曾淵滄專欄 2012年11月15日
曾淵滄專欄:適量供股隨時翻身 - 曾淵滄
調整了數天之後,股市總算大幅回升,逐漸走出了美國「墮崖」的陰影,回到中國十八大的憧憬。能有甚麼憧憬,現在仍言之過早,內地A股的表現依然一般,沒有驚喜,港股昨日的回升應是因為調整幅度已夠大,再加上有三隻新股等上市,若市場氣氛太差,會影響集資,包銷商得想辦法刺激股市。
三隻新股中,翠華(1314)肯定名氣最大,也最多人討論,有人說訂價太貴,有人說股有所值,不容易下結論,評論都有些主觀。卡撒天嬌(2223)集資額非常小,應該不足1億元,若遇上炒家,可以大炒特炒,正所謂「細細粒容易食」。
集資額最大的還是地產股旭輝(884),所有的內房股皆屬於中央打壓的對象,旭輝為了上市集資,不得不大平賣,以很低的PE值上市就成了賣點。
邢李?回巢利思捷
昨日我提早呈交了思捷(330)供股的認股表格,決定加碼博一博,昨日傳媒報道思捷有大股東拋售認股權套現2億元,有人拋售就有人接貨,說不定,供股之後思捷會有新的大股東出現,新大股東的可能人物就是其前主席邢李?。過去,邢李?高價賣掉手上的思捷股份,退出管理層,現在趁思捷股價低迷再出手買回,昨日港交所(388)公佈邢李?已靜靜地增持思捷正股至10.3%,如果大批認股權證也落入他的手,隨時可以復出,再當主席。
當年思捷就是在邢李?手上壯大的,他離開後才沉下去,他的回巢應該有助思捷變火鳳凰。
有些人很怕供股,我不怕,適當的供股往往是翻身的機會,去年新世界(017)供股後,股價起飛,2009年勝獅(716)供股,當時我力薦大家供股,當時的供股價僅0.35元,如今股價已升了數倍。
曾淵滄
大學教授
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2012年11月15日 星期四
金融High Tea 2012年11月15日
金融High Tea 2012年11月15日
金融High Tea——阿爺坐不住
2012年11月15日
中共十八大閉幕,今日開一中全會就會選出新任總書記和常委班子。前日內地股市再插,傳聞前晚阿爺已經發功,被內地媒體形容為「管理層火線救市」,一方面加速引入境外資金入市,幾大部委決定增加合格境外機構投資者(RQFII)投資額度2,000億人民幣,令試點總額度達到2,700億元。另一方面,人民銀行繼續逆回購向市場投放1,860億元人民幣資金,實行放水救市。
阿爺坐不住,唔想產生新領導層這些大喜日子股市跌到七個一皮,連夜出招後,內地A股昨日企番穩,上證綜指上午一直下滑,到1點幾見底,然後一個小V反彈,最後升0.4%,但市底仍弱,成交少得嚇人,上海深圳加埋只有709億人仔。
火線救市內銀受惠
港股亦索到少少龍氣,昨日強番啲,近排好流行的「三點後跌市」並無再出現(即內地收市後港股再插深啲),尾市再彈上,以近全日最高位收市,升253點至21442點,國企股仲勁,漲1.7%。美中不足的是成交量麻麻,全日只有483億元。中環茶友話,大市係唔係企番定唔知,但有番啲顯著反彈,追沽太深的淡友中咗招。
睇大型股盤路,升市的確和內地放水有關,巨股類別中資金融股最受惠,恒生中國H股金融行業指數升2.1%,當中以國有四大銀行表現最好。
紙業股受內地炒作影響,人民幣匯價創新高,內地紙業股大幅上揚,福建南紙A股首先漲停板,佢哋買機器負債係美元,收入是人仔,人仔上升變相還少啲債,對佢哋有利,但本地上市造紙股就個別發展,玖龍紙業(2689)大升5.4%,相反理文紙業(2314)卻要跌0.3%,表面看玖紙總負債相對資產淨值比率高達122%,理文只有70%,人仔升值因素令玖紙受惠,但睇埋股價你就知,理文股價根本好強,本來就快升到全年高位,玖紙弱好多有排未到今年高位,而家只係追番啲落後。
睇好潤地看淡恒大
內房股都全線造好,當中表現最好係百零億市值的合景泰富(1813),勁升6.3%至4.74元,大隻內房股以華潤置地(1109)最好升3.3%,龍頭股中國海外(688)亦升2.7%至21.1元。潤地股價標青係因為瑞銀出報告唱好,指2012年銷量很可能超出其目標20%,按年升37%。
2013及14年盈測分別上調18%及13%,目標價相應由15.1上調至19.21元,評級維持「中性」。報告指潤地位於二線城市的三家商場,投資成本低,回報率有10%至20%,令人鼓舞,但同時指出中國零售銷售增長放緩,或會打擊所有商場經營者,特別是可能會降低其市盈率溢價。
瑞銀睇淡內地三線城市樓價,認為供過於求,所以唔係幾睇好主力發展呢啲地區的恒大(3333),預計恒大的項目將面對價格下調壓力。由於公司管理層定下目標要淨資產負債比率由今年6月底的107%下降至全年約80%的水準,瑞銀預期恒大要積極減低借貸及提供更多價格優惠加快去貨,加上今年降價促銷會影響毛利率。瑞銀將目標價由4.4元下調12%至3.86元,評級由「買入」降至「中性」。恒大昨日未受唱淡影響,股價仍升2.8%至3.71元。我就話潤地12.6倍PE,恒大得4倍PE,價差咁大係唔係已經反映咗業績差距呢又?
陸羽仁
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金融High Tea——阿爺坐不住
2012年11月15日
中共十八大閉幕,今日開一中全會就會選出新任總書記和常委班子。前日內地股市再插,傳聞前晚阿爺已經發功,被內地媒體形容為「管理層火線救市」,一方面加速引入境外資金入市,幾大部委決定增加合格境外機構投資者(RQFII)投資額度2,000億人民幣,令試點總額度達到2,700億元。另一方面,人民銀行繼續逆回購向市場投放1,860億元人民幣資金,實行放水救市。
阿爺坐不住,唔想產生新領導層這些大喜日子股市跌到七個一皮,連夜出招後,內地A股昨日企番穩,上證綜指上午一直下滑,到1點幾見底,然後一個小V反彈,最後升0.4%,但市底仍弱,成交少得嚇人,上海深圳加埋只有709億人仔。
火線救市內銀受惠
港股亦索到少少龍氣,昨日強番啲,近排好流行的「三點後跌市」並無再出現(即內地收市後港股再插深啲),尾市再彈上,以近全日最高位收市,升253點至21442點,國企股仲勁,漲1.7%。美中不足的是成交量麻麻,全日只有483億元。中環茶友話,大市係唔係企番定唔知,但有番啲顯著反彈,追沽太深的淡友中咗招。
睇大型股盤路,升市的確和內地放水有關,巨股類別中資金融股最受惠,恒生中國H股金融行業指數升2.1%,當中以國有四大銀行表現最好。
紙業股受內地炒作影響,人民幣匯價創新高,內地紙業股大幅上揚,福建南紙A股首先漲停板,佢哋買機器負債係美元,收入是人仔,人仔上升變相還少啲債,對佢哋有利,但本地上市造紙股就個別發展,玖龍紙業(2689)大升5.4%,相反理文紙業(2314)卻要跌0.3%,表面看玖紙總負債相對資產淨值比率高達122%,理文只有70%,人仔升值因素令玖紙受惠,但睇埋股價你就知,理文股價根本好強,本來就快升到全年高位,玖紙弱好多有排未到今年高位,而家只係追番啲落後。
睇好潤地看淡恒大
內房股都全線造好,當中表現最好係百零億市值的合景泰富(1813),勁升6.3%至4.74元,大隻內房股以華潤置地(1109)最好升3.3%,龍頭股中國海外(688)亦升2.7%至21.1元。潤地股價標青係因為瑞銀出報告唱好,指2012年銷量很可能超出其目標20%,按年升37%。
2013及14年盈測分別上調18%及13%,目標價相應由15.1上調至19.21元,評級維持「中性」。報告指潤地位於二線城市的三家商場,投資成本低,回報率有10%至20%,令人鼓舞,但同時指出中國零售銷售增長放緩,或會打擊所有商場經營者,特別是可能會降低其市盈率溢價。
瑞銀睇淡內地三線城市樓價,認為供過於求,所以唔係幾睇好主力發展呢啲地區的恒大(3333),預計恒大的項目將面對價格下調壓力。由於公司管理層定下目標要淨資產負債比率由今年6月底的107%下降至全年約80%的水準,瑞銀預期恒大要積極減低借貸及提供更多價格優惠加快去貨,加上今年降價促銷會影響毛利率。瑞銀將目標價由4.4元下調12%至3.86元,評級由「買入」降至「中性」。恒大昨日未受唱淡影響,股價仍升2.8%至3.71元。我就話潤地12.6倍PE,恒大得4倍PE,價差咁大係唔係已經反映咗業績差距呢又?
