陳樂怡：中國太保季績佳 目標價16元 陳樂怡
美國聯儲局11月一如預期加息0.75厘，聲明首提將累積緊縮幅度及政策滯後性納入考慮因素，暗示後續加息節奏或會放慢；惟其後主席鮑威爾似乎為免過分憧憬聯儲局快將轉向，澄清討論停止加息言之尚早，終端利率或會高過預期。當局表達出即使加息步伐放緩，
但政策不會立刻轉向，而加息周期或較市場預期為長，相信續支撐美匯美債高位震盪。聯儲局轉鴿炒作告一段落，內地放寬防疫方面則需要更多消息來說服市場，恒指料於15,000點爭持。
內地當局披露聯通(00762)與騰訊(00700)子公司已成立合資企業，將合作拓展分發網絡及邊緣計算服務，合資公司分別由聯通及騰訊各持股48%和42%。聯通及騰訊目前分別佔中國互聯網數據中心市場10至15%及0至5%的份額，另外分別佔據中國分發網絡市場0至5%及5至10%份額。
長遠而言，數據中心牽涉國家安全，近年市場份額逐步轉向3大電訊商及華為，其餘企業競爭相當激烈，利潤率偏低。因此，騰訊與聯通加強合作，有助控制成本及提升效率，另外市場解讀與國企深化合作有助降低政治風險，方便日後業內併購。惟組合資短期不預期有重大財報效益，對股價影響中性。後續留意11月中騰訊公布第三季業績，儘管業務收入如廣告、金融仍受制於經濟環境，但預計環比仍可改善，且公司加強成本控制，利潤或可超越市場悲觀預期。
個股推介方面，中國太保(02601)第三季純利按年增長30%，新業務價值增長2.5%，遠勝於平保(02318)同期20%跌幅。代理團隊人數回穩，較同業6月至今單位數跌幅為佳。市帳率0.55倍，為上市以來低位，股息率7厘，目標價16港元，止蝕價12元。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
專家點評 - 陳樂怡 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc