曾淵滄專欄 2012年9月27日
曾淵滄專欄:內房股寶藏待發掘 - 曾淵滄
星獅地產(535)是一家中小型內房股,但在金地提出收購之前,大股東是新加坡的星獅集團,星獅集團主席是李光耀次子李顯揚。過去幾個月,星獅地產新聞不絕,先是由大股東提出以每股28仙私有化,而在此之前,星獅股價不超過20仙。
私有化建議使其股價炒了一轉,但後來私有化建議告吹,小股民不接受,自然結果就是股價急跌。不過,之後股價一直能維持在20仙之上,說明私有化建議還是有利於股價的,讓投資者知道,星獅真正價值肯定不止28仙,否則母公司不會想以此價收購。意想不到的是,私有化失敗後不久,星獅集團竟然轉身將星獅地產賣給在A股上市的金地,收購價43仙,又遠超私有化價。星獅地產小股東過去幾個月的感受的確如坐過山車。
價值投資法常遭遺忘
如果不是這些風波,傳媒很少會報道這隻股票,不過,通過近幾個月的私有化與全面收購新聞,我們可以明白一件事,那就是內房股是個寶,而且還有許多寶,等待去發掘。不久前,九倉(004)就發掘了綠城(3900),今日許多內房股的股價,遠低於賬面資產值,而賬面資產值也可能遠低於真正的價值。為甚麼股價會如此低?只有一個理由,那就是股民缺乏信心。2009年初,總理溫家寶多次說信心比黃金重要。
2011年歐債危機高?期,溫家寶訪歐時也重複地講這句話。今日,內房股價大幅偏低,是因為股民冇信心,深怕今日買了,明日再跌,完全忽略最基本因素,即股票真正價值。要知道每次牛市去到高?,股價飛升,人們常記不起「價值投資法」,如今股市低迷,「價值投資法」也被丟到一邊。
曾淵滄
大學教授
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2012年9月27日 星期四
金融High Tea 2012年9月27日
金融High Tea 2012年9月27日
金融High Tea——世上只有地產好
2012年9月27日
今日期指結算,昨日港股跟外圍回吐,上日美股杜指插101點,跌幅0.8%,上證綜指更跌穿埋2000點先至喘定,收市跌1.2%報2004點,港股跌171點又唔算跌得多喎,雖然兩度失守20500點,但收市都彈番少少,收報20527點,跌幅只有0.8%,比中、日股市都強。
昨日跌得最甘嘅繼續係比亞迪(1211),該股被里昂分析員樂天虎(Scott Laprise)狂劈目標價95%至0.41元,做佢股東見到咁誇張的報告真係面都青,比亞迪上日仍頂得住,只係「微跌」3.7%至14.7元,但里昂大劈價報告至昨日至全面發揮威力,比亞迪昨日上午大插10.8%至13.12元,後略為反彈,收市仍要勁跌9.8%至13.26元,認真慘情。
里昂口術 比亞迪插
雖然比亞迪真係好衰,但照計唔使跌到0.41元呢種破產價啩?若然真係跌到0.41元,我都攞番1萬銀出來買吓玩吓,博阿爺入股將之國有化。不過話番轉頭,雖然0.41元的目標價好誇,但比亞迪本身都係周身傷,唔定止蝕位唔好去撈,定好止蝕位都好有機會一兩日就打靶。
唔好以為個市彈番少少人心好穩,其實一有壞消息即掟,所以大行報告威力極大,思捷環球(330)公佈的業績遜預期,券商事前預期純利會急升最多至12.7億元,結果僅符市場預期下限賺8.7億元,營業額更下降10.5%。
部份大行見到業績後唱淡,思捷午後急瀉,收市跌7%,為跌幅最大藍籌;同遭大行唱淡的恒安(1044)跌3%,成為第二大跌幅藍籌。
阿爺股市接連穿底,令港股卻振乏力,前日人民銀行批出有史以來最規模的逆回購操作放水入市場,減去到期的520億元回籠資金,都泵咗2380億元入銀行體係,但內地股市不升反插,皆因市場認為阿爺用逆回購放水,即係話短期內唔會減存款準備金率,市場唔太睇好。
純官講話 惹人憧憬
我見外圍跌市,港股低開,本來想等地產股插鑊勁,搵個低位撈吓貨,特別係隻新世界(017)公佈業績,若然急跌都可以買啲博吓大霧,點知佢低開少少跌唔多,跟住住一路炒上無回頭,收盤逆市大升3.5%,收11.96元,唔知係唔係好似我想博大霧的人不少,湧湧吓就湧咗上去。下午地主股全線升,恒基(012)升2.3%,信置(083)升1.8%,長實(001)跌0.4%已經係最弱,但都跑贏大市。
我同中環茶友傾起,地產股呢個異象有原因,而家做生意真係唔係咁易,又話最低工資要加到30蚊,又話租金加,做老闆唔係咁易補番條數,唯有自己硬食,頂唔順就摺埋。想深一層,地產股真係其中一個最好搵的行業,租金加得快過最低工資,我聽講銅鑼灣某某廣場有些舖頭租金加咗幾倍,做收租佬面對加最低工資都係無有怕。賣樓就更加唔驚,樣樣加通脹升,令人相信只得磚頭可以保值,樓價升得仲多,快過起樓成本的升幅好多。難道做生意真係「世上只有地產好」?
新世界(017)業績唔錯,話事人純官講到佢哋早幾日從市建局投得旺角波鞋街重建筍盤,投資額係40億元。
純官身為「梁粉」,新政府上場佢運勢都好似轉埋,佢自己就咁解話,過去集團投標發展項目取態較保守,未來會積極發展本港住宅業務,購置更多土儲。
,佢咁講又令人對新世界多咗憧憬喎。
陸羽仁
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金融High Tea——世上只有地產好
2012年9月27日
今日期指結算,昨日港股跟外圍回吐,上日美股杜指插101點,跌幅0.8%,上證綜指更跌穿埋2000點先至喘定,收市跌1.2%報2004點,港股跌171點又唔算跌得多喎,雖然兩度失守20500點,但收市都彈番少少,收報20527點,跌幅只有0.8%,比中、日股市都強。
昨日跌得最甘嘅繼續係比亞迪(1211),該股被里昂分析員樂天虎(Scott Laprise)狂劈目標價95%至0.41元,做佢股東見到咁誇張的報告真係面都青,比亞迪上日仍頂得住,只係「微跌」3.7%至14.7元,但里昂大劈價報告至昨日至全面發揮威力,比亞迪昨日上午大插10.8%至13.12元,後略為反彈,收市仍要勁跌9.8%至13.26元,認真慘情。
里昂口術 比亞迪插
雖然比亞迪真係好衰,但照計唔使跌到0.41元呢種破產價啩?若然真係跌到0.41元,我都攞番1萬銀出來買吓玩吓,博阿爺入股將之國有化。不過話番轉頭,雖然0.41元的目標價好誇,但比亞迪本身都係周身傷,唔定止蝕位唔好去撈,定好止蝕位都好有機會一兩日就打靶。
唔好以為個市彈番少少人心好穩,其實一有壞消息即掟,所以大行報告威力極大,思捷環球(330)公佈的業績遜預期,券商事前預期純利會急升最多至12.7億元,結果僅符市場預期下限賺8.7億元,營業額更下降10.5%。
部份大行見到業績後唱淡,思捷午後急瀉,收市跌7%,為跌幅最大藍籌;同遭大行唱淡的恒安(1044)跌3%,成為第二大跌幅藍籌。
阿爺股市接連穿底,令港股卻振乏力,前日人民銀行批出有史以來最規模的逆回購操作放水入市場,減去到期的520億元回籠資金,都泵咗2380億元入銀行體係,但內地股市不升反插,皆因市場認為阿爺用逆回購放水,即係話短期內唔會減存款準備金率,市場唔太睇好。
純官講話 惹人憧憬
我見外圍跌市,港股低開,本來想等地產股插鑊勁,搵個低位撈吓貨,特別係隻新世界(017)公佈業績,若然急跌都可以買啲博吓大霧,點知佢低開少少跌唔多,跟住住一路炒上無回頭,收盤逆市大升3.5%,收11.96元,唔知係唔係好似我想博大霧的人不少,湧湧吓就湧咗上去。下午地主股全線升,恒基(012)升2.3%,信置(083)升1.8%,長實(001)跌0.4%已經係最弱,但都跑贏大市。
我同中環茶友傾起,地產股呢個異象有原因,而家做生意真係唔係咁易,又話最低工資要加到30蚊,又話租金加,做老闆唔係咁易補番條數,唯有自己硬食,頂唔順就摺埋。想深一層,地產股真係其中一個最好搵的行業,租金加得快過最低工資,我聽講銅鑼灣某某廣場有些舖頭租金加咗幾倍,做收租佬面對加最低工資都係無有怕。賣樓就更加唔驚,樣樣加通脹升,令人相信只得磚頭可以保值,樓價升得仲多,快過起樓成本的升幅好多。難道做生意真係「世上只有地產好」?