陸羽仁
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青心直說 - 胡孟青 2012年11月15日
青心直說 - 胡孟青 2012年11月15日
青心直說:長建屬染藍黑馬 - 胡孟青
恒指公司本周五(16日)季度檢討,一切變動將於12月7日收市後生效。市值已超過1150億元的銀河娛樂(027)被視為染藍大熱,銀娛雖具行業代表性,關鍵係恒指公司是否想見恒指成份股這麼快再納入多一隻博彩股,令本港股票市場更具博彩概念。
業務分散公用味道濃
撇開主觀因素,以市值衡量,環顧過去12個月平均最大70家上市公司市值排名,仍未被納入指數的渣打(2888)雖排第五,但基於成份股中,銀行股比重已大,故難以被考慮。
其他幾家包括嘉能可(805)、保誠(2378)、宏利(945)及普拉達(1913)在內的上市公司,排名雖均在40名內,惟基於過江龍身份,未符合入選要求;被券商視為大熱的昆侖能源(135)及銀娛,排名分別位於46及52,較同樣未染藍、市值排名在40的長江基建(1038)為低。
縱觀恒指成份股,公用味道較重者來來去去都係兩電一煤配半隻港鐵(066)。
其他公用股業務又全部集中在內地,長建成功走出去,業務橫跨水、電、氣,經營地域分散,流動性排名雖位列101,卻較排名在123的港鐵為高,況且兩電流動性排名亦均在50後,煤氣(003)排名更在80後。
市場對業務穩定的公用股流動性與成交量活躍度有不同要求,真正值得長線投資的股份,持貨者不會考慮胡亂頻繁買賣,不也是很正常嗎?
當然,每月公佈數據的博彩股,流動性要求自然不一樣,反正冇人會在賭?磨爛蓆!恒指公司顧問團隊要考慮的是,樂於見到港股市場變成賭場、港交所(388)平台變賭?,股市投資者視投資為賭博,紛紛淪為賭徒,日日短炒出出入入,協助交易所創造交易徵費,抑或要堅守藍籌在投資者心中的一貫意義?
胡孟青
獨立股評人
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青心直說:長建屬染藍黑馬 - 胡孟青
恒指公司本周五(16日)季度檢討,一切變動將於12月7日收市後生效。市值已超過1150億元的銀河娛樂(027)被視為染藍大熱,銀娛雖具行業代表性,關鍵係恒指公司是否想見恒指成份股這麼快再納入多一隻博彩股,令本港股票市場更具博彩概念。
業務分散公用味道濃
撇開主觀因素,以市值衡量,環顧過去12個月平均最大70家上市公司市值排名,仍未被納入指數的渣打(2888)雖排第五,但基於成份股中,銀行股比重已大,故難以被考慮。
其他幾家包括嘉能可(805)、保誠(2378)、宏利(945)及普拉達(1913)在內的上市公司,排名雖均在40名內,惟基於過江龍身份,未符合入選要求;被券商視為大熱的昆侖能源(135)及銀娛,排名分別位於46及52,較同樣未染藍、市值排名在40的長江基建(1038)為低。
縱觀恒指成份股,公用味道較重者來來去去都係兩電一煤配半隻港鐵(066)。
其他公用股業務又全部集中在內地,長建成功走出去,業務橫跨水、電、氣,經營地域分散,流動性排名雖位列101,卻較排名在123的港鐵為高,況且兩電流動性排名亦均在50後,煤氣(003)排名更在80後。
市場對業務穩定的公用股流動性與成交量活躍度有不同要求,真正值得長線投資的股份,持貨者不會考慮胡亂頻繁買賣,不也是很正常嗎?
當然,每月公佈數據的博彩股,流動性要求自然不一樣,反正冇人會在賭?磨爛蓆!恒指公司顧問團隊要考慮的是,樂於見到港股市場變成賭場、港交所(388)平台變賭?,股市投資者視投資為賭博,紛紛淪為賭徒,日日短炒出出入入,協助交易所創造交易徵費,抑或要堅守藍籌在投資者心中的一貫意義?
