渾水專欄 - 渾水 2022年3月5日

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渾水專欄│再次證明香港經濟資產結構很不健康（渾水）

渾水專欄│再次證明香港經濟資產結構很不健康（渾水）



資產市場的業主持貨力很強，吃了多年甜頭，通常他們底子夠厚。

最近公司租約期滿，業主主動減我們租金。不過，我都有物色同區其他辦公室，租金沒有明顯回落，但其他業主願意在免租期上妥協，至少拉到三個月。

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現在香港經濟絕對比沙士更差，百業蕭條。外圍國際局勢動盪，美國進入加息周期，即使股票和加密貨幣都沒有炒風，但相對經濟上的重創，它們已經算比較穩固。當然，樓價亦一樣，企得頗硬。

經濟差但磚頭價硬淨
正常的經濟周期起跌，好少有經濟差到咁交關，但係資產市場依然企得咁硬，不過香港的經濟資產結構從來不正常，而且這種不正常狀態，是以十年計。

資產市場的業主持貨力很強，吃了多年甜頭，通常他們底子夠厚，捱幾個月冇問題，只要租金沒有明顯下跌，拉低整體物業估值，他們還是可以時間換取空間。只是撞正加息，又或蕭條的經濟不是以月計，而是一整年去計，業主才會慢慢感到身體流血，只是，屆時一般冇殼蝸牛和打工仔已經血流成河了。

樓價這樣呆滯，沒有大幅下跌，可以短期減輕民怨的潛在爆發。不過這無疑是飲鴆止渴，繼續錯過財富洗牌，施行震盪療法的機會。用物業換取社會穩定，就好似食抗生素一樣，你可以解決社會一些表面病徵，但慢慢會養成依賴習慣，越食越起勁，繼而慢慢經濟就會繼續失去活力。

產業結構問題不是一劑良藥可以解決，而是需要整體的震盪。但是該根治的源頭從來都沒有被根治，資產周期沒有被撥亂反正，問題只會繼續。現在香港人當然很難受，但中長線來看，痛苦只會慢慢延續。

渾水
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