曾淵滄專欄 2012年8月8日
曾淵滄專欄:思捷CEO值36億? - 曾淵滄
藍籌股思捷(330)及巨無霸渣打(2888)的股價,昨日分別狂升與狂跌,相當耐人尋味。
先談思捷,昨日僅憑一則聘用新行政總裁(CEO)的新聞,便使股價急升28%,其間更一度搶高38%。新行政總裁是何方神聖,能把思捷徹底改變?
原來此人來自Zara,是Zara北歐的區域經理,思捷這麼做,相信靈感來自不久前Yahoo!重金聘用Google的創意總監做行政總裁。昨日的升幅使思捷市值增加36億元,莫非這就是此位行政總裁的身價?
又冷靜地想一想,是誰在高價掃貨?肯定不是小股民,而是窩輪發行商及各種衍生工具的參與者,是窩輪商被迫補倉造成的現象。
渣打急瀉衍生工具作怪
渣打的情況也類似,倫敦開市前,渣打股價下跌的幅度僅7%左右。但倫敦市場上有關渣打的衍生工具肯定較港多,導致下午三時過後,渣打股價一度下跌至149元,跌幅達21%。
一家原本市值4500億元的國際大銀行,如此洗倉,絕不是簡單的恐慌性拋售問題,是衍生工具加劇了波幅。
渣打被美國紐約州指控參與洗黑錢行動,與伊朗的銀行有巨額金錢往來。我有些奇怪,為甚麼指控的機關不是美國聯邦政府,而是紐約州?過去,美國各級政府經常任意指控其他國家地區洗黑錢,曾經把香港列為洗黑錢的主要地區。
實際上,美國對洗黑錢的範圍與定義經常變,是隨着其外交政策的改變而變,目前美國與伊朗交惡,任何人與伊朗做生意就是洗黑錢,這包括向伊朗買石油。今年是選舉年,洗黑錢的指控一定會大大的增加。
曾淵滄
大學教授
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2012年8月8日 星期三
金融High Tea 2012年8月8日
金融High Tea 2012年8月8日
金融High Tea——地獄與天堂
2012年8月8日
昨日大市變動唔大,只升74點收場,雖然收在20073點,企在兩萬點樓上,但大市上落唔多,高低波幅只有133點,遠唔夠兩隻大股思捷(330)和渣打(2888)一暴升一暴跌咁戲劇性。
升天嘅係思捷環球(330)。思捷聘請Zara品牌前高層馬丁內斯擔任集團新行政總裁,代替6月突然請辭的范德施。思捷上日偷步升逾6%後,昨日更升到嚇死人,一度狂升38.4%,高見13.8元,最後收市都勁抽28%至12.76元,真係一夫當關,萬夫莫敵。
思捷昨日一升,市值單日增加36億,雖然呢個新行政總裁年薪連花紅高達300萬歐羅(2890萬港元),但畀2000幾萬執番36億,抵呀。真正問題係呢位仁兄的功夫有幾勁,最後係唔係有本事幫思捷扭轉乾坤。
渣打踩美國地雷
思捷升天,另一隻大股渣打銀行(2888)就跌到地獄。紐約監管機構昨日指渣打與伊朗在過往7年,進行超過2500億美元(1.93萬億港元)的交易,違反聯邦反洗黑錢的法律,警告渣打在美國的業務可能被終止。調查文件指渣打係「流氓銀行」,小心翼翼地籌劃如何隱瞞當局。當局亦點名指德勤會計師行有幫忙隱瞞,刻意在所謂的獨立報告中刪除重要資料。
匯控早前同樣被美國指控為伊朗洗黑錢,馬上扮死狗認錯,並在中期帳目為賠償先撥備7億美元。但渣打反其道而行,昨日發出聲明,強烈否認紐約州金融局對其涉及伊朗交易指令的內容,指涉及伊朗的交易有99.9%符合美國當局建立的規定,只有1400萬美元未符規定。
睇嚟渣打係被迫企硬,因為美國指佢有近20000億元交易違反規定,又講到要吊銷其牌照,按過住其他銀行被指控時要罰10%涉案金額以求和解,渣打要罰近2000億港紙!佢去年賺368億港元,資產淨值3155億,即係罰款可能等同5.3年盈利,或者61%資產淨值,若然真係罰2000億點頂呀?所以渣打唯有先企硬,不能承認。問題是若美國監管機構亦硬打到底的話,渣打死頂又得唔得呢?美國如今對歐資銀行逐個開刀,渣打踩中地雷,驚佢爆斷腳,如果只係炸斷腳趾都算執番身彩啦。
倫敦Liberum資本的分析員估計得無咁誇,話渣打最後可能被罰15億美元(116億港元,約等如三成去年盈利),在伊朗交易失去10億美元生意額。美銀美林指,雖然渣打的基本面和盈利增長保持不變,但指控將對渣打短期股價有一定衝擊,下調其目標價由219元至186元,評級由「買入」下調至「跑輸大市」。
資金流入 大市成交漲
渣打股價昨日深受打擊,一度跳水21%至149元,收市跌幅略為收窄,但仍勁插15%至160.1元,遠低過美銀美林的目標價。渣打昨日黃昏時在倫敦跌23%,跌幅比香港更大。渣打一年低位140.5元,我估呢劑嘢會令佢跌穿一年低位,散戶如果玩接刀撈底的話,首先要等佢再插深啲才安全啲,第二入貨後要定一成止蝕,要嚴控風險也。
大市轉強,資金有逐步回流港股的跡象。港股上周的日均主板成交量錄得有463億元,較7月和6月的日均數字433億元和452億元高出不少,昨日成交518億,若大市成交量能夠持續放大的話,應該有利大盤進一步挑戰高位。
陸羽仁
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金融High Tea——地獄與天堂
2012年8月8日
昨日大市變動唔大,只升74點收場,雖然收在20073點,企在兩萬點樓上,但大市上落唔多,高低波幅只有133點,遠唔夠兩隻大股思捷(330)和渣打(2888)一暴升一暴跌咁戲劇性。
升天嘅係思捷環球(330)。思捷聘請Zara品牌前高層馬丁內斯擔任集團新行政總裁,代替6月突然請辭的范德施。思捷上日偷步升逾6%後,昨日更升到嚇死人,一度狂升38.4%,高見13.8元,最後收市都勁抽28%至12.76元,真係一夫當關,萬夫莫敵。
思捷昨日一升,市值單日增加36億,雖然呢個新行政總裁年薪連花紅高達300萬歐羅(2890萬港元),但畀2000幾萬執番36億,抵呀。真正問題係呢位仁兄的功夫有幾勁,最後係唔係有本事幫思捷扭轉乾坤。
渣打踩美國地雷
思捷升天,另一隻大股渣打銀行(2888)就跌到地獄。紐約監管機構昨日指渣打與伊朗在過往7年,進行超過2500億美元(1.93萬億港元)的交易,違反聯邦反洗黑錢的法律,警告渣打在美國的業務可能被終止。調查文件指渣打係「流氓銀行」,小心翼翼地籌劃如何隱瞞當局。當局亦點名指德勤會計師行有幫忙隱瞞,刻意在所謂的獨立報告中刪除重要資料。
匯控早前同樣被美國指控為伊朗洗黑錢,馬上扮死狗認錯,並在中期帳目為賠償先撥備7億美元。但渣打反其道而行,昨日發出聲明,強烈否認紐約州金融局對其涉及伊朗交易指令的內容,指涉及伊朗的交易有99.9%符合美國當局建立的規定,只有1400萬美元未符規定。
睇嚟渣打係被迫企硬,因為美國指佢有近20000億元交易違反規定,又講到要吊銷其牌照,按過住其他銀行被指控時要罰10%涉案金額以求和解,渣打要罰近2000億港紙!佢去年賺368億港元,資產淨值3155億,即係罰款可能等同5.3年盈利,或者61%資產淨值,若然真係罰2000億點頂呀?所以渣打唯有先企硬,不能承認。問題是若美國監管機構亦硬打到底的話,渣打死頂又得唔得呢?美國如今對歐資銀行逐個開刀,渣打踩中地雷,驚佢爆斷腳,如果只係炸斷腳趾都算執番身彩啦。
倫敦Liberum資本的分析員估計得無咁誇,話渣打最後可能被罰15億美元(116億港元,約等如三成去年盈利),在伊朗交易失去10億美元生意額。美銀美林指,雖然渣打的基本面和盈利增長保持不變,但指控將對渣打短期股價有一定衝擊,下調其目標價由219元至186元,評級由「買入」下調至「跑輸大市」。
資金流入 大市成交漲
渣打股價昨日深受打擊,一度跳水21%至149元,收市跌幅略為收窄,但仍勁插15%至160.1元,遠低過美銀美林的目標價。渣打昨日黃昏時在倫敦跌23%,跌幅比香港更大。渣打一年低位140.5元,我估呢劑嘢會令佢跌穿一年低位,散戶如果玩接刀撈底的話,首先要等佢再插深啲才安全啲,第二入貨後要定一成止蝕,要嚴控風險也。
大市轉強,資金有逐步回流港股的跡象。港股上周的日均主板成交量錄得有463億元,較7月和6月的日均數字433億元和452億元高出不少,昨日成交518億,若大市成交量能夠持續放大的話,應該有利大盤進一步挑戰高位。
陸羽仁
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青心直說 - 胡孟青 2012年8月8日
青心直說 - 胡孟青 2012年8月8日
青心直說:美國換屆掀震盪 - 胡孟青
