趣BLOG BLOG：以股代息的倍升魔法
踏入除淨、派息高𥧌期，收到不少網友查詢，究竟是收息好、抑或是「以股代息」好，藉此一併回答。
可以股代息的港股，數目不多，記憶所及，只有5
隻，分別是匯控（005）、新世界（017）、港鐵（066）、港交所（388）及渣打（2888）。以股代息的意義，是藉股息化作股份再投資，「要股唔要錢」的原則下，希望做到滾雪球長線增值效果，因此選擇以股代息的股票，有兩個要求：一是派息穩定（變相每年可以股派息），二是有盈利增值能力。
港鐵港交所往績佳
按照兩大原則，真正值得以股代息的港股，過去10年只有兩隻，就是港鐵及港交所。港鐵過去10年股價賬面累升68%，如將期內股息變成股份再投資，實際回報將增至141%，
用港鐵做例子，於10年前以26.3元買一手（500股），盛惠13,150元，上月底港鐵報44.15元，賬面賺近9,000元或68%。而過去10年間合共收息共6,380元，如每次以股代息，將額外獲217股，賬面賺18,500元或141%。另一個成功例子是港交所，10年股價賬面回報89%，以股代息再投資，目前回報為151%。
當然，以股代息回報多寡，如果是一炮過，買入價相當重要。用匯控及渣打為例，2008年6月股價皆處於歷史偏高水平，結果過去10年賬面股價分別蝕38%及65%，就算計及以股代息，匯控僅僅平手，渣打仍然輸一半（因為有數年沒派息）。
將以股代息風險降低、回報提高，其中一個較好方法，是用月供/年供形式買入，這點大家可以參考強積金的玩法。
最接近以股代息的MPF是指數基金，各大受托人都有類似盈富基金的港股指數基金，一般會將每年收到的兩次基金單位派息，反映在單位價格上。雖則管理費一般約0.7%以內，遠高於盈富基金的0.1%，短期表現實際差別不大，以過去1年及3年為例，4隻不同受托人恒指基金，回報平均約21.5%及19.5%，與盈富連股息再投資的回報22.9%及22.9%相若。
不過，時間延至5年，盈富連股息再投資回報已增至61%，4隻恒指基金MPF回報最好僅約55%，而投資期如歷時10年及15年，盈富回報是71%及414%，MPF只有匯豐有如此長選擇，回報僅為54%及324%，15年回報相差近100個百分點，就是每年管理費1%與0.1%的分野。
無奈地，MPF指數基金已是「強迫金」中，最「公平」的一種基金。大家如果欲加碼作自願性供款，於銀行做月供盈富，然後將股息再投資，回報一定遠高於受托人指數MPF。
股榮
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