胡孟青
獨立股評人
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論盡股壇 - 黃偉康 2012年11月15日
論盡股壇 - 黃偉康 2012年11月15日
黃偉康 論盡股壇 以退為進
十八大會議終於閉幕,但胡錦濤會否留任軍委主席,仍然是一個謎團。不過,昨日有出席會議的軍部官員,似乎已暗示胡錦濤留任軍委之機會不大,這又是一個值得研究的問題。
有分析認為,胡錦濤非常
清楚卸任中共總書記後,如果繼續留任中央軍委主席,可能會產生不少爭議。事實上,江澤民在中央軍委大樓「八一大樓」的辦公室,早前已被關閉,主要原因是不少官場人士認為,對於江澤民在退任多時,仍然將辦公室留下,似乎不太合理。正所謂前車之鑑,所以胡錦濤決定在十八大後「全退」,而不會像江澤民那樣留任中央軍委主席,這可能亦是考慮到中共各派系的感想,而作出的決定。因為戀棧職位,不一定得到更多,反而「全退」得到民心後,日後在中共之影響力,可能更大。
或者大家不太明白這個道理,看一看美國的情況,大家覺得奧巴馬的民望較高?還是前總統克林頓的民望更高?要知道今次克林頓為奧巴馬競選出了不少力,如非克林頓的幫助,奧巴馬可能亦不能成功連任。事實上,克林頓早已成為民主黨的秘密武器,所以就算他已退任近12年,可是他的魅力其實不減之前。
既然如此,胡錦濤的「全退」,其實可能只是一次「以退為攻」的方法。當然,最終胡錦濤之決定如何,情況絕對比克林頓退任來得複雜,因為美國總統最長的任期為8年,即是兩屆,這是不能改變的事情,可是軍委的任期,卻沒有明文規定,加上之前的薄熙來事件,這令中共的問題,變得有點複雜,如果要繼續一些人事上的改革,那麼胡錦濤可能要繼續留守軍委主席一段時間。當然,一切結果,今日便會揭曉。
不過,可以肯定的是胡錦濤執政期間,民營企業無法進入電力、石化和銀行等戰略性產業,同時推出了一個打造全國龍頭企業的產業計劃,這是有利有弊的結果,因為國有企業較易控制,所以有利中國的計劃經濟發展。可是中國與海外貿易夥伴的衝突,卻因為太多國有企業而不斷增加。所以未來繼續扶持國企?還是扶持民企?胡錦濤之角色仍然舉足輕重。
與此同時,中國的勞動力規模已經達到最大化,同時出現萎縮的情況。根據聯合國的估計,從2000年到2015年,中國增加1.03億勞動年齡人口,勞動力增加影響了工資標準,但卻提升了中國的出口競爭力。不過,從2015年到2030年期間,中國的勞動年齡人口將會減少6,900萬,這令工資有上調壓力,但卻會削弱出口競爭力,所以如何提升中產階層,以及藉此推動內需,已成為中國新一屆領導人未來要面對的經濟問題。
談到中產問題,這或者就是改變中國經濟的有效方法,明日再談。
黃偉康
(逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼
行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
論盡股壇 - 黃偉康 舊文
黃偉康 論盡股壇 以退為進
十八大會議終於閉幕,但胡錦濤會否留任軍委主席,仍然是一個謎團。不過,昨日有出席會議的軍部官員,似乎已暗示胡錦濤留任軍委之機會不大,這又是一個值得研究的問題。
有分析認為,胡錦濤非常
清楚卸任中共總書記後,如果繼續留任中央軍委主席,可能會產生不少爭議。事實上,江澤民在中央軍委大樓「八一大樓」的辦公室,早前已被關閉,主要原因是不少官場人士認為,對於江澤民在退任多時,仍然將辦公室留下,似乎不太合理。正所謂前車之鑑,所以胡錦濤決定在十八大後「全退」,而不會像江澤民那樣留任中央軍委主席,這可能亦是考慮到中共各派系的感想,而作出的決定。因為戀棧職位,不一定得到更多,反而「全退」得到民心後,日後在中共之影響力,可能更大。
或者大家不太明白這個道理,看一看美國的情況,大家覺得奧巴馬的民望較高?還是前總統克林頓的民望更高?要知道今次克林頓為奧巴馬競選出了不少力,如非克林頓的幫助,奧巴馬可能亦不能成功連任。事實上,克林頓早已成為民主黨的秘密武器,所以就算他已退任近12年,可是他的魅力其實不減之前。
既然如此,胡錦濤的「全退」,其實可能只是一次「以退為攻」的方法。當然,最終胡錦濤之決定如何,情況絕對比克林頓退任來得複雜,因為美國總統最長的任期為8年,即是兩屆,這是不能改變的事情,可是軍委的任期,卻沒有明文規定,加上之前的薄熙來事件,這令中共的問題,變得有點複雜,如果要繼續一些人事上的改革,那麼胡錦濤可能要繼續留守軍委主席一段時間。當然,一切結果,今日便會揭曉。
不過,可以肯定的是胡錦濤執政期間,民營企業無法進入電力、石化和銀行等戰略性產業,同時推出了一個打造全國龍頭企業的產業計劃,這是有利有弊的結果,因為國有企業較易控制,所以有利中國的計劃經濟發展。可是中國與海外貿易夥伴的衝突,卻因為太多國有企業而不斷增加。所以未來繼續扶持國企?還是扶持民企?胡錦濤之角色仍然舉足輕重。
與此同時,中國的勞動力規模已經達到最大化,同時出現萎縮的情況。根據聯合國的估計,從2000年到2015年,中國增加1.03億勞動年齡人口,勞動力增加影響了工資標準,但卻提升了中國的出口競爭力。不過,從2015年到2030年期間,中國的勞動年齡人口將會減少6,900萬,這令工資有上調壓力,但卻會削弱出口競爭力,所以如何提升中產階層,以及藉此推動內需,已成為中國新一屆領導人未來要面對的經濟問題。
談到中產問題,這或者就是改變中國經濟的有效方法,明日再談。
黃偉康
(逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼
行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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施永青 am730C觀點 2012年11月15日
施永青 am730C觀點 2012年11月15日
C觀點 - 施永青
不等勾地 主動快推
(2012年11月15日)
【am730專欄】政府有意把勾地表內遲遲未有地產商感興趣的土地改作公屋發展,這未必是一項好主意。
勾地表內的土地,經城規會決定宜作私人住宅用途,當有一定的道理。公屋的戶均居住面積比私人住宅小,改建公屋一定會增加人口密度,對當地的交通、排汙、以及其他社區設施造成壓力。
此外,傳統的公屋用地,覆蓋面積都比較大,方便房委會進行整體規劃,有利於集中管理。但現時勾地表裏的土地,大都不符合這項要求。
然而,這些問題都可以妥協,並非我反對政府這項設想的主要原因。
以我對香港民情的觀察,未來香港的公屋用地的供應會比私人用地多。以新界東北發展規劃的爭拗為例,政府為減低反對聲音,正有意增加公屋用地的比例,相信政府將來要發展其他新市鎮,亦會被迫要這樣做。
如果將來找私人發展用地明顯會比找公屋發展用地困難,那又何必急急把現在的私人住宅用地改建作公屋用地呢?況且,近年社會的矛盾集中表現在對私人住宅樓價過高的不滿上,政府應集中力量去對付。
面對地產商勾地不積極,政府大可以主動快推,定期每月都賣地,每次起碼推三幅。我相信地產商不會不出來承接。
地產商之間存在著激烈的競爭,如果對手「去馬」,自己不去爭,市場就被對手佔領,將來在業績上就會有輸蝕。這不但影響面子問題,還影響股價P.E.,影響集資能力。此之所以,地產商雖可能不主動去勾,但當土地拿出來拍賣時,地產商就不敢不應戰。
我相信,政府只要持之以恆,定期每月都賣地,地產商很快會食滯,出價就會漸趨保守。地價回落後,樓價亦會受到一定的影響。不用等勾地表上的土地賣完,樓價已會出現調整,民間的不滿也可以因而得到紓緩。
有人可能會擔心,一旦勾地表內的土地賣完,政府無以為繼怎辦?這或許就是政府在賣地做法上畏首畏尾的原因;但現實可能是,當勾地表的土地賣到無得賣的時候,由此而形成的供應不足壓力,可能更有助於社會形成共識,有利於政府尋求新的土地供應。
