利貞 - 復星旅文盈利穩步回升｜實力股起底
隨著全球疫情限制解除，以及疫後強勁的度假需求釋放，復星旅遊文化（1992）全球業務實現全面復甦，盈利能力實現穩步回升。
今年上半年，復星旅遊文化業績成功扭虧為盈，預期隨著內地旅遊和度假消費需求的不斷釋放，以及消費者的信心持續恢復，集團旗下
中國業務將可全面超越2019年同期表現，創造更佳成績。建議投資者可於6.9元買入，中長線目標價9.1元。復星旅遊文化昨天收報7.14元，升0.08元，升幅1.13%。
中長線目標價9.1元
據悉，集團旗下的Club Med地中海俱樂部、三亞亞特蘭蒂斯等多項業務於國慶假期期間，營業額、入住率、平均每日房價等多項指標均表現強勁，跑贏行業。Club Med地中海俱樂部中國區度假村按可比口徑總營業額超去年國慶假期約90%，超過2019年同期約25%，平均入住率90%。
至於一站式娛樂休閒及綜合旅遊度假地三亞亞特蘭蒂斯營業額按可比口徑超去年國慶假期逾4倍，超過2019年同期約21%。平均入住率90%，最高日超97%。總接待人數18.6萬人次，按可比口徑較去年國慶假期增長約257%。
復星旅遊文化雖然在疫情時受到極大影響；然而，過去半年集團的業績已重新回到盈利狀態。受惠全球及中國的經濟均在逐步恢復，對旅遊的需求不斷升級，預期亞特蘭蒂斯在年底會再創新高。看好集團具備良好品牌認受性，加上其全球旅遊目的地布局優勢，其業務推動的盈利勢頭應可持續全年。
今年中，復星旅遊文化向高盛資產管理出售Casa Cook及Cook"s Club酒店品牌，惟未有透露金額。目前集團繼續持有Thomas Cook品牌。
復星旅遊文化截至2023年6月底止中期業績，錄得收入88.99億元（人民幣，下同），按年增加38.7%；純利4.72億元，相較去年同期虧損1.97億元，由虧轉盈。每股盈利38分。不派中期息。
下半年擬新開4度假村
期內，Club Med、三亞亞特蘭蒂斯、度假資產管理中心和復遊會四大業務板塊營業額共94.9億元，按年增加29%。毛利潤實現30.77億元，按年增加62.5%，毛利率達34.57%。
目前，復星旅遊文化共有66間度假村，包括10間自持、41間租賃、15間管理合約，集團計劃下半年會再新開4間。
利貞
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