曾淵滄專欄 2012年12月4日
曾淵滄專欄:兩電拆港業務達雙贏 - 曾淵滄
昨日恒指先升後跌,早上一度創今年新高,之後就一路向下,收市時與早上的高位比較,跌幅近400點,理由依然是受A股所累。不過,煤氣(003)與電能實業(006)兩隻公用股仍能逆市站穩,中電(002)的跌幅也不大,領匯(823)更是急升1.1%。這說明市場依然有資金尋找買貨機會,大市波動之際則轉投收息股、公用股。
近幾年來,香港公用事業大舉向外投資,其中電能聲勢最盛,到英國大肆收購,中電、煤氣也進軍大陸。這是好事,是香港資金、服務出口的好榜樣。但公用事業的收費往往受到監管,兩電加電費須得到政府批准。港英時代,民粹力量不強,加電費很容易獲得批准;回歸後,民粹高漲,每一回電價的討論都是政治課題。不少人反對兩電加價的其中一個理由是兩電的利潤不菲,沒理由加價。
海外利潤應回饋股東
反對兩電加價者把兩電在海外所賺的利潤也算進去,我認為這麼做對兩電的小股東不公平。一向以來,公用股是許多退休老人的愛股,長期收息不賣。而公用企業對外發展多賺錢是應該用來回報小股民,而不是用電者,用電者用者自付的原則與計算,應該以兩電在香港的運作為唯一的計算方法。
如何讓公眾分得清兩電在海外的投資利潤呢?我認為最佳方法是兩電把香港的運作部份分拆,獨立上市。
舉個例子,電能實業可分拆港燈獨立上市,中電可分拆一家新公司,也許可稱九龍電力,獨立上市。如此一來,賬目清清楚楚,投資者可以選擇買只在香港運作的電力公司或其母公司,公眾、政客對電力公司利潤的關注就只集中於分拆上市的香港子公司好了。
曾淵滄
大學教授
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2012年12月4日 星期二
金融High Tea 2012年12月4日
金融High Tea 2012年12月4日
金融High Tea——樓市代替品
2012年12月4日
上個月港股表現不俗,有講話係人保上市維穩效果,這個說法唔知真唔真,但係人保招完股,中港兩地金融股就真係碌低,成為拖累大市向下的主要力量。匯控(005)算係比較硬淨,昨日跌0.6%至78.25元。上周炒收購概念,一度爆升11%的創興銀行(1111),昨日表現最弱,跌番近5%。中資金融股「5保9行」全部向下。內銀股以交行(3328)跌得最多,跌2.3%;保險股以太保(2601)最弱,跌2.6%,人保招股反應不俗,睇吓掛牌係龍定鳳嘞。
單日轉向要留意
跌市中弱股被人質到散,近日跌到開巷的銀基(886)又見低位。上月下旬,銀基發盈警,大股東彤叔及梁國興則大手減持,基金經理劉央則猛掃,上演一場大戶鬥法。後來銀基公佈業績,上半財年收益2.35億元,按年下降85%,主要業務錄得虧損1.77億元。相對去年同期純利4億元,表現完全走晒樣。銀基股價昨日急插5%至2.31元,大戶鬥法已有初步結果。1年前,銀基股價超過8元,走唔切之小股民都好傷吓。
昨日股市出現一個回吐陷阱,內地11月份官方及匯豐中國11月份製造業採購經理指數(PMI)均見擴張,反映經濟轉好,帶動港股昨日早段一度造好,高開後最多升過132點,一度升至22162點的1年高位,但內地股市唔得拖累香港,恒指午市開始轉升為跌,失守22000,跌幅逐步擴大,曾倒插近400點;最終收報21767點,下跌262點,比內地上證綜指跌1%仲要多,而且成交額增至537億元。
中環茶友話,若係圖表派,昨日港股走勢真係差,首先係單日轉向由升轉跌,唔係吉兆;其次係拉長啲睇番3個月走勢圖,昨日高位22162點,和上月5日高位22141點差不遠,但一掂高位就急回,圖表上和上月高位形成一個雙頂,雙頂回落唔係吉兆。茶友認為港股最好唔好再跌得太深,回升亦要上穿高位,否則確認雙頂,將要深度調整。
麗展興業折讓大
跌市中最搶鏡係隻麗新發展(488),大升16.5%收0.29元,麗展自上周獲將軍澳地皮後,股價連升3個交易日,昨日以高位0.29元收市,創52周新高。同系麗豐(1125)亦升8%。
麗展夥拍新地(016)大哥郭炳湘以28.3億元投得將軍澳地皮,每方呎樓面約4929元,近5000呎價本來唔平,加埋發展成本、財務開支賣唔到每呎7000元隨時要蝕,所以有人話擔心麗新投地係點着「藍燈籠」。不過你唔好理,麗展股價一直大落後,佢9月時仲係0.14元,而家炒高咗1倍,市值都只係58億,資產淨值高達164億,股價對資產值都仲有64%折讓,要炒落後都有理由。
中環茶友話,而家買住宅要俾買家印花稅,住宅無得炒,大地產商你都驚佢賣樓唔得,呢啲中小型發展商本來都無乜樓賣,所以唔使理佢短期內賣唔賣到樓,只係炒佢相對資產值有大幅折讓,都可以當作炒樓的代替品。你睇隻香港興業(480),近排都升得好靚,佢市值只有54億,但資產淨值有145億,股價對資產淨值有63%折讓,亦由9月的2.9元,升到而家4.01元,所以呢期炒折讓大的地產股,都有排炒。
陸羽仁
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金融High Tea——樓市代替品
2012年12月4日
上個月港股表現不俗,有講話係人保上市維穩效果,這個說法唔知真唔真,但係人保招完股,中港兩地金融股就真係碌低,成為拖累大市向下的主要力量。匯控(005)算係比較硬淨,昨日跌0.6%至78.25元。上周炒收購概念,一度爆升11%的創興銀行(1111),昨日表現最弱,跌番近5%。中資金融股「5保9行」全部向下。內銀股以交行(3328)跌得最多,跌2.3%;保險股以太保(2601)最弱,跌2.6%,人保招股反應不俗,睇吓掛牌係龍定鳳嘞。
單日轉向要留意
跌市中弱股被人質到散,近日跌到開巷的銀基(886)又見低位。上月下旬,銀基發盈警,大股東彤叔及梁國興則大手減持,基金經理劉央則猛掃,上演一場大戶鬥法。後來銀基公佈業績,上半財年收益2.35億元,按年下降85%,主要業務錄得虧損1.77億元。相對去年同期純利4億元,表現完全走晒樣。銀基股價昨日急插5%至2.31元,大戶鬥法已有初步結果。1年前,銀基股價超過8元,走唔切之小股民都好傷吓。
昨日股市出現一個回吐陷阱,內地11月份官方及匯豐中國11月份製造業採購經理指數(PMI)均見擴張,反映經濟轉好,帶動港股昨日早段一度造好,高開後最多升過132點,一度升至22162點的1年高位,但內地股市唔得拖累香港,恒指午市開始轉升為跌,失守22000,跌幅逐步擴大,曾倒插近400點;最終收報21767點,下跌262點,比內地上證綜指跌1%仲要多,而且成交額增至537億元。
中環茶友話,若係圖表派,昨日港股走勢真係差,首先係單日轉向由升轉跌,唔係吉兆;其次係拉長啲睇番3個月走勢圖,昨日高位22162點,和上月5日高位22141點差不遠,但一掂高位就急回,圖表上和上月高位形成一個雙頂,雙頂回落唔係吉兆。茶友認為港股最好唔好再跌得太深,回升亦要上穿高位,否則確認雙頂,將要深度調整。
麗展興業折讓大
跌市中最搶鏡係隻麗新發展(488),大升16.5%收0.29元,麗展自上周獲將軍澳地皮後,股價連升3個交易日,昨日以高位0.29元收市,創52周新高。同系麗豐(1125)亦升8%。
麗展夥拍新地(016)大哥郭炳湘以28.3億元投得將軍澳地皮,每方呎樓面約4929元,近5000呎價本來唔平,加埋發展成本、財務開支賣唔到每呎7000元隨時要蝕,所以有人話擔心麗新投地係點着「藍燈籠」。不過你唔好理,麗展股價一直大落後,佢9月時仲係0.14元,而家炒高咗1倍,市值都只係58億,資產淨值高達164億,股價對資產值都仲有64%折讓,要炒落後都有理由。
中環茶友話,而家買住宅要俾買家印花稅,住宅無得炒,大地產商你都驚佢賣樓唔得,呢啲中小型發展商本來都無乜樓賣,所以唔使理佢短期內賣唔賣到樓,只係炒佢相對資產值有大幅折讓,都可以當作炒樓的代替品。你睇隻香港興業(480),近排都升得好靚,佢市值只有54億,但資產淨值有145億,股價對資產淨值有63%折讓,亦由9月的2.9元,升到而家4.01元,所以呢期炒折讓大的地產股,都有排炒。
