陳樂怡：聯想AI電腦料引發升級換代需求 不妨候低吸納 陳樂怡
2024年投資主題方面，預計將會圍繞緊縮政策完結，有利風險資產估值反彈。不過，環球經濟增長料放緩，加上假設宏觀環境未有突發風險事件，預計減息節奏不會太急進，因此企業仍要面對偏高的融資成本，選股優先考慮具健康現金流、低負債
的企業。港股策略上，建議關注受惠於加息周期完結的增長股，包括生物科技、人工智能(AI)，另外還有高息股，公及受惠海外補庫存的工業股。
展望2024年，美國加息周期完結，強美元的牽制減弱，部分資金料會重返新興市場。儘管中港股市低估值具備優勢，但要在芸芸亞洲市場突圍而出並非易事，競爭來自人口及收入持續增長的印度、走出通縮並提升企業管治水平的日本、科技產業領先的台灣等。投資組合除新舊兼備之外，地域分布上亦要採取多元化。
個股方面，市場普遍預期個人電腦(PC)市場2024年將會重拾增長，而聯想集團(00992)截至9月底季度出貨量表現優於行業，隨著2024年下半年將推出AI PC，預計可引發產品升級換代需求，設備業務需求有望改善。估值上，現價對應2024財年預測市盈率10.4倍，高於五年平均水平，建議候低吸納，目標價12港元。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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