勾地表的賣地方式,只適合在樓市低迷,社會出現通縮的時候使用,其功用在於防止政府對市場估計不足,賣地過剩,進一步推低樓市,故把何時賣地的主導權讓給了地產商。但現時形勢明顯已變,私人住宅市場已連續多年都供應不足,政府應趕快把手上現有的土地拿出來拍賣。樓不同飯,飯要擔心以後不夠吃,樓就早點有供應早點有得住,以後也可以繼續住。政府沒有需要把地留到將來賣。
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C觀點 - 施永青
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(2012年11月15日)
【am730專欄】政府有意把勾地表內遲遲未有地產商感興趣的土地改作公屋發展,這未必是一項好主意。
勾地表內的土地,經城規會決定宜作私人住宅用途,當有一定的道理。公屋的戶均居住面積比私人住宅小,改建公屋一定會增加人口密度,對當地的交通、排汙、以及其他社區設施造成壓力。
此外,傳統的公屋用地,覆蓋面積都比較大,方便房委會進行整體規劃,有利於集中管理。但現時勾地表裏的土地,大都不符合這項要求。
然而,這些問題都可以妥協,並非我反對政府這項設想的主要原因。
以我對香港民情的觀察,未來香港的公屋用地的供應會比私人用地多。以新界東北發展規劃的爭拗為例,政府為減低反對聲音,正有意增加公屋用地的比例,相信政府將來要發展其他新市鎮,亦會被迫要這樣做。
如果將來找私人發展用地明顯會比找公屋發展用地困難,那又何必急急把現在的私人住宅用地改建作公屋用地呢?況且,近年社會的矛盾集中表現在對私人住宅樓價過高的不滿上,政府應集中力量去對付。
面對地產商勾地不積極,政府大可以主動快推,定期每月都賣地,每次起碼推三幅。我相信地產商不會不出來承接。
地產商之間存在著激烈的競爭,如果對手「去馬」,自己不去爭,市場就被對手佔領,將來在業績上就會有輸蝕。這不但影響面子問題,還影響股價P.E.,影響集資能力。此之所以,地產商雖可能不主動去勾,但當土地拿出來拍賣時,地產商就不敢不應戰。
我相信,政府只要持之以恆,定期每月都賣地,地產商很快會食滯,出價就會漸趨保守。地價回落後,樓價亦會受到一定的影響。不用等勾地表上的土地賣完,樓價已會出現調整,民間的不滿也可以因而得到紓緩。
有人可能會擔心,一旦勾地表內的土地賣完,政府無以為繼怎辦?這或許就是政府在賣地做法上畏首畏尾的原因;但現實可能是,當勾地表的土地賣到無得賣的時候,由此而形成的供應不足壓力,可能更有助於社會形成共識,有利於政府尋求新的土地供應。
勾地表的賣地方式,只適合在樓市低迷,社會出現通縮的時候使用,其功用在於防止政府對市場估計不足,賣地過剩,進一步推低樓市,故把何時賣地的主導權讓給了地產商。但現時形勢明顯已變,私人住宅市場已連續多年都供應不足,政府應趕快把手上現有的土地拿出來拍賣。樓不同飯,飯要擔心以後不夠吃,樓就早點有供應早點有得住,以後也可以繼續住。政府沒有需要把地留到將來賣。
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財智語陸 - 陳永陸 2012年11月15日
財智語陸 - 陳永陸 2012年11月15日
財智語陸:新貸本月始見真章 - 陳永陸
港股昨日回升,暫時視為一個調整後的反彈。值得留意的是,前日借10月份新增貸款遜預期而借勢將港股壓下,昨日內銀股卻成為大市反彈的動力。市場現在對消息都會非常敏感,但定下神來看完整個大局,可以有另一解釋。
10月份新增貸款差於市場預期,當中是涉及了結構轉變。近年內地企業要向銀行借錢也非易事,另類的集資渠道如發債或信託貸款大行其道,所以銀行貸款少了,不代表整體貸款需求仍然疲弱。
事實上,銀行體系的融資結構亦在轉變中,當中的中長期貸款較上一個月多出408億元,增至1685億元,佔總新增貸款比重進一步上升至超過三成,其實這有一個深層次的代表性,就是市場對中長線的投資明顯增加了。
卡撒天嬌小注出擊
過去人行調低準備金率,市場對資金需求都未能配合,當過度集中在短債中,某程度上只反映企業要還債的迫切性。
十八大會議閉幕,可是至今仍然沒有一些大型的刺激經濟方案推出,但大家了解中央各會議的特點,應該會發現十八大會議很多時著眼在人事佈局上,反而關於經濟政策的決定,會在明年3月人大會議才落實。假設將中長線的貸款增加,套落來年3月人大可能推出的經濟動作,未來內地經濟增長,仍有回暖勢頭,單看10月份的貸款未免有點以偏概全。中央接班完成後,首重維穩,所以真正的貸款變化,應放在11月及12月的新增貸款表現。
另外,昨日收到一讀者來郵,問到卡撒天嬌(2223)是否可以出擊。其實,今次卡撤天嬌除了品牌效應外,招股規模較細,按理是細細粒容易食,而且毛利率亦有所提升,小注出擊無妨。
陳永陸
獨立股評人
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財智語陸 - 陳永陸 舊文
財智語陸:新貸本月始見真章 - 陳永陸
港股昨日回升,暫時視為一個調整後的反彈。值得留意的是,前日借10月份新增貸款遜預期而借勢將港股壓下,昨日內銀股卻成為大市反彈的動力。市場現在對消息都會非常敏感,但定下神來看完整個大局,可以有另一解釋。
10月份新增貸款差於市場預期,當中是涉及了結構轉變。近年內地企業要向銀行借錢也非易事,另類的集資渠道如發債或信託貸款大行其道,所以銀行貸款少了,不代表整體貸款需求仍然疲弱。
事實上,銀行體系的融資結構亦在轉變中,當中的中長期貸款較上一個月多出408億元,增至1685億元,佔總新增貸款比重進一步上升至超過三成,其實這有一個深層次的代表性,就是市場對中長線的投資明顯增加了。
卡撒天嬌小注出擊
過去人行調低準備金率,市場對資金需求都未能配合,當過度集中在短債中,某程度上只反映企業要還債的迫切性。
十八大會議閉幕,可是至今仍然沒有一些大型的刺激經濟方案推出,但大家了解中央各會議的特點,應該會發現十八大會議很多時著眼在人事佈局上,反而關於經濟政策的決定,會在明年3月人大會議才落實。假設將中長線的貸款增加,套落來年3月人大可能推出的經濟動作,未來內地經濟增長,仍有回暖勢頭,單看10月份的貸款未免有點以偏概全。中央接班完成後,首重維穩,所以真正的貸款變化,應放在11月及12月的新增貸款表現。
另外,昨日收到一讀者來郵,問到卡撒天嬌(2223)是否可以出擊。其實,今次卡撤天嬌除了品牌效應外,招股規模較細,按理是細細粒容易食,而且毛利率亦有所提升,小注出擊無妨。
陳永陸
獨立股評人
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實戰理論 - 沈振盈 2012年11月15日
實戰理論 - 沈振盈 2012年11月15日
實戰理論:已減磅勿急於補貨 - 沈振盈
前日急跌,昨日港股已收復失地,暫可令投資者定下神來。然而,始終上周四的500多點跌幅套牢了不少投資者,形成了重大阻力區。加上恒指已跌破本月期指的轉倉水平21600,若未來兩天仍未能重返其上,後市仍有機會再探底,昨日之升只可當作技術性反彈視之。
若以板塊計,內銀股表現最突出,四大行皆能升到上周四的收市價之上,反映資金對此板塊情有獨鍾。雖然剛公佈的新增貸款數字遠低於市場預期,但從股價表現反映,資金並不將此數字看得太重。
一些大行這兩天竟然又轉?睇淡內銀股,真可以說是朝秦暮楚,理據又是斷章取義。有時筆者真的覺得,大行報告之分析實在太過份,真的當全世界都無知。10月份的新增貸款低,當然要考慮到10月黃金周長假期,如何有可能出現很高的新增貸款幅度。
慎防大市造雙底
同一個騙局也用在平保(2318)的保費收益,大行報告指出其10月份收益較9月份倒退,因而唱淡,但卻沒有列出這數字跟去年同期的比較,這正是司馬昭之心,別把股民當成白癡吧!