陸羽仁
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青心直說 - 胡孟青 2012年12月4日
青心直說 - 胡孟青 2012年12月4日
青心直說:食物通脹威脅大 - 胡孟青
說到愛上綱上線,與強國人相比,香港人已猶有過之。內地導演馮小剛醞釀18年的電影《一九四二》,講述當年河南饑荒,導致300萬人餓死。此片被不少人認定是對當前執政黨的諷刺。也許我們都想得太複雜,根據上周五首映後馮導演本人的親自解讀,拍此片的原因是要帶出人性的短視與唯利是圖,要大家反思可持續發展的真義,假如大家只片面地牽扯到政治,就實在太膚淺了。
國家主席胡錦濤上月9日在中共十八大上所作的90分鐘報告中,對中國的未來發展落墨極多,整份報告單是「人民」兩個字就出現了145次。面對毒菜、毒奶粉、塑化酒、速成雞等食品安全問題,商家顯現出喪心病狂與視人命如草芥的人性黑暗面;經營與民生直接相關的官員與商家等既得利益者,更應該因電影而感覺當頭棒喝。
如此,也許我們又同時把電影所要表達的意義想得太簡單,只要是有吃喝需要的人,都應該看看《一九四二》。在香港長大的80、90後,生於安樂,物資豐盛,捱餓?簡直是天方夜談!就算是見證獅子山下港人奮鬥史的60、70後,亦難想像餓死人的情景,頂多也只曾見識過幾張皮包骨的埃塞俄比亞或北韓饑荒兒童的照片。
或致社會不穩
美國遭遇1936年以來最嚴重旱災,俄羅斯與南美亦因天氣惡劣而缺水,農業出口大國減產導致穀物與油籽價格飆升。荷蘭合作銀行(Rabobank)的調查發現,全球糧價將於明年首季創歷史新高。2013年6月,聯合國追蹤的糧食價格更有可能比現水平狂飆15%。
食物通脹是社會不穩的源頭,與金融海嘯時的小麥與大米短缺不一樣,本輪短缺是來自玉米與大豆等禽畜飼料,農業通脹將演變成下遊食物通脹,內地CPI反彈形成的惡性循環,對新領導班子的挑戰實在不輕。
胡孟青
獨立股評人
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青心直說:食物通脹威脅大 - 胡孟青
說到愛上綱上線,與強國人相比,香港人已猶有過之。內地導演馮小剛醞釀18年的電影《一九四二》,講述當年河南饑荒,導致300萬人餓死。此片被不少人認定是對當前執政黨的諷刺。也許我們都想得太複雜,根據上周五首映後馮導演本人的親自解讀,拍此片的原因是要帶出人性的短視與唯利是圖,要大家反思可持續發展的真義,假如大家只片面地牽扯到政治,就實在太膚淺了。
國家主席胡錦濤上月9日在中共十八大上所作的90分鐘報告中,對中國的未來發展落墨極多,整份報告單是「人民」兩個字就出現了145次。面對毒菜、毒奶粉、塑化酒、速成雞等食品安全問題,商家顯現出喪心病狂與視人命如草芥的人性黑暗面;經營與民生直接相關的官員與商家等既得利益者,更應該因電影而感覺當頭棒喝。
如此,也許我們又同時把電影所要表達的意義想得太簡單,只要是有吃喝需要的人,都應該看看《一九四二》。在香港長大的80、90後,生於安樂,物資豐盛,捱餓?簡直是天方夜談!就算是見證獅子山下港人奮鬥史的60、70後,亦難想像餓死人的情景,頂多也只曾見識過幾張皮包骨的埃塞俄比亞或北韓饑荒兒童的照片。
或致社會不穩
美國遭遇1936年以來最嚴重旱災,俄羅斯與南美亦因天氣惡劣而缺水,農業出口大國減產導致穀物與油籽價格飆升。荷蘭合作銀行(Rabobank)的調查發現,全球糧價將於明年首季創歷史新高。2013年6月,聯合國追蹤的糧食價格更有可能比現水平狂飆15%。
食物通脹是社會不穩的源頭,與金融海嘯時的小麥與大米短缺不一樣,本輪短缺是來自玉米與大豆等禽畜飼料,農業通脹將演變成下遊食物通脹,內地CPI反彈形成的惡性循環,對新領導班子的挑戰實在不輕。
胡孟青
獨立股評人
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論盡股壇 - 黃偉康 2012年12月4日
論盡股壇 - 黃偉康 2012年12月4日
黃偉康 論盡股壇 A股的問題
早前已提出過,要提防上證指數會下試1,800點,結果上證指數反彈一日後,昨日又再尋底,同時拖累港股之表現。所以我會對今年年底恒生指數的目標價,由23,000點,略為下調至22,500點,唯一慶幸
的是,港匯仍然維持強勢,令港股不致被A股拖累太多。
事實上,當PMI指數回升,代表中國的製造業正在復甦,為何A股的表現仍然不濟?如果再看今年全球各主要股票市場之表現,大家就會發現內地各股票指數之表現,居然是最差,可是中國之經濟增長,卻是全球其中一個最理想的國家,為何指數之表現,與經濟出現如此大的反差?所以當不少分析認為上證指數跌穿2,000點亦不用怕,現在反而是趁低吸納的時機是可以理解。不過,各讀者要留意,理解還理解,最重要的問題是各位是否應該跟隨這些分析,現在買入A股或相關的ETF產品。
單是12月份,滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁,合計解禁市值達1,809.29億元人民幣,比11月份增加六成多,這亦代表單是11月及12月份滬深兩市合計解禁市值約2,600億元人民幣,由此可見多了約120億美元的QFII額度,亦不足以紓緩「限售股」解禁帶來的壓力,更何況外資機構是否會完全動用119.28億美元的額度,去吸納A股,本身已是一個疑問。
當然,還有另一個問題,影響了A股表現,就是市場對A股信心不足,當然原因有限多,看不通中共新一屆領導人,對經濟及金融市場之看法及方向,可能是其中一個問題所在;遲遲沒有市場期望的刺激經濟政策,又是另一個問題,不過還有一個問題大家忽略了,就是上市監管與A股的發展不匹配,這其實是更大的問題。在香港投資市場,大家早已對中資股的財務狀況感到不安,事實上A股市場又怎會不出現造假弊案?不少內地股民亦因而損失慘重,所以不少內地資金寧願將資金投向別處,亦不投資 A 股,這令A股這個仍受內地投資者主導之市場,更難以回升。
看一看以下這一個個數據,就可以證明內地投資者對A股市場失去信心之情況,有多嚴重:現在每100個A股戶口,只有3個仍然活躍投資A股。3%的股民推動A股見底回升?的確有點難度。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
論盡股壇 - 黃偉康 舊文
黃偉康 論盡股壇 A股的問題
早前已提出過,要提防上證指數會下試1,800點,結果上證指數反彈一日後,昨日又再尋底,同時拖累港股之表現。所以我會對今年年底恒生指數的目標價,由23,000點,略為下調至22,500點,唯一慶幸
的是,港匯仍然維持強勢,令港股不致被A股拖累太多。
事實上,當PMI指數回升,代表中國的製造業正在復甦,為何A股的表現仍然不濟?如果再看今年全球各主要股票市場之表現,大家就會發現內地各股票指數之表現,居然是最差,可是中國之經濟增長,卻是全球其中一個最理想的國家,為何指數之表現,與經濟出現如此大的反差?所以當不少分析認為上證指數跌穿2,000點亦不用怕,現在反而是趁低吸納的時機是可以理解。不過,各讀者要留意,理解還理解,最重要的問題是各位是否應該跟隨這些分析,現在買入A股或相關的ETF產品。
單是12月份,滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁,合計解禁市值達1,809.29億元人民幣,比11月份增加六成多,這亦代表單是11月及12月份滬深兩市合計解禁市值約2,600億元人民幣,由此可見多了約120億美元的QFII額度,亦不足以紓緩「限售股」解禁帶來的壓力,更何況外資機構是否會完全動用119.28億美元的額度,去吸納A股,本身已是一個疑問。
