何車500｜中鐵PE 2.8倍 大行睇升120%（何車）
2019年是8大券商大豐收的一年，盈利平均大增66%。今年，仍是豐收的一年。 資料圖片
A+H市值逾1,000億元的國內券商股，共有8家。最大的是中信証券（6030），高達4,082億元（幾乎是滙豐控股（005）的一半）；
最小的是中國銀河（6881），僅1,114億元，當中H股只佔172億元。估值最吸引的，正是中國銀河。
1）2019年是8大券商大豐收的一年，盈利平均大增66%。今年，仍是豐收的一年，8大券商首3季平均按年多賺43%，全年預測增長35%。8大券商今年以來股價平均只升3％，未反映業績強勁增長及內地股市今年大升22%的情況。
8大券商股都有追落後條件。博高回報，則向中國銀河下手。
2）今年首3季，中國銀河盈利按年大增46％（勝同業3個百分點），預測全年多賺49％（勝同業14個百分點），預測PE僅5.2倍，較6年平均折讓一半。同業平均PE 8.6倍，中國銀河較同業折讓40％。
3）中國銀河今年預測PB 0.51倍，較6年平均折讓近三成。同業平均PB 0.76倍，中國銀河較同業折讓33％。
4）中國銀河2013年中上市，招股價5.3元，現價較7年前仍低12％，而今年預測EPS則較7年前大升1.5倍。
5）中國銀河H股現價較A股折讓高達68％，其他7大同業H股只折讓58％。
＊上月27日於4.99元薦買中國銀河，見過5.4元後回頭，現價4.66元，高位回落14％。目標價重溫：7元，潛在升幅擴大至50%。星展睇7.5元，花旗睇6.5元。
同場加映：特朗普將鐵路基建股搞到雞毛鴨血，美國制裁名單上有中交建（1800）、中鐵建（1186）、中車（1766），但並無中鐵（390）。此四股昨日首現反彈，追貨，宜揀中鐵，除了因為中鐵不在制裁名單之列，基金在鐵路基建股的部署上，可能由被制裁者換馬到不受制裁者，亦因中鐵業績最佳。今年首3季，中鐵盈利按年上升18％，遠勝同業平均。現價3.47元，往績PE 3.1倍，預測僅2.8倍（6年平均8.3倍），PB低至0.31倍（6年平均0.88倍）。
大行本月最新發出中鐵的報告，給予極高的目標價。匯證睇8.1元，招商證券睇7.8元，中銀睇7.65元，全部都高過現價120％以上。
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何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://hk.news.appledaily.com