新世界(017)業績唔錯,話事人純官講到佢哋早幾日從市建局投得旺角波鞋街重建筍盤,投資額係40億元。
純官身為「梁粉」,新政府上場佢運勢都好似轉埋,佢自己就咁解話,過去集團投標發展項目取態較保守,未來會積極發展本港住宅業務,購置更多土儲。
,佢咁講又令人對新世界多咗憧憬喎。
陸羽仁
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青心直說 - 胡孟青 2012年9月27日
青心直說 - 胡孟青 2012年9月27日
青心直說:分析員譁眾保命 - 胡孟青
獲選《華爾街日報》亞洲最佳分析員的里昂證券之星樂天虎,透過12頁感性多於研究的報告,叫沽比亞迪(1211)。財記朋友即時問我意見,個人看法,此事件發生比亞迪身上,只屬冰封三尺,待一個Trigger Point觸發點而已。今次由城中最早看好該股的分析員因愛成恨,投資者不應感到太意外,反而覺得假如小記可以找到一向看好此股之燈神出來見證憑弔一下,會更覺有趣。
比亞迪欠交代
當然,報告震懾巿場中人之處,又係來自其給予的目標價,一年目標睇0.41元,唔肯齊齊整整畀個齊頭數,似乎要告訴大家該目標價真係有數得計,即係扮科學。
明知市場情緒敏感兼怕嚇,比亞迪竟只以「譁眾取寵」四字回應記者提問,連報告中數據加上斷估的感性評論都懶得反駁,對仍然持貨的蟹民,是否有欠一個交代?我們不擔心股神的十多億元投資泡湯,但一心以為跟風信者得救的小股民,對住單日再跌一成、低處未算低的股神至愛,實在是欲哭無淚!
個人更感興趣的是分析員的動機,雖然里昂證券已被中信証券收購,中信証券亦一舉躍登A組經紀之列,以為可以借里昂走出去開拓業務,但形勢比人強,眼下所見,大如野村證券,為省10億美元開支,連只加入集團年半、業內享負盛名、備受尊敬的DCM債務資本市場阿頭Mark Leahy都要起身,更何況是區區一位年近半百的駐京老外分析員。既然里昂招牌已在手,兩者最重疊的花錢部門乃研究部,中信老闆眼中,最佳老外分析員是否比國人對國情更熟悉,大家心中有數,加上Sell Side Report或多或少都係為生意服務,遇上行業產能過剩,難免感覺陣陣寒意。分析員乘機展示實力與影響力,務求在投行業風高浪急之際,茍存性命於亂世,實也無可厚非。
胡孟青
獨立股評人
上一則: 財智語陸:A股2000大關難守 - 陳永陸
下一則: 投資一周:美元始終係大婆 - 周顯
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青心直說:分析員譁眾保命 - 胡孟青
獲選《華爾街日報》亞洲最佳分析員的里昂證券之星樂天虎,透過12頁感性多於研究的報告,叫沽比亞迪(1211)。財記朋友即時問我意見,個人看法,此事件發生比亞迪身上,只屬冰封三尺,待一個Trigger Point觸發點而已。今次由城中最早看好該股的分析員因愛成恨,投資者不應感到太意外,反而覺得假如小記可以找到一向看好此股之燈神出來見證憑弔一下,會更覺有趣。
比亞迪欠交代
當然,報告震懾巿場中人之處,又係來自其給予的目標價,一年目標睇0.41元,唔肯齊齊整整畀個齊頭數,似乎要告訴大家該目標價真係有數得計,即係扮科學。
明知市場情緒敏感兼怕嚇,比亞迪竟只以「譁眾取寵」四字回應記者提問,連報告中數據加上斷估的感性評論都懶得反駁,對仍然持貨的蟹民,是否有欠一個交代?我們不擔心股神的十多億元投資泡湯,但一心以為跟風信者得救的小股民,對住單日再跌一成、低處未算低的股神至愛,實在是欲哭無淚!
個人更感興趣的是分析員的動機,雖然里昂證券已被中信証券收購,中信証券亦一舉躍登A組經紀之列,以為可以借里昂走出去開拓業務,但形勢比人強,眼下所見,大如野村證券,為省10億美元開支,連只加入集團年半、業內享負盛名、備受尊敬的DCM債務資本市場阿頭Mark Leahy都要起身,更何況是區區一位年近半百的駐京老外分析員。既然里昂招牌已在手,兩者最重疊的花錢部門乃研究部,中信老闆眼中,最佳老外分析員是否比國人對國情更熟悉,大家心中有數,加上Sell Side Report或多或少都係為生意服務,遇上行業產能過剩,難免感覺陣陣寒意。分析員乘機展示實力與影響力,務求在投行業風高浪急之際,茍存性命於亂世,實也無可厚非。
胡孟青
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論盡股壇 - 黃偉康 2012年9月27日
論盡股壇 - 黃偉康 2012年9月27日
黃偉康 論盡股壇 「騎呢」
大家最近有沒有在Youtube上看過《江南style》MV呢?相信不少評論會認為十分「騎呢」。可是「騎呢」換來的,卻是超過2億個點擊率,真的「騎呢」?那麼全球有超過2億個觀眾亦十分「騎呢」。不過
,我從來不相信成功是僥倖換來的,所以《江南style》MV其實不是「騎呢」,相反台前幕後一定經過計算,才會得到今日的成果。如果大家仍然不同意,那麼各位試嚇跳《江南style》MV入面的舞步,就會明白MV的所有仁兄,都經過一番努力。
要數真正的「騎呢」,不少上市公司真的「騎呢」無比,以為搞一些概念出來,就可以名垂不朽,結果就是概念過後,股價一沉百踩。最經典的例子,不是近年上市的新股,因為這些股份未到「騎呢」這個層次,今日想介紹最「騎呢」的股份,就是比亞迪股份(1211)。
買比亞迪 一廂情願
事先聲明,沒有衝著任何人、任何報告而來,甚麼0.41元的目標價,絕對是一笑置之,我最想談論的反而是當日到底誰想出如此好的題材,令投資者相信比亞迪前景無限?甚麼題材?就是發展動能汽車,再而就是股神畢菲特(圖)入股,令比亞迪隨時變成一家藍籌股,如果一切如大家憧憬般發展。
最後的答案是憧憬最後變成了幻想,因為大家似乎忘記了幾個重點,首先比亞迪原先做甚麼業務?電池也,一家電池公司發展汽車業務,想深一層其實十分「騎呢」。可能大家會反駁,比亞迪生產的是動能汽車,需要電池推動。沒有錯,但電池之外一部汽車還需要引擎,還有其他零部件,同時一家有經驗的車廠生產一部新款汽車,由研發至推出,需時幾年,但比亞迪這些沒有經驗的公司?10年應該少不免。既然如此,大家真的相信比亞迪的汽車沒有問題?真的可以在中國市場穩佔一個重要地位?5年後我不敢說不,現在一定還要面對不少問題。
