財富專欄 - 梁君馡 2021年2月8日
今年低息高增長環境 黃金未必受惠
金價去年大升超過25%，但進入2021年卻欲升乏力。憧憬美國經濟持續復甦，黃金投資避險需求由去年第四季後已大降。另外需留意金價相當受美國長債息驅動。近月美國長債息隨經濟和通脹預期回升，孳息率曲線也愈見陡峭，除非市場對經濟展望重新設定較差預期，金價才有機會突破。
傳統上央行量寬加上超低利率環境，無息派的黃金或因資金氾濫而受青睞。但黃金最吸引資金時機是低息，加上經濟前景未明。今年環球經濟於景氣循環周期來看，正由谷底蓄勢向上，走出疫情衝擊。在低息但經濟強勁反彈背景下，股票、能源、新能源和工業用金屬方面等與景氣循環高度相關投資相信會是低息而高增長環境下更好投資選擇。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。作者為恒生銀行投資顧問服務主管。
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