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2022年5月22日 星期日

專家點評 - 郭家耀 2022年5月22日

專家點評 - 郭家耀 2022年5月22日


郭家耀:譚仔國際息率吸引 前景樂觀 郭家耀



譚仔國際(02217)早前公布上市後首份全年業績,儘管期內最後一季受第5波疫情影響,集團收益按年仍升26.8%至22.75億元。撇除一次性的上市費用及疫情相關的政府補貼,去年度經調整溢利上升17.8%至1.65億元。管理層建議於派發末期股息

每股0.114元,派息比率75%,現價計息率約4.2厘,有一定吸引力。

上年度譚仔的收入錄得增長,主因經營的餐廳數目上升,以及香港的可比較餐廳收益穩步增長。與此同時,經營利潤上升38.2%至4.76億元,而經營利潤率上升1.7個百分點至20.9%,主要由於人力資源效率得以改善,使員工成本佔收益的百分比下降,以及餐廳業績改善,使用權資產的折舊、租金及相關開支佔比下降。集團的財務狀況健康,於2022年3月底的現金約13.65億元。

受疫情影響,譚仔仍錄得9.6%的可比較餐廳收益增長。集團持續優化菜單,上年度推出二十多款新產品,包括配料、湯底、小吃和飲料。引入高價值配料及小食,加上成功的營銷活動及於2月份調整餐牌價格,令顧客人均消費及日均每座位售出碗數全面提升。集團亦透過提供外賣自取促銷活動及與第三方配送平台保持合作,提高外賣自取及到戶能力。

全球物流受阻,食品及飲料成本面對上升壓力,集團通過供應鏈管理及產品替代或升級紓緩成本上漲。集團亦透過整合中央廚房,減低設施成本、提高效益及優化食品生產,並設立新供應鏈管理系統以改良成本控制及優化生產規劃流程。此外,集團實施智能排班以維持適當的人員及生產力水平,以優化員工成本。

截至3月底,譚仔共營運175間餐廳,集團在香港有81間譚仔餐廳及81間三哥餐廳,並將繼續擴展至先前未有覆蓋的地區。集團在內地年內共開設8間譚仔品牌餐廳,其中6間位於深圳,2間位於廣州。公司計劃在大灣區開設更多餐廳,以推動堂食及外賣自取的收益。譚仔於3月份在日本新宿開設當地的首家餐廳,預計今年在東京吉祥寺和惠比壽開設另外兩家餐廳。

集團繼續增加餐廳的覆蓋,優化餐牌提升平均每單消費,進一步提升營運效率,控制成本上漲壓力,預料可繼續複製成功模式至其他地區,帶動收入及盈利持續增長,前景展望樂觀。

安里資產管理董事總經理CFA郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕,本人沒持有上述股份)

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