國際視野 - 王冠一 2015年5月16日
聲寶改革 力挽狂瀾 2015-05-15
日本老牌電器生產商聲寶（Sharp）獲日本瑞穗金融集團（Mizuho Financial Group）、三菱日聯金融集團（Mitsubishi UFJ Financial Group）同意注資，以購買優先股形式額外提供 2千億日圓（約 17億美
元）資金應急。然而，這位日本「液晶之父」還能祭出甚麼招數讓鹹魚翻生呢？
過去四年，聲寶業績三度錄得倒退，累計虧損高達 96億美元，單計 2014年度，因美國LCD電視業務業績惡化及銷售策略乏遠見等因素而蝕 2233億日圓（約 19億美元），可謂積弱不振。今次發 行的優先股，所獲資金將用之於降低債務負擔。同時，資本將縮小至 5億日圓，在賬簿上抵銷過去多年累積的虧損。為了取得這筆大型救助貸款（三年內第二筆），聲寶公布了一系列經營重組計劃，包括全球裁員 10%和計劃出售大阪總部。
對於擁有過百年歷史的聲寶，不少分析認為其前景較為悲觀，甚至質疑能否如期償還貸款。Sony和松下（Panasonic）尚能出售具盈利能力的部門，相對上聲寶過去多年的改革，曾大舉裁員、出售海外廠房、退出歐洲太陽能發電、歐洲電視事業等，似乎出路較窄。難道要出售核心的顯示屏業務？
一直以來，聲寶的銦鎵鋅氧化物半導體（Indium Gallium Zinc Oxide semiconductor）顯示屏像素細緻，且耗電量較低，觸控感應精準，獨得蘋果公司厚愛作智能電話螢幕。聲寶有信心能靠尖端顯示技術扭轉乾坤，更因此而未有參加由日本政府的產業革新機構株式會社（The Innovation Network Corporation of Japan）牽頭的合併計劃。2011年，Sony、Toshiba 和 Hitachi 三間日本大廠宣布旗下的中小型 LCD 螢幕生產業務合併，冀淡化相關業務對企業盈利的拖累。如今，蘋果公司更傾向尋求更多供應商保證貨源，聲寶優勢漸失。
日本顯示器公司、南韓的LG、加上低成本的中國智能電話生產商崛起，白熱化的競爭導致液晶屏價格戰，重挫聲寶盈利。市場研究調查機構 IHS指出，5吋高清智能電話顯示屏的售價，由 2013年的 50美元下跌 60％ 至 20美元左右。幾乎是食之無味、棄之可惜，不難看出消費電子產品製造商的處境有多艱難。不過，聲寶行政總裁周四強調，顯示屏仍是新的中期業務發展策略，否認有出售計劃。除了電話屏幕外，聲寶目前集中於銷售智能電話相機組件，可惜此乃 Sony強項，已失先機。
與 2012年所提的改革，此次聲寶所講的業務重整大同小異，不過是換湯不換藥，且連續第三年沒有派息，難怪投資者不賣賬，股價從公開業績那天起未見止跌。要想企業翻身，管理層必須痛定思痛，過分倚賴蘋果公司這大客戶、過分投入於單一業務，不外售策略，只是故步自封。早日認清硬件、軟件相結合已是大趨勢，縮減研發投資等於自殺。
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