與拆息門醜聞絕緣的渣打集團(2888),不幸成為另一個被美國指控洗黑錢的受害者。
股價狂瀉近15%,拋空金額大增至成交額的23.51%,足以反映市場對長達27頁、措詞強硬的指控作最壞打算。
有大行更加形容指,看來紐約州金融局已準備好對渣打窮追猛打,指控中以「Rogue Institution」來形容渣打,但誰是流氓,投資者也不是全然無知。
美資最新就有摩通的倫敦鯨,而安然和Worldcom又是如何收皮的?還有騙足20年的馬多夫。
銀行出事疑轉移視線
雖然渣打近九成的稅前溢利來自於亞洲、中東及北非等地區,但一粒老鼠屎足以整衰成煲粥。
投資者現時要為最壞情況(Worst Case Scenario)進行部署,一旦銀行被當地釘牌,將影響部份來自新興市場客戶於當地的美元業務。
然而,從政治層面考慮,滙控(005)與渣打連環出事,時間上實在巧合。
奧巴馬未能在任內成功改善美國就業,吸金能力亦連續三個月輸給共和黨總統候選人羅姆尼,更被指摘掠奪中產劫貧濟富。
奧巴馬已開始顯得焦慮急躁,難免令市場懷疑有人想轉移視線。
有報道指伊朗將發射國產衛星,而此時《華盛頓郵報》竟揭發奧巴馬08年競選團隊經理及資深顧問普洛夫(David Plouffe),捲入和伊朗有關的醜聞。
普洛夫被指收取一間和伊朗有業務往來公司的10萬美元,隨時引發政治風暴。
據稱,該家與伊朗做生意的公司,正是總部設於南非的電訊公司MTN集團旗下的子公司。
美國換屆的風險,與祖國換屆帶來的政經震盪,實在不惶多讓。
胡孟青
獨立股評人
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青心直說:美國換屆掀震盪 - 胡孟青
與拆息門醜聞絕緣的渣打集團(2888),不幸成為另一個被美國指控洗黑錢的受害者。
股價狂瀉近15%,拋空金額大增至成交額的23.51%,足以反映市場對長達27頁、措詞強硬的指控作最壞打算。
有大行更加形容指,看來紐約州金融局已準備好對渣打窮追猛打,指控中以「Rogue Institution」來形容渣打,但誰是流氓,投資者也不是全然無知。
美資最新就有摩通的倫敦鯨,而安然和Worldcom又是如何收皮的?還有騙足20年的馬多夫。
銀行出事疑轉移視線
雖然渣打近九成的稅前溢利來自於亞洲、中東及北非等地區,但一粒老鼠屎足以整衰成煲粥。
投資者現時要為最壞情況(Worst Case Scenario)進行部署,一旦銀行被當地釘牌,將影響部份來自新興市場客戶於當地的美元業務。
然而,從政治層面考慮,滙控(005)與渣打連環出事,時間上實在巧合。
奧巴馬未能在任內成功改善美國就業,吸金能力亦連續三個月輸給共和黨總統候選人羅姆尼,更被指摘掠奪中產劫貧濟富。
奧巴馬已開始顯得焦慮急躁,難免令市場懷疑有人想轉移視線。
有報道指伊朗將發射國產衛星,而此時《華盛頓郵報》竟揭發奧巴馬08年競選團隊經理及資深顧問普洛夫(David Plouffe),捲入和伊朗有關的醜聞。
普洛夫被指收取一間和伊朗有業務往來公司的10萬美元,隨時引發政治風暴。
據稱,該家與伊朗做生意的公司,正是總部設於南非的電訊公司MTN集團旗下的子公司。
美國換屆的風險,與祖國換屆帶來的政經震盪,實在不惶多讓。
胡孟青
獨立股評人
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論盡股壇 - 黃偉康 2012年8月8日
論盡股壇 - 黃偉康 2012年8月8日
黃偉康 論盡股壇 10秒的比賽......
奧運最受歡迎的項目是甚麼?相信100米跑必定是不少人留意的項目,不過在今屆倫敦奧運中,飛人保特以破奧運紀錄的9.63秒完成賽事,期待了一整晚,結果不消10秒賽事便完成。不過,相對而言,保特為了這
不足10秒的比賽,花了多少的時間練習,才可以一次又一次成為飛人?
不過,相對而言,保特花了數百、數千小時訓練,最後仍然可以不斷奪金,可是劉翔卻再一次與110米欄決賽,擦身而過,京奧因為受傷而退出的一幕,再度發生在劉翔身上,就算世界紀錄12.87秒如何短暫,劉翔在今屆倫奧中,已經沒有任何機會。過去4年不斷苦練,希望擺脫傷病陰影,可以再重溫奪金的美夢,如今卻成為泡影,對於劉翔而言,失去了的12.87秒,可能是一生人中最重要的12.87秒,亦可能因此抱憾終生。
當然,大家可以阿Q一點去想,劉翔曾經擁有過奧運金牌,總算成功過,可是不少人花了一生的努力,卻從沒有嘗過成功的味道,這是否代表努力,並非一定可以獲得預期效果?這是否代表現實總是殘酷的?
只有歐洲銀行洗黑錢?
近日看到香港投資市場,出現一個怪現象,就是不少上市公司被美國質疑協助洗黑錢,當中有些公司承認責任,但亦有公司否認指控,當然事情的實質結果是怎樣,或者要多一些時間,才可以水落石出,但如果有些公司真的沒有洗黑錢,而被美國指控,那麼股價的損失或名譽上所產生的損失,可能會影響這些公司日後的發展,過往的努力,亦可能因此泡湯。
不過,最令我感覺奇怪的是,為何美國近日才對洗黑錢的活動如此關注?而且更有趣的是為何涉及洗黑錢的公司,並沒有美國金融機構在內,難道真的只有歐洲的金融機構有問題?又或者只有香港的上市公司才會涉及有關問題?當然,令我更好奇的是美國重返亞太區的戰略部署,到底會對整個亞太區經濟帶來怎樣的影響?同時洗黑錢的指控,又是否美國的其中一個部署?
事實上,美國最厲害的策略,就是不費任何金錢、軍力,就可以令一個國家的經濟陷入混亂之中,二次世界大戰後與前蘇聯的冷戰,就是一個極佳的例子。所以當大家繼續研究中國應該如何推出刺激經濟方案,令GDP重上8%的水平時,請看一看美國近日如何支持日本、菲律賓等圍繞中國的國家,同時中國除了內憂之外,還要面對怎樣的外患問題?
單靠自己的努力,又是否真的可以扭轉現時的經濟困局?還是外患因素,將會影響中國長遠的發展?最後過去的努力,化為烏有?必須小心留意?
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
論盡股壇 - 黃偉康 舊文
黃偉康 論盡股壇 10秒的比賽......
奧運最受歡迎的項目是甚麼?相信100米跑必定是不少人留意的項目,不過在今屆倫敦奧運中,飛人保特以破奧運紀錄的9.63秒完成賽事,期待了一整晚,結果不消10秒賽事便完成。不過,相對而言,保特為了這
不足10秒的比賽,花了多少的時間練習,才可以一次又一次成為飛人?
不過,相對而言,保特花了數百、數千小時訓練,最後仍然可以不斷奪金,可是劉翔卻再一次與110米欄決賽,擦身而過,京奧因為受傷而退出的一幕,再度發生在劉翔身上,就算世界紀錄12.87秒如何短暫,劉翔在今屆倫奧中,已經沒有任何機會。過去4年不斷苦練,希望擺脫傷病陰影,可以再重溫奪金的美夢,如今卻成為泡影,對於劉翔而言,失去了的12.87秒,可能是一生人中最重要的12.87秒,亦可能因此抱憾終生。
當然,大家可以阿Q一點去想,劉翔曾經擁有過奧運金牌,總算成功過,可是不少人花了一生的努力,卻從沒有嘗過成功的味道,這是否代表努力,並非一定可以獲得預期效果?這是否代表現實總是殘酷的?
只有歐洲銀行洗黑錢?
近日看到香港投資市場,出現一個怪現象,就是不少上市公司被美國質疑協助洗黑錢,當中有些公司承認責任,但亦有公司否認指控,當然事情的實質結果是怎樣,或者要多一些時間,才可以水落石出,但如果有些公司真的沒有洗黑錢,而被美國指控,那麼股價的損失或名譽上所產生的損失,可能會影響這些公司日後的發展,過往的努力,亦可能因此泡湯。
不過,最令我感覺奇怪的是,為何美國近日才對洗黑錢的活動如此關注?而且更有趣的是為何涉及洗黑錢的公司,並沒有美國金融機構在內,難道真的只有歐洲的金融機構有問題?又或者只有香港的上市公司才會涉及有關問題?當然,令我更好奇的是美國重返亞太區的戰略部署,到底會對整個亞太區經濟帶來怎樣的影響?同時洗黑錢的指控,又是否美國的其中一個部署?
事實上,美國最厲害的策略,就是不費任何金錢、軍力,就可以令一個國家的經濟陷入混亂之中,二次世界大戰後與前蘇聯的冷戰,就是一個極佳的例子。所以當大家繼續研究中國應該如何推出刺激經濟方案,令GDP重上8%的水平時,請看一看美國近日如何支持日本、菲律賓等圍繞中國的國家,同時中國除了內憂之外,還要面對怎樣的外患問題?
單靠自己的努力,又是否真的可以扭轉現時的經濟困局?還是外患因素,將會影響中國長遠的發展?最後過去的努力,化為烏有?必須小心留意?
