《大行報告》瑞銀降六福(00590.HK)目標價至25元 維持「買入」
2013-07-05 15:24:17
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瑞銀報告指，投資者擔憂六福(00590.HK)的毛利率及銷售前景，不過，4、5月份的國際金價下跌被搶購活動抵銷，集團僅數日錄得毛損，該行對其明年業務持樂觀態度。
該行指，去年10月黃金周的銷情慘淡，導致的存貨已經清理完成；港澳地區的高成本黃金存貨，已亦經於4月及5月金價急挫期間售出。6月份金價進一步跌8-9%，銷售放緩，上半年集團毛利率受影響1至1.5個點子。
假設金價再插20%至每盎司1000美元，料拖低毛利率約0.9個點子，拖低利潤約8%。計入營運開支上升之預測，該行下調2014/15年盈測9%及7%。目標價由26.5元降至25元，維持「買入」評級。另外，預期周大福(01929.HK)下周公布首財季銷售表現，能更清楚顯示金價急跌對同業銷售及毛利率造成之影響。(ca/m)
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