勝向敗中求 - 黃國英
準備泡沫
2016年10月03日
由特朗普(左)和希拉莉(右)的美國總統選舉之爭或左右股市。(資料圖片)
德銀危機暫時又是狼來了，對於這則新聞，大部分人都極之鎮定。要再現股災，源頭很難來自國際銀行，經過8年時間收緊監管銀行去槓桿，即使個別銀行出問題，資
金鏈不易斷裂，不會重現雷曼兄弟那種火燒連營的場面。
身邊朋友，無論是專業人士好散戶又好，受到市場長期的訓練，都有愈來愈鬆懈的感覺。因為從宏觀新聞角度去看市場的發展，的確是久不久就找個藉口來驚一驚，然後好快無事，市場重新振作邁向新高，重複又重複，於是漸漸索性闊佬懶理，甚至見到跌市就飛身再加大注碼。英國脫歐、日本央行技窮以至德銀危機等等，單單是最近3個月，就不斷強化上述那種總有明天的想法。
在這種心理背景之下，第四季看來將會加劇波動，有機會來一次終極瘋狂，然後才開始較大的跌市。之前大市慢慢升，情況其實算是健康，因為憂慮的人相當多，技術派不斷講道指頭肩頂，懶理納指氣勢如虹，基本派就提出債券爆煲，特朗普有機會當選等等。當憂慮聲音如此普遍，大市卻持續強勢，反映貨源控制在意志堅定的強者手中，加上淡倉一路愈挾愈有。可是淡友不是無限能源，見到出盡法寶，效果也是差強人意，當好彩有得連跌3日的話，唔走就一定輸返轉頭，漸漸應該會棄暗投明。
股票升勢可能加速，除了淡友不斷在有利形勢依然無功而還，估計出現叛軍之外，塘邊鶴亦有機會開始加入推波助瀾。對於普通香港人而言，買樓很難，炒股票是一條豐儉由人博發達之路，當市況迎難而上，克服一個又一個壞消息，是正在營造一個表面安全的環境，搵快錢的心態會逐漸蔓延，估計有更多人意識到長期錢唔值錢的現象，加入焗賭行列。
所以自己也修正看法及策略，做好迎戰泡沫的準備，尤其是美國大選反而可能成為這個季度挾到七彩的契機，最佳工具應該是兩至三個月後到期的期權，萬一失手也不會太傷身。預期市場會愈來愈鬆懈，但個人層面反而要沿途提高警覺。假如真的看中升勢加速，代表貨源慢慢由強者手中，轉入意志薄弱的跟風客，股市基調將會隨著價格上漲而變差，到時候就未必可以再有力將壞消息化險為夷。是要戰戰兢兢，但也要把握這個機會去博，蘇州過後不會再是慢牛，屆時搵錢更難。
作者為豐盛金融資產管理董事。
逢周一刊出
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