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2020年10月18日 星期日

何車500 2020年10月18日

何車500 2020年10月18日

何車500|盈利年年增  上藥博翻半番(何車)



上藥現價12.2元,目標價18元。
上海醫藥(2607)2011年以23元招股,現價12.2元,潛水近一半,直覺上以為公司業績甚差,事實不然。fact check:上藥掛牌年度盈利14.24億元人幣,2019年增至40.81億元人幣,8年盈利增

幅187%,且年年有增無減,從無斷纜。

上藥在中國醫藥百強中名列第三,在美國《製藥經理人》雜誌2020年藥企50大中,排名48。上藥並非「二打六」,但買上藥股票,只須付「二打六」級數價錢。

1)上藥兩周前公佈,全資子公司的避孕產品左炔諾孕酮片,獲國家藥監局批准通知書,通過仿制藥一致性評價。

2)上藥佔75%的「正大青春寶」,名下杭州地皮,去年協議以20.09億元人幣由政府收回。據今年5月資料,交易在今年8月完成,正大青春寶獲利15.37 億元人幣,上藥按比例佔11.53億元人幣;此數相等於去年全年的28%,可令上藥成績表發光。

3)今年首季,上藥純利10.38億元人幣,按年跌7.8%;次季純利14.05億元人幣,按年增21%,按季大升35%。上半年賺24.43億元人幣,按年升6.8%。計入杭州地皮利潤,預測賺58.53億元人幣,大増43%,預測PE只有5.2倍,較8年平均13.4倍折讓逾六成。不計出售杭州地皮盈利,預測全年賺47億元人幣,增長15%,PE6.4倍。

4)上藥今年預測PB 0.66倍,較8年平均1.28倍折讓一半。

*上藥現價12.2元,目標價18元,潛在升幅48%。匯證睇20.3元,麥格理睇19.27元。

同場加映:一拖(038)今年上半年賺3.23億元人幣,按年爆升15.5倍,並相等於去年全年的5.3倍。第三季業績下周四見光前,隨時發超級盈喜。按去年7月至今年6月的12個月盈利計,PE 6.8倍;上半年盈利年度化計,PE則低至 3.3倍。PB為0.56倍。

一拖H股較A股(滬:601038)折讓近八成,北水食指大動,上周五持股高達32%(3個月前26.5%),活動積極。H股發行僅2.92億股,市值不大,易炒供求。

一拖今年7月高位3.62元,現價2.91元,低二成,趁低上車,目標價4元,潛在升幅37%。

何車
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