至於股神效應,我相信畢菲特入股後,看到比亞迪的股價,曾一度升至80元以上水平,亦會覺得香港的投資者「騎呢」無比。事實上,不少投資者會覺得跟股神買股票一定不會錯,可是股神是用甚麼價錢買比亞迪呢?不需要10元,但各位又以多少錢跟風買入?要知道跟股神的價值投資法買股票,要跟足一點,更何況股神的投資年期,很多時是3、5、7年,甚至超過10年,如果大家只是希望比亞迪可以在短短一、兩年間,化身為汽車業巨擘,這可能只是各位一廂情願的想法。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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黃偉康 論盡股壇 「騎呢」
大家最近有沒有在Youtube上看過《江南style》MV呢?相信不少評論會認為十分「騎呢」。可是「騎呢」換來的,卻是超過2億個點擊率,真的「騎呢」?那麼全球有超過2億個觀眾亦十分「騎呢」。不過
,我從來不相信成功是僥倖換來的,所以《江南style》MV其實不是「騎呢」,相反台前幕後一定經過計算,才會得到今日的成果。如果大家仍然不同意,那麼各位試嚇跳《江南style》MV入面的舞步,就會明白MV的所有仁兄,都經過一番努力。
要數真正的「騎呢」,不少上市公司真的「騎呢」無比,以為搞一些概念出來,就可以名垂不朽,結果就是概念過後,股價一沉百踩。最經典的例子,不是近年上市的新股,因為這些股份未到「騎呢」這個層次,今日想介紹最「騎呢」的股份,就是比亞迪股份(1211)。
買比亞迪 一廂情願
事先聲明,沒有衝著任何人、任何報告而來,甚麼0.41元的目標價,絕對是一笑置之,我最想談論的反而是當日到底誰想出如此好的題材,令投資者相信比亞迪前景無限?甚麼題材?就是發展動能汽車,再而就是股神畢菲特(圖)入股,令比亞迪隨時變成一家藍籌股,如果一切如大家憧憬般發展。
最後的答案是憧憬最後變成了幻想,因為大家似乎忘記了幾個重點,首先比亞迪原先做甚麼業務?電池也,一家電池公司發展汽車業務,想深一層其實十分「騎呢」。可能大家會反駁,比亞迪生產的是動能汽車,需要電池推動。沒有錯,但電池之外一部汽車還需要引擎,還有其他零部件,同時一家有經驗的車廠生產一部新款汽車,由研發至推出,需時幾年,但比亞迪這些沒有經驗的公司?10年應該少不免。既然如此,大家真的相信比亞迪的汽車沒有問題?真的可以在中國市場穩佔一個重要地位?5年後我不敢說不,現在一定還要面對不少問題。
至於股神效應,我相信畢菲特入股後,看到比亞迪的股價,曾一度升至80元以上水平,亦會覺得香港的投資者「騎呢」無比。事實上,不少投資者會覺得跟股神買股票一定不會錯,可是股神是用甚麼價錢買比亞迪呢?不需要10元,但各位又以多少錢跟風買入?要知道跟股神的價值投資法買股票,要跟足一點,更何況股神的投資年期,很多時是3、5、7年,甚至超過10年,如果大家只是希望比亞迪可以在短短一、兩年間,化身為汽車業巨擘,這可能只是各位一廂情願的想法。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
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施永青 am730C觀點 2012年9月27日
施永青 am730C觀點 2012年9月27日
C觀點 - 施永青
新界可發展農業嗎?
(2012年09月27日)
【am730專欄】有關新界東北該如何發展的爭論,引起人們關心久被遺忘的香港農業。香港還有農業嗎?香港的農業有多大的產出?香港該為農業發展付出多大的代價?
據政府漁農自然護處署的資料,香港現時約有2,500個農場,佔地約734公頃,直接僱用了約4,600個工作人員,佔總勞動人口只有0.13%。2010年香港的農業生產總值約6.15億港元,佔香港生產總值的0.034%,數字顯示,農業的產出能力,遠不如香港的平均生產力;當農民的收入只及一般行業的四分之一左右。
農業的增值能力不及工業,更不及服務行業,是一個不可改變的現實。因為農業生產主要靠陽光、雨水與葉綠素,靠天多過靠人。由於農業的增值低,人可以發揮的作用有限,全世界的人都在棄農從工,遷往城市生活。純靠農業的收益,根本沒法維持現代化的生活水平。
很多發達國家仍能維持基本的農業,全靠政府的補貼,這是基於國家安全的考慮。食物靠農業提供,如果一個國家連食物也不能自給自足,打起仗來就會受制於人。所以歐美國家都會用公帑高價收購農民的產品,以鼓勵農民不要轉行,繼續維持自己國家的農業。
香港政府沒有這樣做,是因為補貼也沒有用。香港的地方細,耕地只有18平方公里,即使全面復耕也養不起香港這麼多人,最多只能養十萬人。所以,香港無法不依靠糧食進口,政府早已放棄了糧食自足的努力。有些主張恢復在香港發展農業的團體,認為政府不應只偏重金融業與服務業的發展,而應該撥出更多的資源去發展農業,令香港的產業多元化。但這只對他們一小部分人所選擇的生活方式有幫助,對香港的整體經濟卻沒有多大好處。
在香港大力發展農業,不但不能解決食物自足的問題,而且會拖低香港的整體生產力,香港人就沒法維持現有的生活水平。沒有高增值的金融業與專業服務業,香港的基層只會收入更差。大家都是做清潔、當信差,在香港做一定好過在沒有金融業的城市中做。此外,如果香港的整體產出下降,政府亦沒法維持現有的社會福利,基層的生活會更困難。屆時,即使政府肯補貼農業,也缺乏財政資源。
香港大力發展農業的最大好處,是可以解決雙非孕婦和住屋問題,因為內地人來港產子,絕不會是希望他們的子女將來可以當農民。如果香港不重點發展一些高產出的行業,香港的經濟就會落後,香港就吸引不住那麼多的人才,有部分人就會離開香港。屆時,香港的住屋不足問題亦會逐步減輕,需求下降會令樓價回落。買樓雖然會容易一些,但生活可能會更艱難。
從這個角度來看,香港是不應該為了保育農業,而放棄在新界發展新市鎮的。少數人不應把他們的選擇強加於整個社會的頭上。不遷不拆,不接受賠償,並非理性的做法。
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新界可發展農業嗎?
(2012年09月27日)
【am730專欄】有關新界東北該如何發展的爭論,引起人們關心久被遺忘的香港農業。香港還有農業嗎?香港的農業有多大的產出?香港該為農業發展付出多大的代價?
