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2020年9月24日 星期四

何車500 2020年9月24日

何車500 2020年9月24日

何車500|超威動力追落後(何車)


甄子丹為超威動力代言人1
電池股超威動力(951)現價2.84元,較8月28日宣布中績前4.08元大挫三成,可博反彈。超威動力市值31億元,同業天能動力(819)136億元。

1)超威主業是產銷鉛酸動力電池、鋰離子電池及其他相關產品,產品用於電動自行車、電動

三輪車及特殊電動車。公司2010年7月上市,招股價2.18元,今年7月最高價4.79元,現價較7月高位低四成。

2)今年上半年,超威營收111.1億元人幣,按年微跌5%;純利4.07億元人幣,按年大增42%。首季,電池業務受疫情影響,次季漸復正常,半年業績仍有強勁增長,主因是錄得金融資產公平值收益1.75億元人幣;不計此項收益,主業業績實際倒退20%。

3)今年下半年,超威金融資產公平值收益料將下降,但電池主業則復蘇,全年盈利預測7.2億元人幣,增長28%,預測PE僅3.7倍,較8年平均折讓六成。同業天能動力預測PE 7.2倍,超威較其折讓一半。

4)超威今年預測PB 0.5倍,較8年平均折讓六成。天能預測PB 1.72倍,超威較其折讓更達七成。

5)今年6月底,超威手上現金42.32億元人幣,減去借貸45.69億元人幣,淨借貸僅3.37億元人幣。

*今年以來,天能動力飊136%,超威無升跌,追落後,以2020年PE 5倍為目標,目標價3.75元,潛在升幅32%。

同場加映:哈爾濱電氣(1133)1994年上市,招股價2.58元,2007年高見29.4元,較招股價高出10倍,當時PB 6倍,以如此高PB買入,結果哀哉不足為奇。現價2.21元,高位下瀉93%,掛牌26年潛水15%,不妨輕注來投機。

2018年12月,哈電大股東提私有化,每股出價4.56元,較市價溢價82%,出價折合PB 0.46倍,去年6月表決,私有化差少少票數未能通過,股價打回原形,跌至2元以下。今年6月,距上次私有化失敗已滿一年,市場憧憬大股東再提私有化,哈電今年7月升上3.31元,然後又再回落33%。

現價博哈電,只須付PB 0.21倍,較8年折讓一半,風險有限。同類股東氣(1072)與上海電氣(2727)平均PB 0.47倍,哈電較同業折讓五成半。不期望哈電大股東短期內再提私有化,但博PB回升至區區的0.25倍,哈電股價亦可見2.63元,潛在升幅近兩成。

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