當然,還有另一個問題,影響了A股表現,就是市場對A股信心不足,當然原因有限多,看不通中共新一屆領導人,對經濟及金融市場之看法及方向,可能是其中一個問題所在;遲遲沒有市場期望的刺激經濟政策,又是另一個問題,不過還有一個問題大家忽略了,就是上市監管與A股的發展不匹配,這其實是更大的問題。在香港投資市場,大家早已對中資股的財務狀況感到不安,事實上A股市場又怎會不出現造假弊案?不少內地股民亦因而損失慘重,所以不少內地資金寧願將資金投向別處,亦不投資 A 股,這令A股這個仍受內地投資者主導之市場,更難以回升。
看一看以下這一個個數據,就可以證明內地投資者對A股市場失去信心之情況,有多嚴重:現在每100個A股戶口,只有3個仍然活躍投資A股。3%的股民推動A股見底回升?的確有點難度。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
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施永青 am730C觀點 2012年12月4日
施永青 am730C觀點 2012年12月4日
C觀點 - 施永青
該如何看同性戀問題
(2012年12月04日)
【am730專欄】雖然立法會已否決了對保障同性戀的立法進行諮詢,但這並不妨礙民間對這個問題進行討論。有關團體亦可自行向社會諮詢,公布諮詢的結果。相信經過充分討論之後,將來真的要立法時,就可以立得更為恰當。
一個不容否認的現象,是我們現時在日常生活中,接觸到同性戀者的機會,確實比以前大為增加。這可以有兩種可能性:一種可能是同性戀作為人類的一種性傾向確有增加及普遍的跡象;另一種可能是同性戀的比例並沒有增加,只是以前社會缺乏包容,所以同性戀者不得不隱藏自己的性傾向。現在社會比較開放了,所以有越來越多的人敢於公開展現自己在這方面的傾向。
如果只是後者,相信社會上大多數人都不反對予同性戀者一定的法律保障,讓他們可以像普通人一樣生活,不會受到其他人的幹預與歧視。
但如果是前者,那就會影響人類的延續,勢必引起很多人的關注與重視。不難預期會有人提出各種主張,以阻止這種趨勢蔓延。
據生物學家的觀察,所有生物都會盡一切能力保障自己的基因延續。雄性會為交配權鬥過你死我活,雌性會為保護自己的後代而不惜自我犧牲。為了避免近親交配誕下歪種,動物會趕走開始性成熟的雄性後代。保護基因延續,是一切生物的本能,不能透過教育及立法去加以改變。
華人文化認為,「不孝有三,無後為大。」其他文明也有類似的價值觀。由於同性戀不能為人類帶來後代,所以在人類的文明史上,不同的地區都一樣會發展出排斥同性戀的風俗習慣。聖經舊約就認為,同性戀是「醜惡的行為」,有這種行為的人「應一律處死」,因為這是「違反自然」的。所多瑪城招至天火,就是因為城中的男人都是同性戀者。
那個年代對同性戀者之所以這麼嚴苛,是因為人類的生存仍不夠保障,夭折率很高,必須百子千孫,才能令其中一部分存活下來,可以有機會繁殖。同性戀不能生殖,所以不能容忍。
但現在世界人口爆炸,地球資源已不勝負荷;如果一般的性行為都在避孕,那同性戀「無後」又有甚麼不妥。加上個人主義抬頭,種族的利益只好放在次要的位置。從某種角度來看,同性戀不但無罪,更是環保行為,有助於人類可以長期在地球上生活下去。
不過,站在家族利益的立場可能有不同的看法,世界人口雖多,但每個家族的DNA有異;DNA是自私的,會傾向以自己的去取代其他的。所以,在大部分家長的心底裏,都不會希望自己的子女是一個同性戀者。
這是一種很自然的取向,希望將來為保障同性戀立法時,不要把這種自然反應視作歧視。
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C觀點 - 施永青
該如何看同性戀問題
(2012年12月04日)
【am730專欄】雖然立法會已否決了對保障同性戀的立法進行諮詢,但這並不妨礙民間對這個問題進行討論。有關團體亦可自行向社會諮詢,公布諮詢的結果。相信經過充分討論之後,將來真的要立法時,就可以立得更為恰當。
一個不容否認的現象,是我們現時在日常生活中,接觸到同性戀者的機會,確實比以前大為增加。這可以有兩種可能性:一種可能是同性戀作為人類的一種性傾向確有增加及普遍的跡象;另一種可能是同性戀的比例並沒有增加,只是以前社會缺乏包容,所以同性戀者不得不隱藏自己的性傾向。現在社會比較開放了,所以有越來越多的人敢於公開展現自己在這方面的傾向。
如果只是後者,相信社會上大多數人都不反對予同性戀者一定的法律保障,讓他們可以像普通人一樣生活,不會受到其他人的幹預與歧視。
但如果是前者,那就會影響人類的延續,勢必引起很多人的關注與重視。不難預期會有人提出各種主張,以阻止這種趨勢蔓延。
據生物學家的觀察,所有生物都會盡一切能力保障自己的基因延續。雄性會為交配權鬥過你死我活,雌性會為保護自己的後代而不惜自我犧牲。為了避免近親交配誕下歪種,動物會趕走開始性成熟的雄性後代。保護基因延續,是一切生物的本能,不能透過教育及立法去加以改變。
華人文化認為,「不孝有三,無後為大。」其他文明也有類似的價值觀。由於同性戀不能為人類帶來後代,所以在人類的文明史上,不同的地區都一樣會發展出排斥同性戀的風俗習慣。聖經舊約就認為,同性戀是「醜惡的行為」,有這種行為的人「應一律處死」,因為這是「違反自然」的。所多瑪城招至天火,就是因為城中的男人都是同性戀者。
那個年代對同性戀者之所以這麼嚴苛,是因為人類的生存仍不夠保障,夭折率很高,必須百子千孫,才能令其中一部分存活下來,可以有機會繁殖。同性戀不能生殖,所以不能容忍。
但現在世界人口爆炸,地球資源已不勝負荷;如果一般的性行為都在避孕,那同性戀「無後」又有甚麼不妥。加上個人主義抬頭,種族的利益只好放在次要的位置。從某種角度來看,同性戀不但無罪,更是環保行為,有助於人類可以長期在地球上生活下去。
不過,站在家族利益的立場可能有不同的看法,世界人口雖多,但每個家族的DNA有異;DNA是自私的,會傾向以自己的去取代其他的。所以,在大部分家長的心底裏,都不會希望自己的子女是一個同性戀者。
這是一種很自然的取向,希望將來為保障同性戀立法時,不要把這種自然反應視作歧視。
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財智語陸 - 陳永陸 2012年12月4日
財智語陸 - 陳永陸 2012年12月4日
財智語陸:本月有震盪打防守波 - 陳永陸
港股昨日高開,主要是炒上月中國官方製造業採購經理指數(PMI)重上50盛衰線樓上水平。可惜A股不濟,拖累港股。昨日一早曾提過,A股現在受制於內地解禁股之技術問題,此負面因素一日未消化,A股仍會疲弱。上周亦指A股跌穿「鑽石底」要小心,氣氛轉弱加技術因素,反覆沉底機會大增。
事實上,單是12月份,滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁,合計解禁市值達1809億元人民幣,比11月份增加六成多,成為今年解禁潮之高?期。如果將11月及12月份滬深兩市合計解禁市值一併計算,金額高達2600億元人民幣,如此龐大的股份流入市場,對市場帶來心理壓力實在難免。
A股尋底之旅未完
當然,內地監管部門,亦希望減低限售股解禁帶來的影響,其中加快對QFII的審批,似乎是當局嘗試的其中一個方法。至11月為止,獲批QFII額度的機構,已達到199家,其中11月份新獲批機構達7家;而今年新獲批機構,已達64家,總額度為119億美元,折合人民幣超過700億元。金額看似很大,理論上應可為A股帶來支持,可是對比解禁的限售股額度,卻只是杯水車薪。所以A股短期持續尋底,大家應有心理準備。
