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2023年1月8日 星期日

專家點評 - 郭家耀 2023年1月8日

專家點評 - 郭家耀 2023年1月8日


郭家耀:樓市持續回穩 中長線關注新世界 郭家耀



自傳出通關快將落實的消息後,本地地產股持續走強。新世界發展(00017)過去一個月股價升近25%。拉長一點看,過去兩個月升近40%,走勢強勁。根據集團最新公布的業績,截至2022年6月30日止年度(2022財年),發展實現綜合收入682.12

億元,與2021財年持平;基本溢利為70.84億元,淨利潤為12.49億元,分別按年升1.8%及按年升8.5%。

期內,香港應佔物業合同銷售金額為約82.4億元,主要來自住宅項目迎海、傲瀧、瑧頤,以及甲級寫字樓項目南商金融創新中心。於2022年6月30日,香港未入帳之應佔物業合約銷售收入當中249.48億元及41.45億元將分別於2023及2024財政年度入帳。中國內地整體物業合同銷售金額為約171億元人民幣,以大灣區為首的南部地區貢獻約73%。中國內地物業發展之分部業績按年增長10.9%,分部利潤率從2021財政年度的40%提高至2022財政年度的57%。於2022年6月30日,本集團中國內地未入帳之物業合同銷售總收入約為86.6億元人民幣。

然而,香港物業投資分部業績按年增長6%,主要受惠於K11 MUSEA人文購物藝術館及K11 ATELIER King"s Road之營運效率提升及出租率改善。集團借助K11強大品牌個性及獨特藝術觸覺,為客群提供獨特購物體驗。回顧年內,K11 MUSEA人文購物藝術館總客流量達2,000萬人次,銷售額按年增長9%,增長主要由一線國際品牌、珠寶鐘錶及個人護理和美容租戶的業績升輻帶動。中國內地物業投資分部業績按年增11%,主要受惠於K11項目營運效率及出租率有所提升。

集團持續嚴格控制成本,期內經常性行政及其他營運費用按年下降約4.7%。2022財政年度的非核心資產出售約為139億元,超全年目標。可動用資金合共約1,050億元,包括現金及銀行結餘約622億元及可動用的銀行貸款約428億元。整體融資成本從2021財政年度的2.8%降至2022財政年度的2.5%。2022財政年度末期股息為每股1.5元,全年股息為每股2.06元,可見集團維持現有可持續及漸進式的派息政策。

儘管期內市場環境充滿挑戰,集團面臨嚴峻的下行壓力,惟收入依然平穩並保持較強的盈利能力,反映其經營甚具韌性。目前社會消費零售呈復甦態勢,集團來年業績具回升空間,加上受惠樓市持續回穩,股份值得中長線關注。

安里資產管理董事總經理郭家耀
(筆者為證監會持牌人士,本人及相關人士沒持有上述股份)

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