洞燭先機 - 王冠一 2013年2月10日
疲態漸露 趁高減磅
作者是 王冠一
04-02-2013 (週一)
上周指美股升勢欲罷不能，果然，繼標普 500 指數於前周攀越 1,500 點心理關口後，道指亦不甘後人，上周五重越萬四點關口收市，是 2007 年 10 月後所僅見，與紀錄高位的 14,164 點比較，相距只有 155 點或 1.1%，標普 500 指數與紀錄高位的 1,565 點亦僅相距 52 點或 3.3%。以其如虹氣勢，破頂再創新高指日可待。
美股上周初段仍反覆偏軟，一來是財政部拍賣合共990億國債，有需要先行讓一讓路，另一方面則美國公布去年第 4 季 GDP 增長意外錄得負 0.1%，終止了美國經濟自 09 年次季後持續擴張的勢頭，亦打擊了市場人氣。但聯儲局議息後維持息率不變的同時，表態有需要維持每月購買 850 億美元資產的計劃，加上企業業績續有上佳表現，數據又反映經濟穩步復蘇，例如上周五的就業報告，失業率微升至 7.9%，與聯儲局叫停量寬掛鉤水平的 6.5% 距離更遠，但新增非農職位數量仍觀，對上兩個月數字又大幅往上修訂，以及 ISM 製造業指數升至 9 個月新高，更有利美股延伸升浪。道指最終急升 159 點收市，升幅僅次於今年首個交易日，三大指數升幅雖不逾 1%，但美股連升紀錄已伸展至 5 周，促使道指改寫自去年 8 月後最長升浪。
單計 1 月，道指和標普 500 指數升幅分別為 5.8% 和 5.2%，升幅驕人。過去標普 500 指數於 1 月升逾 5% 共有 11 次，全年平均升幅多達 24.3%，表現最差的 1 年是 1987 年遇上 10 月股災，全年仍有 2% 進帳，鑑古推今的話，今年股市要破頂又有何難？客觀因素利好美股，除了聯儲局會繼續放水，歐債危機漸見平復外，投資者又對股市回復信心，1 月有 320 億美元資金投向股票互惠基金，為美股升浪加添動力。但美股真正考驗是次季，美國國會把債務上限死線延至 5 月 19 日，只是把問題推遲，兩黨在限期前若未能達成協議，跌出財崖及債務懸崖的陰影，仍足以導致美股升浪再起波瀾。
經過上周多事一周，本周金融市場轉趨平淡。美國具影響力的數據不多，企業業績是好是劣，將會成為主導美股浮沉的因素。截至上周五止，有 254 家標普 500 指數成份股已派成績表，盈利勝預期的有 73%，營運收入勝預期的有 65%，若維持良好勢頭，美股有機會擴大升浪；不過，美股踏入今年後升幅已大，亦好應該歇一歇，先行整固，出回吐不足為奇。
港股上周累升 134 點，明顯未能拍得住美股和內地股市上升的步伐，疲態漸露。除非有新的利好消息出現，現階段要突破 2 萬 4 關口並不容易，若有重貨在手，宜趁高減磅，等候大市顯著調整才再度入市吸納。
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