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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施永青 am730C觀點 2012年8月8日
施永青 am730C觀點 2012年8月8日
C觀點 - 施永青
要推行房屋政策 得先有社會共識
(2012年08月08日)
香港的房屋問題常被人詬病,原因並非政府做得不夠,而是政府在處理房屋問題時,沒有一套一貫的理念,有時甚至自相矛盾,左搖右擺,才讓批評者很容易就鑽到空子。
法國作家蒙田曾這樣說:要批評一個政府太容易了,但要建立一個更好的政府,問題就來了。相比其他新興城市,香港的住屋問題其實解決得不錯。聯合國就經常向新興國家推廣香港的經驗,帶訪問團來香港參觀。
現實是在二次大戰後,香港的人口翻了好幾番,很多出現類似情況的新興城市,都出現嚴重的貧民窟問題,但香港已基本上得到解決。香港有接近一半住屋是由政府興建的,除了新加坡之外,世上沒有太多地方可以比得上。政府在這方面不是沒有承擔。再者,這種事情不是肯承擔就做得到。很多地方,在競選時政客都作過漂亮的承諾,只是上任後交不出功課吧了。
香港現有的一切可不是必然的,但現在香港人似乎對現有的非常不滿,很想推倒重來。我很難想像,讓現時那批只曉得誇誇其談的政客上場,他們真能把香港建設得更好嗎?
為了避免社會經常出現不必要的紛爭,政府不但要做實事,還要善於把自己的房屋政策理念化,並爭取令這套理念成為社會共識。這樣,政府在施政時就不會阻力重重。我覺得政府推行房屋政策時,需在以下幾個方面,先取得社會共識:
(一)甚麼收入的家庭,才需要動用公帑去予以資助?譬如:凡用家庭收入30%或以下,已可以在私人市場租到一個基本單位的家庭,就不用政府資助。基本單位可以私人住宅的戶均面積作標準。
(二)社會是否只應有一條資助線?還是不同收入的人,可以有不同的資助?該對收入少的照顧得多一些,還是該對收入高的照顧得多一些?現時公屋與居屋的資助線就不一樣。
(三)社會除了協助低收入者解決住屋問題外,是否還需要協助他們解決置業問題?
(四)資助性房屋應否劃一規格,以令獲資助者都得到一樣的待遇?
(五)資助性房屋應否建得比私人住宅單位還要好?譬如私人住宅的平均面積才650呎,資助性房屋應否建得比這還要大?
(六)社會究竟想更多的人入住資助性房屋?還是想更多的人可以自食其力,去追求自己的幸福?
(七)政府是否應劃撥一定的土地,規定土地上建成的樓宇必須賣給香港的首次置業者,以保障香港人的置業需要不會被外來投資者剝奪?
(八)政府應否鼓勵市民置業,並提供稅務優惠?
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施永青 am730C觀點 舊文
C觀點 - 施永青
要推行房屋政策 得先有社會共識
(2012年08月08日)
香港的房屋問題常被人詬病,原因並非政府做得不夠,而是政府在處理房屋問題時,沒有一套一貫的理念,有時甚至自相矛盾,左搖右擺,才讓批評者很容易就鑽到空子。
法國作家蒙田曾這樣說:要批評一個政府太容易了,但要建立一個更好的政府,問題就來了。相比其他新興城市,香港的住屋問題其實解決得不錯。聯合國就經常向新興國家推廣香港的經驗,帶訪問團來香港參觀。
現實是在二次大戰後,香港的人口翻了好幾番,很多出現類似情況的新興城市,都出現嚴重的貧民窟問題,但香港已基本上得到解決。香港有接近一半住屋是由政府興建的,除了新加坡之外,世上沒有太多地方可以比得上。政府在這方面不是沒有承擔。再者,這種事情不是肯承擔就做得到。很多地方,在競選時政客都作過漂亮的承諾,只是上任後交不出功課吧了。
香港現有的一切可不是必然的,但現在香港人似乎對現有的非常不滿,很想推倒重來。我很難想像,讓現時那批只曉得誇誇其談的政客上場,他們真能把香港建設得更好嗎?
為了避免社會經常出現不必要的紛爭,政府不但要做實事,還要善於把自己的房屋政策理念化,並爭取令這套理念成為社會共識。這樣,政府在施政時就不會阻力重重。我覺得政府推行房屋政策時,需在以下幾個方面,先取得社會共識:
(一)甚麼收入的家庭,才需要動用公帑去予以資助?譬如:凡用家庭收入30%或以下,已可以在私人市場租到一個基本單位的家庭,就不用政府資助。基本單位可以私人住宅的戶均面積作標準。
(二)社會是否只應有一條資助線?還是不同收入的人,可以有不同的資助?該對收入少的照顧得多一些,還是該對收入高的照顧得多一些?現時公屋與居屋的資助線就不一樣。
(三)社會除了協助低收入者解決住屋問題外,是否還需要協助他們解決置業問題?
(四)資助性房屋應否劃一規格,以令獲資助者都得到一樣的待遇?
(五)資助性房屋應否建得比私人住宅單位還要好?譬如私人住宅的平均面積才650呎,資助性房屋應否建得比這還要大?
(六)社會究竟想更多的人入住資助性房屋?還是想更多的人可以自食其力,去追求自己的幸福?
(七)政府是否應劃撥一定的土地,規定土地上建成的樓宇必須賣給香港的首次置業者,以保障香港人的置業需要不會被外來投資者剝奪?
(八)政府應否鼓勵市民置業,並提供稅務優惠?
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施永青 am730C觀點 舊文
中環博客 Central Blogger 2012年8月8日
中環博客 Central Blogger 2012年8月8日
Central Blogger 中環博客 - 禤中怡
側側膊唔多覺
(2012年08月08日)
如今做官甚艱難,且看特區新班子上場剛滿月,經已是風霜滿面,由特首自己備受僭建困擾,麥齊光慘遭租樓問題下台,吳克儉處理德育及國民教育,到陳茂波經營?房,以致黃錦星遲遲未知膠粒,總之想政府幫手改善民生都難,因為連修身都未解決。
有趣的是,這些新鮮人似乎都有一個共通點,就是身邊的公務員團隊像突然失靈,如吳局長上京,相信局內高層應知道程序,而黃錦星面對膠粒湧至,環境局沒有理由也不知不覺。
至於陳茂波更出眾,耍套2359,報紙要立即改版,匆忙應付,或許局長博學精深,聲明字字珠璣,需花神雕鑿,而旁邊的IO(新聞官)只能幫手磨墨,不敢吭一聲,歷經多時才完成大作,認真勞苦。況且新華社淩晨報道艾未未被拘捕等敏感新聞大家也領教過,只是局長的國民教育水平比大家高而已。
其實,有些上市公司預期業績「唔靚仔」,或者有甚麼負面消息而需要公布時,也專選在晚上1059,即通告上載期限前一分鐘方擺上港交所(388)網站,傳媒稍一不留神便成漏網之魚,即使翌日再刊登,注視程度也欠熱辣,篇幅也會小一點,自然可以過關,避免醜事傳千里。
未知是否大家對這些個人操守甚至法律問題如此看重,同證券界朋友談起,佢話證券行除了幫手買賣股票的經紀外,另一主要部門就是法律部門,雖然並非幫公司搵錢,但起碼不用累公司蝕錢。
他話,聽聞有華資行個法規部一走便起孖,其中更有主管級人馬,但他們的新落腳點並非其他對手,原來跳槽往其他非金融機構,包括有德國背景的航空公司也。那麼,證券行如何補充人手呢?原來新加盟的法規部員工來自銀行也。
見到?豐控股(005)要道歉後,業績一直屢創新高的渣打集團(2888)也被指涉及洗黑錢,兼被美國監管當局盯著,就知法規部的重要性。但少不免擔心,這種情況會否蔓延開去,可知道中港兩地均有不少金融機構走去美國經營業務,如他們也被調查,即使幸保清白之軀,也肯定先累及股價。
渣打慘遭洗倉,禤中怡卻認為股價跌太多,況且該集團用「強烈否定」字眼來形容美國監管機構的指控,理應信他們一次。
渣打被「抽秤」的交易主要集中在2001至2007年之間與伊朗有關的交易,即已是5年前的事,依然被追究。
但我們的特區首長和局長的僭建和?房問題卻被視為「雞蛋裡挑骨頭」,反映除了法律外,道德誠信也是相當重要,同經營銀行其實分別不大。唯一的分別,就是大家不會放心將錢交給我們的局長,因為他們都只會話不知情。/逢周三刊出
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Central Blogger 中環博客 - 禤中怡
側側膊唔多覺
(2012年08月08日)
如今做官甚艱難,且看特區新班子上場剛滿月,經已是風霜滿面,由特首自己備受僭建困擾,麥齊光慘遭租樓問題下台,吳克儉處理德育及國民教育,到陳茂波經營?房,以致黃錦星遲遲未知膠粒,總之想政府幫手改善民生都難,因為連修身都未解決。