據政府漁農自然護處署的資料,香港現時約有2,500個農場,佔地約734公頃,直接僱用了約4,600個工作人員,佔總勞動人口只有0.13%。2010年香港的農業生產總值約6.15億港元,佔香港生產總值的0.034%,數字顯示,農業的產出能力,遠不如香港的平均生產力;當農民的收入只及一般行業的四分之一左右。
農業的增值能力不及工業,更不及服務行業,是一個不可改變的現實。因為農業生產主要靠陽光、雨水與葉綠素,靠天多過靠人。由於農業的增值低,人可以發揮的作用有限,全世界的人都在棄農從工,遷往城市生活。純靠農業的收益,根本沒法維持現代化的生活水平。
很多發達國家仍能維持基本的農業,全靠政府的補貼,這是基於國家安全的考慮。食物靠農業提供,如果一個國家連食物也不能自給自足,打起仗來就會受制於人。所以歐美國家都會用公帑高價收購農民的產品,以鼓勵農民不要轉行,繼續維持自己國家的農業。
香港政府沒有這樣做,是因為補貼也沒有用。香港的地方細,耕地只有18平方公里,即使全面復耕也養不起香港這麼多人,最多只能養十萬人。所以,香港無法不依靠糧食進口,政府早已放棄了糧食自足的努力。有些主張恢復在香港發展農業的團體,認為政府不應只偏重金融業與服務業的發展,而應該撥出更多的資源去發展農業,令香港的產業多元化。但這只對他們一小部分人所選擇的生活方式有幫助,對香港的整體經濟卻沒有多大好處。
在香港大力發展農業,不但不能解決食物自足的問題,而且會拖低香港的整體生產力,香港人就沒法維持現有的生活水平。沒有高增值的金融業與專業服務業,香港的基層只會收入更差。大家都是做清潔、當信差,在香港做一定好過在沒有金融業的城市中做。此外,如果香港的整體產出下降,政府亦沒法維持現有的社會福利,基層的生活會更困難。屆時,即使政府肯補貼農業,也缺乏財政資源。
香港大力發展農業的最大好處,是可以解決雙非孕婦和住屋問題,因為內地人來港產子,絕不會是希望他們的子女將來可以當農民。如果香港不重點發展一些高產出的行業,香港的經濟就會落後,香港就吸引不住那麼多的人才,有部分人就會離開香港。屆時,香港的住屋不足問題亦會逐步減輕,需求下降會令樓價回落。買樓雖然會容易一些,但生活可能會更艱難。
從這個角度來看,香港是不應該為了保育農業,而放棄在新界發展新市鎮的。少數人不應把他們的選擇強加於整個社會的頭上。不遷不拆,不接受賠償,並非理性的做法。
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財智語陸 - 陳永陸 2012年9月27日
財智語陸 - 陳永陸 2012年9月27日
財智語陸:A股2000大關難守 - 陳永陸
美國費城聯儲局官員認為,QE3對美國經濟未必會帶來刺激,卻可能引發通脹風險,其實這是路人皆知的事,只不過今日要造淡,自然成為一個解釋藉口。之前已提過QE3效應正在冷卻,建議投資者小心,恒指可能在期指及季度結算後回落,想不到較預期快。不過,由於季結因素仍有效,除非歐美股市嚴重走樣,恒指應該可以守於20400至20500點水平。
當然,A股表現仍令人失望,滬綜指險守2000點關口,但短期跌穿此關口機會很高,原因之前已提過,投資者暫不應對A股有太大期望。唯一慶幸的是A股在明日後,要到10月8日才復市,所以恒指下周可暫不受A股影響。
港交所未跌夠
昨日公佈業績的股份表現各異,其中新世界(017)走勢理想,前主席鄭裕彤入院對股價無大影響。
思捷(330)業績欠佳,但也是意料中事,新CEO及新概念店的作用,都需要時間去觀察。今次股價因業績而應聲向下,我擔憂是一個新調整浪的開端,原因是新CEO因素已令思捷回升不少,所以短期投資者必定會借此消息而沽貨,暫時不宜撈底。
另外,港交所(388)昨繼續受壓,投資者仍對發行可換股債券(CB)集資投不信任票,就算CB息率不高,但股價仍難走好。何況大市成交量再度回落至400億元水平,概念上也難有支持,上次建議大家不應高追港交所,就是怕成交再次回落。
越秀房託(405)終於配售新單位,此配售消息在之前一直困擾股價表現,亦是令其一直跑輸其他REITs的原因。現在陰霾已消,加上認購反應不俗,相信在逆市中有追落後概念。
陳永陸
獨立股評人
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財智語陸 - 陳永陸 舊文
財智語陸:A股2000大關難守 - 陳永陸
美國費城聯儲局官員認為,QE3對美國經濟未必會帶來刺激,卻可能引發通脹風險,其實這是路人皆知的事,只不過今日要造淡,自然成為一個解釋藉口。之前已提過QE3效應正在冷卻,建議投資者小心,恒指可能在期指及季度結算後回落,想不到較預期快。不過,由於季結因素仍有效,除非歐美股市嚴重走樣,恒指應該可以守於20400至20500點水平。
當然,A股表現仍令人失望,滬綜指險守2000點關口,但短期跌穿此關口機會很高,原因之前已提過,投資者暫不應對A股有太大期望。唯一慶幸的是A股在明日後,要到10月8日才復市,所以恒指下周可暫不受A股影響。
港交所未跌夠
昨日公佈業績的股份表現各異,其中新世界(017)走勢理想,前主席鄭裕彤入院對股價無大影響。
思捷(330)業績欠佳,但也是意料中事,新CEO及新概念店的作用,都需要時間去觀察。今次股價因業績而應聲向下,我擔憂是一個新調整浪的開端,原因是新CEO因素已令思捷回升不少,所以短期投資者必定會借此消息而沽貨,暫時不宜撈底。
另外,港交所(388)昨繼續受壓,投資者仍對發行可換股債券(CB)集資投不信任票,就算CB息率不高,但股價仍難走好。何況大市成交量再度回落至400億元水平,概念上也難有支持,上次建議大家不應高追港交所,就是怕成交再次回落。
越秀房託(405)終於配售新單位,此配售消息在之前一直困擾股價表現,亦是令其一直跑輸其他REITs的原因。現在陰霾已消,加上認購反應不俗,相信在逆市中有追落後概念。
陳永陸
獨立股評人
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實戰理論 - 沈振盈 2012年9月27日
實戰理論 - 沈振盈 2012年9月27日
實戰理論:下月初市況料偏淡 - 沈振盈
市況繼續窄幅上落,缺乏方向。今日期指結算,加上長假期在即,投資者缺乏入市意欲,繼續是悶局一場。
相信今日上午期指完成「嘜」價結算之後,下午市況將開始出現波動。
觀乎外圍市況,美股連跌數日,市場預期多間上市企業的盈利前景向淡,道指及標普500指數走勢回軟,調整似是勢在必行。蘋果iPhone 5銷售情況未如理想,令到股價急跌,亦拖累美股表現。
至於中國方面,市場一直期望有利好政策,奈何現在連十八大的正式開會日期也未有著落,市場的憂慮更深。而近日的逆回購高達2900億元人民幣,以應付市場資金需求,更加令投資者相信,減存款準備金率的希望會落空。
長假期宜輕裝上路
上述兩點,已令大部份投資者對是否持重貨博長假期的信心動搖。若再加上今次期指的轉倉及結算的部署分析,筆者更加相信,10月初的市況會是偏淡為主。
首先,9月份的高低區間為19000至20800點,現時是在接近全月高位水平轉倉及結算,轉倉平均價約為20700點,兼且現貨月減倉慢,下個月加倉速度快,這是安排累積淡倉的手法。而且,最大的疑點在於,上星期未平倉合約還不斷加倉至115000張,這絕對是不尋常的做法。
若以日子去配合,十八大最快也要到10月第二周或以後才會召開,到了10月中至尾,內地的前景才可明朗化。故此,10月初先做淡倉確實合情合理。
在策略上,一定是減磅及輕裝上路,就算長假期間意外出現特別利好消息,也無辦法,始終控制風險為上。
沈振盈
證監會持牌人士
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實戰理論:下月初市況料偏淡 - 沈振盈
市況繼續窄幅上落,缺乏方向。今日期指結算,加上長假期在即,投資者缺乏入市意欲,繼續是悶局一場。
相信今日上午期指完成「嘜」價結算之後,下午市況將開始出現波動。
觀乎外圍市況,美股連跌數日,市場預期多間上市企業的盈利前景向淡,道指及標普500指數走勢回軟,調整似是勢在必行。蘋果iPhone 5銷售情況未如理想,令到股價急跌,亦拖累美股表現。
至於中國方面,市場一直期望有利好政策,奈何現在連十八大的正式開會日期也未有著落,市場的憂慮更深。而近日的逆回購高達2900億元人民幣,以應付市場資金需求,更加令投資者相信,減存款準備金率的希望會落空。
長假期宜輕裝上路
上述兩點,已令大部份投資者對是否持重貨博長假期的信心動搖。若再加上今次期指的轉倉及結算的部署分析,筆者更加相信,10月初的市況會是偏淡為主。
首先,9月份的高低區間為19000至20800點,現時是在接近全月高位水平轉倉及結算,轉倉平均價約為20700點,兼且現貨月減倉慢,下個月加倉速度快,這是安排累積淡倉的手法。而且,最大的疑點在於,上星期未平倉合約還不斷加倉至115000張,這絕對是不尋常的做法。
若以日子去配合,十八大最快也要到10月第二周或以後才會召開,到了10月中至尾,內地的前景才可明朗化。故此,10月初先做淡倉確實合情合理。
在策略上,一定是減磅及輕裝上路,就算長假期間意外出現特別利好消息,也無辦法,始終控制風險為上。
沈振盈
證監會持牌人士
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力筆從心 - 黃毅力 2012年9月27日
力筆從心 - 黃毅力 2012年9月27日
黃毅力 力筆從心 Gangnam Style
最近有一個熱爆網絡的音樂錄影帶,總點擊率多達2億7千6百多萬,是由一位韓國嘻哈歌手,名叫 PSY演繹(他的真名是樸載相)。這首歌內的男主角,是一位身材矮小,貌似中坑,擁有大肚腩但卡通臉孔的型男主
唱。成首歌最主要的句子,大家只是聽到Gangnam Style,像洗腦般歌詞,我相信連韓國人聽到他的韓文也不知道他在唱甚麼呢!
但這股旋風,熱爆歐美,紅遍亞洲。
看完這個音樂錄影帶,我就不斷想有甚麼條件令這首歌那麼紅?若點擊率是造馬,就算扣除一半,有破億的數字,內裏一定有料到。這首歌,內裏的節拍令人起動,那種古古怪怪提腳式的所謂馬舞,說實在的,其實亦都幾有趣。別人說,在歌壇要紅,一就要靚仔靚女,又或是歌聲有如天籟。但PSY的成功,是絕對反傳統的。
他的成功反映了5大原因,值得讀者們參考:
第一,狀態不同,如外貌、聲線、身形及高度未必是天王級,但只要嘗試找到有創意的路向,未必不能殺出一條血路。
第二,每個人的成功,都會有自己的軌跡,每個軌跡及成功的條件完全不同,但大家都有著一樣的本質,就是努力。這位PSY,我看過他的音樂製作特輯,真的是做了很多工夫,發揮了無限的創意,當中的製作過程就極度認真。準備是成功的一半,認真是一種態度,當行動與態度配合,就自然有成功的條件。
第三,創意。這首歌最大的創意,就是有一個強烈的對比。一個 「騎呢」大叔,在跳馬舞,但騎馬的人,一向給人們的印象是有型有款兼靚仔,這強烈的對比,一切的顛覆,反而令大家眼前一亮。關鍵是將一些無關的事情,整合在一起,就變成創意。
前路限制多 未必闖不過
第四,氣氛。內裏的旋律節奏,只是不斷重複,而讓大家熾熱的,純粹是視覺上的效果。人是先入為主的動物,一看到這麼模樣的大叔在起勁的舞動著,但在整個音樂錄影內,出現的顏色,出現的情節,都是前所未有及不可思議,因而產生了一種新鮮感,也是一種好感。
最後,就是協同效應。因為創意,因為突出,也因為前所未有及強烈的對比,令到整個世界的娛樂圈,包括Katy Perry及一些美國Hip Hop潮人,都一致讚好。在協同效應衍生出來的羊群效應,點擊率自然多,也有一定的模仿性,因為夠新鮮。
這個音樂錄影帶帶給大家一個啟示:現實任何的限制,並不代表我們的前路是坎坷或是沒有機會;相反,勇於嘗試,有正面的態度,做足準備,從中利用創意及大膽的表演方式,可能殺出一條新血路,也能引起別人的關注及支持,這樣就會有成功的機會。
這個音樂錄影帶,希望大家在開工前看一看,感受一下我所講的5大因素。
http://www.youtube.com/watch?v=9bZkp7q19f0
黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
training980@gmail.com Fax:2877 2086
www.facebook.com/EricWong980Page
力筆從心 - 黃毅力 舊文
黃毅力 力筆從心 Gangnam Style
最近有一個熱爆網絡的音樂錄影帶,總點擊率多達2億7千6百多萬,是由一位韓國嘻哈歌手,名叫 PSY演繹(他的真名是樸載相)。這首歌內的男主角,是一位身材矮小,貌似中坑,擁有大肚腩但卡通臉孔的型男主
唱。成首歌最主要的句子,大家只是聽到Gangnam Style,像洗腦般歌詞,我相信連韓國人聽到他的韓文也不知道他在唱甚麼呢!
但這股旋風,熱爆歐美,紅遍亞洲。
看完這個音樂錄影帶,我就不斷想有甚麼條件令這首歌那麼紅?若點擊率是造馬,就算扣除一半,有破億的數字,內裏一定有料到。這首歌,內裏的節拍令人起動,那種古古怪怪提腳式的所謂馬舞,說實在的,其實亦都幾有趣。別人說,在歌壇要紅,一就要靚仔靚女,又或是歌聲有如天籟。但PSY的成功,是絕對反傳統的。
他的成功反映了5大原因,值得讀者們參考:
第一,狀態不同,如外貌、聲線、身形及高度未必是天王級,但只要嘗試找到有創意的路向,未必不能殺出一條血路。
第二,每個人的成功,都會有自己的軌跡,每個軌跡及成功的條件完全不同,但大家都有著一樣的本質,就是努力。這位PSY,我看過他的音樂製作特輯,真的是做了很多工夫,發揮了無限的創意,當中的製作過程就極度認真。準備是成功的一半,認真是一種態度,當行動與態度配合,就自然有成功的條件。
第三,創意。這首歌最大的創意,就是有一個強烈的對比。一個 「騎呢」大叔,在跳馬舞,但騎馬的人,一向給人們的印象是有型有款兼靚仔,這強烈的對比,一切的顛覆,反而令大家眼前一亮。關鍵是將一些無關的事情,整合在一起,就變成創意。
前路限制多 未必闖不過
第四,氣氛。內裏的旋律節奏,只是不斷重複,而讓大家熾熱的,純粹是視覺上的效果。人是先入為主的動物,一看到這麼模樣的大叔在起勁的舞動著,但在整個音樂錄影內,出現的顏色,出現的情節,都是前所未有及不可思議,因而產生了一種新鮮感,也是一種好感。
最後,就是協同效應。因為創意,因為突出,也因為前所未有及強烈的對比,令到整個世界的娛樂圈,包括Katy Perry及一些美國Hip Hop潮人,都一致讚好。在協同效應衍生出來的羊群效應,點擊率自然多,也有一定的模仿性,因為夠新鮮。
這個音樂錄影帶帶給大家一個啟示:現實任何的限制,並不代表我們的前路是坎坷或是沒有機會;相反,勇於嘗試,有正面的態度,做足準備,從中利用創意及大膽的表演方式,可能殺出一條新血路,也能引起別人的關注及支持,這樣就會有成功的機會。
這個音樂錄影帶,希望大家在開工前看一看,感受一下我所講的5大因素。
http://www.youtube.com/watch?v=9bZkp7q19f0
黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
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環球經濟 - 王冠一 2012年9月27日
環球經濟 - 王冠一 2012年9月27日
王冠一財經專欄:目光如炬回報可觀
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/09/26, 週三
美國聯邦儲備局推出無限量版QE3,每月購買400億按揭抵押證券〔MBS〕,直至失業率顯著回落為止。對於失業率要回落至哪一水平聯儲局才會滿足,《路透社》早前訪問了52名經濟學者,平均估計是失業率要降至7%,QE3才會叫停,而估計購買MBS最終規模將介乎5000億至2萬億之間,平均值為6000億美元,與聯儲局有直接業務往來的13家經紀商則平均估計購買規模為7500億美元。
有「債王」稱譽的PIMCO聯席投資總監格羅斯獨排眾議,指除非失業率降至6%或以下,聯儲局不會叫停QE3,警告稱美國正進入通脹循環,估計未來數年通脹將攀升至3.0%至3.5%,建議投資者應著眼於發展中國家的投資組合,採用年期較短及選擇實貨資產及通脹掛?證券。
格羅斯並非浪得虛名,在市場對聯儲局會否加推加推QE3仍爭論不休時,他早已押注於QE3出台,更認定今次的主打會是按揭抵押證券,故PIMCO網站早於4月的數據已顯示,由他掌舵當時規模達2,524億美元的總回報基金〔Total Return Fund〕已大舉減持美債的比重,由2月的37%降至3月的32%,並把MBS於組合中的比重由52%增至53%,為2009年6月後最高水平。在聯儲局落實QE3後,數據亦顯示規模已膨脹至2,725億美元的總回報基金,於8月底把美國國債比重由7月的33%大幅減持至21%,並進一步增持MBS的比重。奇準的眼光,再次令債王成為聯儲局量寬政策下的大贏家。
美債10年孳息於聯儲局加推QE3翌日由1.74%急升至1.87%,周一因歐債危機缺乏進展而輾轉回落至QE3出台時的1.72%,但孳息於7月下旬曾創下1.38%的紀錄新低,反映總回報基金成功於高位減持。雖然格羅斯亦有看錯市時候,於去年3月便一度把所持美債清倉,並大舉沽空美債,把現金和流動資產的比重提升至接近四成,令其旗下基金罕有地跑輸給逾九成同業,但他很快便覺今是而昨非,迅速改變投資策略,重新吸納美債補飛。美債去年回報高達9.8%,為近3年最佳,遠遠跑贏標普500指數的2.1%回報,及時轉?,亦令總回報基金免於見紅。
美國政府為金融海嘯善後而大灑金錢支持經濟,連續4年財赤均逾萬億美元,政府負債亦由2007年的少於9萬億增至現時逾16萬億,但受惠於聯儲局於2008年12月開始把聯邦基金利率維持於零至0.25%、兩輪量化寬鬆政策合共購買了2.3萬億的證券,以及歐債危機令資金湧往美債避險,息率被人為壓低,美國融資成本由當年的逾5%降至低於2%,負債增加,利息負擔卻不升反挫。
不過,歐美英日瑞(士)等央行均相繼加大印鈔規模,加上異常天氣令農作物失收,地緣政治局勢令油價居高不下,高盛最新報告已預期大宗商品價格於未來1年升幅將達18.2%,當中能源分類指數升幅更達26.5%,意味通脹已在醞釀中,聯儲局延長維持超寬鬆貨幣政策至2015年中的承諾,可能只是一廂情願,持有美債將要面對利率上升的風險,美債最大主顧的中國,持有美債雖由2011年最高峰的1.31萬億美元降至現時的1.15萬億,仍可能蒙受不菲損失,在美股此個歷來最大泡沫爆煲前做好預防措施,及早把投資多元化,才是聰明做法。
王冠一
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王冠一財經專欄:目光如炬回報可觀
