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2021年4月17日 星期六

一名經人 - 羅家聰 2021年4月17日

一名經人 - 羅家聰 2021年4月17日


最近不只是比特幣破頂,什麼也破頂,美股又破頂,當然虛擬貨幣就很多都破頂,這很明顯與Coinbase上市有關。那Coinbase 是收傭平台,因為現在美股上市的虛擬貨幣有幾種,但不太似樣,做虛擬貨幣生意的上市企業股價走勢,與虛擬貨幣其實有距離,反而現在的這種是平台性質的、與人交易的企業,

收入理論上直接與成交量有關,你看例如港股,港交所好像這種情況,一個收傭、看成交量做業績的股票,大致上股價走勢與恒生指數非常接近,因此如果想投資比特幣但又不想開一個虛擬貨幣戶口,而現成又有美股戶口的話,這是一種選擇,這是為什麼這隻股票一出這麼多人用進去,有點像當年恆指沒科技股,突然出現一隻700(騰訊),人人也衝進去買,同一樣的情況。

他是「頭啖湯」當然反應比較好,但是看第一日出來爆一爆上去其實也有回落,也要預計接下來的日子會比較波動,當然我們現在說的不是這股票,但是這股票有可能攤薄現成直接買比特幣或者太以太幣等資金,因為如果直接買比特幣或以太幣等,買了貨幣當然有責任及成本去管理並儲存的密碼,不見了就沒有了,這是很大件事,如果你是經中介公司托管,其實那筆錢在他們那裏,但是過去也有很多炒爆了或者挾帶私逃走佬,甚至因為保安做得不好而被偷盜,這些事時有發生,因此放在中介中,當然在也有幾間大型的,是否很穩妥?似乎有些人會覺得存放在股票那裏較穩陣,所以攤薄效應之下,有可能令比特幣或者其他虛擬貨幣價格有中長線壓力也說不定,始終那些資金買了Coinbase或者其他上市的平台,是買那公司的股票,那公司股票是做交易的平台,不是取了你的錢後直接投資虛擬貨幣,你的錢不是直接放在虛擬幣裏,所以虛擬貨幣的資金源應該會變少。

當然長線來看,虛擬幣始終慢慢變做廣被接受,廣被接受的意思是初初會怕有些國家禁止,但是現在在美國或者主流國家不太鼓勵你做這件事,但起碼不反對,即是默許許多大行直接參與這些業務,有些有錢的客戶也可以直接做這件事,邊上最大的金融市場也容許這件事時,其他所謂細小的地方需要監管或限制,我想困難度很高,首先比特幣已經十多年,參與中或者參與過,不要說用什麼口實去禁,也很難,你有什麼理據?早前一直也可以,為何突然不可以?不是每個地方也像香港想怎樣就怎樣,每個地方也有規有矩有制度。

第二,當主流金融市場也收貨肯接受,甚至很多企業也接受時,國家層面就更加難禁,起碼大家手持的是有市場的,這方面禁不了。第三,整個虛擬貨幣發展根本是一個潮流、一個去中心化,就算不是這兩種,很多貨幣他朝都會向無紙化方向發展,甚至央行也在做這件事,但是她現在這類虛擬貨幣的特性,就是去中心化,而去中心化有保值能力,去抗拒像歐美或所有政權主導下的紙幣瘋狂增加數量,抗量的時候便有保值的能力。第四,參與這些虛擬貨幣,其實能夠上網就做得成,除非像緬甸那樣封鎖互聯網才沒法玩,就算大陸也很難封死所有平台網頁,境內也很多人在做虛擬貨幣,所以說封殺的可能性不是很高的情況下,參與度越來越高的時候,幣價是可以繼續向好。

但是隨著越來越多人參與,以及參與層面是越來越機構化,即是大機構參與,做事便較有章法,如果初初不是太多人參與。散戶主導時,當然會亂來,亂來的時候,價格便會大幅波動,但當事情變得制度化,例如銀行也參與時,就不同說法了。一般銀行需要交數,因此交易往往有跡可尋,當有一套系統在背後時,變相加價波動上落的現象可能會變少,還有幅度可能會變小,所以現在再入場玩,一些較成熟的虛擬貨幣例如比特幣,不要預計會有很驚人的升幅,以前的驚人升幅可以是十倍、百倍、一千倍地升上去,雖知道比特幣出來的時候是幾仙價錢,現在是數以過萬元。望會再有十倍升幅,這是會有困難,若要與幾年前比已經相差很遠。

當然有些人會說虛擬貨幣不只得比特幣,因為比特幣沒有十倍,二線以下的虛擬貨幣總會有,但是那些也要小心,排第三、四、五打後的虛擬貨幣會被洗牌,例如以前有些比較大的,XRP(瑞波幣)也曾排名很高,後來跌下去,有些貨幣甚至如果排得後的,不見了也說不定。貨幣永遠如是,就像一個現成紙幣市場一樣,贏家只是少數,現在全世界傳統紙幣做得起的,都是得美元或歐元兩種,其他的只是佔很少數,再數下去「山旮旯」的,當然可以炒,但是風險就會好高,始終如果真的想穩陣,想穩陣的意思是如果你隨意投放資金下去,當然炒什麼也沒所謂,輸光了就當跌了錢,但是如果想有較為像樣回報,便會投放較大的本金下去,較大的本金你不會想全部失去,就要找一些較穩陣的投資,最穩陣頂多也是首兩隻或者三隻,所以如果玩首兩、三隻,因為它的價格已經成熟,你就不要博它會有動不動就十倍、二十倍的回報,這是會困難的。

作者簡介:
羅家聰

有「末日博士」之稱、交通銀行前首席經濟師
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