趣BlogBlog - 股榮 2015年6月28日
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茶餐廳越刻薄越快樂
■作為大家樂股東，絕對滿意業績及派息；對於員工，股榮只能向辛勞工作的他們，講聲唔該。
三間本港連鎖快餐店上周相繼公佈業績，最靚仔是大快活（052），盈利按年升34%，反觀龍頭大家樂（341）及貴價茶餐廳翠華（1314），利潤增幅均只有1%。
同樣做茶記，何解有如此分野？股榮嘗試由業績裏解構，得出的結論是，越刻薄，越快樂。按照目前三大連鎖茶記的策略，翠華今年恐跌穿招股價（2.27元），而今年大躍進的大快活，可以繼續跑贏，大家樂則四平八穩，但未必人人快樂。
茶記是一盤好睇唔好食、且靠死慳先搵到錢的生意。八卦搜索飲食網站Openrice資料，目前本港做茶餐廳/冰室的餐廳有2,680間，過去數年倒閉已結業的，則有250間，死亡率接近一成。倘非做大達致經濟規模（Economies of scale），根本很難生存，或者只能賺到辛苦錢。
做茶記有三大開支，食材、人工及租金。三大茶記集團，每100蚊生意，翠華三大開支合共佔72.7元，淨賺8.7元；大家樂三大開支佔71元，淨賺7.98元；大快活三大開支佔70.9元，淨賺6.41元。純利率最少的大快活，股價反而最標青，最重要原因，是純利率改善。上年度大快活純利率為5.3%，今年度升至6.4%，股價績後再升，某程度憧憬今年純利率再升，追貼兩大集團。
在茶記裏，一個百分點的利潤率增減，已經是很大的差距。至於大家樂，純利率由8.51%跌至7.98%，翠華更由10.59%降至8.72%。馬後炮睇番，翠華股價自高位蒸發一半，今年累跌8%，其實並非意外。
股東滿意 顧客無奈 員工辛勞
今後三大集團可以做的，不是開源，就是節流。所謂開源，就是加價。翠華近期將部份餐飲及食品加價，一杯奶茶由19元加到21元，凍飲加多2蚊，加幅逾一成，變相加一。大家樂、大快活奶茶，則同樣售10元。一杯奶茶，差一倍價錢，值得與否見仁見智，但目測所見，以往在門外排隊等位的人龍，已經逐漸消失了。
去過大家樂、大快活食飯的朋友，應該見識過他們有如機器般的流水作業出飯系統，由負責人搣紙嗌咪到餐飲食物準備上齊，只是一兩分鐘的事，且在開新店的情況下，很難想象總人手會由去年度約17,500人，減至今年度的17,418人，同樣的情況出現在大快活身上，員工按年減少100人，至4,500人，翠華則在加開11間分店下，員工增加216人。
早前有大家樂員工投訴，被迫加班至「On Call16.5小時」，而且有「地獄更」，每周工時高達83.5個小時。
承諾令「顧客快樂、員工快樂、股東快樂」，乃大家樂名稱的由來，但捫心自問，要做到談何容易呢？大家樂CEO在記者會上指，前線員工平均加班約2至3小時，日均工作約11.5小時，希望工時縮短至11小時。「只係初步目標，如果的起心肝做，應該可以再做好啲」。典型的「非不能，實不為」。
作為大家樂股東，我絕對滿意業績及派息；作為顧客，除了食物份量縮水，只能無奈，卻不會罷食。對於員工，股榮只能向辛勞工作的他們，講聲唔該、多謝。
P.S.朋友P及堂哥，十年前返工每日下午茶例必叫份大家樂茶餐，P更身體力行，話買大家樂股票，對沖食飯錢，促使我買了人生的第一隻股票。很多網友查詢應該買甚麼股票，其實由日常生活開始，留意身邊事件及消費模式，揀股應該錯不了。
股榮
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