其實年初之時,此手法已用在澳門博彩業收益方面,因今年的農曆年在1月,跟去年不同,這正好讓其使出數字「乾坤大挪移」,歪理當真理。
筆者有時都頗為佩服一些人,要做指鹿為馬、掩人耳目的勾當,也應用一用腦,花一點心思及技巧,欲蓋彌彰只會引人竊笑。
回說大市,恒指暫時守住21200,並作出反彈,現時仍未確認調整完成。策略上,若早前有減磅,不用心急補齊已沽之貨,因要慎防會造雙底,再試21000至21200水平。一動不如一靜,等一等為上。
沈振盈
證監會持牌人士
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實戰理論:已減磅勿急於補貨 - 沈振盈
前日急跌,昨日港股已收復失地,暫可令投資者定下神來。然而,始終上周四的500多點跌幅套牢了不少投資者,形成了重大阻力區。加上恒指已跌破本月期指的轉倉水平21600,若未來兩天仍未能重返其上,後市仍有機會再探底,昨日之升只可當作技術性反彈視之。
若以板塊計,內銀股表現最突出,四大行皆能升到上周四的收市價之上,反映資金對此板塊情有獨鍾。雖然剛公佈的新增貸款數字遠低於市場預期,但從股價表現反映,資金並不將此數字看得太重。
一些大行這兩天竟然又轉?睇淡內銀股,真可以說是朝秦暮楚,理據又是斷章取義。有時筆者真的覺得,大行報告之分析實在太過份,真的當全世界都無知。10月份的新增貸款低,當然要考慮到10月黃金周長假期,如何有可能出現很高的新增貸款幅度。
慎防大市造雙底
同一個騙局也用在平保(2318)的保費收益,大行報告指出其10月份收益較9月份倒退,因而唱淡,但卻沒有列出這數字跟去年同期的比較,這正是司馬昭之心,別把股民當成白癡吧!
其實年初之時,此手法已用在澳門博彩業收益方面,因今年的農曆年在1月,跟去年不同,這正好讓其使出數字「乾坤大挪移」,歪理當真理。
筆者有時都頗為佩服一些人,要做指鹿為馬、掩人耳目的勾當,也應用一用腦,花一點心思及技巧,欲蓋彌彰只會引人竊笑。
回說大市,恒指暫時守住21200,並作出反彈,現時仍未確認調整完成。策略上,若早前有減磅,不用心急補齊已沽之貨,因要慎防會造雙底,再試21000至21200水平。一動不如一靜,等一等為上。
沈振盈
證監會持牌人士
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力筆從心 - 黃毅力 2012年11月15日
力筆從心 - 黃毅力 2012年11月15日
黃毅力 力筆從心 人生如賽車 – 強求與無求
香港地少人多,無論甚麼都競爭激烈。因此,父母在我們出生以前,已經盡量為我們去準備未來的競爭,由學位到人際網絡的鋪排都是不遺餘力。
我們在競爭白熱化的彈丸之地成長,每天幾乎無時無刻都
要競爭:在學校要在考試中爭取好成績,在社會中要與很多人爭一份好的工作,想消遣時要排隊爭最好的演唱會門票,想有一個安樂窩又要爭著買一個好的居住單位或者上公屋,在情場上要爭取理想伴侶的歡心,要結婚也要爭吉利的日子及時間,甚至連孩子的出生時間也要爭取最好的,然後才去剖腹生子。
香港人,為了生存,就要競爭,我也是一樣。強求是競爭的原動力,也是做好準備的最大能量。下筆之時,我正在乘船到澳門。光陰似箭,賽車在一年後的今天又來了。上一年,我有要求,也為爭勝而強求,我相信做到最好的準備,最強的訓練,必定能夠取得好成績。在36輛車裏面,我是5%至10%之中的新手,街道賽沒得練習,一出賽道就是一個鬥字。不過人算不如天算,上年竟然下雨,十年一遇的打水戰也讓我碰上;雖然下著大雨,然而因為有好的準備,我總算仍能拿到16名這個中遊的成績,旁人為我鼓舞,我也自信心大增。
偏偏在之後的排位賽,我本信心十足,卻又竟被泰國車神以1.5秒之差把我淘汰出局,因為能否有資格進入準決賽就要看頭車(pole position)的最佳時間,在他的時間之後120%的數值就能參加比賽,我僅僅只拿到了121%的數值,所以被淘汰出局。被淘汰的原因不是時間快或慢,而是輸在經驗不足。在排位賽出車時,我的車被其他參賽者撞到了車頭,是我自己不小心,沒有保護好自己的戰車,不能怪其他人,就是這樣令表現打了折扣,參加準決賽的心願落空了。
上一年是失落的,因為我強求,所以有期望,未能達標就自然很失望。今年想通了,照樣有強大的準備,同一時間也有嚴謹的訓練編排 - 在中國、英國受訓,節食做運動,訓練好身體。但不同的是,我現在前往澳門的途中,我不介意能否完成比賽或者能否取得好成績,一切也不重要,志在一點一滴的參與機會。
我看破了,能夠破得了,就是無求的境界。雖然有好的準備,自然會期望好的結果,不過所謂的結果並不是指成績,而是心安理得的結果,所以足夠了。
比賽成績一切都是天意,能否完成賽事或者安全回來,也是天意。我把我的未來交給上天去決定,但是我問心無愧,也感謝我賽車團隊的支持,他們只有努力和付出,特別是輝哥及傑仔,沒有怨言和計較,為的只是目標,而不是結果,這就是所謂強求與無求。
黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
training980@gmail.com Fax:2877 2086
www.facebook.com/EricWong980Page
力筆從心 - 黃毅力 舊文
黃毅力 力筆從心 人生如賽車 – 強求與無求
香港地少人多,無論甚麼都競爭激烈。因此,父母在我們出生以前,已經盡量為我們去準備未來的競爭,由學位到人際網絡的鋪排都是不遺餘力。
我們在競爭白熱化的彈丸之地成長,每天幾乎無時無刻都
要競爭:在學校要在考試中爭取好成績,在社會中要與很多人爭一份好的工作,想消遣時要排隊爭最好的演唱會門票,想有一個安樂窩又要爭著買一個好的居住單位或者上公屋,在情場上要爭取理想伴侶的歡心,要結婚也要爭吉利的日子及時間,甚至連孩子的出生時間也要爭取最好的,然後才去剖腹生子。
香港人,為了生存,就要競爭,我也是一樣。強求是競爭的原動力,也是做好準備的最大能量。下筆之時,我正在乘船到澳門。光陰似箭,賽車在一年後的今天又來了。上一年,我有要求,也為爭勝而強求,我相信做到最好的準備,最強的訓練,必定能夠取得好成績。在36輛車裏面,我是5%至10%之中的新手,街道賽沒得練習,一出賽道就是一個鬥字。不過人算不如天算,上年竟然下雨,十年一遇的打水戰也讓我碰上;雖然下著大雨,然而因為有好的準備,我總算仍能拿到16名這個中遊的成績,旁人為我鼓舞,我也自信心大增。
偏偏在之後的排位賽,我本信心十足,卻又竟被泰國車神以1.5秒之差把我淘汰出局,因為能否有資格進入準決賽就要看頭車(pole position)的最佳時間,在他的時間之後120%的數值就能參加比賽,我僅僅只拿到了121%的數值,所以被淘汰出局。被淘汰的原因不是時間快或慢,而是輸在經驗不足。在排位賽出車時,我的車被其他參賽者撞到了車頭,是我自己不小心,沒有保護好自己的戰車,不能怪其他人,就是這樣令表現打了折扣,參加準決賽的心願落空了。
上一年是失落的,因為我強求,所以有期望,未能達標就自然很失望。今年想通了,照樣有強大的準備,同一時間也有嚴謹的訓練編排 - 在中國、英國受訓,節食做運動,訓練好身體。但不同的是,我現在前往澳門的途中,我不介意能否完成比賽或者能否取得好成績,一切也不重要,志在一點一滴的參與機會。
我看破了,能夠破得了,就是無求的境界。雖然有好的準備,自然會期望好的結果,不過所謂的結果並不是指成績,而是心安理得的結果,所以足夠了。
比賽成績一切都是天意,能否完成賽事或者安全回來,也是天意。我把我的未來交給上天去決定,但是我問心無愧,也感謝我賽車團隊的支持,他們只有努力和付出,特別是輝哥及傑仔,沒有怨言和計較,為的只是目標,而不是結果,這就是所謂強求與無求。
黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
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力筆從心 - 黃毅力 舊文
環球經濟 - 王冠一 2012年11月15日
環球經濟 - 王冠一 2012年11月15日
王冠一財經專欄:利率走向重新演繹
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/11/15, 週四
美國聯邦儲備局早前承諾,延長超低息至2015年中,有作繭自綁之嫌。聯儲局副主席耶倫〔Janet Yellen〕近日主動表態,強調個人傾向支持基於經濟數據,來決定日後加息的時刻。此刻重申聯儲局仍有貨幣政策自主權,未免過於刻意。
耶倫於加州大學演講時表示,維持低息的條件,較適合的方法是根據經濟指標,而不是局限於一個指定日期,講法明顯跟現時聯儲局的做法有出入。耶倫所指的利率參考指標,不再是一個確切日期,而是與通脹預期與失業率預期掛?(兼顧性政策)。其實聯儲局早前已在會議紀錄中,指出通脹目標設為2%,正常的失業率該為5.2%至6%。
從耶倫的言語中,似乎看到三種有別於市場一般理解的情況:
- 2015 年中前,不排除有機會加息;
- 就算通脹或失業率達標,未必要急於加息;
- 通脹或失業率就算未達標,亦可視情況加息。
以上看似自相矛盾毫無意思的說話內容,其實暗藏玄機。
目前市場一般對美國貨幣政策的理解是-「2015 年中之後才加息」,耶倫此刻的表態,似乎在宣示聯儲局對利率調節的權力,為日後聯儲局執行政策上增加彈性。
美國9月通脹升至2%,失業率則微升至7.9%。為了降低失業率而推出刺激政策,有可能令通脹升溫。耶倫認為,就算推出經濟刺激措施而導致通脹比目標稍高,在所難免,亦可接受。要達到失業率下降又溫和通脹的平衡,可能要維持低息至2016年、甚至2018年。不過,耶倫強調,通脹與失業率的目標只屬參考性質,加息決定權仍掌握於聯儲局手中,市場毋須因為參考目標的上落而反應過度。
早前其他聯儲局委員皆有類似表態,芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯〔Charles Evans〕認為,應該維持低息至通脹達 3% 以上、或失業率7%以下為止;明尼阿波利斯聯儲銀行總裁柯薛拉柯塔〔Narayana Kocherlakota〕認為,應該維持低息至通脹處於2.25%之下、失業率降至5.5%為止;波士頓聯儲銀行總裁羅森格蘭〔Eric Rosengren〕則表示,維持低息至失業率低過6.5%為止。明顯聯儲局內部仍未達共識,就算改用「指標」決定利率方向,仍需多多溝通,再作決定。
實施兼顧性政策有很大機會延長低息環境。對於存戶、保險公司、退休基金來說,必定影響收入,另一方面,投機者則有機可乘,借錢炒賣資產,再釀資產泡沫。日本經濟長年低息,迷失廿年,就能瞭解到長年累月的低息環境其實並未能創造就業、惠及實體經濟。
耶倫忽然高調現身說法,有可能是為聯儲局日後退市作部署、或是為進一步延長低息找藉口;而更值得深思的是,聯儲局主席伯南克將於2014年初任期屆滿,耶倫突然指手劃腳,是否為角逐下屆聯儲局主席鋪路?她是否在表態暗示成為聯儲局主席後,仍會繼續奉行伯南克的「超寬鬆政策」,繼續扮演鴿派,安撫人心?
王冠一
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環球經濟 - 王冠一 舊文
王冠一財經專欄:利率走向重新演繹
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/11/15, 週四
美國聯邦儲備局早前承諾,延長超低息至2015年中,有作繭自綁之嫌。聯儲局副主席耶倫〔Janet Yellen〕近日主動表態,強調個人傾向支持基於經濟數據,來決定日後加息的時刻。此刻重申聯儲局仍有貨幣政策自主權,未免過於刻意。
耶倫於加州大學演講時表示,維持低息的條件,較適合的方法是根據經濟指標,而不是局限於一個指定日期,講法明顯跟現時聯儲局的做法有出入。耶倫所指的利率參考指標,不再是一個確切日期,而是與通脹預期與失業率預期掛?(兼顧性政策)。其實聯儲局早前已在會議紀錄中,指出通脹目標設為2%,正常的失業率該為5.2%至6%。
從耶倫的言語中,似乎看到三種有別於市場一般理解的情況:
- 2015 年中前,不排除有機會加息;
- 就算通脹或失業率達標,未必要急於加息;
- 通脹或失業率就算未達標,亦可視情況加息。
以上看似自相矛盾毫無意思的說話內容,其實暗藏玄機。
目前市場一般對美國貨幣政策的理解是-「2015 年中之後才加息」,耶倫此刻的表態,似乎在宣示聯儲局對利率調節的權力,為日後聯儲局執行政策上增加彈性。
美國9月通脹升至2%,失業率則微升至7.9%。為了降低失業率而推出刺激政策,有可能令通脹升溫。耶倫認為,就算推出經濟刺激措施而導致通脹比目標稍高,在所難免,亦可接受。要達到失業率下降又溫和通脹的平衡,可能要維持低息至2016年、甚至2018年。不過,耶倫強調,通脹與失業率的目標只屬參考性質,加息決定權仍掌握於聯儲局手中,市場毋須因為參考目標的上落而反應過度。
早前其他聯儲局委員皆有類似表態,芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯〔Charles Evans〕認為,應該維持低息至通脹達 3% 以上、或失業率7%以下為止;明尼阿波利斯聯儲銀行總裁柯薛拉柯塔〔Narayana Kocherlakota〕認為,應該維持低息至通脹處於2.25%之下、失業率降至5.5%為止;波士頓聯儲銀行總裁羅森格蘭〔Eric Rosengren〕則表示,維持低息至失業率低過6.5%為止。明顯聯儲局內部仍未達共識,就算改用「指標」決定利率方向,仍需多多溝通,再作決定。
實施兼顧性政策有很大機會延長低息環境。對於存戶、保險公司、退休基金來說,必定影響收入,另一方面,投機者則有機可乘,借錢炒賣資產,再釀資產泡沫。日本經濟長年低息,迷失廿年,就能瞭解到長年累月的低息環境其實並未能創造就業、惠及實體經濟。
耶倫忽然高調現身說法,有可能是為聯儲局日後退市作部署、或是為進一步延長低息找藉口;而更值得深思的是,聯儲局主席伯南克將於2014年初任期屆滿,耶倫突然指手劃腳,是否為角逐下屆聯儲局主席鋪路?她是否在表態暗示成為聯儲局主席後,仍會繼續奉行伯南克的「超寬鬆政策」,繼續扮演鴿派,安撫人心?
