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2023年4月16日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2023年4月16日

專家點評 - 陳樂怡 2023年4月16日


陳樂怡:內地首季信貸數據表現亮麗 陳樂怡


內地首季信貸數據表現亮麗,總量及結構雙雙改善。首季新增人民幣貸款增加10.6萬億元人民幣(下同),按年多增2.27萬億元;人民幣存款增加15.39萬億元,按年多增4.54萬億元;社會融資規模增量累計為14.53萬億元,按年多2.47萬億元。3

月企業中長期貸款再次成為主要增長動力,連續3個月維持高增長。商業銀行基建、製造業中長期貸款的投放繼續加強,政策性金融工具支持基建持續形成實物工作量。

居民貸款同樣好轉,居民短貸按年多增,主要受惠於服務業消費景氣回升,消費貸回暖。不過,3月住戶存款增加2.92萬億元,按年增加2,211億元,但較2月略為回落,顯示居民就業和收入預期尚未完全恢復,消費意願依然偏弱。居民中長貸按年多增2,600億元,反映樓市逐步復甦,居民買房需求回升。展望未來,內房銷售第二季能否延續回暖,帶動居民中長貸及房地產投資加速,將會是一大關鍵因素。同時值得留意的是,M2與M1的剪刀差擴闊,反映資金空轉的可能性。

2023年政府工作報告提到,M2和社會融資增速要與名義經濟增速基本匹配。以2022年社融增量規模32.01萬億元與2023年經濟增長目標5%估算,2023年首季社融佔到全年目標逾40%,顯示2023年餘下季度增量有限,信貸投放節奏將會減慢。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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