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2019年1月19日 星期六

真知灼見 - 溫灼培 2019年1月19日



真知灼見 - 溫灼培 2019年1月19日


《真知灼見-溫灼培》英鎊重上靠近1﹒30美元

  《真知灼見》據《華爾街日報》報道,美國財長努欽曾討論在本月底與中國副總理劉鶴會面

時應否解除所有對中國的進口關稅,但有關建議被美國貿易代表萊特希澤反對。不過,美國官方

很快已否認了有關傳聞,指中美貿易是一個漫長的談判,不會這麼快有結果,而財長又或貿易代

表也沒有就關稅作過任何建議。傳言雖被否認,但市場仍是對本月底的談判持樂觀態度,並繼續

對美股作出吸納。道指昨晚再升162點或0﹒67%。

*市場仍相信英國會選擇二次公投*
  反觀英鎊,雖然英國首相文翠珊多次指出不會有二次公投,但市場仍是相信英國最終會選擇

二次公投以解決現時的政治困局。受惠於上述預期英鎊得到支持,今早(18日)於亞洲市場逼

近1﹒30美元位置。筆者認為,假若英國真的有機會二次公投,英鎊匯價的上升不應如此低,

不排除現時只是在反映英國與歐盟在「脫歐」談判上在機會被拖延。據英國《泰晤士報》

(The Times)報道,歐盟官員正研究把英國「脫歐」的最後期限延至2020年。若

屬實,這將較先前市場傳言指,歐盟將只給予英國多三個月的脫歐期限延長不少。

*缺乏協議推遲脫歐日期亦是方法*
  筆者認為,從歐盟立場,延長英國的「脫歐」談判期限是利多於弊,最明顯的好處當然是可

避免英國硬「脫歐」對歐盟經濟帶來的衝擊。再者,英國一日不離開歐盟,英國就有更大機會留

下。若英國經過長時間擾攘最終也留下,這更能向外界說明歐盟的概念是正確。可使市場對歐盟

概念的質疑一掃而空。相反,延長「脫歐」談判對英國而言就是弊多於利,因為延長「脫歐」談

判會使英國前景一直處於不穩定狀態,使投資者難於投資於英國。在缺乏投資情況下這會使英國

經濟被「陰乾」。所以在英國的立場,「脫歐」與否的決定宜早不宜遲。不過,現在面對缺乏協

議下,拖遲「脫歐」日期也是一個辦法。
  最後看看歐元區。區內12月以消費物價指數衡量的年通脹率為1﹒6%,較11月的

1﹒9%急速回落。至於扣除食品及能源的核心年通脹率於12月更只得1﹒1%。數字更顯得

歐央行沒有短期加息的壓力。相比英鎊,歐元匯價明顯被比下去。今早於亞洲市場報

1﹒1387美元。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

來源 source: http://www.etnet.com.hk
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