》瑞銀升大新金融(00440.HK)目標價至38.5元 評級維持「買入」

2012-12-20 12:00:41
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瑞銀表示,自10月中至今熱錢持續流入,本地市場資金流動性有所提升;由於大新金融(00440.HK)的定存佔存款業務75%,預期可受惠於此,以致其下半年的淨息差得到改善,由上半年的1.47%稍升至1.5%。料其淨息差於明年可錄得中單位數的穩定增長,貢獻銀行6-7%的利息收入。

由於淨息差略改善,以及撥備減少,估計股本回報可達7-8%。集團資本情況良好,核心一級資本比率10.3%,相信足以支持目標價之市賬率0.7-0.8倍,以及內地業務開始有貢獻盈利時,股本回報可再改善1-2%。現價相當於2013年股息率3.5厘。目標價由34.7元升11%至38.5元,評級維持「買入」。(ce/a)

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大行報告 2012年12月20日

大行報告 2012年12月20日

《大行報告》摩通料中國建築(03311.HK)新簽合同增長放緩至明年初 目標價降至11元

2012-12-20 11:23:28

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摩通指出,中國建築國際(03311.HK)為本港最大的承包商,也是內地最大保障性住房承建商。儘管傳統工程及BT項目訂單表現強勁,該行仍下調今明兩年銷售預測,反映對工程完成的時間較為保守,因今年末季天氣較以往冬季寒冷,令工程進度放慢。

該行提到,今年首十個月,中國建築新簽合同達366億元,已突破全年目標,惟11月份無新簽合同,預期合同增長放緩持續至農曆年假後。

該行指,股價過去一年已升逾70%,而短期缺乏新項目之催化劑,相信暫時上行空間有限。該行下調2012-13年盈測9.5%及12%,目標價由13元降至11元,意味2014年預測市盈率13.3倍,維持「增持」評級。(ka/t)

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大行報告 2012年12月20日

大行報告 2012年12月20日

《大行報告》花旗:中集(02866.HK)簽另一項售後租回集裝箱協議 反映營運環境欠佳

2012-12-19 13:36:13

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花旗指出,中集(02866.HK)繼11月中旬,以總代價約3.586億美元,出售約14萬個集裝箱後,昨日再公布簽另一項售後租回集裝箱協議,預期今次交易錄收益3500萬美元(約2.2億元人民幣),計及上次交易收益7.05億元人民幣,可為第四季帶來9.26億元利潤。

該行指,集團首三季錄得虧損,相信管理層正努力謀求2012全年錄有盈利,以免在A股市場成為ST股。是次出售反映第四季經營環境較預期惡差,而11月出售的收益不足以保證全年錄得盈利。基於今年末季經營環境及明年展望仍具挑戰性,該行重申「沽售」評級,目標價1.59元。

該行提到,是次交易作價相當於每標準集裝箱租金為1387美元,低於上次出售的1708美元,主因今次集裝箱箱齡較高。(ka/t)

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