有趣的是,這些新鮮人似乎都有一個共通點,就是身邊的公務員團隊像突然失靈,如吳局長上京,相信局內高層應知道程序,而黃錦星面對膠粒湧至,環境局沒有理由也不知不覺。
至於陳茂波更出眾,耍套2359,報紙要立即改版,匆忙應付,或許局長博學精深,聲明字字珠璣,需花神雕鑿,而旁邊的IO(新聞官)只能幫手磨墨,不敢吭一聲,歷經多時才完成大作,認真勞苦。況且新華社淩晨報道艾未未被拘捕等敏感新聞大家也領教過,只是局長的國民教育水平比大家高而已。
其實,有些上市公司預期業績「唔靚仔」,或者有甚麼負面消息而需要公布時,也專選在晚上1059,即通告上載期限前一分鐘方擺上港交所(388)網站,傳媒稍一不留神便成漏網之魚,即使翌日再刊登,注視程度也欠熱辣,篇幅也會小一點,自然可以過關,避免醜事傳千里。
未知是否大家對這些個人操守甚至法律問題如此看重,同證券界朋友談起,佢話證券行除了幫手買賣股票的經紀外,另一主要部門就是法律部門,雖然並非幫公司搵錢,但起碼不用累公司蝕錢。
他話,聽聞有華資行個法規部一走便起孖,其中更有主管級人馬,但他們的新落腳點並非其他對手,原來跳槽往其他非金融機構,包括有德國背景的航空公司也。那麼,證券行如何補充人手呢?原來新加盟的法規部員工來自銀行也。
見到?豐控股(005)要道歉後,業績一直屢創新高的渣打集團(2888)也被指涉及洗黑錢,兼被美國監管當局盯著,就知法規部的重要性。但少不免擔心,這種情況會否蔓延開去,可知道中港兩地均有不少金融機構走去美國經營業務,如他們也被調查,即使幸保清白之軀,也肯定先累及股價。
渣打慘遭洗倉,禤中怡卻認為股價跌太多,況且該集團用「強烈否定」字眼來形容美國監管機構的指控,理應信他們一次。
渣打被「抽秤」的交易主要集中在2001至2007年之間與伊朗有關的交易,即已是5年前的事,依然被追究。
但我們的特區首長和局長的僭建和?房問題卻被視為「雞蛋裡挑骨頭」,反映除了法律外,道德誠信也是相當重要,同經營銀行其實分別不大。唯一的分別,就是大家不會放心將錢交給我們的局長,因為他們都只會話不知情。/逢周三刊出
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財智語陸 - 陳永陸 2012年8月8日
財智語陸 - 陳永陸 2012年8月8日
財智語陸:渣打撈底客要小心 - 陳永陸
港股昨日繼續上升,同時成交有所增加,不過成交是來自於兩家受到不同消息影響的公司。
渣打(2888)被美國指控涉及洗黑錢達2500億美元,遠高於滙控(005)涉及的金額,令渣打股價急跌近15%。而思捷(330)則委任曾於Inditex任職高層的Martinez為新任行政總裁,令投資者憧憬他會帶思捷走出穀底,股價因而急升近28%。
渣打被指控協助中東國家洗黑錢,消息來得有點突然,更令人意想不到的是對渣打股價的衝擊如此明顯。因為滙控被美國指控的初期,其股價亦沒有急跌,而且在業績公佈後,滙控股價可以有平穩表現,所以渣打昨日的急跌,以至倫敦開市初段繼續尋底,明顯是有長線資金洗倉。
新興市場業務恐遭質疑
渣打被急洗時,有捧場客撈底博反彈,但我會先靜觀其變。因今次渣打涉及洗黑錢金額高達2500億美元,一旦被美國追討罰款,金額可以百億美元計,這對渣打定是極大負擔。
與此同時,渣打一直受投資者追捧,是其新興市場發展勢頭十分良好,因而不受歐美金融市場不穩因素影響。
但如今突然出現洗黑錢的問題,其他新興市場業務或備受懷疑,因此有基金選擇離場,短期渣打股價將持續有壓力。
至於思捷引入新管理層並非新鮮事情,成效如何有待觀察。當然,Martinez在ZARA經驗,的確令人對他有憧憬,令一直圍攻思捷的空軍,也要被迫補倉。不過,思捷積弱至今,是本身結構性問題,能否單憑換人就可扭轉乾坤,我一定有所保留,因此思捷昨日神勇的表現,未必可持久。
陳永陸
獨立股評人
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財智語陸:渣打撈底客要小心 - 陳永陸
港股昨日繼續上升,同時成交有所增加,不過成交是來自於兩家受到不同消息影響的公司。
渣打(2888)被美國指控涉及洗黑錢達2500億美元,遠高於滙控(005)涉及的金額,令渣打股價急跌近15%。而思捷(330)則委任曾於Inditex任職高層的Martinez為新任行政總裁,令投資者憧憬他會帶思捷走出穀底,股價因而急升近28%。
渣打被指控協助中東國家洗黑錢,消息來得有點突然,更令人意想不到的是對渣打股價的衝擊如此明顯。因為滙控被美國指控的初期,其股價亦沒有急跌,而且在業績公佈後,滙控股價可以有平穩表現,所以渣打昨日的急跌,以至倫敦開市初段繼續尋底,明顯是有長線資金洗倉。
新興市場業務恐遭質疑
渣打被急洗時,有捧場客撈底博反彈,但我會先靜觀其變。因今次渣打涉及洗黑錢金額高達2500億美元,一旦被美國追討罰款,金額可以百億美元計,這對渣打定是極大負擔。
與此同時,渣打一直受投資者追捧,是其新興市場發展勢頭十分良好,因而不受歐美金融市場不穩因素影響。
但如今突然出現洗黑錢的問題,其他新興市場業務或備受懷疑,因此有基金選擇離場,短期渣打股價將持續有壓力。
至於思捷引入新管理層並非新鮮事情,成效如何有待觀察。當然,Martinez在ZARA經驗,的確令人對他有憧憬,令一直圍攻思捷的空軍,也要被迫補倉。不過,思捷積弱至今,是本身結構性問題,能否單憑換人就可扭轉乾坤,我一定有所保留,因此思捷昨日神勇的表現,未必可持久。
陳永陸
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立論 - 林少陽 2012年8月8日
立論 - 林少陽 2012年8月8日
立論:買阿媽定阿仔有數計 - 林少陽
長久以來,市場普遍相信控股公司持有附屬公司股權的價值,應該低於其附屬公司的市場估值。這個投資者普遍相信的定律,最近開始受到個別市場參與者的挑戰。
記憶所及,最早提出相反論調的市場參與者,是以維謢公眾投資者利益著稱的David Webb。他當年曾以相同理由,持有舊老闆會德豐(020)的股票,而不是傳統基金愛股九龍倉(004)。對他來說,控股公司可以小控大,而且更接近大股東的切身利益,若投資者能以很大的折讓,買入控股公司的股權,潛在的回報將高於持有附屬公司的股票。
控股公司長期存折讓
當恒地(012)於2002年11月6日第一次提出私有化恒基發展(097)時,David Webb亦曾以相同理由,反對恒地的私有化提議。結果,當年的私有化建議遭否決了。
然而,除了出現收購合併的案例外,股票市場的邏輯,卻是控股公司長期較附屬公司存在若幹的折讓,而折讓的多少,則視乎不同時期的市場潮流而定。
本欄嘗試為多家控股公司與主要上市子公司之間的股價比率,作價簡單的對比,發現過去20年,曾出現過兩次重大的潮流逆轉。
我們發現,控股公司於1990年代初期,股價普遍較子公司存在較少折讓,但自1990年初開始,折讓持續擴大,並普遍於2000至2001年出現了折讓高點。自2001年開始,控股公司的折讓持續收窄(見表)。
以恒隆集團(010)為例,其股價與恒隆地產(101)之間的比率,於1992年的高位一度達2.02倍,但此比率曾於2001年急回至0.78倍。去年底,恒隆與恒隆地產的股價比率,重上接近兩倍的水平。過去10年,投資恒隆的股息連資本增值,總回報超過10倍,贏獲利約5倍恒隆地產五條街。
目前,恒隆地產的市賬率大約略低於1.1倍,與恒隆集團的估值接近一致,反映目前持有恒隆地產與持有恒隆集團,並不存在控股公司折讓。
恒隆地產派息勝恒隆
然而,恒隆集團約93%的資產,為持有恒隆地產,其純控股公司身份,頗為明顯。而恒隆集團雖然持有恒隆地產的控制性股權,但從分配集團旗下資金的角度看,恒隆集團從恒隆地產的主要得益,是收取該公司的現金股息,但恒隆地產從不將盈利全數派給股東,而資金在恒隆集團手上,又再扣起部份作為未來業務擴張之用。
雖然財務學者會告訴你,公司是否派息,根本並不影響公司股東的價值。這個理論背後,最大的假設是大股東及管理層,都是極度誠實的企業管理人,從不浪費股東一分錢。我信陳啟宗是這樣的一位企管人兼大股東,但考慮到兩者每年逾一厘的股息差異下,在信念與現實之間,我還是選擇了後者。
筆者客戶持有恒隆及恒隆地產長短倉
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
上一則: 胡說八道:主場新聞 - 八道
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立論:買阿媽定阿仔有數計 - 林少陽