昨日港股跌幅有點過份。港?強勢暫時為一個賣點,但我認為市場對「財政懸崖」的憂慮仍然存在。雖然歐美股市表現比預期冷靜,但我相信本月定會有一次震盪,難得有好消息借勢高開,先行套利盤加速了大市的下滑。不過,值得留意是有息派、有增長前景及有大折讓的股份仍有資金追捧,反映市場資金仍然存在,只是不炒垃圾而已,這也是我多次解釋為何由11月下旬開始,大家要打防守。
陳永陸
獨立股評人
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財智語陸 - 陳永陸 舊文
財智語陸:本月有震盪打防守波 - 陳永陸
港股昨日高開,主要是炒上月中國官方製造業採購經理指數(PMI)重上50盛衰線樓上水平。可惜A股不濟,拖累港股。昨日一早曾提過,A股現在受制於內地解禁股之技術問題,此負面因素一日未消化,A股仍會疲弱。上周亦指A股跌穿「鑽石底」要小心,氣氛轉弱加技術因素,反覆沉底機會大增。
事實上,單是12月份,滬深兩市將有96家上市公司限售股解禁,合計解禁市值達1809億元人民幣,比11月份增加六成多,成為今年解禁潮之高?期。如果將11月及12月份滬深兩市合計解禁市值一併計算,金額高達2600億元人民幣,如此龐大的股份流入市場,對市場帶來心理壓力實在難免。
A股尋底之旅未完
當然,內地監管部門,亦希望減低限售股解禁帶來的影響,其中加快對QFII的審批,似乎是當局嘗試的其中一個方法。至11月為止,獲批QFII額度的機構,已達到199家,其中11月份新獲批機構達7家;而今年新獲批機構,已達64家,總額度為119億美元,折合人民幣超過700億元。金額看似很大,理論上應可為A股帶來支持,可是對比解禁的限售股額度,卻只是杯水車薪。所以A股短期持續尋底,大家應有心理準備。
昨日港股跌幅有點過份。港?強勢暫時為一個賣點,但我認為市場對「財政懸崖」的憂慮仍然存在。雖然歐美股市表現比預期冷靜,但我相信本月定會有一次震盪,難得有好消息借勢高開,先行套利盤加速了大市的下滑。不過,值得留意是有息派、有增長前景及有大折讓的股份仍有資金追捧,反映市場資金仍然存在,只是不炒垃圾而已,這也是我多次解釋為何由11月下旬開始,大家要打防守。
陳永陸
獨立股評人
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財智語陸 - 陳永陸 舊文
實戰理論 - 沈振盈 2012年12月4日
實戰理論 - 沈振盈 2012年12月4日
實戰理論:好友終極防線21300 - 沈振盈
大市高開低收,再一次顯示22000的阻力仍然很大,走勢上開始轉壞。短線要留意向下的支持位會否守得住,因為本月期指在21700水平轉倉,若然跌破的話,好倉宜小心。好友最終的防線為21300水平,若然跌破,要慎防跌勢會轉急。
若以昨日的收市價21767計,上升的趨勢仍未破壞,暫時也不用過份恐慌,但在策略上開始要保守一點,做好風險管理。
澳門公佈了11月的博彩收益,總收入為248.82億澳門元,同比上升7.9%,符合市場預期。
近數月的數據顯示,澳門博彩業的情況已穩企,若這兩天澳門賭業股作出足夠的回吐,短線可趁低吸納。
濠賭股回吐買貨良機
以筆者的目測所見,賭場的人流可以說是保持暢旺,起碼較年初之時為佳。相信主因是內地的經濟狀況正逐步改善,而賭場的推廣活動效果持續理想。故此,今次出完數據後的回調,又將會是另外一次買入的機會。
月前跟大家推介的中國融保(8090),股價已反覆升上1.25元,收1.20元,為上市後新高。
集團剛宣佈在廈門市正式成立小額貸款公司,以提供放貸服務,有助擴大公司的金融服務平台及收入來源。技術走勢而言,股價突破新高之後向上已無大阻力,中線目標1.8元。
回說大市,昨日的回吐尚未破壞整體上升之勢,相信今次的調整可望於21700水平有支持。股價方面,可留意中移動(941)及內險股,等調整初步完成之後,便可入市吸納。一眾內險中首選平保(2318),股價於56至57元為重大支持位,可在此水平吸納。
沈振盈
證監會持牌人士
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實戰理論:好友終極防線21300 - 沈振盈
大市高開低收,再一次顯示22000的阻力仍然很大,走勢上開始轉壞。短線要留意向下的支持位會否守得住,因為本月期指在21700水平轉倉,若然跌破的話,好倉宜小心。好友最終的防線為21300水平,若然跌破,要慎防跌勢會轉急。
若以昨日的收市價21767計,上升的趨勢仍未破壞,暫時也不用過份恐慌,但在策略上開始要保守一點,做好風險管理。
澳門公佈了11月的博彩收益,總收入為248.82億澳門元,同比上升7.9%,符合市場預期。
近數月的數據顯示,澳門博彩業的情況已穩企,若這兩天澳門賭業股作出足夠的回吐,短線可趁低吸納。
濠賭股回吐買貨良機
以筆者的目測所見,賭場的人流可以說是保持暢旺,起碼較年初之時為佳。相信主因是內地的經濟狀況正逐步改善,而賭場的推廣活動效果持續理想。故此,今次出完數據後的回調,又將會是另外一次買入的機會。
月前跟大家推介的中國融保(8090),股價已反覆升上1.25元,收1.20元,為上市後新高。
集團剛宣佈在廈門市正式成立小額貸款公司,以提供放貸服務,有助擴大公司的金融服務平台及收入來源。技術走勢而言,股價突破新高之後向上已無大阻力,中線目標1.8元。
回說大市,昨日的回吐尚未破壞整體上升之勢,相信今次的調整可望於21700水平有支持。股價方面,可留意中移動(941)及內險股,等調整初步完成之後,便可入市吸納。一眾內險中首選平保(2318),股價於56至57元為重大支持位,可在此水平吸納。
沈振盈
證監會持牌人士
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力筆從心 - 黃毅力 2012年12月4日
力筆從心 - 黃毅力 2012年12月4日
黃毅力 力筆從心 享受勤力的感覺
星期四晚,在?上輾轉反側,徹夜難眠。因為有一位同事,淩晨要做手術,祝願他身體健康,早日康復出院。
眼光光等天光,反正睡不著,於是我淩晨3時半就起?工作。在夜闌人靜之下,我的效率出奇
地快,一個小時就完成了兩篇文章。之後覺得眼睛有點累,便去浸了一個泡泡浴,好好放鬆一下,然後換上整潔的衣服,開著我的開篷MINI過九龍去。
許多人都說香港常常塞車,但我卻很少遇到,因為我往往很早就開車出門;當你們在各式交通工具中被擠到快喘不過氣時,我已經安坐在辦公室或家中。
到達尖沙咀的茶餐廳,員工們正在努力準備開店,電動捲閘也只是剛剛開啟。望著漂亮的水吧小姐,耳邊伴著梅艷芳、譚詠麟、BEYOND等歌手的金曲,有一種回到從前的感覺。我悠然坐下,看完《都市日報》,吃完一碗美味的沙嗲牛肉公仔麵後,我才慢慢起程回公司,正式開始一天的工作。
曾有朋友問我說:「Eric,你總是那麼早起,人人還睡眼惺忪你就已在埋頭苦幹,難道你不累嗎?真是勤力呢!」如果你認為勤力是會累的話,那真的會覺得挺累。但我卻從來不覺得自己勤力,更加不會有累的感覺,因為我享受勤力的感覺。
我早起,早開工,早計劃,所以就可以早收工,早睡,然後繼續早起。由尖沙咀到灣仔的辦公室,我每天駕車不過是7分鐘的車程,如果你在繁忙時間,沒有30至45分鐘,你根本回不到寫字樓。
乘搭港鐵對我來說也是一種享受,因為我乘車的時間,車廂寬敞清潔,還有陣陣涼風,閉上眼就彷彿置身於鐵達尼號的船頭,唯一的差別就是身旁差了一個Rose。算了,反正我能抱著扶手,做一下白日夢。相反,晚一點起?,港鐵車廂就變成了街市,擠滿了人,這種感覺一點都不好受。
在此我鼓勵每位香港人早點起?。請你們不要覺得你的工作有多辛勞,認為它是苦工,你應該好好享受一下勤奮帶來的感覺。如果你也想像我一樣,擁有早起帶來心靈上的安寧及優質的生命感覺,就快點醒來,早些起?吧!
黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
training980@gmail.com Fax:2877 2086
www.facebook.com/EricWong980Page
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黃毅力 力筆從心 享受勤力的感覺
星期四晚,在?上輾轉反側,徹夜難眠。因為有一位同事,淩晨要做手術,祝願他身體健康,早日康復出院。
眼光光等天光,反正睡不著,於是我淩晨3時半就起?工作。在夜闌人靜之下,我的效率出奇
地快,一個小時就完成了兩篇文章。之後覺得眼睛有點累,便去浸了一個泡泡浴,好好放鬆一下,然後換上整潔的衣服,開著我的開篷MINI過九龍去。
許多人都說香港常常塞車,但我卻很少遇到,因為我往往很早就開車出門;當你們在各式交通工具中被擠到快喘不過氣時,我已經安坐在辦公室或家中。
到達尖沙咀的茶餐廳,員工們正在努力準備開店,電動捲閘也只是剛剛開啟。望著漂亮的水吧小姐,耳邊伴著梅艷芳、譚詠麟、BEYOND等歌手的金曲,有一種回到從前的感覺。我悠然坐下,看完《都市日報》,吃完一碗美味的沙嗲牛肉公仔麵後,我才慢慢起程回公司,正式開始一天的工作。
曾有朋友問我說:「Eric,你總是那麼早起,人人還睡眼惺忪你就已在埋頭苦幹,難道你不累嗎?真是勤力呢!」如果你認為勤力是會累的話,那真的會覺得挺累。但我卻從來不覺得自己勤力,更加不會有累的感覺,因為我享受勤力的感覺。
我早起,早開工,早計劃,所以就可以早收工,早睡,然後繼續早起。由尖沙咀到灣仔的辦公室,我每天駕車不過是7分鐘的車程,如果你在繁忙時間,沒有30至45分鐘,你根本回不到寫字樓。
乘搭港鐵對我來說也是一種享受,因為我乘車的時間,車廂寬敞清潔,還有陣陣涼風,閉上眼就彷彿置身於鐵達尼號的船頭,唯一的差別就是身旁差了一個Rose。算了,反正我能抱著扶手,做一下白日夢。相反,晚一點起?,港鐵車廂就變成了街市,擠滿了人,這種感覺一點都不好受。
在此我鼓勵每位香港人早點起?。請你們不要覺得你的工作有多辛勞,認為它是苦工,你應該好好享受一下勤奮帶來的感覺。如果你也想像我一樣,擁有早起帶來心靈上的安寧及優質的生命感覺,就快點醒來,早些起?吧!
黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商,創立自己的商業堡壘,過去十年,遊學四方、拜訪名師;曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校,著有《職場求生必殺技》,《創意教兒》等書。
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貸評山下 - 黃元山 2012年12月4日
貸評山下 - 黃元山 2012年12月4日
貸評山下:美國樓市復蘇中的隱憂 - 黃元山
美國經濟能否持續復蘇,樓市將會是主要動力之一。所謂的持續復蘇,是指美國經濟能不再依靠非傳統的貨幣措施和手段,不再依賴急救藥,可從深切治療室推出來,慢慢地自己站起來。
房價指數顯示見底跡象
從表面來看,美國樓市年初至今有見底跡象。最近公佈的9月標普/Case-Shiller房價指數(S&P/Case-Shiller Home Prices Indices),按年升3%,略高於市場預期,進一步確認美國樓市有機會慢慢尋底(雖然按月份來計算,指數仍然有升有跌,比如10月份數據,估計會按月下跌,不過屬於季節性因素,整體趨勢比較樂觀)。
筆者認為,樓市主導未來美國經濟走向。簡單來說,金融海嘯的源頭,是美國樓市泡沫爆破(雖然有不少其他因素,但筆者相信樓市是核心因素);所以,如果這個核心問題得到解決,對美國經濟的持續復蘇,是重要一步。
樓市對經濟的直接影響起碼有兩個。
第一,刺激消費。消費佔美國的GDP重要部份(70%左右),而消費(Consumption)和消費信貸(Consumer Credit)關係密切。於目前經濟體系中,信貸和經濟增長有不可或缺的關係(即是,有「水」才能投資和買東西)。而房貸(Mortgage)是消費信貸的一個主要部份。當樓市低沉、負資產處處的時候,房貸市場自然萎縮;當樓市復蘇,房貸會增長。樓市和房貸為互動的因果關係。
第二,樓市復蘇,新屋動工量再次提高,有助改善失業問題。美國的失業問題,集中在以前從事建築業的藍領階層。建築需求已經慢慢增加,由穀底的500萬間(年率)已經慢慢攀升到10月份接近900萬間(年率),是一個較好的現象。
不過筆者認為,美國樓市目前有隱憂,特別是房貸市場方面。美國的房貸市場,可以分為符合兩房(房利美和房貸美)規格的和其他的。符合兩房規格,打包成為的MBS(按揭抵押證券)就俗稱為Agencies,就是QE3聯儲局購買的對象。由於兩房是「Too Big To Fail」,所以市場認為Agencies風險低,所以價格已經升了很多。由MBS,到兩房,到符合兩房規格的Mortgage,信貸復蘇程度相對健康。
非銀行類房貸復蘇較慢
不符合兩房規格的Mortgage,俗稱Non-conforming Mortgage。可惜,這個市場相對復蘇較慢。Non-conforming,不一定等於質素差。比方說,兩房對房貸的大小也有限制,一些州份的上限是60多萬美元,過了這個上限,俗稱Jumbo Mortgage,變成Non-conforming的一種。試想想,全美國的豪宅市場,都是Non-conforming Mortgage的一種,可見其重要性。
Non-conforming Mortgage市場面對問題。第一,金融海嘯以前,這個市場是由一些非銀行類的房貸機構(Mortgage Originators)主導,如Countrywide和破產的New Century等,不過,現今這些機構大都已經停止營業。第二,銀行面對法律監管越來越嚴厲下(Dodd-Frank、Basel III和一系列的訴訟後),對大搞Non-conforming房貸這個市場,有很大的戒心。這兩大阻力,絕對是阻礙美國樓市復蘇的一大隱憂。
黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理
本欄逢周二刊出
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貸評山下:美國樓市復蘇中的隱憂 - 黃元山
美國經濟能否持續復蘇,樓市將會是主要動力之一。所謂的持續復蘇,是指美國經濟能不再依靠非傳統的貨幣措施和手段,不再依賴急救藥,可從深切治療室推出來,慢慢地自己站起來。
房價指數顯示見底跡象
從表面來看,美國樓市年初至今有見底跡象。最近公佈的9月標普/Case-Shiller房價指數(S&P/Case-Shiller Home Prices Indices),按年升3%,略高於市場預期,進一步確認美國樓市有機會慢慢尋底(雖然按月份來計算,指數仍然有升有跌,比如10月份數據,估計會按月下跌,不過屬於季節性因素,整體趨勢比較樂觀)。
筆者認為,樓市主導未來美國經濟走向。簡單來說,金融海嘯的源頭,是美國樓市泡沫爆破(雖然有不少其他因素,但筆者相信樓市是核心因素);所以,如果這個核心問題得到解決,對美國經濟的持續復蘇,是重要一步。
樓市對經濟的直接影響起碼有兩個。
第一,刺激消費。消費佔美國的GDP重要部份(70%左右),而消費(Consumption)和消費信貸(Consumer Credit)關係密切。於目前經濟體系中,信貸和經濟增長有不可或缺的關係(即是,有「水」才能投資和買東西)。而房貸(Mortgage)是消費信貸的一個主要部份。當樓市低沉、負資產處處的時候,房貸市場自然萎縮;當樓市復蘇,房貸會增長。樓市和房貸為互動的因果關係。
第二,樓市復蘇,新屋動工量再次提高,有助改善失業問題。美國的失業問題,集中在以前從事建築業的藍領階層。建築需求已經慢慢增加,由穀底的500萬間(年率)已經慢慢攀升到10月份接近900萬間(年率),是一個較好的現象。
