這兩個星期，新型肺炎疫情全球大流行，觸發金融市場動盪，股市、債市、油價、金價等全線下挫，反映恐慌情緒的VIX指數急升，人心虛怯。
港股跟隨美股大跌。恆生指數今天跌破22000點，最低跌至21139點，收市報21709點。從2018年1月的歷史高位33500點計算，恆生指數的累積跌幅高達35%。投資情緒趨
向悲觀，不少投資者預測後市將會跌破20000點！
當股票市場大跌的時候，相信不少使用高槓桿的投資者被金融機構追繳保證金（Margin Call），忙於補倉。不夠資金補倉的，便須要去槓桿減持股票，甚至被逼不問價止蝕沽出，加劇了股市的跌勢。
由於看不透未來疫情的發展，投資者都不願意在現階段入市，甚至會考慮減持。
當別人恐懼、不理性賤價拋售股票的時候，我卻有點貪婪，分段趁低吸納，逐步增持股票的比重。今天(3月19日)增持的股票名單如下：
股票 買入價（港元）
盈富基金（2800） 21.5
港交所（388） 212.2
友邦保險（1299） 61.2
平安保險（2318） 70.2
中國人壽（2628） 12.02
長實集團（1113） 35.2
銀河娛樂（027） 37.2
金沙中國（1928） 25.6
廣汽（2238） 7.02
吉利汽車（175） 10.02
我認為投資應該以長線為主，不宜抱「博反彈」短炒的心態。「博反彈」屬於高風險的行為，因為投資者無法預測股票市場明天、下周或下個月是甚麽樣的走勢。
值得投資者思考的問題：究竟新型肺炎疫情的影響是短期的，還是長期的？企業的財務實力和現金流能否捱得過疫情對它們的影響？企業未來10年、20年或30年的前景改變了很多嗎？現時的股票價格是否低於企業未來10年、20年或30年的盈利能力？
投資除了希望賺取回報之外，也要注意風險管理。由於熊市的時間和跌幅是無法預測的，投資者買入股票前，必須做好資產配置，量力而為，不要超出自己能夠承受的財務和心理負擔。投資股票最好用未來幾年都不會用到的閒錢，不要做槓桿借Margin，這樣便可以買得心安，晚上睡得好。
原文刊於作者博客，已獲授權轉載
2020年3月21日 舊文
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