長久以來,市場普遍相信控股公司持有附屬公司股權的價值,應該低於其附屬公司的市場估值。這個投資者普遍相信的定律,最近開始受到個別市場參與者的挑戰。
記憶所及,最早提出相反論調的市場參與者,是以維謢公眾投資者利益著稱的David Webb。他當年曾以相同理由,持有舊老闆會德豐(020)的股票,而不是傳統基金愛股九龍倉(004)。對他來說,控股公司可以小控大,而且更接近大股東的切身利益,若投資者能以很大的折讓,買入控股公司的股權,潛在的回報將高於持有附屬公司的股票。
控股公司長期存折讓
當恒地(012)於2002年11月6日第一次提出私有化恒基發展(097)時,David Webb亦曾以相同理由,反對恒地的私有化提議。結果,當年的私有化建議遭否決了。
然而,除了出現收購合併的案例外,股票市場的邏輯,卻是控股公司長期較附屬公司存在若幹的折讓,而折讓的多少,則視乎不同時期的市場潮流而定。
本欄嘗試為多家控股公司與主要上市子公司之間的股價比率,作價簡單的對比,發現過去20年,曾出現過兩次重大的潮流逆轉。
我們發現,控股公司於1990年代初期,股價普遍較子公司存在較少折讓,但自1990年初開始,折讓持續擴大,並普遍於2000至2001年出現了折讓高點。自2001年開始,控股公司的折讓持續收窄(見表)。
以恒隆集團(010)為例,其股價與恒隆地產(101)之間的比率,於1992年的高位一度達2.02倍,但此比率曾於2001年急回至0.78倍。去年底,恒隆與恒隆地產的股價比率,重上接近兩倍的水平。過去10年,投資恒隆的股息連資本增值,總回報超過10倍,贏獲利約5倍恒隆地產五條街。
目前,恒隆地產的市賬率大約略低於1.1倍,與恒隆集團的估值接近一致,反映目前持有恒隆地產與持有恒隆集團,並不存在控股公司折讓。
恒隆地產派息勝恒隆
然而,恒隆集團約93%的資產,為持有恒隆地產,其純控股公司身份,頗為明顯。而恒隆集團雖然持有恒隆地產的控制性股權,但從分配集團旗下資金的角度看,恒隆集團從恒隆地產的主要得益,是收取該公司的現金股息,但恒隆地產從不將盈利全數派給股東,而資金在恒隆集團手上,又再扣起部份作為未來業務擴張之用。
雖然財務學者會告訴你,公司是否派息,根本並不影響公司股東的價值。這個理論背後,最大的假設是大股東及管理層,都是極度誠實的企業管理人,從不浪費股東一分錢。我信陳啟宗是這樣的一位企管人兼大股東,但考慮到兩者每年逾一厘的股息差異下,在信念與現實之間,我還是選擇了後者。
筆者客戶持有恒隆及恒隆地產長短倉
林少陽
以立投資董事總經理
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實戰理論 - 沈振盈 2012年8月8日
實戰理論 - 沈振盈 2012年8月8日
實戰理論:市況飄忽保持警惕 - 沈振盈
市況仍是以窄幅上落為主,正如筆者昨日所言,指數正在整固,指數股只是牛皮而已,應將目標轉至個別二線股及非指數股之上。
而昨日提及的數個板塊包括水泥、航運及鋼鐵,皆有不俗的升幅,相信升勢可維持多一兩天。
大市處整固階段,衍生工具方面不見有大戶手影,即月期指成交只得53863張,期權亦不見有大盤成交,沒有轉勢的訊號。現時仍維持着大漲小回的看法,先看20600點的阻力區,技術上只要守得穩19800點,向上的趨勢仍未改變。
外圍方面,歐元繼續在1.24水平上落,未見有新方向,歐洲股市早段仍向好,走勢上配合預期,相信資金仍持續流入股市。
A股見底徵兆明顯
港股近日來走勢雖然不俗,投資情緒亦漸漸從極度悲觀轉而開始有所憧憬,理論上會將大市進一步推高。
不過,根據過往飄忽市況的經驗,投資者在樂觀之餘仍需時刻保持警惕。
目前基本是大型上落市,急升之後就必須有隨時見頂的心理準備。故此,周一急升之後,筆者亦只建議大家追入落後股份,此策略會相對安全穩妥。
至於內地股市方面,滬綜指已連升三日,再一次出現圓底回升的形態。
其實內地股市已到長線吸納的價值區,加上內地股民已信心盡失,這正是見底的徵兆。
A50中國(2823)的溢價已收縮,短線可博其漲溢價兼跟A股升勢,目標10.5元水平。
另外,投資者亦可考慮華夏滬深300(83188),此ETF主要買實貨,屬穩健之選,免卻溢價的波動。
沈振盈
證監會持牌人士
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實戰理論:市況飄忽保持警惕 - 沈振盈
市況仍是以窄幅上落為主,正如筆者昨日所言,指數正在整固,指數股只是牛皮而已,應將目標轉至個別二線股及非指數股之上。
而昨日提及的數個板塊包括水泥、航運及鋼鐵,皆有不俗的升幅,相信升勢可維持多一兩天。
大市處整固階段,衍生工具方面不見有大戶手影,即月期指成交只得53863張,期權亦不見有大盤成交,沒有轉勢的訊號。現時仍維持着大漲小回的看法,先看20600點的阻力區,技術上只要守得穩19800點,向上的趨勢仍未改變。
外圍方面,歐元繼續在1.24水平上落,未見有新方向,歐洲股市早段仍向好,走勢上配合預期,相信資金仍持續流入股市。
A股見底徵兆明顯
港股近日來走勢雖然不俗,投資情緒亦漸漸從極度悲觀轉而開始有所憧憬,理論上會將大市進一步推高。
不過,根據過往飄忽市況的經驗,投資者在樂觀之餘仍需時刻保持警惕。
目前基本是大型上落市,急升之後就必須有隨時見頂的心理準備。故此,周一急升之後,筆者亦只建議大家追入落後股份,此策略會相對安全穩妥。
至於內地股市方面,滬綜指已連升三日,再一次出現圓底回升的形態。
其實內地股市已到長線吸納的價值區,加上內地股民已信心盡失,這正是見底的徵兆。
A50中國(2823)的溢價已收縮,短線可博其漲溢價兼跟A股升勢,目標10.5元水平。
另外,投資者亦可考慮華夏滬深300(83188),此ETF主要買實貨,屬穩健之選,免卻溢價的波動。
沈振盈
證監會持牌人士
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力筆從心 - 黃毅力 2012年8月8日
力筆從心 - 黃毅力 2012年8月8日
黃毅力 力筆從心 阿茂整餅的危機處理
關於發展局局長陳茂波 – 阿茂,大家都在揣測他會否破世界紀錄,比早前的麥齊光更快墮馬,宣布引咎辭職。依我看來這個機會似乎不大,因看他的樣子也不願離開。只是又再看看民怨或傳媒取態,其實
我真想勸他一句:「好應該早走早著吧!」我嘗試從管理角度分析陳茂波事件,在想:「如果我是梁振英,我會怎樣處理?」現在試試把這問題拿出來與大家討論討論。
高官低能:我不認識這位陳先生,但卻挺肯定,他的智慧是極其有限的。他有一貫香港仔想發達的拼搏精神,看機會卻過於短視,智慧不足,如他曾在《明報》內談及,從政者必須要「白過白雪」,我讀完那篇「理直氣壯,身有屎的無腦言論後」,便覺得這位高官必然「死得」了!既然明知自己的背景如此有問題,就別說「白雪」,連灰色的雪他都稱不上呢!如果我是他的老闆,我就定必請他好好合上嘴巴,免得再講多錯多。
燃後危機 :當日關於架構重組,作為梁營核心成員,當團隊打仗,關鍵時刻大家要共患難,阿茂在立法會法案中說要避嫌投下愚蠢一票,其實正是自己害死自己。重組架構方案,如果因他的一票通過的話,現在已是副財政司司長,並不只是發展局局長了。可能在角色與利益衝突上由直接變成了間接,未必需要下台。此刻,又若我是他的上司,我會想:「人不正,言不順,何以有說服力去帶動團隊,並樹立一個好榜樣,去處理香港棘手的僭建問題?如何與『新界佬』講數?又怎樣在立法會內面對一眾議員?」10月立法會一開會,如果有議員提出「這個大話局長不稱職」,任何關於發展局的議案都以拉布來挑戰,那會否變成了累街坊,害苦了整個問責團隊?在政治上,陳茂波已被貶為垃圾級別的負資產,基本上,作為老闆的該要了解形勢,當機立斷立即壯士斷臂,免除更多的禍患。
多言多敗:從昔日的媒體訪問中所見,阿茂其實是一位炒賣舊樓集團的小頭目,還「好心」教導別人如何去炒賣舊樓。這種「叻唔切」的行為,在政府的團隊內實在不應出現的,更絕對是一個要不得的反面教材!
紙包火 – DIE HARD:他用一個謊話試圖掩蓋另一個謊話,用第二個謊話,去接第三個,沒了沒完!點算?如果他不用下台,我便替麥齊光先生感到不值了,麥齊光的個案其實大家也清楚,在舊制公務員團隊內,許多高官,特別是外籍的政府官員,都是用這些方法來作物業投資。然而他們對社會的貢獻是有跡可尋,有付出,也是能幹與稱職的,不過就是倒大楣而已!相反,阿茂既是以外行人帶內行人,能力不足之餘,卻連擔任官員必須老實、慎言這個最基本的概念也不明白,那如何可以做下去呢?