不過筆者認為,美國樓市目前有隱憂,特別是房貸市場方面。美國的房貸市場,可以分為符合兩房(房利美和房貸美)規格的和其他的。符合兩房規格,打包成為的MBS(按揭抵押證券)就俗稱為Agencies,就是QE3聯儲局購買的對象。由於兩房是「Too Big To Fail」,所以市場認為Agencies風險低,所以價格已經升了很多。由MBS,到兩房,到符合兩房規格的Mortgage,信貸復蘇程度相對健康。
非銀行類房貸復蘇較慢
不符合兩房規格的Mortgage,俗稱Non-conforming Mortgage。可惜,這個市場相對復蘇較慢。Non-conforming,不一定等於質素差。比方說,兩房對房貸的大小也有限制,一些州份的上限是60多萬美元,過了這個上限,俗稱Jumbo Mortgage,變成Non-conforming的一種。試想想,全美國的豪宅市場,都是Non-conforming Mortgage的一種,可見其重要性。
Non-conforming Mortgage市場面對問題。第一,金融海嘯以前,這個市場是由一些非銀行類的房貸機構(Mortgage Originators)主導,如Countrywide和破產的New Century等,不過,現今這些機構大都已經停止營業。第二,銀行面對法律監管越來越嚴厲下(Dodd-Frank、Basel III和一系列的訴訟後),對大搞Non-conforming房貸這個市場,有很大的戒心。這兩大阻力,絕對是阻礙美國樓市復蘇的一大隱憂。
黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理
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環球經濟 - 王冠一 2012年12月4日
環球經濟 - 王冠一 2012年12月4日
王冠一財經專欄:日銀小動作大幫忙
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/12/04, 週二
日本有超過90%的國債,皆由本土投資者持有,日本商業銀行更加起著支撐整個日債〔JGB〕市場的作用。否則,面對國債相對於GDP達到250%的規模,相信只有垃圾債券投資者才會有足夠的膽量去投資日債。
日本的商業銀行,其實未必願意持有大量日本國債,只因為多年來日本政府毫無節制擴大負債,偏偏日本央行又配合政府實施多年超低息環境,兼且持續向銀行體系增加流動性,令日本商業銀行(尤其大型銀行)嚴重水浸。日本商業銀行擁有龐大剩餘儲備,但存放央行幾乎完全沒有回報,無可奈何只好買日債收息度日。久而久之,日本商業銀行遂變成日本國債的最大買家。
日本就算一早喪失最高信貸評級,但市場人士普遍相信,日債違約的機會不大。因為日本政府、日本央行與日本銀行之間的關係已經互相緊扣,只要日本央行繼續維持超低息率、繼續量寬,日本商業銀行便會繼續買日債;當日債有買家,日本政府自然會繼續發債,形成生生不息的循環。
直至歐豬債務危機出現後,日本大型商業銀行對長期持有大量日債,的確有理由開始感到不安。以日本最大的商業銀行三菱東京日聯為例,目前估計便持有日債大約40萬億日圓(約4850億美元)。舉例講,目前日資商業銀行行內平均持有的日債水平,是一級資本規模的九倍!這個比例在美資銀行只有1倍、在英資銀行更只有0.25倍。可見日債信貸質素的惡化,對日資銀行將會造成多大衝擊。
若要提升銀行風險資產的質素,日本商業銀行表面上只有兩個選擇:一、補充資本,但這樣將直接影響到銀行的ROE(資產回報率)水平,不利集團股價表現;二、減持日債,降低風險水平,但這又可能引發全球金融震盪,因為市場根本不會有這麼多日債買家。
於是有日本銀行想到第三個辦法,降低持有日債的風險。構思似乎來自聯儲局的「扭曲操作」〔Operation Twist〕。聯儲局透過「沽短債、買長債」的方式,在毋須印銀紙的情況下達到壓低長期息率的效果。三菱東京日聯亦想到用類似的方法,不過是「沽長債、買短債」,在不用減持日債規模的條件下,逐步把日債投資組合的平均年期,降至三年左右,希望長遠達到降低銀行承擔長債風險的目的。
有關構思,表面上會令日債長息回升,看似增加長期信貸的成本負擔。實際上「沽長債、買短債」,不單有利於商業銀行提升日債資產質素,甚至有利於日本經濟復蘇,因為長期息率向上、短期息率向下,即重新矯正日債孳息曲線至比較正常的狀態。
長期息率回升,意味退休基金的投資吸引力隨之回升,對於嚴重老齡化極為倚重退休系統的日本來講,有如德政;更重要的是,短息向下,正好配合日圓短期弱勢的需要,進而營造通脹的氛圍,配合政府與央行盡快達致通脹目標。因此,假如日本商業銀行選擇沽長債令長息回升,對日本經濟絕非壞事。
王冠一
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王冠一財經專欄:日銀小動作大幫忙
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/12/04, 週二
日本有超過90%的國債,皆由本土投資者持有,日本商業銀行更加起著支撐整個日債〔JGB〕市場的作用。否則,面對國債相對於GDP達到250%的規模,相信只有垃圾債券投資者才會有足夠的膽量去投資日債。
日本的商業銀行,其實未必願意持有大量日本國債,只因為多年來日本政府毫無節制擴大負債,偏偏日本央行又配合政府實施多年超低息環境,兼且持續向銀行體系增加流動性,令日本商業銀行(尤其大型銀行)嚴重水浸。日本商業銀行擁有龐大剩餘儲備,但存放央行幾乎完全沒有回報,無可奈何只好買日債收息度日。久而久之,日本商業銀行遂變成日本國債的最大買家。
日本就算一早喪失最高信貸評級,但市場人士普遍相信,日債違約的機會不大。因為日本政府、日本央行與日本銀行之間的關係已經互相緊扣,只要日本央行繼續維持超低息率、繼續量寬,日本商業銀行便會繼續買日債;當日債有買家,日本政府自然會繼續發債,形成生生不息的循環。
直至歐豬債務危機出現後,日本大型商業銀行對長期持有大量日債,的確有理由開始感到不安。以日本最大的商業銀行三菱東京日聯為例,目前估計便持有日債大約40萬億日圓(約4850億美元)。舉例講,目前日資商業銀行行內平均持有的日債水平,是一級資本規模的九倍!這個比例在美資銀行只有1倍、在英資銀行更只有0.25倍。可見日債信貸質素的惡化,對日資銀行將會造成多大衝擊。
若要提升銀行風險資產的質素,日本商業銀行表面上只有兩個選擇:一、補充資本,但這樣將直接影響到銀行的ROE(資產回報率)水平,不利集團股價表現;二、減持日債,降低風險水平,但這又可能引發全球金融震盪,因為市場根本不會有這麼多日債買家。
於是有日本銀行想到第三個辦法,降低持有日債的風險。構思似乎來自聯儲局的「扭曲操作」〔Operation Twist〕。聯儲局透過「沽短債、買長債」的方式,在毋須印銀紙的情況下達到壓低長期息率的效果。三菱東京日聯亦想到用類似的方法,不過是「沽長債、買短債」,在不用減持日債規模的條件下,逐步把日債投資組合的平均年期,降至三年左右,希望長遠達到降低銀行承擔長債風險的目的。
有關構思,表面上會令日債長息回升,看似增加長期信貸的成本負擔。實際上「沽長債、買短債」,不單有利於商業銀行提升日債資產質素,甚至有利於日本經濟復蘇,因為長期息率向上、短期息率向下,即重新矯正日債孳息曲線至比較正常的狀態。
長期息率回升,意味退休基金的投資吸引力隨之回升,對於嚴重老齡化極為倚重退休系統的日本來講,有如德政;更重要的是,短息向下,正好配合日圓短期弱勢的需要,進而營造通脹的氛圍,配合政府與央行盡快達致通脹目標。因此,假如日本商業銀行選擇沽長債令長息回升,對日本經濟絕非壞事。
王冠一
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環球經濟 - 王冠一 舊文
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年12月4日
看圖佈陣 - 祝文韜 2012年12月4日
看圖佈陣:指標背馳防較深調整 - 祝文韜
由於A股積弱,拖累港股在高位急挫,恒指昨日高開40點後,早段最多升132點,高見22162,其後即隨A股回落,午後更越跌越急,僅收復1日的22000心理關口再度失守,最多倒跌314點,低見21716,收報21767,跌262點,成交538億元。
