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2021年9月19日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2021年9月19日

專家點評 - 陳樂怡 2021年9月19日


陳樂怡:水泥股受惠國策 陳樂怡


中國8月工業固投零售全遜預期,而疫情再起暗湧,對中秋長假期、十一黃金周等消費節日帶來威脅,經濟前景疲弱。此外,中國生產物價指數處於高位,損害企業盈利。內房股債急挫,投資者憂慮蔓延至整條產業鏈,如內銀、物管,牽連甚廣。科技股監管風險持續,最新更延伸至澳門

博彩股。監管當災板塊急劇下跌,反映市場情緒脆弱,投資者寧願先沽為敬。目前大市負面因素較多,今周聯儲局將召開議息會議,預計投資情緒更趨審慎。與此同時港股通因假期關係於9月16至22日暫停,大市反彈力度有限,阻力位25,300點。

中國8月社會消費品零售遠遜預期,打擊消費股。其中,據行業數據及企業公布,7至8月體育用品銷售受到惡劣天氣及疫情影響,預計疫情負面因素亦會延續至9月,股價或會短線波動。不過,由於體育用品板塊具國策支持,國產熱潮崛起,可望維持高速增長,因此建議候調整分注收集優質股。其中,李寧(02331)上半年盈利增長強勁,庫存管理理想,供應鏈效率逐步提升。另外,波司登(03998)同樣受惠國策潮,近年品牌形象提升,進駐一二線城市核心商圈,高價產品佔比加大,而且第4季即將迎來銷售旺季,宜候低吸納。

中國首8個月新增地方債完成全年預算安排額度的55.4%,其中專項債完成額度的50.5%,進度較7月的約37%加快,但仍然與全年目標有較大落差。有見及此,發改委早前督促地方債發行,預計9月將會迎來高峰期,帶動基建投資,故此維持看好水泥股。儘管煤炭價格升勢甚急,但水泥行業在需求上行周期實施限產降耗,亦支持水泥價格升幅,保護毛利率。建議關注海螺水泥(00914)、華潤水泥控股(01313)

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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