市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年5月4日
食用油企自動獻身回饋客戶？
歐央行宣佈減息刺激經濟, 加上美國新申領失業救濟金人數優於市場預期, 美股上升過百點. 在外圍帶動下恒指開市重上22800點, 最高升至22886點, 惟今晚美國將公佈失業率及非農業增長數據, 數據前夕投資者持貨意欲不大. 恒指午後升勢未能持續, 最終收報22690點, 升22點, 升幅0.1%, 成交562億元.技術上雖然恒指兩度挑戰100天線無功而回, 但只要守住50天線之上, 恒指仍有力挑戰22900.
傳統五一黃金周為出外餐飲高峰期, 過去兩年食用油企業於黃金周前夕調升產品價格, 把握銷費旺季增長的機遇. 不過今年食用油價格一反常態地不升反降, 兩大食用油龍頭企業益海嘉里及中糧集團不約而同於黃金周大幅調低產品銷售價格.
日前國內最大糧油加工集團益海嘉里宣佈, 旗下金龍魚調和油及大豆油售價分別下跌8%及15%, 其後中糧旗下福臨門宣佈5月起調和油與大豆油售價下調約16%. 益海嘉里指降價原因是國內外料價格下跌, 豆油價格從每噸8800元下調12.5%至7700元.
原材料價格下跌有利生產商提升毛利率, 為何兩大企業願意自動獻身回饋客戶, 部分產品降價幅度大於原材料下跌幅度? 這與今年餐飲業走下坡有關. 今年來嚴管三公消費以致公務宴請與商務活動減少, 高端餐飲業大受影響, 隨後黃浦江死豬事件與H7N9禽流感影響市民外出餐飲意欲, 全行業遇到寒流. 據國家統計局數據顯示, 去年全國餐飲收入同比增長13.6%至2.34萬億元人民幣, 增速創1991年以來最低水平, 今年首季度增速放緩形勢持續, 首季度全國餐飲收入同比增長8.5%至5890億元, 自2001年以來首次出現個位數增長. 中國烹飪協會調查報告結果同樣不容樂觀, 約30%企業認為今年行業增速下滑至10%以下. 餐飲業為食用油消費大戶, 餐飲業走軟抑壓市場對食用油的需求.
中國食品(506)旗下廚房食品業務佔總收入比重高達48%, 去年該業務表現強差人意錄得約2.3億元虧損, 如今食用油價格戰展開可謂雪上加霜. 至於主力銷售玉米油的長壽花食品(1006)方面, 調和油及大豆油大幅降價將分流了部分客戶, 集團面臨銷售下跌及售價下調雙重壓力. 長達兩年加價周期結束, 食用油價格進入了下降軌道, 相關股份股價將受到影響.
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