談國論企 - 黎偉成 2018年10月13日
《談國論企－黎偉成》原油８月再現增產進口可觀
《談國論企》中國的原油生產於２０１８年８月份出現自２０１５年１１月份以來的首次正
增長，進口的增速亦加快，而原油加工量亦見提速，預示能源需求於未來的一段時間不弱，連同
電力生產明顯回升，配合煤炭的進口由上年同期之跌轉升，我重申此為「肯
定對由特朗普主動掀
起的美國對華貿易戰的一個十分重大的間接的強大回應」。
＊原油需求殷切顯經濟暫未受美貿戰所壓＊
來自中國國家統計局的《２０１８年８月份能源生產回升》報告，相對於《２０１８年７月
份能源供給形勢總體平穩》由「總體平穩」轉為「生產回升」，可見中國的原油、天然氣的生產
，和電、煤保持相對良好的增長態勢的同時，有所改進及提升，暫時未有受到美國對華貿戰的明
顯影響或衝擊，意味中國的實體經濟尚可以穩中求進的發展：
尤其惹人注目的，是（一）原油生產，於２０１８年８月份達１６００萬噸，即使同比只是
略為上升０﹒２％，卻是過去３１個月皆跌以來的首度回升，就有特別良性和正面的意義，而７
月份所達１５８５萬噸同比和環比分別減少２﹒６％及０﹒３個百分點，由是使１－８月份累計
產量１﹒２５９５億噸的減幅１﹒８％，相對於１－７月份１﹒０９９５億噸的２﹒１％少減０
﹒３個百分點，而２０１７年前８個月的產量則減４﹒６％。
不僅原油生產由減之多時轉略增，連（二）原油進口明顯加快增速，反映出市場需求整體強
烈，即於２０１８年８月份進口３８３８萬噸同比大幅增長１２﹒９％，比７月份的３６０２萬
噸的３﹒７％升幅環比高９﹒２個百分點，更形成二連升之佳態，當然較６月份３４３５萬噸所
減４﹒９％的情況有明顯改善；由是使１－８月份累計２﹒９９１９億噸同比增長６﹒５％，又
比１－７月份累計２﹒６０８億噸的５﹒６％漲幅多增０﹒９個百分點，是為倫敦布蘭特現貨離
岸每桶價格７６﹒９４美元同比增長４６％，和較７月份的７４﹒９９美元環比增２﹒６％的情
況底下之增，價高而亦進口量持續明顯增長。
即使（三）原油加工量增速有所放緩，相信也只是大增後的短線的調節：２０１８年８月份
所達５０３１萬噸同比增長５﹒６％，環比減少４４萬噸，但這是在７月份達５０７５萬噸的同
比快增１１﹒６％和環比多增３﹒６個百分點的情況底下的整固，亦只是略為低於２０１７年８
月份增６﹒５％。
由是全面顯示中國在８月份及７月份對原油為的能源需求相當殷切，而這是特朗普堅持己見
的於７月６日落實對華輸美的一批商品加徵關稅作出貿易宣戰以來的變異。
＊天然氣產量及進口量均快增同屬佳訊＊
再看（四）天然氣，（Ｉ）產量亦保持較快增長，於２０１８年８月份１２９億立方米同比
增長９﹒７％，略低於７月份１３０億立方米的１０﹒９％升幅，但高於６月份的６﹒１％，使
１－８月份１０４０億立方米的漲幅反而提升０﹒２個百分點至５﹒９％。
和（ＩＩ）進口天然氣於２０１８年８月份達７７７億立方米同比增長３７﹒３％，比７月
份７３８億立方米所增的２８﹒３％高９個百分點，使１－８月份累計５７１８億立方米的３４
﹒８％升幅，比１－７月份累計４，９４３億立方米的３４﹒３％高０﹒４個百分點。
由是可見，中國的原油生產及加工、天然氣的產量以至進口，於２０１８年前７個月都有不
同程度的改進，甚至提升，反映出石油、石化企業對能源的未來需求有強烈的信心，即經濟又未
必如境內、外坊間所言之「差」。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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