恒指周線圖上周收十字星,已提醒大家短線走勢或趨反覆,日線圖昨日以穿頭破腳大陰燭下跌,險守10日線(21754),MACD牛差距收窄,在高位出現如此訊號實屬不妙。從技術角度分析,恒指昨日升越11月2日高位22149後回落,跌勢雖未足以扭轉中期向好形勢,但在高位出現假突破,配合MACD及RSI多頂背馳,即使不是見頂,短線亦有機會出現較深回調。上月中低位21098是好友下方重要防線,該防線一旦失守,將確認雙頂形態,意味起自6月浪高於浪走勢逆轉。
龍工升破三角形
大市雖有回調壓力,但在確認中線升勢逆轉前,仍可採取炒股唔炒市策略。中國龍工(3339)昨日大升逾8%後回順,但埋單仍能逆市升4%,收報1.84元,成交8141萬股,走勢剛現突破,可作為小敲之選。
龍工9月初低見1.01元後反彈,抵2元受阻,並以三角形整固,昨日升破三角形降軌阻力,出現上手影稍長之陽燭,MACD熊差距收窄,有望重新發出雙牛訊號,現價買入,目標2.15元,有近17%潛在升幅,失守1.77元止蝕。
祝文韜
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看圖佈陣:指標背馳防較深調整 - 祝文韜
由於A股積弱,拖累港股在高位急挫,恒指昨日高開40點後,早段最多升132點,高見22162,其後即隨A股回落,午後更越跌越急,僅收復1日的22000心理關口再度失守,最多倒跌314點,低見21716,收報21767,跌262點,成交538億元。
恒指周線圖上周收十字星,已提醒大家短線走勢或趨反覆,日線圖昨日以穿頭破腳大陰燭下跌,險守10日線(21754),MACD牛差距收窄,在高位出現如此訊號實屬不妙。從技術角度分析,恒指昨日升越11月2日高位22149後回落,跌勢雖未足以扭轉中期向好形勢,但在高位出現假突破,配合MACD及RSI多頂背馳,即使不是見頂,短線亦有機會出現較深回調。上月中低位21098是好友下方重要防線,該防線一旦失守,將確認雙頂形態,意味起自6月浪高於浪走勢逆轉。
龍工升破三角形
大市雖有回調壓力,但在確認中線升勢逆轉前,仍可採取炒股唔炒市策略。中國龍工(3339)昨日大升逾8%後回順,但埋單仍能逆市升4%,收報1.84元,成交8141萬股,走勢剛現突破,可作為小敲之選。
龍工9月初低見1.01元後反彈,抵2元受阻,並以三角形整固,昨日升破三角形降軌阻力,出現上手影稍長之陽燭,MACD熊差距收窄,有望重新發出雙牛訊號,現價買入,目標2.15元,有近17%潛在升幅,失守1.77元止蝕。
祝文韜
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中環在線 - 李華華 2012年12月4日
中環在線 - 李華華 2012年12月4日
中環在線:宅男宅女使錢冇底線淘出一萬億 - 李華華
近年唔少sell內地概念?零售股俾人沽到冇朋友,主要原因都係話內地經濟放緩,消費減弱,但事實又未必係咁。阿里巴巴集團噚日就公佈?今年頭11個月,旗下淘寶同天貓?交易額,竟然突破10000億元(人民幣.下同)!
就咁除開11個月,即係平均每日交易額接近30億,咁?消費力,點能夠話消費減弱呢?各大零售股老闆睇見呢個數,係咪應該諗計,點樣?呢班鍾意網上購物?宅男宅女身上埋手呢?
10萬億市場要靠千萬大軍
阿里icon馬雲大膽估計,1萬億只係剛剛開始,佢話內地電子商務市場正步入10萬億大關。要支持10萬億呢個網購市場,必須有1000萬位速遞專員支援,即係話,網購直接同間接造就超過1000萬人?飯碗!
淘寶網03年成立時,全年交易額得2271萬,翌年去到10億,家話10000億,聽落匪夷所思,但查實唔好話內地人,香港人近年亦越來越鍾意淘寶,華華身邊就有好多朋友日淘夜淘,除?平至幾十蚊?衫褲鞋襪、兒童書籍,有新郎哥甚至用幾舊水買套私夥禮服,200蚊亦可以淘隻靚錶番來,真係乜都可以淘一餐?!
李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com
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中環在線:宅男宅女使錢冇底線淘出一萬億 - 李華華
近年唔少sell內地概念?零售股俾人沽到冇朋友,主要原因都係話內地經濟放緩,消費減弱,但事實又未必係咁。阿里巴巴集團噚日就公佈?今年頭11個月,旗下淘寶同天貓?交易額,竟然突破10000億元(人民幣.下同)!
就咁除開11個月,即係平均每日交易額接近30億,咁?消費力,點能夠話消費減弱呢?各大零售股老闆睇見呢個數,係咪應該諗計,點樣?呢班鍾意網上購物?宅男宅女身上埋手呢?
10萬億市場要靠千萬大軍
阿里icon馬雲大膽估計,1萬億只係剛剛開始,佢話內地電子商務市場正步入10萬億大關。要支持10萬億呢個網購市場,必須有1000萬位速遞專員支援,即係話,網購直接同間接造就超過1000萬人?飯碗!
淘寶網03年成立時,全年交易額得2271萬,翌年去到10億,家話10000億,聽落匪夷所思,但查實唔好話內地人,香港人近年亦越來越鍾意淘寶,華華身邊就有好多朋友日淘夜淘,除?平至幾十蚊?衫褲鞋襪、兒童書籍,有新郎哥甚至用幾舊水買套私夥禮服,200蚊亦可以淘隻靚錶番來,真係乜都可以淘一餐?!
李華華
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金手指 - 孫柏文 2012年12月4日
金手指 - 孫柏文 2012年12月4日
金手指:女人打女人概念股 - 孫柏文
每一次屙尿,孫柏文都知冇得懷孕。今日突然講生殖,係因為近半年股價表現最優秀?股份之一,係做BB奶粉?雅士利國際(1230)。雖然之前有可口可樂收購?源果汁(1886)觸礁,令?源股價暴跌,不過雅士利就係咁傳會係外國大公司打入大陸市場BB奶粉?橋頭堡,所以長升長有。
點解要買現有公司,而唔直接同佢?競爭?因為世界衛生組織有指引話各地政府要禁BB奶粉廣告,鼓勵人奶。
禁奶粉廣告益雅士利
用香煙?經驗,當廣告被禁後,資訊流動性將大減,現有市場佔有率就唔會變,即未來參與者冇得靠資訊競爭。所以唯一能夠打入市場?方法,就係買現有競爭者。
每次話要箝制資訊自由,我就驚,希望最標榜保護資訊自由?毛孟靜出聲。世衛係由個港女head,都可以推一個「只要唔畀女人知,就係為佢好」?政策,點解冇婦權?人嬲?
你可能話:「都有男人想禁BB奶粉廣告喎!」冇錯,我都識唔少男人睇唔起女人?獨立思考,覺得佢?會因資訊而被擺佈,唔好話BB奶粉廣告,投票權都唔應該畀佢?。呢?男人更冇得親身感受?刻冇奶水?抑鬱。有?仲要係同孫中山先生同一個醫學院畢業,所以我叫佢?做「紮腳派」。工聯會王國興都話奶水好。
所以,呢場封鎖資訊運動,係女人對女人,一?自覺其他女人收資訊後就冇獨立思考、會被擺佈?女人搞。而通常女人打女人扯頭髮時,行埋去會好危險。最後,如果「紮腳派」贏,「女人越唔畀知越好」成政策,雅士利被收購就指日可待。大家要記得,當年可口可樂收購?源雖不被批准而暴跌,不過係可口可樂話買?源爆升先跌。所以炒呢個概念,要?宣佈就走,如果唔係就分分鐘慘過個B肚餓個胸冇奶水。
孫柏文
http://facebook.com/shuen
本欄逢周二刊出
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金手指:女人打女人概念股 - 孫柏文
每一次屙尿,孫柏文都知冇得懷孕。今日突然講生殖,係因為近半年股價表現最優秀?股份之一,係做BB奶粉?雅士利國際(1230)。雖然之前有可口可樂收購?源果汁(1886)觸礁,令?源股價暴跌,不過雅士利就係咁傳會係外國大公司打入大陸市場BB奶粉?橋頭堡,所以長升長有。
點解要買現有公司,而唔直接同佢?競爭?因為世界衛生組織有指引話各地政府要禁BB奶粉廣告,鼓勵人奶。
禁奶粉廣告益雅士利
用香煙?經驗,當廣告被禁後,資訊流動性將大減,現有市場佔有率就唔會變,即未來參與者冇得靠資訊競爭。所以唯一能夠打入市場?方法,就係買現有競爭者。
每次話要箝制資訊自由,我就驚,希望最標榜保護資訊自由?毛孟靜出聲。世衛係由個港女head,都可以推一個「只要唔畀女人知,就係為佢好」?政策,點解冇婦權?人嬲?
