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2018年2月18日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2018年2月18日

趣BlogBlog - 股榮 2018年2月18日


趣BLOG BLOG:狗年慎選債券MPF
■利率攀升會成常態化,如臨近退休年齡而重倉債券基金MPF,倒不如放落保守甚至港元貨幣基金MPF,可能更能保本。

狗年伊始,祝各位讀者及網友新春大吉,萬事如意。

狗年的投資主題,離不

開兩件事:通脹及利率。環球股市二月初急回,導火線就是美國一系列數據標青,令市場憂慮通脹升溫,加息快過預期,債股同時受壓。恐慌過後,股市喘穩,但債市仍然風雨飄搖,更重要訊號,是債券基金已開始出現走資潮,大戶先行減磅,揀選債券基金強積金(MPF)的朋友,或者要開始作出部署。

根據美林美銀報告,截止上周三的一周內,投資者從債券基金撤資141億美元(約1,100億港元),贖回規模為歷來第五多,其中高收益率債券基金的淨贖回總額109億美元,創史上第二大贖回。

債券作為穩定的回報收益投資,過去8、9年受惠美國QE,美息保持超低利率,間接令優質債券息率保持低水平。利率波動是影響債價的主因,當市場利率上升之時,債券價格亦會下調,基金價格亦跟隨下跌,反之亦然。當資金一窩蜂撤出債市,某程度是投資者押注息率繼續上升、債價續跌,當收息亦未能抵消債價下跌影響,投資債市自然會錄得負回報。



環球債券基金是港人較喜歡的一種低風險基金MPF,雖則屬低風險,但回報相當參差。統計28隻相關基金(見表),過去一年表現由最好的錄一成回報,至最差的回報不足4%。如拉長至過去10年,回報更加極端,最好的同樣是富達優越國際債券基金,錄35%回報,最差的是信安動力環球債券基金,只有1%,不單跑輸通脹,差點保本不成。環境好的時候交不出成績,當面對債市熊市時,強弱更難逆轉。

過去10年大家享受美國放水量寬帶來的超低利率環境,美國開始收水,利率攀升會成常態化,投資債券MPF更要考基金經理功力,如臨近退休年齡而重倉債券基金MPF,倒不如放落保守甚至港元貨幣基金MPF,可能更能保本。

股榮
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