金融High Tea｜半隻體育股的誘惑 - 陸羽仁
2022年01月19日
還有兩個星期北京冬奧開鑼，這次西方國家玩外交杯葛，北京又爆發本地變種病毒個案，令盛事蒙上陰影。不過，內地近年作風是迎難而上，愈是有挑戰，投入的力度愈大，務求要發揮人定勝天的精神。
內地不時更新
政策，重視健康，鼓勵體育的方針卻一直沒變，而且還把體育視為重要產業，故此肯花大氣力在主辦大型盛事，由於內地由崇洋變成偏向本土品牌，近年體育股出了不少市值千億的公司，而且走向國際化。
體育股除了投資者熟悉的龍頭如安踏(2020) 、李寧(2331) ，中環茶友提到成衣股維珍妮(2199) ，認為都有體育用品概念。
維珍妮食正運動內衣熱
茶友是該股的長期觀察者，早在幾年前留意到公司由女性內衣加入做內衣運動服，當時香港吹起瑜伽熱，女性運動服專門店興起，茶友覺得公司前景有可為。然而，投資不可以只講概念同市場觀察，最重要是投資數據，當時公司股價上到差不多8元，市盈率有點高，再炒上一陣就無以為繼，一直跌到2020年，最低曾跌回2元樓下。
去年10月左右，維珍妮股價開始在疫潮下冒起，主因是公司盈利回升，當中最突出是外穿內衣(bra top)、女裝運動服等，上半年營業額40億元，賺了2.5億元，去年尾股價稍為回吐，但到新一年股價又再起動，不排除是炒全年有靚業績。
茶友最先留意維珍妮，高價觀望無落手，去年低位回升，同樣低位無落手，比較兩次衝高，公司不同是現時佈局較為平均，底子打得比較實，在生產上集團加強了在內地以外的生產，在產品優勢上也提高，運動內衣幾乎在各大運動品牌的這個版塊都有增長，專業運動和日常休閒都有很多市場需求，針對不同功能需求，集團可提供不同的產品解決方案。與運動內衣相呼應的緊身褲也愈來愈受消費者歡迎，尤其搭配可外穿的運動胸圍或者運動外穿內衣。
市場方面，看準中國增長顯著，電商品牌如雨後春筍般崛起，集團在疫情開始時，已作出做大內地市場的決策，管理層期望能為未來幾年增長提供了強勁動力。另一個概念則是「元宇宙」一躍成為未來網絡世界的重點項目，各大科技巨頭及遊戲公司紛紛搶進投資相關領域。在這股熱潮帶動下，在電子產品中使用紡織品的趨勢更加明顯，用布或棉這類舒適親膚的材料，做出更適合用戶長期使用的體感功能，集團早已沾手VR頭戴式裝置等電子產品，有利掌握跨行業的業務拓展。
維珍妮在一輪爆升後市值89億元，在成衣股中已不算少，如果以全年盈利5億元計，市盈率達到18倍，估值不算便宜，如果以其產品概念特別，以半隻體育股計，則仍有調升空間，此所以茶友望來望去一直心思思。
科技股商湯逆市獨好
維珍妮昨日大升10%，收報7.24元。其實體品股昨日表現整體不俗，中央表示會出台新的促消費政策，特步(1368) 走高4%，收報13.62元；安踏(2020) 漲2%，收報115元；李寧(2331) 亦升1.6%，收報75.9元。
大市則受累美國十年期債息抽升至1.85厘以上並見兩年高位，港股下試24000關，曾低見24009點；恒指最終收報24112點，跌105點；國指收報8449點，跌14點；恒生科指收報5698點，跌25點。大市成交額1123.15億元。
據報中東出現無人機襲擊，避險情緒刺激美國10年期國債於亞洲時段上衝，拖累納指期貨急挫，科技股跟隨走低，ATM全線收挫，當中騰訊(700) 跌2.8%，收報452.8元。唯獨商湯(020) 有資金追捧，走高6.1%，收報7元。
重磅金融股走勢分化。滙控(005) 經七連升後唞氣，走低0.9%，收報54.55元；友邦(1299) 跌1.08%，收報82.3元；港交所(0388) 則彈0.4%，收報452.6元；建行(939) 亦升0.3%，收報5.87元。
陸羽仁
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