《大行報告》美銀美林降聯邦製藥(03933.HK)目標買至2.7元 評級「跑輸大市」
2013-08-23 15:30:24
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美銀美林表示，聯邦製藥(03933.HK)中期業績大致符合市場預期。由於該行認為公司的財務成本及成都廠房有關的撇賬均為盈利帶來壓力，故維持「跑輸大市」評級，目標價由3.35元降至2.7元。
公司將於第四季推出新的老年癡呆症藥物，是該非專利藥首次出現在內地市場，而其唯一的競爭對手(丹麥Lundbeck)去年的銷售高達約5000萬人民幣(下同)。該行預期，該藥品或至2014年後期會為公司帶來具意義的收入貢獻。
胰島素藥品上半年銷售增1.2倍至4400萬元，當中60-70%的銷售來自二三線和縣級醫院，主要競爭對手來自大型跨國企業。該行認為聯邦製藥於中低市場的定位良好，料胰島素於明年可帶來更可觀的貢獻。(ce/t)
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