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2022年8月28日 星期日

專家點評 - 郭家耀 2022年8月28日



專家點評 - 郭家耀 2022年8月28日


郭家耀:騰訊回購提振投資者信心 再跌空間有限 郭家耀



今年以來,圍繞騰訊控股(00700)的負面消息不斷,先有行業的監管政策持續出台、大股東減持、對旗下員工人數和薪酬進行優化等等。集團自去年三季度開始出現淨利潤增速下滑,至今年第二季才出現改善。期間其股價反覆走低,年初至今跌逾三成,跑輸同業不少股份。

騰訊早前公布截至2022年6月底止六個月業績,總收入為2,695.05億元人民幣(下同),按年跌1%;公司權益持有人應佔盈利420.32億元,按年跌53%;按非國際財務報告準則,公司權益持有人應佔盈利為536.84億元,按年跌20%。單看今年第二季的話,營收為1,340.34億元,按年跌3%。非國際財務報告準則下盈利為281.39億元,按年跌17%,較上季度淨利潤按年降23%有所收窄,按月則升10%。

集團旗下的應用程式用戶參與度可觀。視頻號總視頻播放量按年增長超過200%,基於人工智能推薦的視頻播放量按年增長超過400%,日活躍創作者數和日均視頻上傳量按年增長超過100%。於2022年6月底,微信及WeChat的合併月活躍帳戶有12.99億,按年增加3.8%。QQ的移動終端月活躍帳戶數5.69億,按年跌3.8%,其流量似乎已「見頂」。收費增值服務註冊帳戶有2.35億,按年增加2.3%。

業務分部去看,增值服務業務今年第二季的收入為717億元,較去年第二季總體保持穩定;網絡廣告業務季內收入按年跌18%至186億元,反映互聯網服務、教育及金融領域需求明顯疲軟;金融科技及企業服務業務季內收入按年增長1%至422億元。收入增速放緩,主要因新一輪新冠疫情短暫抑制了商業支付活動。

今年第二季期間,集團主動退出非核心業務,收緊營銷開支,削減運營費用,使在收入承壓的情況下實現非國際財務報告準則盈利按月增長。集團表示,未來成本控制仍然有進一步下降空間,相信將可推動未來幾個季度收入恢復增長,即使遊戲收入仍保持現狀。而集團未來亦將聚焦於提升業務效率並增加新的收入來源,包括於廣受歡迎的視頻號中推出訊息流廣告,同時持續通過研發推動創新,希望內地經濟增長會為集團收入帶來增長機會。

集團積極進行回購,在今年1月、3月、4月和6月間集團已進行多次回購。截至6月30日止六個月內,集團於聯交所以總代價約73.04億元(未計開支)購回1,860.44股股份。回購有助提振投資者信心,相信其股價再下跌空間有限,可伺機跟進。

安里資產管理董事總經理郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕,本人沒持有上述股份)

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