王冠一
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一梓豐行 - 陳梓豐 2012年11月15日
一梓豐行 - 陳梓豐 2012年11月15日
陳梓豐 一梓豐行 額印
樓價高企,許多人會認定這是因為有炒家「炒起個市」,使許多市民買不起樓;因此亦間接認為,額外印花稅是一項德政,因為額印可以趕絕炒家,讓樓市恢復用家主導,從而使樓價回復正軌。實際上,額印只是透過減少
交易宗數,使市民更難確認樓價升勢,效果屬心理性質多於實際。
額印使筆者聯想起,聯交所在1987年股災時決定停市4天的措施。當時的思維很簡單,只要將交易所完全停頓,無買賣可做,股市便不會(或不能)大跌。然則,這舉動就恍似小學生收到成績表時不打開看分數,便當自己成績無倒退一樣。鴕鳥政策可以作心理補償,但不足改變現況。
陳梓豐
(逢周四見報)
一梓豐行 - 陳梓豐 舊文
陳梓豐 一梓豐行 額印
樓價高企,許多人會認定這是因為有炒家「炒起個市」,使許多市民買不起樓;因此亦間接認為,額外印花稅是一項德政,因為額印可以趕絕炒家,讓樓市恢復用家主導,從而使樓價回復正軌。實際上,額印只是透過減少
交易宗數,使市民更難確認樓價升勢,效果屬心理性質多於實際。
額印使筆者聯想起,聯交所在1987年股災時決定停市4天的措施。當時的思維很簡單,只要將交易所完全停頓,無買賣可做,股市便不會(或不能)大跌。然則,這舉動就恍似小學生收到成績表時不打開看分數,便當自己成績無倒退一樣。鴕鳥政策可以作心理補償,但不足改變現況。
陳梓豐
(逢周四見報)
一梓豐行 - 陳梓豐 舊文
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年11月15日
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年11月15日
看圖佈陣:短線指標弱調整未結束 - 祝文韜
內地領導層順利換班,A股喘穩,亦利好港股氣氛,恒指昨日高開62點後,早段升幅曾收窄至33點,低見21221,其後越升越有,並接近全日高位收市,收報21441,升253點,成交483億元。
恒指上周五跌穿起自9月底的短期升軌後,已連續4日收於升軌之下,並以21400為中軸周旋,升軌與10日線(21699)及20日線(21644)幾近重疊,再彈升的話,將是上方主要阻力。日線圖昨日以陽燭收復前日失地,惟升市下成交不足500億元,反映回升缺乏動力配合,宜以技術反彈看待,MACD保持熊差,10日線跌近20日線,有機會出現死亡交叉,文韜仍然認為,大市短線調整仍未結束,下試50日線(20948)風險仍未解除,現時投資不容掉以輕心。
中航科工上望3.5元
近期接連有中資股傳出重組、注資消息,北人印刷(187)就是藉此概念,升到唔識停,昨日再升3.8%。日前傳出中航科工(2357)將獲母公司注資,該股昨再升1.2%,收報3.32元,成交2133萬股,前車可鑑,不妨候回調落注。
中航科工今年初自4.35元展開跌浪,7月底低見2.25元後回升,9月中至10月底在3元附近橫行整固,本月初呈突破跡象,前日以陽燭升破250日線,10日線亦快將升破250日線,出現黃金交叉,MACD重新發出雙牛訊號,候3.20元買入,以3.50元的密集區為目標。
祝文韜
上一則: 魚樂無窮:創維破位值得尊重 - 唐牛
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看圖佈陣 - 祝文韜 舊文
看圖佈陣:短線指標弱調整未結束 - 祝文韜
內地領導層順利換班,A股喘穩,亦利好港股氣氛,恒指昨日高開62點後,早段升幅曾收窄至33點,低見21221,其後越升越有,並接近全日高位收市,收報21441,升253點,成交483億元。
恒指上周五跌穿起自9月底的短期升軌後,已連續4日收於升軌之下,並以21400為中軸周旋,升軌與10日線(21699)及20日線(21644)幾近重疊,再彈升的話,將是上方主要阻力。日線圖昨日以陽燭收復前日失地,惟升市下成交不足500億元,反映回升缺乏動力配合,宜以技術反彈看待,MACD保持熊差,10日線跌近20日線,有機會出現死亡交叉,文韜仍然認為,大市短線調整仍未結束,下試50日線(20948)風險仍未解除,現時投資不容掉以輕心。
中航科工上望3.5元
近期接連有中資股傳出重組、注資消息,北人印刷(187)就是藉此概念,升到唔識停,昨日再升3.8%。日前傳出中航科工(2357)將獲母公司注資,該股昨再升1.2%,收報3.32元,成交2133萬股,前車可鑑,不妨候回調落注。
中航科工今年初自4.35元展開跌浪,7月底低見2.25元後回升,9月中至10月底在3元附近橫行整固,本月初呈突破跡象,前日以陽燭升破250日線,10日線亦快將升破250日線,出現黃金交叉,MACD重新發出雙牛訊號,候3.20元買入,以3.50元的密集區為目標。
祝文韜
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中環在線 - 李華華 2012年11月15日
中環在線 - 李華華 2012年11月15日
中環在線:瑞銀普普珍藏齋睇唔賣 - 李華華
Roy Lichtenstein《Post Visual》
Pop Sensation.UBS Art Collection.
投行同銀行好興透過贊助運動比賽,同各地客戶聯誼,好似高爾夫球、足球同七人欖球賽咁,瑞銀最近就首次同香港藝術中心合作,?出37幅普普藝術(Pop Art)作品公開展覽,展期由周六至本月底,其中有幾晚特別邀請客戶參觀,咪就係用來聯誼囉。
Andy Warhol《金寶湯罐頭》系列
Roy Lichtenstein《Crying Girl》
共擁3.5萬件藝術品
瑞銀過去一直有收藏各地藝術作品,至今擁有3.5萬件,但冇收收埋埋,而係擺?各地瑞銀寫字樓,最多應該係放?瑞士總部。聽聞中環國金寫字樓都放?20至30件藝術品,即係話掛?大佬房、走廊位?畫全部都係瑞銀專登買?藝術品,唔係普通貨色。
瑞銀今次展覽?37件普普藝術品,大部份係畫作,聽講全場作品估值有成幾億銀,其中一幅估值過千萬美金,係Roy Lichtenstein(利希滕斯坦)?《Post Visual》。
普普藝術發源於五十年代尾?美國,之所以吸引大家眼球,皆因畫作同消費文化、商品化關係密切,容易產生共鳴,最為人熟識?作品就係Andy Warhol(安迪華荷)?《金寶湯罐頭》系列。瑞銀之前都有借畫畀東京森美術館、倫敦泰特現代美術館(Tate Modern)展覽,香港就係第一次,正好?淡市中畀瑞銀同客戶搞好關係,大眾亦得益
瑞銀香港區行政總裁羅振綸話,瑞銀買藝術作品作收藏,唔係投資等升值,唔係隨便賣?!
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
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中環在線:瑞銀普普珍藏齋睇唔賣 - 李華華
Roy Lichtenstein《Post Visual》
Pop Sensation.UBS Art Collection.
