博反彈要摒棄舊思維
資金明顯地避開一眾騰訊等「ATM」科技股和疑似政策打壓股。(資料圖片)
動盪的一周，但命運迥異，歐美股市在動盪中向上，港股及內地A股則向下。美國聯儲局繼續放鴿，利率、縮表和前瞻性指引一概不變，儘管幾次聯儲局的聲明都暗示距離縮減QE規模的觸發點愈來愈近，加上10年期國
債利率竟然逆通脹跌至1.2厘低位，資金避險味濃亦蓋不住市場對聯儲局主席鮑威爾鴿性的美好憧憬，時來運到，擋也擋不住。
中共中央政治局開會，重點是研究下半年經濟形勢，會議刪掉了「穩增長壓力較小的窗口期」這句話。語境的變化，顯示內地經濟的確存在下行壓力，如果貿易順差這個過去一年GDP最大貢獻者出現差池的話，基礎設施建設速度就會加快。
上星期發改委公布要進一步完善分時電價機制，圖解決「電力峰值可用容量不足，拉閘限電難以避免」這個老生常談的問題，傳統電力股、新能源股、基建股即時「聞策」上升。
踏入下半年，內地數據可謂是痛失金牌，7月財新製造業PMI是50.3，是2020年5月以來最低，製造業擴張勢頭放緩，反映客戶需求疲弱；產品出廠價格上揚抑制了銷售。原材料價格居高不下，尤其是工業金屬價格，疲弱需求又不能將成本轉嫁，持續下去，財新PMI隨時跌穿50榮枯分隔線，也意味非常手段來限制工業成本隨時出現。
港股跌後餘生，博反彈並不容易。一招政策令教育股滅頂引發的疑惑成為外資心中的刺，就算中概股要來港上市，恐怕資金也難重拾興趣，更非一句「加強監管合作，金融開放方向不變」可以改變。恒生指數26,800上周裂口位成為最大阻力，資金明顯地避開一眾ATM(阿里巴巴(9988)、騰訊控股(700)及美團(3690))科技股和疑似政策打壓股，轉投政策受惠股例如電動車、芯片和新能源。
情況一如A股，對指數敏感的，例如貴州茅台，股價跌到昨日才稍有起色，相反炒味正旺，以寧德時代為首的「寧板塊」，則屢創新高但幫不了指數，這種二元分化格局相信還會持續一段時間。想炒的仍有選擇，但思維要改變一下。以往ATM逢跌必買，跌一日升兩日的日子已成過去，這些股面對的政策風險絕不能小覷。
專家搜羅 - 羅尚沛 舊文
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