總論:如果這般去想,或遲或早他都必須下台,與其天天遭大眾責罵,倒不如乾?脆脆來個了結。作為上司,便應找一個沒那麼多「痛腳」被人握著的技術官員來擔任這個崗位,還總好過找來一位外行生意人去擔任發展局局長,否則往後都只會如諾曼第登陸般,死完一個又一個。連帶這個社會的改革亦會變得停滯不前,充滿爭拗,一片混亂。梁振英先生,如果我是你的話,便要坐低諗諗,如何當機立斷,壯士斷臂了。
黃毅力
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
training980@gmail.com Fax:2877 2086
www.facebook.com/EricWong980Page
力筆從心 - 黃毅力 舊文
黃毅力 力筆從心 阿茂整餅的危機處理
關於發展局局長陳茂波 – 阿茂,大家都在揣測他會否破世界紀錄,比早前的麥齊光更快墮馬,宣布引咎辭職。依我看來這個機會似乎不大,因看他的樣子也不願離開。只是又再看看民怨或傳媒取態,其實
我真想勸他一句:「好應該早走早著吧!」我嘗試從管理角度分析陳茂波事件,在想:「如果我是梁振英,我會怎樣處理?」現在試試把這問題拿出來與大家討論討論。
高官低能:我不認識這位陳先生,但卻挺肯定,他的智慧是極其有限的。他有一貫香港仔想發達的拼搏精神,看機會卻過於短視,智慧不足,如他曾在《明報》內談及,從政者必須要「白過白雪」,我讀完那篇「理直氣壯,身有屎的無腦言論後」,便覺得這位高官必然「死得」了!既然明知自己的背景如此有問題,就別說「白雪」,連灰色的雪他都稱不上呢!如果我是他的老闆,我就定必請他好好合上嘴巴,免得再講多錯多。
燃後危機 :當日關於架構重組,作為梁營核心成員,當團隊打仗,關鍵時刻大家要共患難,阿茂在立法會法案中說要避嫌投下愚蠢一票,其實正是自己害死自己。重組架構方案,如果因他的一票通過的話,現在已是副財政司司長,並不只是發展局局長了。可能在角色與利益衝突上由直接變成了間接,未必需要下台。此刻,又若我是他的上司,我會想:「人不正,言不順,何以有說服力去帶動團隊,並樹立一個好榜樣,去處理香港棘手的僭建問題?如何與『新界佬』講數?又怎樣在立法會內面對一眾議員?」10月立法會一開會,如果有議員提出「這個大話局長不稱職」,任何關於發展局的議案都以拉布來挑戰,那會否變成了累街坊,害苦了整個問責團隊?在政治上,陳茂波已被貶為垃圾級別的負資產,基本上,作為老闆的該要了解形勢,當機立斷立即壯士斷臂,免除更多的禍患。
多言多敗:從昔日的媒體訪問中所見,阿茂其實是一位炒賣舊樓集團的小頭目,還「好心」教導別人如何去炒賣舊樓。這種「叻唔切」的行為,在政府的團隊內實在不應出現的,更絕對是一個要不得的反面教材!
紙包火 – DIE HARD:他用一個謊話試圖掩蓋另一個謊話,用第二個謊話,去接第三個,沒了沒完!點算?如果他不用下台,我便替麥齊光先生感到不值了,麥齊光的個案其實大家也清楚,在舊制公務員團隊內,許多高官,特別是外籍的政府官員,都是用這些方法來作物業投資。然而他們對社會的貢獻是有跡可尋,有付出,也是能幹與稱職的,不過就是倒大楣而已!相反,阿茂既是以外行人帶內行人,能力不足之餘,卻連擔任官員必須老實、慎言這個最基本的概念也不明白,那如何可以做下去呢?
總論:如果這般去想,或遲或早他都必須下台,與其天天遭大眾責罵,倒不如乾?脆脆來個了結。作為上司,便應找一個沒那麼多「痛腳」被人握著的技術官員來擔任這個崗位,還總好過找來一位外行生意人去擔任發展局局長,否則往後都只會如諾曼第登陸般,死完一個又一個。連帶這個社會的改革亦會變得停滯不前,充滿爭拗,一片混亂。梁振英先生,如果我是你的話,便要坐低諗諗,如何當機立斷,壯士斷臂了。
黃毅力
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
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力筆從心 - 黃毅力 舊文
環球經濟 - 王冠一 2012年8月8日
環球經濟 - 王冠一 2012年8月8日
王冠一財經專欄:利淡纏身歐銀叫苦
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/08/07, 週二
美國六大銀行早已公佈次季業績,除了富國盈利有增長及美銀因去年大幅撇帳而成功扭虧轉盈外,其餘四大銀行無論純利或營運收入均呈倒退,但相比起歐洲主要大銀行同期的盈利表現,美資銀行仍可額手稱慶。
上周多家歐洲大銀行公佈次季業績,當中德銀和瑞銀的盈利分別大跌46.4%和57.5%,西班牙對外銀行〔BBVA〕上半年盈利大跌三分一,奧地利銀行Erste亦作出三個月內第二度下調全年盈利預測的舉措。有投資者認為,歐洲銀行正處身歷來最長的隧道,盡頭能否見到曙光,誰也拿捏不準,原因是有太多的利淡因素困擾著歐洲銀行業前景。
宏觀的經濟大氣候,是歐銀回復盈利的最大絆腳石。歐洲經濟普遍已陷入衰退,沒完沒了的歐債危機,更導致經濟難以翻身。如何讓危機履險如夷,已是一大考驗,而歐洲多國包括經濟規模第三大及第四大的意大利和西班牙,正被迫實行緊縮政策,亦令歐洲復蘇遙遙無期。另外,趨嚴格的監管條例,迫使歐洲銀行要提升資本作為緩衝,以加強其資產負債表的健康,對銀行亦構成壓力。
除了經濟大氣候外,不少銀行亦面對本身的個別負面因素。例如西班牙銀行包括桑坦德及BBVA,便因擁有大量不良按揭貸款組合,要不斷增加壞帳撥備,在樓市走出穀底前,盈利水平將難復舊觀。瑞銀把盈利倒退其中1個原因歸咎於納斯達克市場的失誤,令其在社交網站Facebook上市的護盤行動中虧損多達3.49億瑞郎,現時正對納斯達克交易所採取法律訴訟追討損失。英國巴克萊銀行業績受操縱倫敦銀行同業拆息〔LIBOR〕指控,被英美監管機構罰款4.53億美元拖累,而匯控則備受不當銷售衍生產品及洗黑錢醜聞困擾,亦需要作出大幅撥備。操縱同業拆息事件餘波未了,調查仍在進行中,包括瑞銀及匯控等逾10家銀行將難免捲入漩渦,面對天文數字的罰款,亦會令日後盈利受到影響。
所謂「成也蕭何、敗也蕭何」,過去為銀行生金蛋的投資銀行業務,如今卻成為銀行業盈利大幅倒退的誘因之一。美國兩大投行高盛與大摩在此方面的收入降幅相對明顯,分別下跌21%和逾五成,歐洲銀行亦面臨同一挑戰。德銀的投資銀行業務收入暴跌63%,瑞銀的投行業務更因Facebook事件而見紅。面對不明朗的前景,投資者信心脆弱,連財富管理的收入亦大不如前,開源既不易,銀行唯有節流。德銀於公佈業績後隨即表示,投資銀行部門會裁減1900人,以節省30億歐元成本;瑞信亦把削減成本目標提升五成,明年底前減少30億美元開支,而法巴及蘇皇等銀行亦推出不同的結構重組計劃。
歐債危機導致歐銀借貸成本高企,監管機構又不斷施壓要提升資本水平,但面對股價低殘,例如德銀的市值已跌至低於被英國政府半國有化的萊斯,銀行不欲賤價配股集資,只好透過燒脂去滿足資本要求,此亦是銀行選擇大刀闊斧瘦身的背後原因。
歐洲經濟前景暗淡,市場對歐元區瓦解疑慮未消,歐洲銀行唯有摸著石頭過河,尋找更有效率的營運模式,以維持盈利。不過,黑暗未見盡頭,曙光未現,歐洲銀行盈利要重返金融海嘯前水平,只是癡人說夢。
王冠一
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環球經濟 - 王冠一 舊文
王冠一財經專欄:利淡纏身歐銀叫苦
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/08/07, 週二
美國六大銀行早已公佈次季業績,除了富國盈利有增長及美銀因去年大幅撇帳而成功扭虧轉盈外,其餘四大銀行無論純利或營運收入均呈倒退,但相比起歐洲主要大銀行同期的盈利表現,美資銀行仍可額手稱慶。
上周多家歐洲大銀行公佈次季業績,當中德銀和瑞銀的盈利分別大跌46.4%和57.5%,西班牙對外銀行〔BBVA〕上半年盈利大跌三分一,奧地利銀行Erste亦作出三個月內第二度下調全年盈利預測的舉措。有投資者認為,歐洲銀行正處身歷來最長的隧道,盡頭能否見到曙光,誰也拿捏不準,原因是有太多的利淡因素困擾著歐洲銀行業前景。
宏觀的經濟大氣候,是歐銀回復盈利的最大絆腳石。歐洲經濟普遍已陷入衰退,沒完沒了的歐債危機,更導致經濟難以翻身。如何讓危機履險如夷,已是一大考驗,而歐洲多國包括經濟規模第三大及第四大的意大利和西班牙,正被迫實行緊縮政策,亦令歐洲復蘇遙遙無期。另外,趨嚴格的監管條例,迫使歐洲銀行要提升資本作為緩衝,以加強其資產負債表的健康,對銀行亦構成壓力。
除了經濟大氣候外,不少銀行亦面對本身的個別負面因素。例如西班牙銀行包括桑坦德及BBVA,便因擁有大量不良按揭貸款組合,要不斷增加壞帳撥備,在樓市走出穀底前,盈利水平將難復舊觀。瑞銀把盈利倒退其中1個原因歸咎於納斯達克市場的失誤,令其在社交網站Facebook上市的護盤行動中虧損多達3.49億瑞郎,現時正對納斯達克交易所採取法律訴訟追討損失。英國巴克萊銀行業績受操縱倫敦銀行同業拆息〔LIBOR〕指控,被英美監管機構罰款4.53億美元拖累,而匯控則備受不當銷售衍生產品及洗黑錢醜聞困擾,亦需要作出大幅撥備。操縱同業拆息事件餘波未了,調查仍在進行中,包括瑞銀及匯控等逾10家銀行將難免捲入漩渦,面對天文數字的罰款,亦會令日後盈利受到影響。