投行同銀行好興透過贊助運動比賽,同各地客戶聯誼,好似高爾夫球、足球同七人欖球賽咁,瑞銀最近就首次同香港藝術中心合作,?出37幅普普藝術(Pop Art)作品公開展覽,展期由周六至本月底,其中有幾晚特別邀請客戶參觀,咪就係用來聯誼囉。
Andy Warhol《金寶湯罐頭》系列
Roy Lichtenstein《Crying Girl》
共擁3.5萬件藝術品
瑞銀過去一直有收藏各地藝術作品,至今擁有3.5萬件,但冇收收埋埋,而係擺?各地瑞銀寫字樓,最多應該係放?瑞士總部。聽聞中環國金寫字樓都放?20至30件藝術品,即係話掛?大佬房、走廊位?畫全部都係瑞銀專登買?藝術品,唔係普通貨色。
瑞銀今次展覽?37件普普藝術品,大部份係畫作,聽講全場作品估值有成幾億銀,其中一幅估值過千萬美金,係Roy Lichtenstein(利希滕斯坦)?《Post Visual》。
普普藝術發源於五十年代尾?美國,之所以吸引大家眼球,皆因畫作同消費文化、商品化關係密切,容易產生共鳴,最為人熟識?作品就係Andy Warhol(安迪華荷)?《金寶湯罐頭》系列。瑞銀之前都有借畫畀東京森美術館、倫敦泰特現代美術館(Tate Modern)展覽,香港就係第一次,正好?淡市中畀瑞銀同客戶搞好關係,大眾亦得益
瑞銀香港區行政總裁羅振綸話,瑞銀買藝術作品作收藏,唔係投資等升值,唔係隨便賣?!
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
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投資的天空 - 張士佳 2012年11月15日
投資的天空 - 張士佳 2012年11月15日
投資的天空:大市見支持買入強勢股 - 張士佳
大市最近由高位回調約一千點,昨日叫做有個像樣一點的回升,不少個股更氣勢不俗,破頂而上,組合先前減持了一些近日較為弱勢的板塊,套取現金,都係想等待機會。趁大市似乎找到支持,現在是時候利用資金,轉投能在近日偏淡的市況中逆流而上的個股,今日會以開市價買入3隻股票,分別係TCL多媒體(1070)15萬股、巨騰國際(3336)9.4萬股、及北人印刷(187)12萬股。
筆者及相關人士並未持有TCL、巨騰及北人印刷
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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投資的天空:大市見支持買入強勢股 - 張士佳
大市最近由高位回調約一千點,昨日叫做有個像樣一點的回升,不少個股更氣勢不俗,破頂而上,組合先前減持了一些近日較為弱勢的板塊,套取現金,都係想等待機會。趁大市似乎找到支持,現在是時候利用資金,轉投能在近日偏淡的市況中逆流而上的個股,今日會以開市價買入3隻股票,分別係TCL多媒體(1070)15萬股、巨騰國際(3336)9.4萬股、及北人印刷(187)12萬股。
筆者及相關人士並未持有TCL、巨騰及北人印刷
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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大行報告 2012年11月15日
大行報告 2012年11月15日
《大行報告》瑞銀升莎莎(00178.HK)目標價至5.4元 維持「中性」
2012-11-15 11:26:11
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瑞銀表示,低估了莎莎(00178.HK)在本港的銷售增長勢頭,因本港旅遊增長高過預期。公司受惠即日旅客人次上升,對日常用品需求增加。該行早前預期今年內地來港旅客按年增長10-12%,但在首九個月已增24%,為即日旅客人次按年上升37%所帶動。故該行上調2013/14年盈測4.7%/6.8%,但仍關注旅遊增長的可持續性,因基數高以及港人對內地旅客的反抗情緒。
該行估計,2013財年上半年的收入及盈利分別按年增長19%及29%,毛利率同比擴大2.3個百分點;並料於下半年盈利增長將放緩增長15%,因去年基數較高和營運去槓桿化所致。該行維持「中性」評級,目標價由4.5元升至5.4元。(ir/c)
大行報告 舊文
《大行報告》瑞銀升莎莎(00178.HK)目標價至5.4元 維持「中性」
2012-11-15 11:26:11
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瑞銀表示,低估了莎莎(00178.HK)在本港的銷售增長勢頭,因本港旅遊增長高過預期。公司受惠即日旅客人次上升,對日常用品需求增加。該行早前預期今年內地來港旅客按年增長10-12%,但在首九個月已增24%,為即日旅客人次按年上升37%所帶動。故該行上調2013/14年盈測4.7%/6.8%,但仍關注旅遊增長的可持續性,因基數高以及港人對內地旅客的反抗情緒。
該行估計,2013財年上半年的收入及盈利分別按年增長19%及29%,毛利率同比擴大2.3個百分點;並料於下半年盈利增長將放緩增長15%,因去年基數較高和營運去槓桿化所致。該行維持「中性」評級,目標價由4.5元升至5.4元。(ir/c)
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大行報告 2012年11月15日
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《大行報告》德銀:創辦人增持思捷(00330.HK) 對營運影響言之過早
2012-11-15 10:58:23
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據聯交所權益披露顯示,創辦人刑李(火原)於本月7日增持思捷(00330.HK)1.07億股,持股量由4.79%急升至10.33%。德銀表示,基於公司過往在刑氏的領導下表現良好,料投資者對此舉反應正面,並會相信他將為公司建議更多解決方案;但該行認為,仍需時觀察業務發展,建議投資者要注意公司現時銷售渠道轉弱的跡象,及其他方面的影響因素。評級「持有」,目標價11.09元。(ce/m)
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《大行報告》德銀:創辦人增持思捷(00330.HK) 對營運影響言之過早
2012-11-15 10:58:23
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據聯交所權益披露顯示,創辦人刑李(火原)於本月7日增持思捷(00330.HK)1.07億股,持股量由4.79%急升至10.33%。德銀表示,基於公司過往在刑氏的領導下表現良好,料投資者對此舉反應正面,並會相信他將為公司建議更多解決方案;但該行認為,仍需時觀察業務發展,建議投資者要注意公司現時銷售渠道轉弱的跡象,及其他方面的影響因素。評級「持有」,目標價11.09元。(ce/m)
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大行報告 2012年11月15日
大行報告 2012年11月15日
《大行報告》瑞銀升騰訊(00700.HK)目標價至275元 維持「中性」
2012-11-15 11:00:07
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瑞銀表示,騰訊(00700.HK)公佈第三季營收116億人民幣,按年升54%,營業利潤41億人民幣,按年升38%,兩者均合乎該行預期。純利32億人民幣,低過預期5%,主要由於非經營及稅項開支較高。遊戲收入增長低於預期,為60億人民幣,但得到在線廣告和電子商務收入增長彌補。
儘管網絡廣告和移動增值利潤第三季下跌2個百分點,整體毛利率仍穩定在59%,主要由於內部開發的遊戲貢獻增加。 騰訊核心在線遊戲收入增長速度可能會顯著放慢,因基數較高及遊戲玩家市場飽和度高。另外,騰訊亦需時將開放的平台及在線廣告轉化為利潤高的業務。其電子商務短期內的損失,可能需靠其他業務補貼。
該行上調騰訊目標價10%,由250元至275元。維持維持「中性」。(na/d)
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《大行報告》瑞銀升騰訊(00700.HK)目標價至275元 維持「中性」
2012-11-15 11:00:07
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瑞銀表示,騰訊(00700.HK)公佈第三季營收116億人民幣,按年升54%,營業利潤41億人民幣,按年升38%,兩者均合乎該行預期。純利32億人民幣,低過預期5%,主要由於非經營及稅項開支較高。遊戲收入增長低於預期,為60億人民幣,但得到在線廣告和電子商務收入增長彌補。
儘管網絡廣告和移動增值利潤第三季下跌2個百分點,整體毛利率仍穩定在59%,主要由於內部開發的遊戲貢獻增加。 騰訊核心在線遊戲收入增長速度可能會顯著放慢,因基數較高及遊戲玩家市場飽和度高。另外,騰訊亦需時將開放的平台及在線廣告轉化為利潤高的業務。其電子商務短期內的損失,可能需靠其他業務補貼。
該行上調騰訊目標價10%,由250元至275元。維持維持「中性」。(na/d)
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