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2021年7月5日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2021年7月5日

真知灼見 - 溫灼培 2021年7月5日


《真知灼見-溫灼培》美元再升空間料收窄
《真知灼見-溫灼培》美元再升空間料收窄
  《真知灼見》投資者實在過份抬舉了聯儲局在收緊貨幣政策上的能力,使美元不斷走強,但

對一些利淡美元因素變化卻視而不見。從環球金融電訊協會(SWIFT)數字中顯示,於5月

份在主要貨幣的支付金額排行榜中,歐元

的佔比達39﹒03%已超越了美元的38﹒35%,

成為最多人採用的支付貨幣。
*歐元成為最多人採用支付貨幣*
  另外,國基會數字顯示,在今年首季外匯儲備貨幣比重中,美元雖然回升上59﹒5%,較

去年第四季的58﹒9%略升,但仍是近25年低位。反映美元作為儲備貨幣的地位正被動搖。

另一點值得留意,盡管市場預期聯儲局快減買債及加息,但美國十年債息卻大部分時間維持於

1﹒5厘之下。顯示市場對美國經濟前景感憂慮,擔心聯儲局一旦落實削買債加息,美國經濟隨

時無以為繼。明顯,從債券市場投資者的行動中,反映他們不太相信聯儲局可有多大加息能力。

  難說美元是次升浪可維持多久,因市場情緒往往不易觸摸。但繼美元大幅攀升後,在芝加哥

期貨市場上不少美元淡倉已被平掉,這可為日後美元下跌締造新條件。當然話說回來,由於聯儲

局的貨幣政策取向已較年初轉鷹,就是美元回落暫料於91指數點也可找到支持。今年下半年料

美元只於一個較大範圍上落,待明年料才會真正見到美元下跌。

*留意油組+俄羅斯油產會議*
  回觀本周要留意因素。今天(5日)率先要留意是油組加上俄羅斯的大會,這大會理應於上

周四(1日)舉行,但一直延遲到今天才舉行。市場關心是油組今次會宣布增加多少油產量。一

般相信只會每日增加50萬或40萬桶。如屬實,這增產數量可謂相當輕微,料不足以遏抑現今

熾熱油價。另外,本周二(6日)澳洲央行將議息。維持所有貨幣政策不變是意料中事,市場關

注是該行會否提前加息日期。不過就是於上周所見,澳央行行長仍謂最快加息日期仍有待202

4年。本周三(7日),聯儲局將公開其6月16及17日議息會議記錄。回憶於當天議息會,

聯儲局便藉著其點陣圖暗示了該局有機會提前到2023年加息的可能性。現市場期望可於本周

聯儲局公開的會議記錄中尋找更多聯儲局對未來貨幣政策的看法。最後本周經濟數字方面,重點

是在周五(9日)中國公布的6月生產及消費物價指數。回憶中國5月生產物價指數高企9%(

按年比),現市場關注如中國生產物價指數維持高企,生產商會否開始把價格壓力轉移與消費者

,使中國6月消費物價從5月的1﹒3%(按年比)有所急攀升。《恆生銀行首席市場策略員 

溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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