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2023年2月18日 星期六

何車股評 - 何車 2023年2月18日

何車股評 - 何車 2023年2月18日


今年以來,中大型本港地產股中,本欄薦買「常客」嘉里建設(683)跑第一,累計升17%。未升17%之前,其PB低至0.22倍。跌幅最大的是九倉(004,市值573億元),今年以來跌18%,姊妹股九倉置業(1997,市值1,331億元,下稱「九置」),今年只跌4%。追落後,買九倉。

1)去年10

月底恒指低見14,600時,九倉股價21.55元,現價18.74元,仍低13%;九置當時最低30.45元,現價43.85元,較低位高出44%。九倉NAV中,有40%是國內房產,因而股價表現較差。然而,頗具國內房產質地的恒隆地產(101)與希慎(014),現價亦分別較去年10月低位高出60%及73%。

2)九倉本月10日發出盈警,指由於內地物業市場疲弱,須作非現金撥備,2022財年(12月年結)業績料見紅。同日,九置亦發盈警,指本港投資物業須撥減值準備,去年業績料亦見紅。

Photo from BusinessFocus

3)九倉PB 0.35倍,較九置PB 0.65倍折讓高達46%。希慎PB 0.38倍,恒隆地產PB 0.54倍,九倉PB亦分別較兩者折讓8%及35%。

4)九倉去年業績受國內地產拖累,2023年撥備告一段落,疫情過去,酒店與物流業務好轉,預測恢復盈利。

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5)去年6月底,九倉淨借貸 / 股東資金比率僅7%,財政非常穩健。

九倉現價18.74元,目標PB 0.45倍,可見24.2元,潛在升幅29%。星展(1月)睇28.7元,花旗(1月)睇25元。

年初至本周三,Tesla(美:TSLA)股價大升74%,由1月6日低位起計升幅更達110%。2022財年(12月年結)業績已公布,往績PE 59倍;大行平均預測其2023財年PE 52倍。

比亞迪股份(1211)今年以來股價上升22%,由去年10月低位起計上升45%。2022財年(12月年結)業績下月底前公布,公司已發盈喜,去年多賺441%(預告高低範圍中間落墨),PE 41倍,較Tesla折讓逾3成;大行平均預測其2023財年PE 26倍,較Tesla折讓達50%。PB方面,Tesla 2023財年預測13倍;比亞迪4.5倍,較Tesla 折讓65%。

比亞迪現價235.20元,由本月初268元回落逾30元。瑞信(本周)睇520元,花旗(上周)睇602元。

免責聲明:本專頁的內容只供參考,投資者應依照自身風險屬性及判斷,作出投資決策並自負損益,任何損益概與本專頁無涉。

今年以來,中大型本港地產股中,本欄薦買「常客」嘉里建設(683)跑第一,累計升17%。未升17%之前,其PB低至0.22倍。跌幅最大的是九倉(004,市值573億元),今年以來跌18%,姊妹股九倉置業(1997,市值1,331億元,下稱「九置」),今年只跌4%。追落後,買九倉。

1)去年10月底恒指低見14,600時,九倉股價21.55元,現價18.74元,仍低13%;九置當時最低30.45元,現價43.85元,較低位高出44%。九倉NAV中,有40%是國內房產,因而股價表現較差。然而,頗具國內房產質地的恒隆地產(101)與希慎(014),現價亦分別較去年10月低位高出60%及73%。

2)九倉本月10日發出盈警,指由於內地物業市場疲弱,須作非現金撥備,2022財年(12月年結)業績料見紅。同日,九置亦發盈警,指本港投資物業須撥減值準備,去年業績料亦見紅。

Photo from BusinessFocus

3)九倉PB 0.35倍,較九置PB 0.65倍折讓高達46%。希慎PB 0.38倍,恒隆地產PB 0.54倍,九倉PB亦分別較兩者折讓8%及35%。

4)九倉去年業績受國內地產拖累,2023年撥備告一段落,疫情過去,酒店與物流業務好轉,預測恢復盈利。

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5)去年6月底,九倉淨借貸 / 股東資金比率僅7%,財政非常穩健。

九倉現價18.74元,目標PB 0.45倍,可見24.2元,潛在升幅29%。星展(1月)睇28.7元,花旗(1月)睇25元。

年初至本周三,Tesla(美:TSLA)股價大升74%,由1月6日低位起計升幅更達110%。2022財年(12月年結)業績已公布,往績PE 59倍;大行平均預測其2023財年PE 52倍。

比亞迪股份(1211)今年以來股價上升22%,由去年10月低位起計上升45%。2022財年(12月年結)業績下月底前公布,公司已發盈喜,去年多賺441%(預告高低範圍中間落墨),PE 41倍,較Tesla折讓逾3成;大行平均預測其2023財年PE 26倍,較Tesla折讓達50%。PB方面,Tesla 2023財年預測13倍;比亞迪4.5倍,較Tesla 折讓65%。

比亞迪現價235.20元,由本月初268元回落逾30元。瑞信(本周)睇520元,花旗(上周)睇602元。

免責聲明:本專頁的內容只供參考,投資者應依照自身風險屬性及判斷,作出投資決策並自負損益,任何損益概與本專頁無涉。

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本文作轉載及備份之用 來源 source: http://businessfocus.io