你可能話:「都有男人想禁BB奶粉廣告喎!」冇錯,我都識唔少男人睇唔起女人?獨立思考,覺得佢?會因資訊而被擺佈,唔好話BB奶粉廣告,投票權都唔應該畀佢?。呢?男人更冇得親身感受?刻冇奶水?抑鬱。有?仲要係同孫中山先生同一個醫學院畢業,所以我叫佢?做「紮腳派」。工聯會王國興都話奶水好。
所以,呢場封鎖資訊運動,係女人對女人,一?自覺其他女人收資訊後就冇獨立思考、會被擺佈?女人搞。而通常女人打女人扯頭髮時,行埋去會好危險。最後,如果「紮腳派」贏,「女人越唔畀知越好」成政策,雅士利被收購就指日可待。大家要記得,當年可口可樂收購?源雖不被批准而暴跌,不過係可口可樂話買?源爆升先跌。所以炒呢個概念,要?宣佈就走,如果唔係就分分鐘慘過個B肚餓個胸冇奶水。
孫柏文
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投資的天空 - 張士佳 2012年12月4日
投資的天空 - 張士佳 2012年12月4日
投資的天空:關鍵位置多加留神 - 張士佳
昨日大市表現認真差勁,雖然價位上升穿了早前的高位,似乎破了雙頂之說,但由於高位完全企唔穩,嚴格上來說唔算得上真係破?。之前一直未穿頂時,自己都話唔驚雙頂,但昨日一穿就回後,形態上反而比之前更似,所以都唔可以掉以輕心,現時正處關鍵位,需要先觀察多一兩日。組合近期揀的股票,與大多數股票一樣,都食唔到呢一潮,因此都要再多加研究如何可以做好一點,至於指令上,今日如達進(515)跌穿0.91元,會先行沽出,若開市價已低於0.91元,則會待跌低於開市價一格才沽。
筆者持有達進
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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昨日大市表現認真差勁,雖然價位上升穿了早前的高位,似乎破了雙頂之說,但由於高位完全企唔穩,嚴格上來說唔算得上真係破?。之前一直未穿頂時,自己都話唔驚雙頂,但昨日一穿就回後,形態上反而比之前更似,所以都唔可以掉以輕心,現時正處關鍵位,需要先觀察多一兩日。組合近期揀的股票,與大多數股票一樣,都食唔到呢一潮,因此都要再多加研究如何可以做好一點,至於指令上,今日如達進(515)跌穿0.91元,會先行沽出,若開市價已低於0.91元,則會待跌低於開市價一格才沽。
筆者持有達進
作者:張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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大行報告 2012年12月4日
大行報告 2012年12月4日
《大行報告》瑞信升九倉(00004.HK)目標價至65.04元 評級「跑贏大市」
2012-12-04 12:40:07
電郵列印獨立觀看字體
瑞信表示,由於九倉(00004.HK)股價觸及52週高點,市場越來越多關注集團將進行集資。在財務而言,集團資產負債仍處於非常合理水平,相信集資風險非常小。
另外,受惠中國企業正面勢頭持續,料九倉已達全年同約銷售目標;而成都國際金融中心商場(IFC)約80%樓面已租出,預計初期收益率9%。至於本港零售業,在今年低基數的情況下,料明年初將出現改善,雖然九倉商場目前已跑贏大市,但相信未來時代廣場重開的空間,可帶動租金收入進一步增長。
該行上調2013財年資產淨值2%至92元,目標價由64.1升至65.04元,維持「跑贏大市」評級主要反映其持股的綠城(03900.HK)市值增加,不過由於該股價近期升勢強勁,推薦估值較便宜的會德豐(00020.HK)代替。(qu/u)
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《大行報告》瑞信升九倉(00004.HK)目標價至65.04元 評級「跑贏大市」
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瑞信表示,由於九倉(00004.HK)股價觸及52週高點,市場越來越多關注集團將進行集資。在財務而言,集團資產負債仍處於非常合理水平,相信集資風險非常小。
另外,受惠中國企業正面勢頭持續,料九倉已達全年同約銷售目標;而成都國際金融中心商場(IFC)約80%樓面已租出,預計初期收益率9%。至於本港零售業,在今年低基數的情況下,料明年初將出現改善,雖然九倉商場目前已跑贏大市,但相信未來時代廣場重開的空間,可帶動租金收入進一步增長。
該行上調2013財年資產淨值2%至92元,目標價由64.1升至65.04元,維持「跑贏大市」評級主要反映其持股的綠城(03900.HK)市值增加,不過由於該股價近期升勢強勁,推薦估值較便宜的會德豐(00020.HK)代替。(qu/u)
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大行報告 2012年12月4日
大行報告 2012年12月4日
《大行報告》瑞銀升國壽(02628.HK)目標價至25.96元 維持「買入」
2012-12-04 11:50:26
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瑞銀表示,反映已確認的減值虧損,下調國壽(02628.HK)2012年稅後純利預測36%,13/14年盈測則上調2%/5%。隨著產品組合改善,參與派息減少,預料明年有較穩定的新業務價值及稅後盈利增長。
國壽早前完成發行第二期本金額100億元人幣次級債,估計從而提高償付能力13個點子。展望下半年,預計集團繼續增加10年以上付款期產品,而新康寧系列產品的銷售漸上軌道,有助改善整體新業務的毛利率及新業務價值。目標價由23.68元升至25.96元,維持「買入」評級。(gi/m)
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《大行報告》瑞銀升國壽(02628.HK)目標價至25.96元 維持「買入」
2012-12-04 11:50:26
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瑞銀表示,反映已確認的減值虧損,下調國壽(02628.HK)2012年稅後純利預測36%,13/14年盈測則上調2%/5%。隨著產品組合改善,參與派息減少,預料明年有較穩定的新業務價值及稅後盈利增長。
國壽早前完成發行第二期本金額100億元人幣次級債,估計從而提高償付能力13個點子。展望下半年,預計集團繼續增加10年以上付款期產品,而新康寧系列產品的銷售漸上軌道,有助改善整體新業務的毛利率及新業務價值。目標價由23.68元升至25.96元,維持「買入」評級。(gi/m)
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大行報告 2012年12月4日
大行報告 2012年12月4日
《大行報告》渣打大升合生(00754.HK)目標價至16.25元 評級上調至「跑贏大市」
2012-12-04 12:06:53
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渣打認為,早前合生創展(00754.HK)主席於北京與投資者見面,顯示集團於管治上及透明度上獲得改善;同時集團預計日後將合理提升資產周轉,該行亦預期其2012-14年合約銷售將按年增加20%/13%/21%。另外,管理層表示考慮出售投資房產,預料將有20-30億元人民幣收益。
該行預料,合生創展約67%之資產主要集中在一線城市的房產項目;若計及其投資房產,比例將達85%。
基於集團毛利率較預期為高,故渣打提升集團2012/13年盈測52%/122%;此外,由於該行前期預測撇除集團投資房產之因素,因此上調資產淨值預測132%至每股32.5元;加上渣打將集團資產淨值折扣由70%收窄至50%,故將目標價由4.2元升至16.25元,評級由「跑輸大市」升至「跑贏大市」。(gi/a)
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《大行報告》渣打大升合生(00754.HK)目標價至16.25元 評級上調至「跑贏大市」
2012-12-04 12:06:53
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渣打認為,早前合生創展(00754.HK)主席於北京與投資者見面,顯示集團於管治上及透明度上獲得改善;同時集團預計日後將合理提升資產周轉,該行亦預期其2012-14年合約銷售將按年增加20%/13%/21%。另外,管理層表示考慮出售投資房產,預料將有20-30億元人民幣收益。
該行預料,合生創展約67%之資產主要集中在一線城市的房產項目;若計及其投資房產,比例將達85%。
基於集團毛利率較預期為高,故渣打提升集團2012/13年盈測52%/122%;此外,由於該行前期預測撇除集團投資房產之因素,因此上調資產淨值預測132%至每股32.5元;加上渣打將集團資產淨值折扣由70%收窄至50%,故將目標價由4.2元升至16.25元,評級由「跑輸大市」升至「跑贏大市」。(gi/a)
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