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2023年2月12日 星期日

專家點評 - 郭家耀 2023年2月12日

專家點評 - 郭家耀 2023年2月12日


郭家耀:比亞迪業績有望續高增長 籲中長線跟進 郭家耀



根據內地乘用車市場信息聯席會初步推算,1月內地狹義乘用車零售銷量預計達136萬輛,按年下降34.6%,但仍好過去年春節所在2月的124.6萬輛。此外,本月新能源汽車零售銷量料按年增長1.8%至36萬輛。

乘聯會分析稱,1月在消費前

置、疫情感染和春節提前的擾動下,車市增速下行,惟大部分經濟發達城市已於1月中旬之前平穩度過第一波感染高峰期,出行顯著改善,各類經濟活動正進入復甦通道。在此背景下,車市邁入後疫情時代,或將迎來修復的機遇窗口期。

已徹底轉型為新能源汽車車企的比亞迪(01211)早前發盈喜,預計2022年度淨利潤介乎160至170億元人民幣,按年飆425至458%,遠超市場預期。期內,預期營業收入預計突破4,200億元人民幣,較2021年的2,161.42億元實現近翻倍的增長,亦是繼其首次突破2,000億營收之後,再一次實現創紀錄的佳績。

是次業績大幅增長的主因包括:新能源汽車行業持續爆發式增長,集團作為新能源汽車行業領軍企業,克服複雜嚴峻的外部環境及諸多超預期因素衝擊,新能源汽車銷量同比實現強勁增長,勇奪全球新能源汽車銷量第一,推動盈利大幅改善,並有效緩解上遊原材料價格上漲帶來的成本壓力。手機部件及組裝業務方面,消費電子行業需求持續低迷,導致產能利用率偏低,該業務板塊盈利承壓,但受益於海外大客戶份額提升及業務結構優化,實現了業務長期穩定、健康發展。

汽車交付量方面,比亞迪去年四個季度的汽車銷量分別達29.13萬、35.5萬、53.87萬及68.3萬輛,可見是隨著季度呈現加快增長的態勢。再看其最新的營運數據,今年1月新能源汽車產量154,188輛,按年增68.1%;新能源汽車銷量共計151,341輛,按年升62.4%。其中,海外銷售共計10,409輛。另外,集團在今年1月新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約8.148GWh,2023年累計裝機總量約8.148GWh。展望今年,集團管理層指引全年銷量按年增長60%至300萬輛,其中,插電式混合動力汽車及純電動汽車銷量各自為150萬輛。

儘管市場競爭激烈,去年面臨加息、供應鏈緊張等多個衝擊下,集團仍取得超預期的業績表現。目前集團在手訂單充足,業績有望繼續實現高增長,值得中長線跟進。

安里資產管理董事總經理CFA郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕,本人及相關人士沒持有上述股份)

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