《大行報告》匯豐：江銅(00358.HK)目標價下調至18.87元 重申「增持」評級
2013-04-30 15:52:49
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匯豐表示，江銅(00358.HK)首季業績受到銷售價格下跌，資產減值損失和融資成本提高的影響，以中國會計準則計算，國內淨利潤按年跌32%至9.71億元人民幣；首季的盈利只佔全年預測的19%。
該行下調2013-14年的盈利預測11%，主要受到較低的金/銀價格預測，和對化工及貴金屬利潤較低的影響。匯豐的大宗商品調查小組下調期內金價預測7-9%，銀價預測下調13-21%。硫酸價格已下降33%，故應對利潤產生負面影響；調整後的2013年盈利預測較市場預期低6%，但2014年比市場預測高5%。
匯豐指，近期銅價反彈，股票的估值吸引。該行環球金屬及採礦團隊預測，今年銅價平均為每噸8000美元，反映今年餘下時間平均價格每噸約8100美元，較目前約7000元的水平顯著提升。集團應該是銅價上升的主要受益者，盈利對銅價敏感為1.6倍。評級重申為「增持」，目標價由21.05元減至18.87元。(ji/u)
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