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2021年6月1日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2021年6月1日

談國論企 - 黎偉成 2021年6月1日


《談國論企-黎偉成》製造業出口新單大跌生產尚穩

《談國論企-黎偉成》製造業出口新單大跌生產尚穩

  《談國論企》中國製造業採購經理指數PMI於2021年5月份擴張力度環比持續放緩,

主要受到出口新訂單明顯收縮之困,惟生產尚保穩快增長,則因內需強烈所致。需要注意的是,

主要原材料購進價格加

速上升,拉動出廠價格出現日益沉重的壓力,是為一個不可忽視的隱憂。

國家最新推行的「國內大循環、國內國際雙循環」和「需求側、供給側」互配合等政策,會使國

民經濟在2021年更加確切地穩中有進提升及發展,製造業前景仍佳。

 
*出口新訂單回落受困歐美疫情及經濟*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新數據,中國製造業經理採購指數於2021年5月份達

51(見附表),較對上一個月稍為回落0﹒1個百分點,連同4月份51﹒1環比回落0﹒8

個百分點,以3月份達51﹒9環比飆升1﹒3個百分點、2月份50﹒6減0﹒7個百分點和

1月份51﹒3跌0﹒6個百分點,顯製造業在2021年前五個月出現擴張力度反覆收窄之象

。惟政府持續嚴格防控惡疫之策達效,經濟保持積極、正面和提質的發展。

  PMI無疑保持擴張態勢,惟製造業面對頗不輕的問題,是(一)企業所接的訂單情況未如

人意,特別是(I)出口新訂單,分類指數於2021年5月份環比大幅回落2﹒1個百分點的

同時,更跌至48﹒3的臨界點以下的收縮劣境,和低於2月份跌1﹒4個所達的48﹒8,是

為2021年暫見最差勁的一個月份。出口新訂單情況反覆,乃因(i)即使美國、英國甚至歐

盟等多個主要國家陸續提供疫苗予人以接種,惟來自印度的變種病毒B﹒1﹒617肆虐,使不

少地方部署的重啟經濟計劃受到不輕的壓力;
  (ii)拜登就任美國總統至今逾4個月,並未如承諾的與中國’合作’和’不對抗’,反

而暗裡明地惡狠狠地全方位地抹黑、反對中國,甚至頻頻拉攏其盟友在政經、軍事、科技等許許

多多方面圍堵、打壓,相信中美國雙邊貿易發展前景存困甚大。

  此使(II)製造業的新訂單於2021年5月份達51﹒3環比下跌0﹒7個百分點,而

4月份52﹒2更回落1﹒7個百分點,並抹掉3月份53﹒9環比大增2個百分點的貢獻,但

中國的內需日趨殷切使(III)進口新訂單期內環比回升0﹒53個百分點至50﹒9,仍擴

張。
  至於(IV)在手訂單仍處於臨界點以下之的45﹒9,和環比回落0﹒5個百分點,原因

是受到製造業的生產?忙,而出口訂單回落所致。

  正正因為內需殷切,暫時抵銷出口新訂單收縮之不足,故製造業的(二)生產,分類指數於

2021年5月份達52﹒7,環比回升0﹒5個百分點,而4月份回落1﹒7個百分點至

52﹒2、3月份環比增2個百分點達53﹒9,和2月份大幅回落1﹒6個百分點至

51﹒9、1月53﹒5環比回落0﹒7個百分點,反映製造業生產擴張情況亦是相當反覆。

 
*出廠價格隨原材料購進價格膨脹*
 
  另一個重大問題,為(三)生產成本和銷售價格不斷提升,特別是(1)主要原材料購進價

格,分類指數於5月份達72﹒8,環比大幅提高5﹒9個百分點,(2)出廠價格分類指數於

是月份環比增3﹒3個百分點至60﹒6,顯製造企業即使開始受到生產者出廠價格PPI跌轉

升的壓力,惟成本上升轉嫁至出廠價,使商品的競爭力受到一定程度的負面影響。

  (四)生產經營活動預期指數於2021年5月份達58﹒2,比對上一個月回落0﹒1個

百分點,較4月份58﹒3環比跌0﹒2個百分點、3月份所達58﹒5回落0﹒7個百分點,

情況有所回穩;而2月份達59﹒2環比升1﹒3個百分點,和仍高於1月份的57﹒9,可在

相當程度反映出製造業對生產、經營前景回復樂觀的信心和看法。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
           中國製造業採購經理指數(PMI)

 
                   指數   月環比(個分點)

      --------------------------

       5月╱2021    51﹒0    -0﹒1

       4月╱2021    51﹒1    -0﹒8

       3月╱2021    51﹒9    +1﹒3

       2月╱2021    50﹒6    -0﹒7

       1月╱2021    51﹒3    -0﹒6

      12月╱2020    51﹒9    -0﹒2

      11月╱2020    52﹒1    +0﹒7

      10月╱2020    51﹒4    -0﹒1

       9月╱2020    51﹒4    +0﹒5

       8月╱2020    51﹒0    -0﹒1

       7月╱2020    51﹒1    +0﹒2

       6月╱2020    50﹒9    +0﹒3

       5月╱2020    50﹒6    -0﹒2

       4月╱2020    50﹒8    -1﹒2

       3月╱2020    52﹒0   +16﹒3

       2月╱2020    35﹒7   -14﹒3

       1月╱2020    50﹒0    -0﹒2

      12月╱2019    52﹒2     持平

      11月╱2019    52﹒2    +0﹒9

      12月╱2018    49﹒4    -0﹒6

      12月╱2017    51﹒6    -0﹒2

      12月╱2016    51﹒4    -0﹒2

      12月╱2015    49﹒7    +0﹒1

      12月╱2014    50﹒1    -0﹒2

      --------------------------

      資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心

      資料整理:黎偉成
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