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/09/26, 週三
美國聯邦儲備局推出無限量版QE3,每月購買400億按揭抵押證券〔MBS〕,直至失業率顯著回落為止。對於失業率要回落至哪一水平聯儲局才會滿足,《路透社》早前訪問了52名經濟學者,平均估計是失業率要降至7%,QE3才會叫停,而估計購買MBS最終規模將介乎5000億至2萬億之間,平均值為6000億美元,與聯儲局有直接業務往來的13家經紀商則平均估計購買規模為7500億美元。
有「債王」稱譽的PIMCO聯席投資總監格羅斯獨排眾議,指除非失業率降至6%或以下,聯儲局不會叫停QE3,警告稱美國正進入通脹循環,估計未來數年通脹將攀升至3.0%至3.5%,建議投資者應著眼於發展中國家的投資組合,採用年期較短及選擇實貨資產及通脹掛?證券。
格羅斯並非浪得虛名,在市場對聯儲局會否加推加推QE3仍爭論不休時,他早已押注於QE3出台,更認定今次的主打會是按揭抵押證券,故PIMCO網站早於4月的數據已顯示,由他掌舵當時規模達2,524億美元的總回報基金〔Total Return Fund〕已大舉減持美債的比重,由2月的37%降至3月的32%,並把MBS於組合中的比重由52%增至53%,為2009年6月後最高水平。在聯儲局落實QE3後,數據亦顯示規模已膨脹至2,725億美元的總回報基金,於8月底把美國國債比重由7月的33%大幅減持至21%,並進一步增持MBS的比重。奇準的眼光,再次令債王成為聯儲局量寬政策下的大贏家。
美債10年孳息於聯儲局加推QE3翌日由1.74%急升至1.87%,周一因歐債危機缺乏進展而輾轉回落至QE3出台時的1.72%,但孳息於7月下旬曾創下1.38%的紀錄新低,反映總回報基金成功於高位減持。雖然格羅斯亦有看錯市時候,於去年3月便一度把所持美債清倉,並大舉沽空美債,把現金和流動資產的比重提升至接近四成,令其旗下基金罕有地跑輸給逾九成同業,但他很快便覺今是而昨非,迅速改變投資策略,重新吸納美債補飛。美債去年回報高達9.8%,為近3年最佳,遠遠跑贏標普500指數的2.1%回報,及時轉?,亦令總回報基金免於見紅。
美國政府為金融海嘯善後而大灑金錢支持經濟,連續4年財赤均逾萬億美元,政府負債亦由2007年的少於9萬億增至現時逾16萬億,但受惠於聯儲局於2008年12月開始把聯邦基金利率維持於零至0.25%、兩輪量化寬鬆政策合共購買了2.3萬億的證券,以及歐債危機令資金湧往美債避險,息率被人為壓低,美國融資成本由當年的逾5%降至低於2%,負債增加,利息負擔卻不升反挫。
不過,歐美英日瑞(士)等央行均相繼加大印鈔規模,加上異常天氣令農作物失收,地緣政治局勢令油價居高不下,高盛最新報告已預期大宗商品價格於未來1年升幅將達18.2%,當中能源分類指數升幅更達26.5%,意味通脹已在醞釀中,聯儲局延長維持超寬鬆貨幣政策至2015年中的承諾,可能只是一廂情願,持有美債將要面對利率上升的風險,美債最大主顧的中國,持有美債雖由2011年最高峰的1.31萬億美元降至現時的1.15萬億,仍可能蒙受不菲損失,在美股此個歷來最大泡沫爆煲前做好預防措施,及早把投資多元化,才是聰明做法。
王冠一
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一梓豐行 - 陳梓豐 2012年9月27日
一梓豐行 - 陳梓豐 2012年9月27日
陳梓豐 一梓豐行 央行非神
多國央行執行寬鬆政策,壓低利率水平貶值貨幣。相對凱因斯學派擁護的財金刺激辦法,貨幣政策避免了公營低效,又毋須顧及預算赤字,更可避過草議並通過法案時的費時失事。可是央行並不是神,能發揮的作用很被動
。
一般來說,一國貨幣的利率、匯價都是市場主導。當經濟向好,投資機會增加會吸引資金,利率、匯價皆升,反之亦然,毋須央行幹預,市場調節亦會發生作用。央行可做到的主要是加快市場調節,和減少經濟調節時對物價的影響。但要有效實行貨幣政策,前提是央行能準確預測兩年後的經濟狀況,以及消費者對該狀況的預期,難矣。
陳梓豐
(逢周四見報)
一梓豐行 - 陳梓豐 舊文
陳梓豐 一梓豐行 央行非神
多國央行執行寬鬆政策,壓低利率水平貶值貨幣。相對凱因斯學派擁護的財金刺激辦法,貨幣政策避免了公營低效,又毋須顧及預算赤字,更可避過草議並通過法案時的費時失事。可是央行並不是神,能發揮的作用很被動
。
一般來說,一國貨幣的利率、匯價都是市場主導。當經濟向好,投資機會增加會吸引資金,利率、匯價皆升,反之亦然,毋須央行幹預,市場調節亦會發生作用。央行可做到的主要是加快市場調節,和減少經濟調節時對物價的影響。但要有效實行貨幣政策,前提是央行能準確預測兩年後的經濟狀況,以及消費者對該狀況的預期,難矣。
陳梓豐
(逢周四見報)
一梓豐行 - 陳梓豐 舊文
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年9月27日
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年9月27日
看圖佈陣:市底偏強有力再上 - 祝文韜
受外圍弱勢加上滬綜指一度跌穿2000心理大關拖累,恒指昨日裂口低開213點,以全日低位20485開市後,主要於20500水平徘徊,跌幅曾收窄至122點,高見20576,收報20527,跌170點,成交409億元。
20500的整固區底部繼續發揮支持,昨日在整固區之下裂口低開後很快重返其內,而且跌市下成交偏低,反映沽壓未算嚴重,日線圖收倒轉錘,整固格局尚未打破。大市本月已累升千餘點,今日期指結算,明日又是第三季及國慶長假期前最後一個交易日,投資者欲獲利回吐的心態不難理解,恒指仍能維持於20500至20900橫行區內,顯示市底甚強。技術走勢仍向好,MACD保持雙牛,9RSI進一步回落至57,整固消化超買料近尾聲,假期後再上機會不低。
指數雖跌,但殼股及資產大折讓股份繼續炒個不亦樂乎,恐慌情緒未見浮現,坐擁豐厚值錢「磚頭」的盈信控股(015),近期走勢明顯轉強,昨日跌市下動力十足,逆市升3.2%,收報0.64元,可候低吸納。
盈信圓底大功告成
盈信今年2月自0.75元水平反覆回落,8月初見0.43元回穩,並以圓底形態回升,升抵圓底頸線0.60元整固,營造右柄,日線圖過去兩日以陽燭向上,突破頸線,確認圓底大功告成,候0.60元買入,目標0.75元,失守0.55元止蝕。
祝文韜
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看圖佈陣 - 祝文韜 舊文
看圖佈陣:市底偏強有力再上 - 祝文韜
受外圍弱勢加上滬綜指一度跌穿2000心理大關拖累,恒指昨日裂口低開213點,以全日低位20485開市後,主要於20500水平徘徊,跌幅曾收窄至122點,高見20576,收報20527,跌170點,成交409億元。
20500的整固區底部繼續發揮支持,昨日在整固區之下裂口低開後很快重返其內,而且跌市下成交偏低,反映沽壓未算嚴重,日線圖收倒轉錘,整固格局尚未打破。大市本月已累升千餘點,今日期指結算,明日又是第三季及國慶長假期前最後一個交易日,投資者欲獲利回吐的心態不難理解,恒指仍能維持於20500至20900橫行區內,顯示市底甚強。技術走勢仍向好,MACD保持雙牛,9RSI進一步回落至57,整固消化超買料近尾聲,假期後再上機會不低。
指數雖跌,但殼股及資產大折讓股份繼續炒個不亦樂乎,恐慌情緒未見浮現,坐擁豐厚值錢「磚頭」的盈信控股(015),近期走勢明顯轉強,昨日跌市下動力十足,逆市升3.2%,收報0.64元,可候低吸納。
盈信圓底大功告成
盈信今年2月自0.75元水平反覆回落,8月初見0.43元回穩,並以圓底形態回升,升抵圓底頸線0.60元整固,營造右柄,日線圖過去兩日以陽燭向上,突破頸線,確認圓底大功告成,候0.60元買入,目標0.75元,失守0.55元止蝕。
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中環在線 - 李華華 2012年9月27日
中環在線 - 李華華 2012年9月27日
中環在線:純官探老竇只用17分鐘 - 李華華
彤叔
設計對白
新世界發展(017)創辦人鄭裕彤入院第11日,大仔鄭家純連日出入醫院,為證明一切運作如常,佢噚日照常主持新世界發展業績記者會,會後趕去特首辦開會,之後先到養和極速探望彤叔,奔波?個幾星期,純官憔悴多了。
純官同大仔鄭志剛(Adrian)噚日晏晝3點半?會展主持業績會,本身已經65歲?純官心裏面擔心彤叔情況,每日又忙於處理公事同奔走醫院,明顯有點心力交瘁。
但佢保持一貫有問必答、答到記者冇?問為止?作風,記者會成個鐘,冇流露半點不耐煩?神情,真係算係咁!
