摸魚手札 - 渾水 2019年5月5日
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【摸魚手劄】殼股的生命周期 - 渾水
金誠控股主席韋傑失聯事件引發連環斬倉。 適中字型 較大字型
金誠控股話事人在網上被失聯，結果股價大跌，直到公司確認控股股東抵押兼已違約，逃生門再開，但股價再次被地方吸力拉動。現時這公司一如其他爆煲公司一樣，只剩下等待白武士一條路。
金誠是一個好例子去解釋殼股的生命周期。當時公司未易手，前稱雅駿，由香港老牌工程公司盈信控股持有40%股權，在2014年10月16日分拆業務上市。後來公司在一年大股東禁售期不久後馬上原隻賣殼給金誠，以全面收購方式進行，其後公司炒到上數十倍升幅。金誠接手不久，外圍經濟環境開始變差，資金鏈收緊，然後到今天爆煲了。雅駿由分拆、賣殼、改名、爆炒到爆煲，前後不足十年。這公司很值得做個案分析，完美演繹一隻殼股的生命周期。
盈信這間公司是分拆上市的專家，多仔公子來的，它早於雅駿前曾分拆另一公司怡益，套路一模一樣，又是分拆、賣殼、改名、炒作等，卻未爆煲，尚在炒作大麻概念。這公司同樣有趣，紀曉波女朋友、台灣女星吳佩慈曾參與其中，她的持股跟薑建輝買來賣去，出出入入，非常有趣。這幾間公司作為學習教材去研究，比起讀那些死人CAPM模型更有裨益。
讀書年代很多現象喜歡以周期去解釋，經濟有周期、實業生意有周期，連馬克思哲學講社會發展都有周期概念，香港上市的殼股都有周期，來去一樣。個人覺得殼股的周期比其他周期更易理解，而且仲易搵到錢。
這些搞來搞去背後可以有很多動機與目的，不一定只是賺錢。有時睇住這些大陸玩家把公司舞來舞去，然後黯然爆煲，不禁會想做莊是不是一定最著數，莊閒要分，但莊家不一定戰無不勝，閒家還可以生存，賭場都是這樣的。做大戶要運籌帷幄，兼顧萬幾樣東西，同時又怕資金鏈斷裂，而且老千甚多，各自鬥法，借錢借貨。在信任難以建立的年代，這些麻煩事想想都覺得頭痛。
這些公司由生到死，至少曾轟烈地炒作過，我們作為閒家只要不貪心一推推幾千萬，大錢發達無緣，但小錢還是可以贏得到。那些大戶做盡麻煩事，最後遇上一頭煙，甚至爆煲收場，倒不及我們這些坐順風車的小投資者坐得輕鬆。這幾年做閒家賺錢，的確風險是少過做大戶。
渾水
投資人
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