所謂「成也蕭何、敗也蕭何」,過去為銀行生金蛋的投資銀行業務,如今卻成為銀行業盈利大幅倒退的誘因之一。美國兩大投行高盛與大摩在此方面的收入降幅相對明顯,分別下跌21%和逾五成,歐洲銀行亦面臨同一挑戰。德銀的投資銀行業務收入暴跌63%,瑞銀的投行業務更因Facebook事件而見紅。面對不明朗的前景,投資者信心脆弱,連財富管理的收入亦大不如前,開源既不易,銀行唯有節流。德銀於公佈業績後隨即表示,投資銀行部門會裁減1900人,以節省30億歐元成本;瑞信亦把削減成本目標提升五成,明年底前減少30億美元開支,而法巴及蘇皇等銀行亦推出不同的結構重組計劃。
歐債危機導致歐銀借貸成本高企,監管機構又不斷施壓要提升資本水平,但面對股價低殘,例如德銀的市值已跌至低於被英國政府半國有化的萊斯,銀行不欲賤價配股集資,只好透過燒脂去滿足資本要求,此亦是銀行選擇大刀闊斧瘦身的背後原因。
歐洲經濟前景暗淡,市場對歐元區瓦解疑慮未消,歐洲銀行唯有摸著石頭過河,尋找更有效率的營運模式,以維持盈利。不過,黑暗未見盡頭,曙光未現,歐洲銀行盈利要重返金融海嘯前水平,只是癡人說夢。
王冠一
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看圖佈陣 - 祝文韜 2012年8月8日
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年8月8日
看圖佈陣:連日收陀螺好友存顧忌 - 祝文韜
市場氣氛好轉,恒指一輪反覆後終收復20000關,昨日高開35點後曾倒跌15點,其後大部份時間主要在20000水平徘徊,波幅介乎19983至20117,僅134點,收20072,升73點,成交518億元。
恒指技術指標向好,10日線(19567)升破20日線(19409)後,今將升破250日線(19592),再出現黃金交叉,MACD保持雙牛之餘,牛差距持續擴大,好友上攻20000關是意料中事。不過,一如之前所言,20000關是淡友主要防線,昨日雖能收於其上,惟日線圖連續兩日收陀螺,具待變意義;再者,現已升抵保歷加通道頂部,必然令好友有所顧忌,能否站穩好淡分水嶺仍待觀察。
投資者憧憬中央隨時再出招救經濟,論最快見成效,甚有機會再走穀基建的舊路,建材股再炒只是時間問題。水泥股近日已具炒味,中國建材(3323)昨升1.6%,收報8.25元,成交4210萬股,技術走勢好轉兼露突破端倪,現價買入贏面甚大。
中建材快現突破
中建材於4月中自11元水平展開跌浪,上月底低見7元附近始喘穩反彈,昨日以陽燭升抵4月降軌阻力,10日線快升破20日線,出現黃金交叉,MACD牛差距擴大,更值得留意的是,9RSI及MACD均率先升破降軌,屬破位先兆,現價買入,博見9元唔過份,失守8元即止蝕。
祝文韜
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看圖佈陣:連日收陀螺好友存顧忌 - 祝文韜
市場氣氛好轉,恒指一輪反覆後終收復20000關,昨日高開35點後曾倒跌15點,其後大部份時間主要在20000水平徘徊,波幅介乎19983至20117,僅134點,收20072,升73點,成交518億元。
恒指技術指標向好,10日線(19567)升破20日線(19409)後,今將升破250日線(19592),再出現黃金交叉,MACD保持雙牛之餘,牛差距持續擴大,好友上攻20000關是意料中事。不過,一如之前所言,20000關是淡友主要防線,昨日雖能收於其上,惟日線圖連續兩日收陀螺,具待變意義;再者,現已升抵保歷加通道頂部,必然令好友有所顧忌,能否站穩好淡分水嶺仍待觀察。
投資者憧憬中央隨時再出招救經濟,論最快見成效,甚有機會再走穀基建的舊路,建材股再炒只是時間問題。水泥股近日已具炒味,中國建材(3323)昨升1.6%,收報8.25元,成交4210萬股,技術走勢好轉兼露突破端倪,現價買入贏面甚大。
中建材快現突破
中建材於4月中自11元水平展開跌浪,上月底低見7元附近始喘穩反彈,昨日以陽燭升抵4月降軌阻力,10日線快升破20日線,出現黃金交叉,MACD牛差距擴大,更值得留意的是,9RSI及MACD均率先升破降軌,屬破位先兆,現價買入,博見9元唔過份,失守8元即止蝕。
祝文韜
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中環在線 - 李華華 2012年8月8日
中環在線 - 李華華 2012年8月8日
中環在線:青霞短髮之謎 - 李華華
99年Salon Esprit開張,青霞與邢李㷧恩愛合照。
走馬上任思捷(330)主席嘅柯清輝果真喺三個月內搵到個新嘅行政總裁,仲要係Zara前高層,市場即刻有無限憧憬,希望呢位人兄真係救得番思捷。雖然思捷大股東同管理層家面目全非,但一講思捷,好易令人諗起前大股東邢李㷧。
04年清爽馬尾
11年高貴女神
今年型格短髮
老公鍾情清爽look
華華唔知邢李㷧係唔係同大美人林青霞婚變,但就聽聞佢有一啲特別喜好。好似話邢李㷧鍾意女仔外表簡潔清爽,幫佢打工嘅長髮女同事會自動自覺紥起辮仔,再唔係就保持一頭短髮。唔怪得林青霞一直保持one length短髮,或者全部梳後紥起啦。
除此之外,聽聞邢李㷧亦唔多鐘意女仔着高跟鞋,唔知係因為着高跟鞋行路會發出「咯咯聲」嘈住曬,定係邢李㷧關心女仔足部健康,總之佢身邊嘅女同事通常着平底鞋返工。
邢李㷧為人津津樂道嘅,除咗佢同林青霞一段婚姻,仲有就係佢創造嘅思捷神話。佢一手帶大思捷,思捷02年成為藍籌股後,佢就不斷減持,越係沽貨,思捷股價就越升,07年高峰曾經見過119蚊,直至2010年,邢李㷧沽清思捷,合共套現210億,有咁多錢傍身,咪以為邢李㷧咁就退休嘆世界,聽聞佢仲有私人業務搞緊㗎。
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
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99年Salon Esprit開張,青霞與邢李㷧恩愛合照。
走馬上任思捷(330)主席嘅柯清輝果真喺三個月內搵到個新嘅行政總裁,仲要係Zara前高層,市場即刻有無限憧憬,希望呢位人兄真係救得番思捷。雖然思捷大股東同管理層家面目全非,但一講思捷,好易令人諗起前大股東邢李㷧。
04年清爽馬尾
11年高貴女神
今年型格短髮
老公鍾情清爽look
華華唔知邢李㷧係唔係同大美人林青霞婚變,但就聽聞佢有一啲特別喜好。好似話邢李㷧鍾意女仔外表簡潔清爽,幫佢打工嘅長髮女同事會自動自覺紥起辮仔,再唔係就保持一頭短髮。唔怪得林青霞一直保持one length短髮,或者全部梳後紥起啦。
除此之外,聽聞邢李㷧亦唔多鐘意女仔着高跟鞋,唔知係因為着高跟鞋行路會發出「咯咯聲」嘈住曬,定係邢李㷧關心女仔足部健康,總之佢身邊嘅女同事通常着平底鞋返工。
邢李㷧為人津津樂道嘅,除咗佢同林青霞一段婚姻,仲有就係佢創造嘅思捷神話。佢一手帶大思捷,思捷02年成為藍籌股後,佢就不斷減持,越係沽貨,思捷股價就越升,07年高峰曾經見過119蚊,直至2010年,邢李㷧沽清思捷,合共套現210億,有咁多錢傍身,咪以為邢李㷧咁就退休嘆世界,聽聞佢仲有私人業務搞緊㗎。
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
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投資的天空 - 張士佳 2012年8月8日
投資的天空 - 張士佳 2012年8月8日
投資的天空:醜股短炒勿長揸 - 張士佳
大市持續牛皮,資金明顯聚焦個股,而過去兩日主題自然是醜股大翻身。
長期於低位徘徊的板塊如體育用品股、核電股及資源股等紛紛飛天,部份是靠消息推動,但其餘多數是因忽發的購買力,逼淡友要補倉,令到升勢加速。
從基本面看,大多個股都未見好轉。當然,待有實質證據時,股價或已回升不少,不過基於「寧錯過,莫買錯」的原則,暫時都係當呢類板塊挾淡倉,短炒可以,想買來長揸就要睇定啲先。
講開飛天的弱勢股,話題必離不開思捷(330)。
思捷昨午宣佈委任ZARA母公司前分銷及營運總監Martinez出任集團CEO及執董。
消息公佈後思捷曾升近四成,又難怪市場咁大憧憬,只睇ZARA現時在香港的人流,就知品牌的威力。再睇其母公司Inditex的股價走勢,就知ZARA不論在消費市場抑或投資市場都係咁受歡迎,即管睇下新CEO可唔可以化腐朽為神奇。
組合方面,好友勢凶夾狼,本身的股票淡倉亦一一觸及平倉位,現時只餘銀泰(1833),如果升穿8.2元亦會平倉,為長期指令。
筆者並未持有上述股票
與曾卓鋒(寶來證券業務經理)聯合執筆(逢周三、五刊出)
作者:張士佳、曾卓鋒(寶來證券(香港)業務經理)
上一則: 青心直說:美國換屆掀震盪 - 胡孟青
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投資的天空 - 張士佳 舊文
投資的天空:醜股短炒勿長揸 - 張士佳
大市持續牛皮,資金明顯聚焦個股,而過去兩日主題自然是醜股大翻身。
長期於低位徘徊的板塊如體育用品股、核電股及資源股等紛紛飛天,部份是靠消息推動,但其餘多數是因忽發的購買力,逼淡友要補倉,令到升勢加速。
從基本面看,大多個股都未見好轉。當然,待有實質證據時,股價或已回升不少,不過基於「寧錯過,莫買錯」的原則,暫時都係當呢類板塊挾淡倉,短炒可以,想買來長揸就要睇定啲先。
講開飛天的弱勢股,話題必離不開思捷(330)。
思捷昨午宣佈委任ZARA母公司前分銷及營運總監Martinez出任集團CEO及執董。
消息公佈後思捷曾升近四成,又難怪市場咁大憧憬,只睇ZARA現時在香港的人流,就知品牌的威力。再睇其母公司Inditex的股價走勢,就知ZARA不論在消費市場抑或投資市場都係咁受歡迎,即管睇下新CEO可唔可以化腐朽為神奇。
組合方面,好友勢凶夾狼,本身的股票淡倉亦一一觸及平倉位,現時只餘銀泰(1833),如果升穿8.2元亦會平倉,為長期指令。
筆者並未持有上述股票
與曾卓鋒(寶來證券業務經理)聯合執筆(逢周三、五刊出)
作者:張士佳、曾卓鋒(寶來證券(香港)業務經理)
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投資心得 - 石鏡泉 2012年8月8日
投資心得 - 石鏡泉 2012年8月8日
08/08/2012 09:22
《選股情報-石鏡泉》愛之足以害之
《選股情報》渣打(02888)是隻好股,管理層好、管理層強、管理層勁。這個好、強
、勁,是指商業管理言,但要應付美國國會的追殺就不再「好、強、勁」。
結論?在渣打管理層未能證明他們在應對美國國會也是「好、強、勁」之前,未敢厚望。因
為窮不與富鬥,富不與官爭。
基金界持有渣打不少,因為愛之,今時如他們沽貨,會否愛之是以害之,這是做基金愛股的
代價。
港股今日(8日)仍是考驗20000點支持,估計應可守。
《香港經濟日報研究部主管石鏡泉》
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08/08/2012 09:22
《選股情報-石鏡泉》愛之足以害之
《選股情報》渣打(02888)是隻好股,管理層好、管理層強、管理層勁。這個好、強
、勁,是指商業管理言,但要應付美國國會的追殺就不再「好、強、勁」。
結論?在渣打管理層未能證明他們在應對美國國會也是「好、強、勁」之前,未敢厚望。因
為窮不與富鬥,富不與官爭。
基金界持有渣打不少,因為愛之,今時如他們沽貨,會否愛之是以害之,這是做基金愛股的
代價。
港股今日(8日)仍是考驗20000點支持,估計應可守。
《香港經濟日報研究部主管石鏡泉》
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大行報告 2012年8月8日
大行報告 2012年8月8日
《大行報告》高盛:思捷新CEO或為公司帶來不同方向 維持「中性」評級
2012-08-08 11:02:49
電郵列印獨立觀看字體
高盛表示,思捷<00330.HK>新行政總裁Jose Manuel Martinez Gutierrez下月中即將上任,Martinez於全球大型時裝零售商Inditex(旗下公司包括ZARA)有九年經驗,善於庫存管理及交貨時間控制,該行相信Martinez的長處及相關專業知識可以幫助思捷縮短產品週期,為公司轉型的一大關鍵。
但另一方面,思捷繼上任行政總裁Thomas Grote於09年離任,及後上任的Mr.Ronald最近又辭職,集團3年內換了三任CEO,對於Martinez能否團結現有管理團隊,該行認為仍存在很多變數,目前未能下定斷,新CEO或為公司帶來不同方向,維持「中性」評級。(qu/a)
大行報告 舊文
《大行報告》高盛:思捷新CEO或為公司帶來不同方向 維持「中性」評級
2012-08-08 11:02:49
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高盛表示,思捷<00330.HK>新行政總裁Jose Manuel Martinez Gutierrez下月中即將上任,Martinez於全球大型時裝零售商Inditex(旗下公司包括ZARA)有九年經驗,善於庫存管理及交貨時間控制,該行相信Martinez的長處及相關專業知識可以幫助思捷縮短產品週期,為公司轉型的一大關鍵。
但另一方面,思捷繼上任行政總裁Thomas Grote於09年離任,及後上任的Mr.Ronald最近又辭職,集團3年內換了三任CEO,對於Martinez能否團結現有管理團隊,該行認為仍存在很多變數,目前未能下定斷,新CEO或為公司帶來不同方向,維持「中性」評級。(qu/a)
大行報告 舊文
大行報告 2012年8月8日
大行報告 2012年8月8日
《大行報告》美銀美林:思捷新管理層或令改革步伐減慢
2012-08-08 11:05:01
電郵列印獨立觀看字體
美銀美林表示,思捷<00330.HK>委任Martinez為新行政總裁,股價急升25%,重返行政總裁Van der Vis及主席在6月中旬請辭時的水平,似乎對消息反應過度。評級維持「跑輸大市」,因新管理層或令改革步伐進一步減慢,尤其是中國的市場。
該行指,思捷面對不同挑戰,如設計、定價、供應鏈、批發,以及中國的改造計劃,但新行政總裁的專業知識可能只限於某一部份。
該行特別指出思捷高級管理層可能有變動情況,因他們大部份是由Van der Vis從不同公司招募,故此,該行擔心思捷可能會進一步推遲4年的改造計劃,因計劃需要作出微調。思捷目標價8.5元。(na)
大行報告 舊文
《大行報告》美銀美林:思捷新管理層或令改革步伐減慢
2012-08-08 11:05:01
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美銀美林表示,思捷<00330.HK>委任Martinez為新行政總裁,股價急升25%,重返行政總裁Van der Vis及主席在6月中旬請辭時的水平,似乎對消息反應過度。評級維持「跑輸大市」,因新管理層或令改革步伐進一步減慢,尤其是中國的市場。
該行指,思捷面對不同挑戰,如設計、定價、供應鏈、批發,以及中國的改造計劃,但新行政總裁的專業知識可能只限於某一部份。
該行特別指出思捷高級管理層可能有變動情況,因他們大部份是由Van der Vis從不同公司招募,故此,該行擔心思捷可能會進一步推遲4年的改造計劃,因計劃需要作出微調。思捷目標價8.5元。(na)
大行報告 舊文
大行報告 2012年8月8日
大行報告 2012年8月8日
《大行報告》大摩調低中港航空股目標價0.3-2.7% 人幣升值趨勢扭轉
2012-08-07 15:28:53
電郵列印獨立觀看字體
儘管中港航空業2012年盈測因人民幣升值預期趨勢扭轉,出現潛在外匯收入虧損而被大摩進一步下調,摩根士丹利期望國內航空核心經營利潤可於第三季,暑假旺季期間有顯著改善,加上經濟大環境趨向好轉,料明年利潤將正常化。
因全球經濟存不確定性,料商務客位較普通客位需求疲弱。雖料航空貨運費用見底,惟未見復甦動力,故該行給予國泰<00293.HK>及國航<00753.HK>評級為「減持」,目標價分別由9.9元及4.37元降至9.85元及4.25元。
國家發改委保證,國內航空燃料價格按年將下調11%,利好國內航空公司。該行給予東航<00670.HK>及南航<01055.HK>評級為「跑贏大市」,目標價分別為3.11元及4.93元降至3.1元及4.86元。(ka/a)
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《大行報告》大摩調低中港航空股目標價0.3-2.7% 人幣升值趨勢扭轉
2012-08-07 15:28:53
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儘管中港航空業2012年盈測因人民幣升值預期趨勢扭轉,出現潛在外匯收入虧損而被大摩進一步下調,摩根士丹利期望國內航空核心經營利潤可於第三季,暑假旺季期間有顯著改善,加上經濟大環境趨向好轉,料明年利潤將正常化。
因全球經濟存不確定性,料商務客位較普通客位需求疲弱。雖料航空貨運費用見底,惟未見復甦動力,故該行給予國泰<00293.HK>及國航<00753.HK>評級為「減持」,目標價分別由9.9元及4.37元降至9.85元及4.25元。
國家發改委保證,國內航空燃料價格按年將下調11%,利好國內航空公司。該行給予東航<00670.HK>及南航<01055.HK>評級為「跑贏大市」,目標價分別為3.11元及4.93元降至3.1元及4.86元。(ka/a)
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