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2023年4月29日 星期六

真知灼見 - 溫灼培 2023年4月29日

真知灼見 - 溫灼培 2023年4月29日


《真知灼見-溫灼培》日圓或向138兌1美元進發

《真知灼見-溫灼培》日圓或向138兌1美元進發

  《真知灼見》日圓匯價於日央行議息會後隨即下跌,並靠近135兌1美元水平。出現這情

況也難怪,首先在其季度經濟報告中,日央行預期,截止2024年3月底的財政年結,日本的

年通脹率仍只會有1

﹒8%,就是到2025年3月底年結料通脹才攀至2%水平。由於日央行

行長植田和男過去曾揚言,只有當通脹能長期超越該行定下的2%目標水平,日央行才會把貨幣

政策轉正常化。亦即,根據現今日央行對未來通脹預測,即要把貨幣政策正常化將遙遙無期。更

甚者,在日央行議息會後的聲明中,該行指會動手做研究,衡量維持了25年的極度寬鬆貨幣政

策對日本經濟所帶來影響,但補充說有關研究將要用上一年半時間進行!有關言論令市場質疑日

央行對改變現行寬鬆貨幣政策的誠意。
 
*提防市場會試日央行對日圓匯價低線*
 

  既然日央行全無改變現行寬鬆貨幣政策的意圖,不排除市場將會把日圓匯價推低以測試日央

行對日圓匯價下跌的底線。回憶於3月初,當日圓匯價跌至137╱138兌1美元之際,日央

行宣布把日本10年債息的波幅範圍擴大,即間接支撐了日圓匯價。提防短期內炒家或會把

137╱138作為推低日圓的一個首個目標。相反,當日圓今早處134兌1美元,日央行仍

作出上述言論,這難免會給予市場感覺日央行是不想日圓於134水平進一步走強。這或會使日

後日圓升返134會有困難。
  往後,左右日圓的重點將落在下周四(4日)聯儲局的議息會身上。除非聯儲局下周表明美

國加息周期見頂,相信要扭轉日圓弱勢會有一定難度。

《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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