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2022年2月26日 星期六

專家點評 - 陳鳳珠 2022年2月26日

專家點評 - 陳鳳珠 2022年2月26日


陳鳳珠:華樓市趨穩利優質房企 陳鳳珠


受地緣政治局勢緊張影響,加上憂慮內地的監管政策加強,本周恒指跌穿23,000點關口,並下試年內低位22,700點水平。雖然中國人民銀行為維持市場的資金流動性充裕而加大逆回購力度,但未能利好投資氣氛,預期市場觀望企業業績期,料資金或會部署盈利前景樂

觀,或估值相對便宜的股份,相信短期內將出現炒股不炒市情況。

近期投資氣氛轉趨審慎,即使內房行業有望走出谷底,但市場信心依然不足。國統局公布1月份的內地樓價情況,70大中城市新建及二手商品住宅銷售價格按年升幅雖回落,但按月降勢減弱,或反映樓市有機會逐步回穩。

資料顯示,當中一線城市的新建商品住宅銷售價格按月由跌轉升,「北、上、廣、深」錄得0.5至1%升幅不等,而二線城市的新建商品住宅銷售價格按月亦出現回升,惟三線城市的新建商品住宅銷售價格按月下跌0.2%;至於一、二、三線城市的新建商品住宅銷售價格按年分別上升4.4%、2.5%及0.5%。

不過,1月份內地房企的銷情仍然疲弱,預期銷售或會逐步回暖,而二、三線城市的庫存較多,房企或會以優惠價去庫存,因此三線城市的樓價表現會較弱。今年內地多個城市實施了不同力度的房地產寬鬆政策,其中部分城市降低首期,亦有銀行下調房貸利率,而今年以來內地房地產成交較淡靜,因此銀行的房貸額度相對寬裕,預期未來房貸利率仍有下跌空間,有助刺激買家入市。

雖然內地樓價似乎開始回穩,且銷情有機會受惠政策而回升,但市場仍然擔心內房企業的債務違約風險,因此內房板塊走勢依然疲弱。第一季內房股仍面臨債務到期高峰期,預期要到次季內房股的投資氣氛才會好轉。

另外,上海於今年的首批集中供地全為住宅用地,且約一半地皮最高限價低於20億元人民幣,料資金預算有限的房企亦可參與。至於具有資金實力的房企,相信今年將繼續增加土儲,以拓展市場,當中龍頭企業的市佔率將會進一步提升,且盈利能力較強,若內房板塊回穩,資金仍會傾向流入財政狀況較為穩健的優質內房股。

安里資產管理投資組合經理 陳鳳珠(作者為註冊持牌人士,並沒有持有上述股票)

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