扶貧會開足兩個鐘
會後純官匆匆離場,唔係去醫院,而係直奔特首辦,參與扶貧委員會籌備小組第二次會議,只見CY 6:15離開,純官同其他委員反而多留半粒鐘,好似好多?要跟進,純官仲要過埋隔離政府總部,擾攘多10分鐘,差唔多7點先離開,前後用?兩個幾鐘。
純官隨即坐車去養和探望老竇,呢幾日佢起碼?醫院留半粒鐘,但噚晚去到已經7:23,天都黑埋,最後逗留短短17分鐘就走,扣埋等搭,見老竇可能唔夠10分鐘。Adrian比純官早到養和,大約6點半出現,亦都係短暫逗留,半粒鐘就走。佢?兩父子用咁短時間探彤叔,似乎只係望一望或者同醫生傾一傾,唔似可以同病人傾到偈喎。
咁?好少公開露面、心廣體胖??中信泰富(267)前主席榮智健噚晚約6點現身養和,一粒鐘後離開,佢周日起連日到養和,唔知係咪都係探彤叔呢?
鄭家純忙碌的半天
【3:30pm~4:30pm】主持新世界發展業績記者會
【4:40pm~7:00pm】
在特首辦參與扶貧委員會會議
阮斌攝
【7:23pm~7:40pm】
到養和探望父親鄭裕彤,僅「留院」17分鐘
溫文學攝
【6:00pm~7:00pm】
榮智健現身養和
【6:30pm~7:00pm】
鄭志剛
到養和探彤叔
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
上一則: 濠賭下季收入料僅升8%
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中環在線 - 李華華 舊文
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彤叔
設計對白
新世界發展(017)創辦人鄭裕彤入院第11日,大仔鄭家純連日出入醫院,為證明一切運作如常,佢噚日照常主持新世界發展業績記者會,會後趕去特首辦開會,之後先到養和極速探望彤叔,奔波?個幾星期,純官憔悴多了。
純官同大仔鄭志剛(Adrian)噚日晏晝3點半?會展主持業績會,本身已經65歲?純官心裏面擔心彤叔情況,每日又忙於處理公事同奔走醫院,明顯有點心力交瘁。
但佢保持一貫有問必答、答到記者冇?問為止?作風,記者會成個鐘,冇流露半點不耐煩?神情,真係算係咁!
扶貧會開足兩個鐘
會後純官匆匆離場,唔係去醫院,而係直奔特首辦,參與扶貧委員會籌備小組第二次會議,只見CY 6:15離開,純官同其他委員反而多留半粒鐘,好似好多?要跟進,純官仲要過埋隔離政府總部,擾攘多10分鐘,差唔多7點先離開,前後用?兩個幾鐘。
純官隨即坐車去養和探望老竇,呢幾日佢起碼?醫院留半粒鐘,但噚晚去到已經7:23,天都黑埋,最後逗留短短17分鐘就走,扣埋等搭,見老竇可能唔夠10分鐘。Adrian比純官早到養和,大約6點半出現,亦都係短暫逗留,半粒鐘就走。佢?兩父子用咁短時間探彤叔,似乎只係望一望或者同醫生傾一傾,唔似可以同病人傾到偈喎。
咁?好少公開露面、心廣體胖??中信泰富(267)前主席榮智健噚晚約6點現身養和,一粒鐘後離開,佢周日起連日到養和,唔知係咪都係探彤叔呢?
鄭家純忙碌的半天
【3:30pm~4:30pm】主持新世界發展業績記者會
【4:40pm~7:00pm】
在特首辦參與扶貧委員會會議
阮斌攝
【7:23pm~7:40pm】
到養和探望父親鄭裕彤,僅「留院」17分鐘
溫文學攝
【6:00pm~7:00pm】
榮智健現身養和
【6:30pm~7:00pm】
鄭志剛
到養和探彤叔
李華華
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投資的天空 - 張士佳 2012年9月27日
投資的天空 - 張士佳 2012年9月27日
投資的天空:先行套取現金 - 張士佳
自宣佈QE3後,美股一直有調整苗頭,前晚終於借費城聯儲銀行主席Charles Plosser的言論而下跌,他指出QE3或無助挽救經濟,亦未必能有效推低失業率,打擊市場信心;另一方面,內地股市持續疲弱,更曾跌穿2000大關。受兩面夾擊,昨日港股亦難獨善其身,幸好有地產股支撐大市,否則應不只跌咁少,恒指亦繼續在20500至20800區間整固,是進一步調整還是以時間消化調整壓力,相信結算後會較明朗。
組合方面,近期藥股都係麻麻,同時待調整完成後,投資者進一步risk on時,藥股這板塊通常都較輸蝕,不如先套取現金,再搵其他對象,所以今日會以開市價沽出中國製藥(1093)。
筆者及相關人士並未持有上述股票
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
上一則: 投資一周:美元始終係大婆 - 周顯
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投資的天空 - 張士佳 舊文
投資的天空:先行套取現金 - 張士佳
自宣佈QE3後,美股一直有調整苗頭,前晚終於借費城聯儲銀行主席Charles Plosser的言論而下跌,他指出QE3或無助挽救經濟,亦未必能有效推低失業率,打擊市場信心;另一方面,內地股市持續疲弱,更曾跌穿2000大關。受兩面夾擊,昨日港股亦難獨善其身,幸好有地產股支撐大市,否則應不只跌咁少,恒指亦繼續在20500至20800區間整固,是進一步調整還是以時間消化調整壓力,相信結算後會較明朗。
組合方面,近期藥股都係麻麻,同時待調整完成後,投資者進一步risk on時,藥股這板塊通常都較輸蝕,不如先套取現金,再搵其他對象,所以今日會以開市價沽出中國製藥(1093)。
筆者及相關人士並未持有上述股票
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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大行報告 2012年9月27日
大行報告 2012年9月27日
《大行報告》匯豐:QE3效應不及QE2 下調珠寶商評級
2012-09-27 11:31:01
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匯豐表示,QE3對珠寶商的好處不及QE2,目前銷售很難增長,而且黃金價格反彈已經反映,將周大福(01929.HK)評級由「增持」下調至「中性」,周生生(00116.HK)及六福(00590.HK)評級由「中性」降至「減持」。當中以周大福的長期結構性增長情況最佳。
該行表示,美國上月推出QE3,黃金價格和珠寶首飾股票上漲,與推QE2後情況一樣,2011年中國的銷量猛增42%,但預期今年不會重複。同時,該行認為黃金價格較高帶來的一次性庫存收益已完全反映。
該行指出,龍年刺激黃金在中國的銷售,但2013年此利好因素將消失。而且香港的銷售增長亦不會帶來驚喜。儘管經濟刺激措施是多方面,但經濟指標僅僅是穩定,而珠寶銷售,需靠量寬帶來的黃金價格急劇上漲,及蓬勃的經濟發展帶動。
該行上調六福2013盈利預測14%及周生生2012盈利預測9%。對周大福預測則維持不變,因該公司對金價作完全對沖。周大福目標價由11元上調至11.8元,相信周大福的高端產品,長遠而言,可令該公司的盈利恢復。周生生目標價由16.7元上調至17.8元,六福目標價由18.1上調至21.3元。(na/u)
大行報告 舊文
《大行報告》匯豐:QE3效應不及QE2 下調珠寶商評級
2012-09-27 11:31:01
