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2016年11月27日 星期日

摸魚手札 - 渾水 2016年11月27日



摸魚手札 - 渾水 2016年11月27日


摸魚手劄:深港通三大推演


■深港通來到時,中資可以獨立成軍,自己一班同鄉好友去製作股票,不必再有勞港資之手。 資料圖片



本來深港通傳在11月21號開通,皆因當時新股桐成(1611)無法參與上市敲鐘。大概因為系統測試的問題,深港通還是要被推延實行。星期五又有新消息,深港通落實在今年12月5日實行。

宏觀大勢問題不多講,參考上次滬港通,渾水認為深港通會從三方面改變香港嘅遊戲生態。

上次滬港通有幾隻股票可以話係一枝獨秀,就是漢能(566)、高銀系孖寶。這些股票可以大升的原因不能理解。首先,這些股票嘅市值比較大,因為大市值是要進入深港通、滬港通名單嘅其中一個考慮因素。其次,這些股票本身股權比較集中,貨源亦比較歸邊。第三,因為進了滬、深港通名單,所以自然有指數基本被迫追貨,這些購買力都是把股票推上的主因。在漢能被迫停牌之前,由低位到高位有近十倍升幅。如果按照這類股份的套路,下一隻深港通大製作就是協鑫新能源(451)了。

協鑫新能源是保利協鑫(3800)的子公司,基本因素也不算太差,本身也有基金參與。在深港通公佈前幾個月,兩間同系公司都有頻繁的資產整合動作,例如協鑫新能源以代價7,300多萬元去買母公司保利協鑫的光伏組件,亦有與北銀金融訂立融資租賃協議。再看看協鑫新能源的質地,協鑫新能源曾以8供3方式供股集資23.41億元,每股供股價0.45元,比起現價尚在折讓。根據現在最新CCASS數據,頭五位持倉高達88.61%,大股來講貨源非常歸邊。因此,只要大股夠乾、還是可以做到倍數升幅的大製作,這是第一個含意。

第二,因為北水南水一起交融,所以兩地水喉互相爭殼的戲碼還是會上演。柳傳志的弟子郭為應該會感同身受。神州控股(861)和廣電運通(002152.SZ)之類的股權爭奪戰會日漸常見。

第三,自然是買殼潮另一個高潮,現在香港不單連傳統證券牌照一、四、九等被中資深納,連帶證券殼也當炒,最近我觀察到連財仔等基本做股票的工具也成為了中資的武器。由於這些股票基本在滬港通時已經完備,今次深港通再來到時,中資可以獨立成軍,自己一班同鄉好友去製作股票,不必再有勞港資之手。也許是一個無可奈何的現實,港資的大製作會被中資的大製作比下去。

渾水
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渾水
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