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2023年7月16日 星期日

渾水專欄 - 渾水 2023年7月16日

渾水專欄 - 渾水 2023年7月16日




政府近期調整物業按揭貸款逆周期措施。逆周期措施是當樓市暢旺時為了壓抑炒風而加重辣招,增加買樓成本;當樓市下行時就放寬辣招。那就是跟著市場氣氛來改變的調節機制。

本專欄上篇文章《我們是完美錯過樓市週期的一代人》出街後獲得一些迴響,上了討論區熱門,也有些YouTuber引用那篇文章。

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那篇文章用了很感性的角度出發,分析我們這一代人對於樓市經濟的心理變化。

其實不只香港,現在內地青年也講「四不」:不戀愛、不結婚、不買樓、不生子。可見這一代人,在樓市經濟的滾輪下往往壓得透不過氣來。

曹仁超曾寄語年輕人:「不要讓500呎綁住青春」。的確,如果因為一層樓而活不出一個有價值的人生,也是對自己年歲匆匆生命的一種浪費。

感性說話,不說那麼多。還是回歸正題。
關於樓市週期,我想藉今次這篇文章繼續延續下去。

政府近期調整物業按揭貸款逆周期措施。逆周期措施是當樓市暢旺時為了壓抑炒風而加重辣招,增加買樓成本;當樓市下行時就放寬辣招。那就是跟著市場氣氛來改變的調節機制。



現在內地青年也講「四不」:不戀愛、不結婚、不買樓、不生子。可見這一代人,在樓市經濟的滾輪下往往壓得透不過氣來。

政策趨鬆 樓價料下行
不過,這種逆周期措施的特點是,很容易讓人捉到路。

從之前的林鄭 Plan、波叔 Plan 到現在金管局放寬按揭成數,市場意識到,政府正在朝慣性鬆綁的方向調節樓市政策。

因此,就算你現在這一刻看好樓市,你必須考慮一點:萬一政府三個月後繼續鬆綁,買樓成本和負擔進一步減少,樓價按理繼續下行,若然你今日入市,不就是變相早了入市嗎?

由於逆周期措施帶來的市場預示性,人們對決定是否當刻入市,自然多了一重考慮,繼而弱化當刻入市的動機。

現在我們看一看股票市場。
2021年8月港府宣布上調股票印花稅,正值港股市場處於高位準備回落之時。當時香港在疫情下經濟受重創,政府卻突然加印花稅,進一步打擊當時的股票交投市場。



現在疫後復常,經濟未有如期復甦,股市連續三年仆直,但政府卻沒有任何下調股票印花稅的跡象。

到現在疫後復常,經濟未有如期復甦,股市連續三年仆直,但政府卻沒有任何下調股票印花稅的跡象。

這說明了,股票市場的印花稅並沒有逆周期調整。在我立場,作為經濟右翼,最好當然取消印花稅;不過,政府未必願意。市場和政府之間可以折衷的方案是:將股票印花稅變成一種周期性調節措施,市好嘅時候加稅,市差就減。

曾經和我同台辯論的政客葉劉淑儀當初也支持調高股票印花稅;現在目睹股市現況,亦提倡港府需儘快減低印花稅。審時度勢,因時制宜,才是香港長治久安嘅良方。

渾水
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