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匯豐表示,QE3對珠寶商的好處不及QE2,目前銷售很難增長,而且黃金價格反彈已經反映,將周大福(01929.HK)評級由「增持」下調至「中性」,周生生(00116.HK)及六福(00590.HK)評級由「中性」降至「減持」。當中以周大福的長期結構性增長情況最佳。
該行表示,美國上月推出QE3,黃金價格和珠寶首飾股票上漲,與推QE2後情況一樣,2011年中國的銷量猛增42%,但預期今年不會重複。同時,該行認為黃金價格較高帶來的一次性庫存收益已完全反映。
該行指出,龍年刺激黃金在中國的銷售,但2013年此利好因素將消失。而且香港的銷售增長亦不會帶來驚喜。儘管經濟刺激措施是多方面,但經濟指標僅僅是穩定,而珠寶銷售,需靠量寬帶來的黃金價格急劇上漲,及蓬勃的經濟發展帶動。
該行上調六福2013盈利預測14%及周生生2012盈利預測9%。對周大福預測則維持不變,因該公司對金價作完全對沖。周大福目標價由11元上調至11.8元,相信周大福的高端產品,長遠而言,可令該公司的盈利恢復。周生生目標價由16.7元上調至17.8元,六福目標價由18.1上調至21.3元。(na/u)
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大行報告 2012年9月27日
大行報告 2012年9月27日
《大行報告》花旗:新世界(00017.HK)目標價升至13.5元 維持「買入」評級
2012-09-27 11:02:18
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花旗表示,新世界(00017.HK)全年業績中,核心利潤為50.18億元,低於市場預期10%,而於期內入帳的只有位於尖沙咀「名鑄」項目;旗下新創建(00659.HK)因公路,能源及基建的收入減少,為新世界的盈利貢獻亦令人失望。
另外,集團淨負債比率36%,持有現金280億,足夠支持未來進行收購及增加土地儲備。該行認為,集團計劃未來18個月將推出3300個單位,將再一次活躍於在本地的房地產市場,料集團在本港的市場佔有率可達到15%。
該行指出,雖然股價至今升達91%,惟仍屬本地最便宜的地產股之一,股價對資產淨值折讓38%,因此將目標價由12.35微升至13.5元, 維持「買入」評級。(qu/c)
大行報告 舊文
《大行報告》花旗:新世界(00017.HK)目標價升至13.5元 維持「買入」評級
2012-09-27 11:02:18
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花旗表示,新世界(00017.HK)全年業績中,核心利潤為50.18億元,低於市場預期10%,而於期內入帳的只有位於尖沙咀「名鑄」項目;旗下新創建(00659.HK)因公路,能源及基建的收入減少,為新世界的盈利貢獻亦令人失望。
另外,集團淨負債比率36%,持有現金280億,足夠支持未來進行收購及增加土地儲備。該行認為,集團計劃未來18個月將推出3300個單位,將再一次活躍於在本地的房地產市場,料集團在本港的市場佔有率可達到15%。
該行指出,雖然股價至今升達91%,惟仍屬本地最便宜的地產股之一,股價對資產淨值折讓38%,因此將目標價由12.35微升至13.5元, 維持「買入」評級。(qu/c)
大行報告 舊文
大行報告 2012年9月27日
大行報告 2012年9月27日
《大行報告》瑞信維持渣打(02888.HK)「中性」評級 看185.7元
2012-09-26 15:09:49
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對於日前有報道指,擁有渣打(02888.HK)18%的股權的新加坡主權基金淡馬錫,擬出售其股份,瑞信表示,淡馬錫一直試圖將其投資組合,從金融服務業轉移到商品及其他行業。該基金仍持有其他銀行股份,包括建行(00939.HK)7.3%、工行(01398.HK)5.2%、中行(03988.HK)3.2%及星展29.3%的股權。故此除了渣打成潛在被沽售銀行外,其他內銀亦有潛在風險。
另外,渣打與美國紐約州金融局(DFS)確定和解條款後,該股份回升,現價2013年預測市賬率1.2倍,及股本回報率12%,該行認為目前的水平風險及回報回復平衡;故維持目標價185.7元,評級「中性」。(ir/a)
大行報告 舊文
《大行報告》瑞信維持渣打(02888.HK)「中性」評級 看185.7元
2012-09-26 15:09:49
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對於日前有報道指,擁有渣打(02888.HK)18%的股權的新加坡主權基金淡馬錫,擬出售其股份,瑞信表示,淡馬錫一直試圖將其投資組合,從金融服務業轉移到商品及其他行業。該基金仍持有其他銀行股份,包括建行(00939.HK)7.3%、工行(01398.HK)5.2%、中行(03988.HK)3.2%及星展29.3%的股權。故此除了渣打成潛在被沽售銀行外,其他內銀亦有潛在風險。
另外,渣打與美國紐約州金融局(DFS)確定和解條款後,該股份回升,現價2013年預測市賬率1.2倍,及股本回報率12%,該行認為目前的水平風險及回報回復平衡;故維持目標價185.7元,評級「中性」。(ir/a)
大行報告 舊文
大行報告 2012年9月27日
大行報告 2012年9月27日
《大行報告》高盛下調思捷(00330.HK)目標價至11元 維持「中性」評級
2012-09-27 10:29:59
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高盛下調思捷(00330.HK)2013-14年EBIT預測分別14%及7%,以反映營收持續缺乏恢復能力,及毛利率壓力更高。該行預期,思捷零售同店銷售增長持平,2013財年歐洲的批發訂單將跌7%(當地貨幣)。此外,明年的批發毛利率較波動,因思捷希望資助批發合作夥伴翻新POS系統。
轉型計劃自2011年9月曝光,不過由於營業收入復甦未如理想,思捷2012年開支較原計劃少。該行將繼續關注新任CEO策略方向。思捷現時面臨最大困境是如何在保護利潤下的情況下,為投資和重組取得平衡。目前其復甦之路仍未明朗,目標價由11.7元下調至11元,維持「中性」評級。 (na/u)
大行報告 舊文
《大行報告》高盛下調思捷(00330.HK)目標價至11元 維持「中性」評級
2012-09-27 10:29:59
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高盛下調思捷(00330.HK)2013-14年EBIT預測分別14%及7%,以反映營收持續缺乏恢復能力,及毛利率壓力更高。該行預期,思捷零售同店銷售增長持平,2013財年歐洲的批發訂單將跌7%(當地貨幣)。此外,明年的批發毛利率較波動,因思捷希望資助批發合作夥伴翻新POS系統。
轉型計劃自2011年9月曝光,不過由於營業收入復甦未如理想,思捷2012年開支較原計劃少。該行將繼續關注新任CEO策略方向。思捷現時面臨最大困境是如何在保護利潤下的情況下,為投資和重組取得平衡。目前其復甦之路仍未明朗,目標價由11.7元下調至11元,維持「中性」評級。 (na/u)
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