一名經人｜冷戰債不還 內鬥為共產（羅家聰）
羅家聰指，70年代大政府主義年代，經濟呆滯，通脹升溫，金價一飛沖天，與今天的背景頗似，只是黃金換了比特幣(BITCOIN)。
展望今年的盲點，往往是過度基於對上一年尤其近幾個月的現象去測。無可厚非，時間是連續的，事態也延續的，但這樣便忽視了突
變可能。有人或曰：突變豈有得測？真的無嗎？譬如暴動，佔中已是預演；又如突推惡法毀兩制，中共出手前半年已放風；再如疫情，在1918年西班牙流感和1968年香港流感後，早於2018年已有識者警告。
總之望翻轉頭，很多急轉直下的事態發展實非毫無先兆，只是蛛絲馬跡較為隱蔽，要點深層思考才推敲到出來。說了大堆理論，那今年又怎發展呢？繼上周談的疫情外，另一全人類皆見是冷戰。很多人只關注冷戰會否變成熱戰打真軍，但其實論經金影響，數以十年計的冷戰肯定比短暫的熱戰影響深遠，甚至足以拖垮一個超級大國的政權。
蘇聯在1964至1968年的實質GDP增長介乎4%至13%之間，在持續的圍堵下，在1977年前的趨勢均值仍有4%，但打後至1989年已降至2%，及至解體前急收縮。比較44年前的蘇聯和今天的中國，會發現GDP增長走勢一樣，儘管中國比當年蘇聯高2、3%。那時蘇聯正於1975年上下起進入低增長模式的新常態，跟內循環異曲同工。
1970年代乃凱派當道的大政府主義年代，經濟呆滯，通脹升溫，金價一飛沖天。今天的背景其實頗似，分別可能只是黃金換了比特幣。那些年代是幹預派行到尾幾年，正如今天自海嘯後靠政府出手已十多年了，再癲下去，出事已不是時間問題，而是空間（哪處）問題了。債務危機由This Time is Different一書講起，屈指一算已一個生肖。
那些摩登貨幣論（MMT）將這看似可以無止境玩下去的玩意提供了「理論基礎」，但對區區這類「食古不化」的讀書人來看，基礎是薄弱的。古典跟凱派的分歧在於長、短線之爭，而在「無止境」的層面上，凱派顯然輸蝕。將無限債務作無止境的貨幣化，靠的是人類對紙幣的必然依賴──這個很大的假設很大程度上對，但卻非無止境對。
中美乃至全球都在玩這危險遊戲，論全國總債佔GDP計，中國比西方更勝一籌。現在連政府也窮，急於搞數碼幣限制錢走，更如1960年代鬥地主般逐個大企共其產。2021年的發展已可思過半矣。
羅家聰
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